Кіріспе

Біріккен Корольдіктегі ашық ұжымдық инвестицияның түрі

Ашық инвестициялық компания (қысқаша OEIC, pron.) немесе айнымалы капиталмен инвестициялық компания (қысқаша ICVC) – бұл Ұлыбританияда 2001 жылғы Ашық Инвестициялық Компаниялар Ережелеріне сәйкес корпорация ретінде құрылған ашық ұжымдық инвестицияның бір түрі. "OEIC" және "ICVC" терминдері бір-бірін алмастыра қолданылады, әр түрлі инвестициялық менеджерлер бірін екіншісінен артық ұсынады. Ұлыбританияда OEIC-тер жаңа ашық инвестициялар үшін ескі бірлік трастынан артықшылықты құқықтық форма болып табылады. Ашық компания ретінде менеджер ақша салынған кезде акцияларды шығаруға және акционерлердің талап етуі бойынша акцияларды қайта сатып алуға міндетті. Басқа ұжымдық инвестициялар сияқты, OEIC-тің басты міндеті – акционерлеріне табыс әкелу. Бұл акциялар, облигациялар, жылжымайтын мүлік сияқты әртүрлі активтерге инвестиция салу арқылы жүзеге асырылады. Олар үлкен көлемдегі экономия арқасында шағын инвесторларға кәсіби инвестициялық басқаруға қол жеткізуді жеңілдетеді. OEIC-тер Еуропалық SICAV-тар мен АҚШ-тың өзара инвестициялық қорларына ұқсас етіп әзірленген.

Тарих

Тарихи тұрғыдан инвестициялық трасттар инвестициялау үшін артықшылықты құқықтық құралдар болғанмен, 1990 жылдары Ұлыбритания үкіметі Компаниялар туралы заңдағы стандартты шектеулерсіз өзінің акцияларын қайта сатып ала алатын корпоративтік формаға рұқсат беруі керек деп есептелді. 1996 жылғы «Ашық инвестициялық компаниялар (өзгермелі капиталмен инвестициялық компаниялар) туралы» ережелер алғаш рет 1996 жылғы 11 қарашада OEIC-ті енгізіп, 1997 жылғы 6 қаңтарда күшіне енді. Олар 1972 жылғы Еуропалық қауымдастықтар туралы заңның 2(1) тармағына сәйкес қабылданды және осылайша «ECA ережелері» деп аталды. Қағаздар және инвестициялар жөніндегі кеңес (FCA-ның алдын бағасы) ережелері, 1997 жылғы «Қаржылық қызметтер (ашық инвестициялық компаниялар)» ережелері 1997 жылғы 16 қаңтарда SIB кеңесімен бекітіліп, сол күнден бастап күшіне енді. Бірінші коммерциялық OEIC 1997 жылы Threadneedle Asset Management компаниясымен іске қосылды. Бұл ережелерге сәйкес, тек ауыстырылатын бағалы қағаздарға (мысалы, тізімделген бағалы қағаздар, басқа ұжымдық инвестициялық схемалар немесе депозиттік сертификаттар) инвестиция жасауға рұқсат беріледі. Бұл OEIC-тің (Ауыстырылатын бағалы қағаздарға арналған ұжымдық инвестициялар жөніндегі директивалар) UCITS қолданыс аясына кіруін қамтамасыз етті. Бір реттеуші орган – FSA құрылғаннан кейін, бұрынғы ережелер 2000 жылғы «Қаржылық қызметтер және нарықтар» туралы заңның 262-бабына сәйкес 2001 жылғы «Ашық инвестициялық компаниялар» ережелерімен алмастырылды. Бұл өзгерістер OEIC құруды FSA бақылауына алды және ICVC-ні UCITS директивасына автоматты түрде қосуды жойды, соның салдарынан UCITS-ке жатпайтын инвестицияларға (мысалы, ақша нарығы қорлары, жылжымайтын мүлік қорлары және қортардың қорлары) мүмкіндік туды. Бұл өзгерістер инвестициялық трасттар мен OEIC үшін тең мүмкіндіктерді қамтамасыз етеді. 2013 жылы FSA екіге бөлінді, нәтижесінде FSA шағын және орта бизнес үшін Қаржылық мінез-құлық органына (FCA) айналды, ал Англия Банкі жүйелік әсері бар ірі компаниялар үшін жауапкершілікті алды.

Құқықтық құрылым

Директорлар кеңесі, әдетте уәкілетті корпоративтік директор (ACD) басқарады. ACD – бұл FCA рұқсаты бар фирма, ол кеңестің толық бақылауын өз мойнына алады. Кеңестің міндеттеріне мыналар кіреді: компанияның күнделікті қызметін жүргізу, компанияның инвестицияларын басқару, OEIC акцияларын сұраныс бойынша сатып алу және сату, сондай-ақ акциялардың құнының таза актив құны бойынша дұрыс бағалануын қамтамасыз ету. Депозитарий – Депозитарий – FCA рұқсаты бар, ICVC-ден және ICVC директорларынан тәуелсіз фирма (әдетте банк). Депозитарий OEIC инвестицияларына заңды құқықты иеленеді және оларды қауіпсіз сақтауға жауапты. Депозитарий активтерді сақтау үшін қосалқы депозитарийлерді тағайындауға құқылы, бірақ соңғы жауапкершілік оның үстінде болады. Депозитарий ACD-нің маңызды нормативтік талаптарды орындауын қамтамасыз ету үшін барлық қажетті шараларды жасауға жауапты. Акционерлер OEIC активтеріне құқықтарын иеленеді.

Қор қоршауы

OEIC өз құрамында әртүрлі қосалқы қорларды ұстайтын, әрқайсысының жеке инвестициялық мақсаттары бар, шаңрақтық схема ретінде жұмыс істей алады. Мысалы, бір OEIC-тің құрамында Ұлыбританияның кіші компанияларына инвестиция жасайтын қосалқы қор, ал екіншісі Ұлыбритания акцияларынан табыс алуға бағытталған қосалқы қор болуы мүмкін. Әрбір қосалқы қордың өзіндік инвестициялық мақсаты болады және ол бір OEIC-тің өзге қосалқы қорларынан бөлек сақталады. Бұл инвестициялық менеджерге шығындарды азайтуға мүмкіндік береді.

Ашық-бос емес

OEIC-тер ашық типті болып табылады; қор тең үлестерге бөлінеді, олардың бағасы қордың таза актив құнының өзгеруіне пропорционалды түрде өзгереді. Инвестиция жасалған сайын, ағымдағы акция бағасына сәйкес жаңа үлестер шығарылады; үлестер сатылған сайын, сатылатын активтердің құны ағымдағы акция бағасына тең келеді. Осылайша, үлестерге сұраныс немесе ұсыныс қалыптаспайды және олар негізгі активтердің тікелей бейнесі болып қалады. OEIC-тер бір бағамен (үлестерді сатып алу немесе сату үшін бір баға белгіленеді) немесе екі бағамен болуы мүмкін, онда сатып алу бағасы және сату бағасы болады, ал екеуінің арасындағы айырмашылық – сатып алу мен сату бағасы арасындағы айырма болып табылады.