Value Line: Нью-Йорк инвестициялық зерттеу фирмасының тарихы мен алаялығы
Value Line
Value Line – Нью-Йорктегі тәуелсіз инвестициялық зерттеу және қаржылық басылымдар фирмасы. 1700 акцияны талдайтын «Value Line Investment Survey» жазбасына назар аударыңыз.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Нью-Йорк қаласында орналасқан инвестициялық зерттеулер мен қаржылық басылымдар фирмасы.
Investment research and financial publishing firm based in New York City, New York
Value Line, Inc. – Нью-Йорк қаласында орналасқан тәуелсіз инвестициялық зерттеулер мен қаржылық басылымдар фирмасы. 1931 жылы Арнольд Бернхард құрған Value Line ең белгілісі – шамамен 1700 ашық саудадағы акцияларды талдайтын «The Value Line Investment Survey» қор талдауына арналған бюллетень.
Value Line, Inc. is an independent investment research and financial publishing firm based in New York City. Founded in 1931 by Arnold Bernhard, Value Line is best known for publishing The Value Line Investment Survey, a stock analysis newsletter that tracks approximately 1,700 publicly traded stocks.
Тарих
"Value Line" – Бернхардтың баға кестесіне визуалды түрде «қоятын» немесе үстіне жабатын ақша ағынының еселігін көрсететін сызық еді. Бұл әртүрлі компаниялардың құнын салыстыруға келтірудің алғашқы әрекеті болды. Ол көп ұзамай инвестициялық сауалнамасын жариялай бастады. Бернхард 1959 жылы «Жалпы акцияларды бағалау» деген еңбегін жариялады. 1946 жылы Бернхард Самуэль Эйзенштадтты корректор ретінде жұмысқа алды, ол Барух колледжін статистика мамандығы бойынша бітірген. 1965 жылы Эйзенштадт Бернхардты ақша ағынын баға кестесімен сәйкестендірудің визуалды әдісін алмастыру үшін қарапайым ең кіші квадраттар (OLS) регрессиялық талдау деп аталатын статистикалық әдіс қолдануға көндірді. Монроның механикалық калькуляторларын және бірнеше дерек операторларын пайдалана отырып, Бернхард пен Эйзенштадт Чикаго университетінің академигі Фишер Блэктің назарын аударған акция таңдау жүйесін жасады. Блэк 1973 жылы Financial Analysts Journal журналында «Иә, Вирджиния, үміт бар: Value Line рейтингтік жүйесінің тесті» деген мақала жариялады. Бұл жүйе «Уақыттылыққа қарай Value Line рейтингтік жүйесі» деп аталды. Эйзенштадтпен бірге Бернхард бизнесті кеңейтуді жалғастырды, сонымен қатар басқа басылымдар мен өзара инвестициялық қорларды да қосты. 1983 жылдың мамыр айында Value Line акцияларын алғаш рет халыққа сатты, бірақ Бернхард отбасы 80% бақылауын сақтап қалды. Бернхард 1987 жылдың желтоқсанында қайтыс болды, бірақ өмірінің соңына дейін әдеби қызығушылықтарын жалғастырды, W. H. Auden, Jacques Barzun және Lionel Trilling-пен бірге Mid Century Book Society қорынын құруға қатысты. Оның қайтысынан кейін көп ұзамай, қызы Жан Баттнер Value Line компаниясының бас директоры болып тағайындалды.
The "Value Line" was a line representing a multiple of cash flow that Bernhard would visually "fit" or superimpose over a price chart. This was a pioneering attempt to normalize the value of different companies. He soon began publishing his investment survey. Bernhard published The Evaluation of Common Stocks in 1959. In 1946 Bernhard hired Samuel Eisenstadt as a proofreader, a graduate of Baruch College who majored in statistics. In 1965 Eisenstadt convinced Bernhard to use a statistical method called ordinary least squares (OLS) regression analysis to replace Bernhard's visual method of fitting cash flow to a price chart. Using scores of Monroe mechanical calculators and a handful of data operators, Bernhard and Eisenstadt produced a stock picking system that caught the attention of academician Fischer Black of the University of Chicago. Black published an article in the Financial Analysts Journal, "Yes, Virginia, There Is Hope: Tests of the Value Line Ranking System" in 1973. The system came to be known as the "Value Line Ranking System for Timeliness". With Eisenstadt on board, Bernhard continued to expand the business, adding the other publications and mutual funds along the way. In May 1983, Value Line sold stock for the public for the first time , though the Bernhard family retained 80% control. Bernhard died in December 1987, but until his death, Bernhard continued his literary interests by combining with W. H. Auden, Jacques Barzun and Lionel Trilling in founding the Mid Century Book Society. Shortly after his death, his daughter, Jean Buttner, was named CEO of Value Line.
Қалпына келтіру
Алдамшылықты Құнды қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) 2009 жылдың қараша айында жоғарылады. Шамамен 20 жылға созылған және 24 миллион доллардан астам соманы құраған бұл алаяқтық Value Line компаниясы өзінің өзара инвестициялық қор акционерлеріне қарсы жасады. Алдамшылық туралы алғаш рет 2004 жылы сол кездегі Value Line Fund портфельді басқарушысы және Коннектикут штатының Истон қаласының бас сандық стратегияшысы Джон (Джек) Демпси SEC-ке хабарлады, оған Сарбенс-Оксли заңына сәйкес, Іскерлік этика кодексіне қол қою талап етілді. Жалпы сомасы 34 миллион доллар болатын өтемақы әділ қорға (fair fund) салынды және зардап шеккен Value Line өзара инвестициялық қорларының инвесторларына қайтарылды. Комиссия Value Line компаниясына 43 705 765 доллар сомасындағы залалды өтеу, сотқа дейінгі сыйақы және азаматтық айып төлеуді бұйырды, сондай-ақ бас директор Жан Баттнерге және операциялық директор Дэвид Хенигсонға тиісінше 1 000 000 және 250 000 доллар азаматтық айып төлеуді міндеттеді. Комиссия сонымен қатар Баттнер мен Хенигсонға қарсы лауазымды тұлғалар мен директорларға, брокерлерге, инвестициялық кеңесшілерге және инвестициялық компаниялар қауымдастығына қатысуға тыйым салды ("Associational Bars"). Қылмыстық қудалау жүргізілмеді.
Fraud was uncovered by the Securities and Exchange Commission (SEC) in November 2009. The fraud, which spanned nearly 20 years and involved over $24 million, was committed by Value Line against its mutual fund shareholders. The fraud was first reported to the SEC in 2004 by the then Value Line Fund portfolio manager and Chief Quantitative Strategist, John (Jack) Dempsey of Easton, Connecticut, who was required to sign a Code of Business Ethics as required by the Sarbanes Oxley Act. Restitution totaling $34 million was placed in a fair fund and returned to the affected Value Line mutual fund investors. The Commission ordered Value Line to pay a total of $43,705,765 in disgorgement, prejudgment interest and civil penalty, and ordered CEO Jean Buttner and COO David Henigson to pay civil penalties of $1,000,000 and $250,000, respectively. The Commission further imposed officer and director bars and brokerdealer, investment adviser, and investment company associational bars (“Associational Bars”) against Buttner and Henigson. No criminal charges were filed.