USG Corporation: История и развитие американского гиганта строительных материалов

Введение

USG Corporation, также известная как United States Gypsum Corporation, – американская компания, производящая строительные материалы, в первую очередь гипсокартон и шпатлевку. Компания является крупнейшим дистрибьютором гипсокартона в Соединенных Штатах и крупнейшим производителем гипсовых изделий в Северной Америке. Она также является крупным потребителем синтетического гипса – побочного продукта десульфуризации дымовых газов. Головной офис компании расположен по адресу: 550 West Adams Street, Чикаго, штат Иллинойс. Наряду с другими строительными продуктами, наиболее значимыми брендами USG являются:

Sheetrock Brand Gypsum Panels (Гипсокартонные панели Sheetrock)
Securock Brand Glass Mat Sheathing (Облицовочные листы из стекловолокна Securock)
Sheetrock Brand All Purpose Joint Compound (Универсальная шпатлевка Sheetrock)

В декабре 2013 года Berkshire Hathaway Уоррена Баффета стала крупнейшим акционером компании, владея примерно 30% акций, после конвертации приобретенных в 2008 году конвертируемых облигаций USG в обыкновенные акции. В июне 2018 года USG заключила соглашение о покупке компанией Knauf, частным производителем строительных материалов. Компания работает как независимое подразделение Knauf и продолжает оставаться в Чикаго, штат Иллинойс. Сделка была завершена в апреле 2019 года. В 2020 году компания была упомянута в фильме «Земля кочевников» (Nomadland).

История

В 1890-х годах производители гипса усовершенствовали метод укрепления штукатурки путем добавления замедлителя, контролировавшего время схватывания, тем самым создав жизнеспособного конкурента традиционному известковому пластру. Благодаря обилию гипса, его относительно низкой цене и простоте производственного процесса, на рынок хлынули новые фирмы, фрагментируя его и оказывая постоянное давление на снижение цен. 27 декабря 1901 года 30 гипсовых и штукатурных компаний объединились в United States Gypsum Company, образовав первую общенациональную гипсовую компанию в Соединенных Штатах. Новая компания объединила деятельность 37 горнодобывающих и обжиговых заводов, производящих гипс для сельского хозяйства и строительства. В 1909 году USG приобрела Sackett Plaster Board Company, изобретателя Sackett Board – панели, состоящей из нескольких слоев штукатурки и бумаги. К 1917 году был разработан новый производственный процесс, позволивший выпускать панели из одного слоя штукатурки и бумаги, которые можно было стыковать заподлицо вдоль стены, получая относительно гладкую поверхность. Изначально называвшаяся Adamant Panel Board, продукция стала известна как Sheetrock в 1917 году. К 1930-м годам политика компании, направленная на децентрализацию производства, вертикальную интеграцию и диверсификацию продукции, позволила ей оставаться прибыльной на протяжении всей Великой депрессии. На Всемирной выставке в Чикаго в 1933 году были представлены здания, почти полностью построенные из панелей Sheetrock, что привело к первой масштабной рекламной кампании бренда. В 1950-х и 1960-х годах компания расширила свою деятельность на Мексику и другие международные рынки. 1980-е годы были отмечены рецессией и ее влиянием на финансовые показатели, что привело к реструктуризации компании. 1 января 1985 года была образована USG Corporation как холдинговая компания в результате обратного слияния, в ходе которого United States Gypsum Company стала одним из девяти действующих дочерних предприятий. В середине и конце 1990-х годов компания инвестировала в значительное расширение своей производственной сети, построив новые высокоскоростные производства гипсокартона в Райнире (Ор), Бриджпорте (Алабама) и Аликиппе (Пенсильвания). Существующие предприятия были существенно перестроены или модернизированы, включая завод по производству гипсокартона в Восточном Чикаго (Индиана). В 1999 году USG приобрела Sybex, Inc., холдинговую компанию Beadex (конкурента в производстве шпатлевки) и Synkoloid. К другим дочерним компаниям USG в то время относились Alabaster Assurance Company, CGC, Donn Products, Exploracion de Yeso, Grupo Yeso, Gypsum Engineering, H & B Gypsum, L&W Supply, La Mirada Products Co., Inc, Red Top Technology и Yeso Panamericano. В 2001 году компания инициировала процедуру банкротства по главе 11 для урегулирования исков, связанных с асбестом. Асбест входил в состав некоторых специальных продуктов, продажи которых компания прекратила почти за 40 лет до этого, в 1970-х годах. Операционная деятельность компании оставалась стабильной и прибыльной на протяжении всего периода банкротства. После завершения банкротства в 2006 году все кредиторы были полностью погашены, а акционеры USG сохранили свою долю в компании. В статье Wall Street Journal от 15 февраля 2006 года Уоррен Баффет заявил: "Это самый успешный пример управления в условиях банкротства, который я когда-либо видел". Был создан трастовый фонд в размере 3,95 миллиарда долларов для урегулирования всех текущих и потенциальных будущих исков, связанных с асбестом, что окончательно решило проблему судебных разбирательств по этому вопросу. USG успешно пережила Великую рецессию, которая затронула рынки жилого и коммерческого строительства в середине 2006 года, за счет сокращения расходов и закрытия старых, менее эффективных предприятий. Уильям С. Фут, генеральный директор компании почти 20 лет, ушел в отставку в 2010 году, а 30-летний ветеран USG Джеймс С. Меткалф был избран председателем, президентом и генеральным директором. Меткалф реализовал "План победы" компании, который включал в себя укрепление основных производственных мощностей и дистрибьюторской сети L&W Supply, диверсификацию источников доходов и прибыльности, а также дифференциацию компании от конкурентов за счет инновационных продуктов и услуг. Компания вернулась к прибыльности в первом квартале 2013 года, получив чистую прибыль в размере 2 миллионов долларов, за которой последовала чистая прибыль в размере 26 миллионов долларов во втором квартале 2013 года.

In the 1890s, gypsum manufacturers perfected a method of strengthening plaster by adding a retarder, which controlled the setting time, thus creating a viable competitor to traditional lime plaster. Because gypsum was plentiful, and available at a relatively low price, and because the manufacturing process was so simple, new firms flooded and fragmented the market, placing constant downward pressure on prices. On December 27, 1901, 30 gypsum and plaster companies merged to form the United States Gypsum Company, resulting in the creation of the first nationwide gypsum company in the United States. The new company combined the operations of 37 mining and calcining plants producing agricultural and construction plaster. In 1909, USG purchased the Sackett Plaster Board Company, inventor of Sackett Board, which was a panel made of multiple layers of plaster and paper. By 1917, a new manufacturing process produced boards with a single layer of plaster and paper that could be joined flush along a wall with a relatively smooth surface. Originally called Adamant Panel Board, the product became known as Sheetrock in 1917. By the 1930s, the company's policy of diffusion of manufacturing facilities, vertical integration and product diversification allowed it to operate profitably every year during the Great Depression. The 1933 Chicago World’s Fair featured buildings made almost entirely out of Sheetrock panels, which led to the brand's first major advertising campaign. The 1950s and 1960s saw expansion into Mexico and other international markets. Recession and its effect on the bottom line dominated the 1980s and led to a restructuring of the company. On January 1, 1985, USG Corporation was formed as a holding company a reverse merger in which United States Gypsum Company became one of just nine operating subsidiaries. In the mid to late 1990s, the company invested in a significant expansion of its manufacturing network, adding new high speed wallboard manufacturing operations in Rainier, OR, Bridgeport, AL, and Aliquippa, PA. Other existing operations were substantially rebuilt or modernized, including the wallboard manufacturing plant in East Chicago, Indiana. In 1999, USG acquired Sybex, Inc. the holding company for Beadex (a competing joint compound manufacturer) and Synkoloid. Other USG subsidiaries at the time included Alabaster Assurance Company, CGC, Donn Products, Exploracion de Yeso, Grupo Yeso, Gypsum Engineering, H & B Gypsum, L&W Supply, La Mirada Products Co., Inc, Red Top Technology, and Yeso Panamericano. In 2001, the company entered Chapter 11 bankruptcy proceedings to resolve legacy asbestos lawsuits. Asbestos was a minor ingredient in some specialty products that the company had stopped selling almost 40 years earlier, in the 1970s. The company's operations remained healthy and profitable while it was in Chapter 11. When the bankruptcy was completed in 2006, all creditors were repaid in full and USG shareholders retained equity in the company. In a Wall Street Journal article dated February 15, 2006, Warren Buffett said, "It's the most successful managerial performance in bankruptcy that I've ever seen." A $3.95 billion trust was created to handle all existing and potential future asbestos lawsuits, thus permanently resolving the asbestos litigation issue. USG managed through the Great Recession, which hit the residential and commercial construction markets in mid 2006, by cutting costs and closing older, less efficient operations. William C. Foote, the company's CEO for almost 20 years, retired in 2010, and 30 year USG veteran James S. Metcalf was elected Chairman, President and CEO. Metcalf implemented the company's "Plan to Win" which involved strengthening its core manufacturing operations and L&W Supply distribution business, diversifying sources of revenues and profitability, and differentiating the company from competitors through innovative products and services. The company returned to profitability in the first quarter of 2013, posting net earnings of $2 million, followed by $26 million in net income in the second quarter of 2013.

Здание корпоративной штаб-квартиры

В 1992 году USG перенесла свою корпоративную штаб-квартиру с 101 South Wacker Drive на 125 S. Franklin Street в Чикаго, где находилась до марта 2007 года. Здание, известное как USG building, является частью двухбашенного комплекса AT&T Corporate Center, строительство которого было завершено в 1989 году. Проектирование здания выполнила компания Skidmore, Owings & Merrill, а архитектором выступил Адриан Д. Смит, FAIA, RIBA Design Partner, а строительство осуществила компания Morse Diesel в рамках бюджета в 110 миллионов долларов. Высота USG building составляет 538 футов (164 м), в нем 35 этажей и общая площадь, включающая торговые помещения, расширение ресторана на 650 мест и двухэтажную подземную парковку на 160 автомобилей. USG имела отдельный вход с вестибюлем и занимала эксклюзивно первые девять этажей, а также часть 11-го этажа. Для облицовки и внутренней отделки использован итальянский мрамор с богатым декоративным оформлением. В интерьере также применены позолота, атласная отделка, коричневая и американская дубовая отделка. Некоторые вестибюли здания использовались при съемках фильма "Ричи Рич" в 1994 году. В 2005 году USG объявила о намерении не продлевать договор аренды здания по адресу 125 S. Franklin Street и переехать в новое здание по адресу 550 W. Adams, разработанное компанией Fifield Companies. Архитектором нового здания является компания De Stefano + Partners, а проектирование и строительство внутренних помещений выполнила компания The Environments Group. USG заключила 15-летний договор аренды и заняла новое здание в начале 2007 года. Новое здание занято на 65% компанией USG и на 10% компанией Humana Inc. В качестве стимула для USG остаться в деловом центре Чикаго, город Чикаго заключил соглашение о реконструкции, выделив 6,5 миллиона долларов на строительство нового здания. В свою очередь, USG обязалась поддерживать как минимум 500 рабочих мест, эквивалентных полной занятости, в течение десяти лет в новой корпоративной штаб-квартире.

Гипсовый город, Калифорния

У USG есть крупный гипсовый завод, расположенный в 27 км к западу от Эль-Центро, штат Калифорния, вдоль автомагистрали Interstate 8, в городе Пластер-Сити. На заводе в Пластер-Сити производят гипсокартон марки Sheetrock. Гипс добывается в карьере, расположенном в 32 км к северу, в горах Фиш-Крик округа Империал. По оценкам, запасы гипса в карьере составляют 25 миллионов тонн. USG эксплуатирует действующую узкоколейную железную дорогу – последнюю промышленную узкоколейную железную дорогу в Соединенных Штатах. Узкоколейная железная дорога с шириной колеи 3 фута протяженностью 42 км (26 миль) идет с завода в Пластер-Сити (ранее известного как Мария) на север к гипсовому карьеру. Эта линия используется для перевозки гипсового камня из карьера на завод. Изначально линия была построена компанией Imperial Gypsum Company Railroad и принадлежала корпорации Imperial Valley Gypsum and Oil Corporation. Железная дорога была проложена от железной дороги San Diego & Arizona Railway в Пластер-Сити до карьера. Геодезические работы начались в апреле 1921 года, подготовка пути – 3 октября 1921 года, а строительство было завершено 15 сентября 1922 года. Коммерческая эксплуатация началась 14 октября 1922 года. Общая длина линии составляла 32 км (19,63 мили). Спустя два года после завершения строительства (1924), железнодорожное полотно было продано компании Pacific Portland Cement Company. В 1946 году USG приобрела эту линию у Pacific Portland Cement Company. В 1947 году на линии был введен в эксплуатацию первый дизельный локомотив. В настоящее время завод USG в Пластер-Сити обслуживается железной дорогой Union Pacific Railroad (UP).

Банкротство

17 марта 1993 года USG подала заявление о банкротстве по предварительно согласованному плану, который включал обратный сплит акций в соотношении 50 к 1. Акции USG упали до 28 центов за штуку, и корпорация вышла из банкротства через 38 дней, 6 мая 1993 года. Долг корпорации был сокращен на 1,4 миллиарда долларов, а процентные расходы снизились с 320 миллионов долларов в год до 170 миллионов долларов в год. План сработал, и USG вновь стала прибыльной корпорацией. USG повторно объявила о банкротстве 25 июня 2001 года в соответствии с главой 11, чтобы управлять растущими затратами на судебные разбирательства, связанные с асбестом. USG стала восьмой компанией за 18 месяцев, вынужденной воспользоваться главой 11 для урегулирования претензий по асбесту. За предыдущие два десятилетия 27 компаний обратились за защитой по главе 11 из-за судебных споров, связанных с асбестом. С 1994 года компания U.S. Gypsum была фигурантом в более чем 250 000 исках о причинении вреда здоровью, связанных с асбестом, и выплатила более 450 миллионов долларов (до страхового покрытия) на управление и урегулирование судебных споров, связанных с асбестом. С начала 2001 года USG получила более 22 000 новых исков. Расходы USG на возмещение ущерба здоровью, связанного с асбестом (до страхового покрытия), выросли с 30 миллионов долларов в 1997 году до более чем 160 миллионов долларов в 2000 году и, как ожидалось, превысят 275 миллионов долларов в 2001 году. 17 февраля 2006 года USG объявила о совместном плане реорганизации для выхода из банкротства. В соответствии с соглашением, USG создаст траст для выплаты компенсаций по искам о причинении вреда здоровью, связанным с асбестом. Банковские кредиторы, держатели облигаций и поставщики USG получат полную оплату с процентами. Акционеры сохранят право собственности на компанию. Для финансирования траста USG использует денежные средства, накопленные в ходе банкротства, новый долгосрочный долг, налоговый возврат от федерального правительства и инновационное предложение прав. Существующим владельцам акций USG будет предоставлено право приобретать новые акции USG по фиксированной цене 40 долларов за акцию. Эти права могут быть реализованы или проданы. Предложение прав на 1,8 миллиарда долларов будет обеспечено компанией Berkshire Hathaway Inc., что означает, что Berkshire Hathaway выкупит все новые акции, которые не будут приобретены. За эту услугу USG выплатит Berkshire Hathaway невозвратный гонорар в размере 67 миллионов долларов. 20 июня 2006 года USG объявила, что ее совместный план реорганизации был утвержден двумя судьями в суде по делам о банкротстве США и окружном суде США по округу Делавэр, что позволит компании завершить дело о банкротстве и выйти из него. USG объявила о выплате 900 миллионов долларов в новый траст в тот же день, а два последующих платежа на общую сумму 3,05 миллиарда долларов будут произведены в течение следующих 12 месяцев, если Конгресс не примет закон об учреждении национального трастового фонда для выплаты компенсаций за вред здоровью, связанный с асбестом, например, Закон FAIR.

On March 17, 1993, USG filed a pre packaged bankruptcy petition that included a 50 to 1 reverse stock split. USG's stock dipped to 28 cents per share and the corporation emerged from bankruptcy 38 days later on May 6, 1993. The corporation's debt was reduced by $1.4 billion and interest costs dropped from $320 million per year to $170 million per year. The plan worked and USG re emerged to be a profitable corporation. USG once again declared bankruptcy on June 25, 2001, under Chapter 11 to manage the growing asbestos litigation costs. USG was the eighth company in an 18 month period that was forced to utilize Chapter 11 to resolve asbestos claims. In the prior two decades, 27 companies filed for protection under Chapter 11 because of asbestos litigation. Since 1994, U. S. Gypsum was named in more than 250,000 asbestos related personal injury claims, and paid more than $450 million (before insurance) to manage and resolve asbestos related litigation. USG received more than 22,000 new claims since the beginning of 2001. USG's asbestos personal injury costs (before insurance) rose from $30 million in 1997 to more than $160 million in 2000, and were expected to exceed $275 million in 2001. On February 17, 2006, USG announced a Joint Plan of Reorganization to emerge from bankruptcy. Under the agreement, USG would create a trust to pay asbestos personal injury claims. USG's bank lenders, bondholders and trade suppliers would be paid in full with interest. Stockholders would retain ownership of the company. To pay for the trust USG would use cash it had accumulated during the bankruptcy, new long term debt, a tax rebate from the federal government, and an innovative rights offering. Existing USG stock owners would be issued rights to buy new USG stock at a set price of $40 per share. These rights could be exercised or sold. The $1.8 billion rights offering would be backstopped by Berkshire Hathaway Inc., meaning Berkshire Hathaway would buy all the new shares not bought. For the service, USG would pay Berkshire Hathaway a $67 million non refundable fee. On June 20, 2006, USG announced their Joint Plan of Reorganization was confirmed by two judges for the United States Bankruptcy Court and the United States District Court for the District of Delaware, allowing the company to complete the bankruptcy case and emerge from bankruptcy. USG announced a $900 million payment to the new trust was made that day and two subsequent payments totaling $3.05 billion would be made within the next 12 months if Congress failed to enact legislation establishing a national asbestos personal injury trust fund, such as the FAIR Act.