1977-2009 жылдардағы Babcock & Brown LP компаниясының тарихы

Кіріспе

Глобалды инвестициялық фирма, 1977-2009

Babcock & Brown LP – 1977 жылы құрылған, Австралияның Сидней қаласында орналасқан және 2009 жылы таратылған, әлемдік инвестициялық және кеңес беру фирмасы. Babcock & Brown Securities LLC – АҚШ-тың Гринвич қаласында орналасқан, әуе, теміржол, теңіз және инфрақұрылым сияқты жабдықтар мен жобаларды қаржыландыруға бағытталған белсенді инвестициялық банк. Ол Babcock & Brown LP компаниясымен ешқандай байланысы жоқ. Babcock & Brown LP қаржы нарықтарында құрылымдық қаржылық мәмілелермен танымал болды. Компанияның өркендеген кезеңінде 28 кеңсесі және бүкіл әлем бойынша 1500-ден астам қызметкері болды. Бас кеңсесі Сиднейде орналасқанмен, Еуропа мен АҚШ-та маңызды өкілдігі болды. Babcock & Brown LP кредиторлары 2009 жылғы 24 тамызда компанияны таратуға келісім берді. 2008 жылдың соңында Babcock & Brown LP-нің нарықтық капитализациясы 8,5 миллиард доллардан асып түсті, ал 2007 жылы оның нарықтық капитализациясы 9,1 миллиард доллардан жоғары болды (бір акциясы 33,90 австралиялық доллар). Алайда, 2008 жылдың қазанында акция бағасы 95%-ға төмендеп, 1,30 австралиялық долларға жетті, ал 2008 жылдың желтоқсанында 99,6%-ға төмендеп, 0,14 австралиялық долларға дейін құлдырады, бұл 50 миллион доллардан кем нарықтық капитализацияны көрсетті. 2009 жылдың 13 наурызында компания өз еркімен басқаруға берілді. Оның акцияларының шамамен 45%-ы фирма басшыларына тиесілі болды. "Mini Macquarie" деген атпен танымал Babcock & Brown LP компаниясы ірі бәсекелесі Macquarie Bank-пен жиі салыстырылатын.

Тарих

Babcock & Brown LP компаниясы 1977 жылы Джеймс Бэбкок пен Джордж Браун АҚШ-тың Сан-Франциско қаласында құрылған. 1990 жылдардың басына дейін ол негізінен ұшақтар мен басқа да жабдықтарды лизингке беруге бағытталған корпоративтік кеңесші фирма ретінде қызмет етті. Babcock & Brown LP 1982 жылы Сиднейде кеңсе ашып, сол кезде үлкен жетістіктерге қол жеткізген жылжымайтын мүлік нарығына енді. Джим Бэбкок 2008 жылдың 1 қарашасында жеке себептермен директорлар кеңесінен кетіп қалды. Компанияның кеңесшілік қызметтен инвестициялық басқаруға қарай көшуі неміс банкі Bayerische Hypo und Vereinsbank 20% үлесі үшін 120 миллион АҚШ доллары инвестиция салғанға дейін жалғасты. Ол бұл қаражатты және клиенттерден тартқан үшінші тарап қаражатын кең ауқымды инвестицияларға, сондай-ақ серіктес инвестор және негізгі инвестор ретінде тікелей жұмсады.

Ұйымдастыру құрылымы

Babcock & Brown LP өзінің үш бизнес функциясын қаржылық кеңес беру, өз қаражатында негізгі инвестициялар жасау және қорларды басқару деп қарастырды. Бұл жаһандық бизнес болды, оның кірісінің 33% АҚШ-тан, 31% Австралиядан және 36% Еуропадан түсті. 2005 жылы жылжымайтын мүлік тобы компанияның таза кірісінің 36% құрады. Бұл бөлім компанияның және оның ұйымдастырған мүлікке бағытталған басқарылатын қорлардың атынан инвестициялар жасады. Жапония мен Германияда жылжымайтын мүлікке инвестициялауда үлкен жетістіктерге қол жеткізді. Инфрақұрылым және жобалық қаржыландыру саласында, Австралияда Macquarie Bank ең жақсы танымал болған салада, Babcock & Brown LP электр энергиясы, көлік, су және мемлекеттік-жеке серіктестіктер (МЖС) салаларында маңызды инвестор ретінде көзге түсті. Англияда МЖС жобаларымен басталып, Babcock & Brown LP бизнесінің бұл бөлімі компанияның таза кірісінің 24% құрады. 2004 жылы ASX тізіміндегі Prime Infrastructure инфрақұрылымдық қорын құрды, ол көмір таратқыштары мен олармен байланысты активтерді қамтыды. Сондай-ақ, NY биржасында FLY таңбасымен тізімделген операциялық лизинг бизнесіне (Babcock & Brown Aircraft Management) ие болды, ол таза кірістің 24% құрады және әуе компанияларының клиенттері үшін шамамен 300 жалға алынған коммерциялық ұшақты басқарды. 2008 жылдың 1 маусымындағы портфелінің құны шамамен 8,1 миллиард АҚШ долларын құрады, бұл әлемдегі ең ірі коммерциялық ұшақтар портфелінің бірі. 2009 жылға қарай FLY компаниясы B&B-дегі мәселелерге елеулі әсер етпегендей көрінді. Babcock and Brown Air компаниясы 2010 жылдың ақпанында FLY Leasing деп аталды. FLY Leasing басқарушысының (Babcock & Brown Aircraft Management) жоғары лауазымды басшылары 2010 жылдың сәуірінде Babcock and Brown компаниясының ұшақтарды жалға беру бизнесі бойынша MBO аяқтады. Компанияның атауы BBAM LLC болып өзгертілді. 2017 жылы BBAM 390 ұшақтың паркін басқаратын әлемдегі жетінші ірі ұшақ лизингі компаниясы болды. Babcock & Brown LP-нің "көлі мен майы" бизнесі құрылымдық қаржы саласындағы қаржылық кеңесші ретіндегі рөлі болды, оның ішінде лизинг, ірі лизингтер үшін қарызды орналастыру, қорқыныштан қорғану және секьюритизация. Ол бизнесі үшін қажетті жабдықты ең тиімді және төмен құнмен жалға алуға тырысатын компанияларға бағытталды. Babcock & Brown LP әлемдегі жетекші қаржылық кеңесшілердің бірі болды. Ол осы салада АҚШ және Ұлыбританиядағы нарық көшбасшысы деп есептелді. Құрылымдық қаржылық кеңес беру бизнесі компанияның таза кірісінің 23% құрады. Компания 2004 жылы Австралия қор биржасында сәтті листингке ие болды, нәтижесінде 550 миллион доллардан астам жаңа капитал тартылды. Дегенмен, 2009 жылға қарай компания несиелік дағдарыстың айқын құрбаны болды. Бірақ Babcock & Brown LP бизнесінің кейбір аспектілері, әсіресе инфрақұрылыммен байланысты қызметтері жақсы негізделген және құлдыраудан қайта жаңғырды. Оларға Babcock & Brown LP-нің сәтті жел энергетикасы бизнесі кіреді, қазір Infigen Energy деп аталады және ASX тізімінде, Брукфилд сатып алған Prime Infrastructure және Babcock & Brown LP-нің жоғары бағаланған мемлекеттік-жеке серіктестік бизнесі, ол Babcock & Brown LP-ден сатып алынып, Лондон штаб-пәтерінде Amber Infrastructure ретінде сауда жасайды.

Babcock & Brown LP regarded its three business functions as financial advisory, principal investment on its own account, and funds management. It was a global business with 33% of its revenues coming from the United States, 31% from Australia, and 36% from Europe. In 2005 its real estate group generated 36% of the company's net revenue. This division made investments on behalf of the company itself, and also of property focused managed funds that it had organised. It had considerable success in property investments in Japan and Germany. In infrastructure and project finance, an area in which Macquarie Bank is probably best known in Australia, Babcock & Brown LP emerged as a significant investor in a range of power, transport, water and public private partnerships (PPPs). Starting out in England with PPP projects, this part of B\Babcock & Brown LP's business generated 24% of the company's net revenue. In 2004 it established Prime Infrastructure, an ASX listed infrastructure fund containing coal distribution and related assets. It also had an operating leasing business (Babcock & Brown Aircraft Management), listed in NY under the ticker symbol FLY, which generated 24% of net revenue and managed around 300 leased commercial jets for airline clients, in a portfolio worth approximately US$8.1 billion on 1 June 2008, one of the largest portfolios of commercial jets in the world. as of 2009 FLY did not appear to have been materially affected by the problems at B&B. Babcock and Brown Air changed its name to FLY Leasing in February 2010. The senior management of FLY Leasing's manager (Babcock and Brown Aircraft Management) completed a MBO of Babcock and Brown's aircraft leasing business in April 2010. The company was renamed BBAM LLC. In 2017, BBAM was the seventh largest aircraft leasing company in the world, managing a fleet of 390 aircraft. Babcock & Brown LP's "bread and butter" business was its role as a financial adviser in structured finance, including leases, debt placement for large leases, hedging, and securitisation. It focused on businesses looking to lease equipment essential to their business in the most tax effective and low cost way possible. Babcock & Brown LP was one of the world's leading financial advisers. It was considered the market leader in the United States and the United Kingdom in this area. The structured finance advisory business generated 23% of the company's net revenue. The company had a highly successful listing on the Australian Stock Exchange in 2004 where it raised over $550 million in new capital. By 2009, though, the company became a high profile victim of the credit crunch. Nevertheless, some aspects of Babcock & Brown LP's business, particularly the infrastructure related activities were well founded and have re emerged from the collapse. These include Babcock & Brown LP's successful wind energy business, now called Infigen Energy and listed on the ASX; Prime Infrastructure, which was acquired by Brookfield; and Babcock & Brown LP's well regarded public private partnership business, which was acquired from Babcock & Brown LP and trades as Amber Infrastructure, headquartered in London.

Сатып алулар

2006 жылдың тамызында Babcock & Brown Capital басқарушы қоры ирландтық Eircom телекоммуникациялық компаниясының 65% акциясын сатып алғанын жариялады, ал оның серіктесі Eircom Employee Share Ownership Trust Limited (ESOT) Eircom Group компаниясының қалған 35% акциясын иеленді. 2007 жылдың наурыз айында Babcock & Brown LP австралиялық Alinta Ltd энергетикалық компаниясын сатып алу мақсатымен консорциум басқарды. Сатып алу Alinta Ltd басқармасымен келісім бойынша мақұлданды. Irish Independent газетінде Babcock & Brown LP Eircom компаниясын бөлуді жоспарлап отырғаны хабарланды. Компанияның негізгі желілік оптомдық бөлімшесін сақтап, Eircom Retail және Mobile (Meteor) бөлімшелерін сату жоспарлануда. Eircom компаниясының бөлшек сауда бөлімшесінің құны 1 миллиард евроға, ал Meteor компаниясының құны шамамен 800 миллион евроға жетеді деп күтілуде.

Қарыз проблемалары

Babcock & Brown LP акциялары 2008 жылғы 12 маусымда оның және оның түрлі спутниктік қорларының қарыз деңгейіне байланысты туған алаңдаулар салдарынан 27% құлдырады. Бұл құлдырау оның нарықтық капитализациясы 2,5 миллиард австралиялық доллардан төмен түскенде (шамамен 7,50 доллар акция бағасына тең) қарыздық міндеттемелерді орындау қажеттігін тудырды. Акция бағасы ұқсас құлдырауды бастан өткерген спутниктік қорлардың бірқатары, қарыздарын өтеу үшін дивидендтерін төмендетіп, активтерін сатуға көшті. 2008 жылғы 19 тамызда Babcock & Brown LP акцияларының бағасы 23,5% төмендеді, себебі компанияның нашар қарыздарын жабу үшін активтерді сатуға мәжбүр болуы мүмкін деген болжамдар тарады, бұл компанияны сауда-саттықты тоқтатуға және Австралия қор биржасынан баға сұранысын алуға итермеледі. Кейін компания басқарма мен басшылық құрамын өзгерту туралы хабарлады, оның ішінде бас директор Фил Гриннің қызметтен шеттелуі және дивиденд төленбейтіні туралы мәлімдеме жасалды. 2008 жылғы 21 тамызда акциялар бағасы тағы 36% құлдырап, 2,22 долларға дейін төмендеді, бұл тарихи төмен көрсеткіш. Қыркүйек айында Babcock & Brown LP өзінің негізгі емес бизнесі мен активтерінің бір бөлігін сатуды және операцияларын оңтайландыру мақсатында жұмыс күшін қысқартуды бастады. 4 желтоқсанда Babcock & Brown LP компаниясына 25 банктен 150 миллион доллар көлемінде несие берілгені және қанағаттанарлық жаңартылған бизнес-жоспарды ұсынған жағдайда оның қолданыстағы қарызы бойынша міндеттемелер алынып тасталғаны туралы хабарланды. Қаулыға дейін 8 қаңтарда сауда-саттық тоқтатылды. 2009 жылғы 23 қаңтардағы мәлімдемесінде "Басқару кеңесі қазіргі нарықтық жағдайда және банктік синдикатпен жалғасып жатқан келіссөздерге сүйене отырып, Babcock & Brown International Pty Ltd (аналық компания) жаңартылған бизнес-жоспары мен баланс құрылымын ескергенде, акционерлер үшін ешқандай құндылық болмайды және Компанияның бағынышты облигацияларын ұстаушылар үшін мардымсыз немесе ешқандай құндылық болмайды деп санайды" делінді. Банктік синдикаттың құрамында австралиялық және еуропалық институттар басым, Австралияның төрт ірі банкінің жиынтық экспозициясы 800 миллион долларды құрайды. Компания 2009 жылғы наурыз айында кепілсіз облигация иелері борышты қайта құру жоспарына қарсы дауыс бергеннен кейін, бұл жоспар олардың талаптарын доллардың 0,1 центына бағалағандықтан, ерікті басқаруға өтті. Бұл қабылданбау Babcock & Brown LP-ді төлемсіз қылды, себебі ол пайыздық төлемдерді өтей алмады.

Babcock & Brown LP's shares fell 27% on 12 June 2008 due to fears about the debt levels of it and its various satellite funds. The plunge triggered a debt covenant when its market capitalisation fell below A$2.5 billion (roughly equivalent to a share price of $7.50). Some of the satellite funds, which have suffered similar falls in share price, responded by cutting their dividends and selling assets in order to repay debt. On 19 August 2008, the Babcock & Brown LP's stock price was down 23.5% due to speculation about being forced to sell assets to cover bad debts, which caused the company to place itself into a trading halt and receive a price query from the Australian Stock Exchange. The company then announced board and management changes, including the stepping down of CEO Phil Green and the announcement of no dividends. On 21 August 2008, its share price collapsed a further 36% to end at $2.22, a record low. In September Babcock & Brown LP commenced selling some of its non core businesses and assets and reducing its workforce in order to streamline its operations. On 4 December it was announced that Babcock & Brown LP had been granted a $150 million loan from its 25 bankers and had the covenants on its outstanding debt removed, conditional on production of a satisfactory revised business plan. Pending resolution, a trading halt was put in place on 8 January. A statement on 23 January 2009 announced "the Board believes that in the current market environment and based on continuing discussions with the banking syndicate there will be no value for equity holders under the revised business plan and balance sheet restructure of Babcock & Brown International Pty Ltd (the parent company) and negligible or no value for holders of the Company's subordinated notes." The banking syndicate is dominated by Australian and European institutions, with Australia's four major banks holding aggregate exposure estimated at $800 million. The company went into voluntary administration in March 2009 after unsecured bondholders voted against a debt restructuring plan that would value their claims at 0.1 cents in the dollar. The rejection rendered the Babcock & Brown LP insolvent because it could not meet interest payments.