От Overstock к Beyond, Inc.: История американского онлайн-ритейлера.

Введение

Американский интернет-магазин, ранее известный как Overstock, компания Beyond, Inc. – американский интернет-магазин со штаб-квартирой в Мидвейле, штат Юта. Ранее известная как Overstock.com, Inc., компания приобрела и приняла название обанкротившегося крупного розничного продавца Bed Bath & Beyond в 2023 году. Компания продает товары для дома, мебель, постельное белье и множество других товаров, представляющих собой остатки партий и распродажи.

Как Overstock.com

Компания была основана как D2: Discounts Direct 5 мая 1997 года Робертом Брэзелом. Компания обанкротилась в 1999 году. Патрик М. Бирн и Джейсон Линдси приобрели компанию и переименовали её в Overstock.com. Изначально компания продавала исключительно излишки и возвращённые товары на онлайн-платформе электронной коммерции, ликвидируя запасы как минимум 18 неудачных доткомов по ценам ниже оптовых. В 2001 году Overstock создала подразделение Worldstock, чтобы демонстрировать работы ремесленников со всего мира. К 2006 году в производстве участвовало около 6000 производителей. В мае 2002 года Overstock провела IPO по цене акции 13 долларов. Amazon была одним из инвесторов Overstock.com, вышедших из капитала во время IPO. Помимо прямых розничных продаж, Overstock.com начала предлагать онлайн-аукционы на своём сайте в 2004 году, известные как Overstock.com Marketplace, а затем O.co Marketplace. Эта услуга была прекращена в июле 2011 года. Первоначально полагаясь исключительно на «сарафанное радио» от клиентов, компания переключилась на запоминающуюся телевизионную рекламу с участием немецкой актрисы Сабины Эренфельд. Позже компания привлекала и других рекламных представителей. В июле 2006 года Джон Дж. Бирн, отец генерального директора Overstock, ушёл с поста директора после публичного выражения недовольства старшего Бирна действиями сына в отношении «голых» коротких продаж. В августе 2008 года Джек Бирн заявил, что после «значительного первоначального скептицизма» он считает, что его сын был «прав со самого начала» в борьбе и судебных разбирательствах с продавцами коротких позиций и аналитиками. В 2010 году старший Бирн вернулся в совет директоров Overstock.com. В начале 2007 года Джон А. Фишер и Рэй Гроувз ушли из совета директоров Overstock из-за разногласий по поводу иска компании к её прайм-брокеру. 2 января 2008 года Overstock объявила об уходе соучредителя Джейсона Линдси с должностей президента, операционного директора и директора Overstock с 31 декабря 2007 года. Бирн заявил, что Линдси «сыграл решающую роль в возвращении [Overstock] на правильный путь» после того, как «я напортачил пару лет назад». После этого объявления акции Overstock упали до четырёхлетнего минимума, что аналитик инвестиционного банка Broadpoint Capital назвал «ключевой потерей». Достигнув значительного роста и прибыли в первые кварталы, компания получила прибыль в размере 7,7 миллиона долларов в 2009 году и сообщила о первом миллиардном годе в 2010 году. В 2011 году доходы упали на 5% из-за двухмесячного штрафного периода, наложенного Google. По данным Associated Press, Overstock создала поддельные веб-сайты, ведущие на свой собственный сайт. Overstock заявила, что была оштрафована, в частности, за практику поощрения веб-сайтов колледжей и университетов размещать ссылки на страницы Overstock, чтобы студенты и преподаватели могли получать скидки. В результате штрафа Google результаты поиска по определённым товарам понизились в рейтинге Google. В начале 2011 года компания начала ребрендинг под названием «O.co», чтобы упростить и унифицировать свои международные операции, но прервала эту попытку через несколько месяцев, сославшись на путаницу потребителей из-за нового названия, которое использовало доменное имя Колумбии. В том же году Overstock.com приобрела права на название бывшего Oakland–Alameda County Coliseum, переименовав его в Overstock.com Coliseum. Позже Coliseum был переименован в O.co Coliseum в соответствии с ребрендингом Overstock как O.co (в апреле 2016 года название O.co Coliseum было отменено в пользу Oakland Alameda Coliseum). В 2013 году Overstock начала продвигать увеличение иммиграции. Президент Overstock Джонатан Джонсон заявил Los Angeles Times, что его компании было трудно нанять достаточное количество программистов и разработчиков программного обеспечения для расширения бизнеса. «Мы платим больше, но всё равно трудно найти людей», — сказал он. «Нам нужно быть более открытыми для иммигрантов. Это поможет нам решить проблему с границей. Никто не пытается проникнуть в дом через окно, если можно позвонить в дверь и войти через парадную». В 2014 году Overstock начала разрабатывать программное обеспечение, которое позволило бы распространять корпоративные акции онлайн вместо использования традиционных методов, таких как Нью-Йоркская фондовая биржа или NASDAQ. В апреле 2016 года Бирн взял неопределённый отпуск из-за осложнений гепатита С. Главный юрисконсульт Митч Эдвардс был назначен исполняющим обязанности генерального директора. В июле 2016 года Бирн вернулся на должность генерального директора. 22 августа 2019 года генеральный директор Патрик Бирн подал в отставку с должности генерального директора и члена совета директоров Overstock посредством электронного письма объёмом 1600 слов. В письме он признался в романтических отношениях с Марией Бутиной, незарегистрированным агентом России, но не предоставил дополнительной информации о том, что послужило причиной его отставки. Вскоре после этого Джонатан Э. Джонсон стал генеральным директором. Компания объявила о цифровом дивиденде с датой регистрации 23 сентября 2019 года. За каждые 10 акций обыкновенных акций инвестор имел право на 1 акцию привилегированных акций серии A 1 Digital Voting. Первоначально цифровыми акциями можно было торговать только на альтернативной торговой системе PRO Securities, которая лицензировала свою технологию у tZero, дочерней компании Overstock, специализирующейся на технологии блокчейн.

The company was founded as D2:Discounts Direct in May 5, 1997 by Robert Brazell. The company went bankrupt in 1999. Patrick M. Byrne and Jason Lindsey acquired the company and renamed it as Overstock. com. The company initially sold exclusively surplus and returned merchandise on an online e commerce marketplace, liquidating the inventories of at least 18 failed dot com companies at below wholesale prices. In 2001 Overstock set up the Worldstock division, to showcase the work of artisans from around the world. By 2006 there were approximately 6,000 producers contributing. In May 2002, Overstock held an IPO at a per share price of $13. Amazon was one of the investors in Overstock. com that exited at the time of IPO. In addition to its direct retail sales, Overstock. com began offering online auctions on its website in 2004, known as Overstock. com Marketplace and later O. co Marketplace. This service was retired in July 2011. After initially relying solely on word of mouth marketing from customers, the company turned to distinctive television advertisements starring German actress Sabine Ehrenfeld. Later, they would employ other advertising spokespersons. In July 2006, John J. Byrne, the father of Overstock's chief executive, resigned from the board of directors after a public airing of the elder Byrne's unhappiness with his son's actions against naked short selling. In August 2008, Jack Byrne said that after "much initial skepticism" he believed his son was "right all along" about the battle and lawsuits with short sellers and analysts. In 2010 the elder Byrne returned to the Overstock. com board of directors. In early 2007, John A. Fisher and Ray Groves resigned from the Overstock board of directors over disagreement with the company's prime broker suit. On January 2, 2008, Overstock announced that cofounder Jason Lindsey had resigned as president, COO, and as a director of Overstock effective from December 31, 2007. Byrne said Lindsey had "played a decisive role getting [Overstock] back on track" after "I screwed it up a couple years ago". Overstock stock dropped to a four year low following the announcement, which an analyst for investment bank Broadpoint Capital described as a "key loss". After achieving significant growth and profits in some early quarters, the company achieved a profit of $7.7 million in 2009 and reported its first billion dollar year in 2010. In 2011, revenues dropped 5 percent over a two month penalty period imposed by Google. According to the Associated Press, Overstock set up fake websites linking back to its own site. Overstock said it was penalized in part for a practice of encouraging college and university websites to post links to Overstock pages so that students and faculty could receive discounts. As a result of the Google penalty, search results for certain products dropped in Google rankings. The business started rebranding in early 2011, as "O. co," to simplify and unify its international operations but interrupted this effort a few months later, citing consumer confusion over the new name, which utilized a Colombian country domain. During the same year, Overstock. com acquired naming rights to the former Oakland–Alameda County Coliseum, renaming it Overstock. com Coliseum. The Coliseum was later rebranded O. co Coliseum, in keeping with Overstock's then rebranding as O. co (in April 2016, the name O. co Coliseum was dropped in favor of Oakland Alameda Coliseum). In 2013, Overstock began promoting increased immigration. Overstock president Jonathan Johnson told the Los Angeles Times that his firm had struggled to hire enough computer programmers and software developers to expand the business. "We pay more, and they are still hard to fill", he said. "We need to be more free in letting people in. That helps us solve our border problem. No one goes through the window of a house if they can ring the doorbell and come in the front door." In 2014, Overstock began developing software that would allow it to distribute corporate stock online instead of using traditional methods like the New York Stock Exchange or NASDAQ. Byrne took an indefinite leave of absence in April 2016, because of hepatitis C complications. The general counsel, Mitch Edwards, was named acting CEO. In July 2016, Byrne returned as CEO. On August 22, 2019, CEO Patrick Byrne resigned his CEO and board seat at Overstock via a 1,600 word email. In the email he admitted to a romantic affair with Maria Butina, an unregistered foreign agent of Russia, but Byrne did not provide additional information on how this prompted his resignation. Shortly thereafter, Jonathan E. Johnson became CEO. The company announced a digital dividend with a record date of September 23, 2019. For each 10 shares of traditional stock held, an investor would be entitled to 1 share of Digital Voting Series A 1 Preferred Stock. Initially the digital shares would only be tradable on the PRO Securities alternative trading system, which licensed its technology from tZero, an Overstock subsidiary focused on blockchain technology.

Как Beyond, Inc.

В июне 2023 года компания выиграла тендер на 21,5 млн долларов на активы интеллектуальной собственности Bed Bath & Beyond. 29 июня было объявлено, что Overstock.com будет ребрендирован как Bed Bath & Beyond; название было изменено 1 августа, через два дня после того, как оригинальная Bed Bath & Beyond закрыла свои последние магазины. 24 октября 2023 года было объявлено, что компания будет ребрендирована как Beyond, Inc., начиная с 6 ноября 2023 года. В тот же день компания перенесла листинг своих акций на Нью-Йоркскую фондовую биржу под новым названием, а Джонсон ушел в отставку с поста генерального директора, его временно заменил Дейв Нильсен. 28 марта 2024 года Beyond вновь запустила бренд Overstock.com, намереваясь позиционировать его в более высоком сегменте рынка, чем Bed Bath & Beyond, ориентируясь на более крупные покупки и потребителей с более высоким доходом. Beyond также объявила о планах перезапустить бренд Zulily во втором квартале 2024 года.

Бизнес-модель и управление

Часть ассортимента Overstock.com закупается или изготавливается специально для компании. В их число входят изделия ручной работы, произведенные для Overstock работниками из развивающихся стран. Компания также осуществляет управление запасами для других розничных продавцов.

Биткойн

9 января 2014 года Overstock.com стал первым крупным ритейлером, начавшим принимать биткоин в качестве оплаты за товары. За первые 22 часа они получили более 800 заказов на общую сумму 126 000 долларов США в биткоинах. Это привело к увеличению продаж на 4,33% по сравнению с их обычным дневным доходом в 3 миллиона долларов. По состоянию на 13 марта 2014 года доход от биткоина Overstock снизился до менее 1% от их обычного ежедневного поступления денежных средств. В ходе онлайн-встречи с сообществом на сайте Reddit 3 мая 2014 года, отвечая на вопрос генерального директора Overstock Патрика Бирна о доле доходов и транзакций, оплаченных биткоинами, Бирн заявил, что эта доля составляла "ничтожно малую величину – менее 0,1%". В середине 2014 года Overstock.com объявил, что ежемесячные продажи биткоинов в среднем составляли 300 000 долларов, и ожидал, что продажи биткоинов увеличат прибыль компании на 4 цента на акцию в 2014 году. Несмотря на инвестиции в биткоин и другие блокчейн-проекты на сумму не менее 175 миллионов долларов, компания так и не получила прибыли от этих инвестиций.

Спор о голых коротких продажах

Компания привлекла внимание в связи с борьбой генерального директора Патрика Бирна против предполагаемых продаж акций компании без покрытия (naked short selling). Начиная с 2005 года, Бирн утверждал, что ряд компаний, включая Overstock.com, стали объектами этой практики, которая заключается в продаже акций в шорт без первоначального заимствования или обнаружения этих акций. Бирн утверждает, что эта практика обходит механизмы защиты, предусмотренные при обычных коротких продажах, и использовалась в крупных схемах, направленных на получение прибыли от снижения цен на акции компаний, что во многих случаях приводило к их банкротству. Что касается Overstock.com, Бирн утверждает, что длительное присутствие компании в списке Regulation SHO Threshold Security, составляемом SEC и содержащем информацию о компаниях с высоким количеством "неисполненных доставок" (fails to deliver), а также высокие объемы торгов, иногда превышающие общее количество акций компании, свидетельствуют о том, что компания была целью этой практики. Кампания Бирна вызвала споры, включая критику в финансовой прессе, обвиняющую Бирна в попытке отвлечь внимание от падения котировок акций Overstock.com и неспособности получить прибыль. Колумнист New York Times Джозеф Носера заявил в 2006 году, что "за исключением нескольких сайтов, поддерживающих Бирна и считающих его героем, большинство людей, разбирающихся в этом вопросе, считают его ложным". Другие предполагают, что проблема реальна, но SEC принимает меры для ее предотвращения и что она не происходит в масштабах, о которых говорит Бирн. Председатель SEC Кристофер Кокс назвал злоупотребление продажами акций без покрытия "мошенничеством, которое комиссия обязана предотвращать и пресекать". В 2005 году Overstock.com подала иск против хедж-фонда Rocker Partners за клевету, недобросовестную конкуренцию и вмешательство в деловые отношения, заявив, что фонд вступил в сговор с исследовательской фирмой Gradient Analytics для продажи акций компании в шорт, выплачивая Gradient Analytics за публикацию негативных отчетов об Overstock.com и предоставляя им предварительные копии для Rocker Partners. В этом иске о продажах акций без покрытия не упоминалось. На телефонной конференции с аналитиками в августе 2005 года, на следующий день после подачи иска, Бирн заявил, что "с тех пор, как нам было по 16 лет, существовал план уничтожить наши акции, снизить их стоимость до 6–10 долларов и даже план того, как компания будет затем ликвидирована". Он сказал, что заговорщики были частью "Сборища злодеев", возглавляемого "Лордом Ситхов", чье имя он отказался назвать, но добавил, что "это один из главных преступников 1980-х годов". Бирн заявил, что в заговор входили хедж-фонды, журналисты, следователи, адвокаты, SEC и Элиот Спитцер. Gradient Analytics подала встречный иск, утверждая, что Бирн вел клеветническую кампанию. Rocker Partners, переименованная в Copper River Management, подала встречный иск против Overstock.com в ноябре 2007 года, обвинив компанию в завышении прибыли, ложных прогнозах и искажении информации о деятельности компании. Copper River также утверждала, что Бирн пытался заставить замолчать критиков, подавая на них в суд. Часть этого иска была урегулирована внесудебным путем 13 октября 2008 года, когда Overstock.com и Gradient Analytics отказались от взаимных претензий после того, как Gradient Analytics отозвала утверждения о том, что методы отчетности Overstock.com не соответствуют правилам, установленным FASB, заявила, что считает, что Overstock.com соответствует стандартам GAAP, и что три директора соответствовали стандартам независимости NASD, а также принесла извинения. Бирн заявил, что извинения и соглашение "являются важным шагом вперед в нашем деле". 8 декабря 2009 года было объявлено, что Copper River достигла внесудебного соглашения с Overstock.com. В рамках соглашения Copper River, которая прекратила свою деятельность в декабре 2008 года, согласилась выплатить Overstock.com 5 миллионов долларов. В письме акционерам Патрик Бирн заявил: "Победила правда". Copper River заявила в своем заявлении, что продолжает отрицать обвинения Overstock.com. Управляющий партнер Copper River Марк Коходес заявил: "Хотя урегулирование лишает нас возможности опровергнуть дело Overstock.com и преследовать наши встречные иски, мы решили, что судебные издержки не оправдывают продолжения четырех с половиной лет бесперспективного судебного разбирательства со стороны Overstock.com". В феврале 2007 года Overstock.com подала иск на 3,5 миллиарда долларов против Morgan Stanley, Goldman Sachs и других крупных компаний с Уолл-стрит, обвинив их в "масштабной незаконной схеме манипулирования фондовым рынком", включающей продажи акций без покрытия. Среди прочего, Overstock.com заявила, что с января 2005 года продажи акций без покрытия составляли значительную часть акций Overstock.com, в некоторых случаях превышая 23,4 миллиона находящихся в обращении акций. В иске утверждалось, что это создало "огромное давление" на цены акций с течением времени. Керри Филдс, доцент права и деловой этики в Университете Южной Калифорнии, заявил: "Бирн может помочь установить новые правовые нормы, если он правильно распорядится этим". Филдс добавил, что "лучшим подходом для Бирна сейчас, вероятно, будет убедить SEC, которая продолжает нерешительно относиться к этому вопросу, или правительство выдать повестки и позволить им решить, была ли его компания потерпевшей". Джон Коффи, директор Центра корпоративного управления Колумбийской школы права, назвал это чрезмерно амбициозным и "крайне маловероятным". В декабре 2010 года все, кроме двух основных брокеров, урегулировали дело с Overstock.com на сумму 4,4 миллиона долларов. В том же месяце компания подала ходатайство о внесении изменений в свой иск против оставшихся ответчиков — Goldman Sachs и Merrill Lynch — с включением требований о нарушении закона RICO. Усиленные требования были основаны на доказательствах, полученных в ходе судебного разбирательства. Претензия по закону RICO была отклонена в ходе судебного разбирательства, и это решение было подтверждено апелляционной инстанцией. Претензия против Goldman Sachs была отклонена, но Goldman Sachs впоследствии урегулировала пересмотренный иск. Merrill Lynch окончательно урегулировала дело на сумму 20 миллионов долларов в 2016 году.

The company has received attention stemming from CEO Patrick Byrne's battle against alleged naked short selling of his company's shares. Beginning in 2005, Byrne has contended that a number of companies, including Overstock. com, have been the targets of this practice, which involves selling a stock short but without the usual step of initially borrowing or locating the shares. Byrne alleges that the practice circumvents safeguards of conventional shorting, and has been used in large schemes devised to profit from driving down the prices of companies' shares, in many cases leading to these companies' failure. With Overstock, Byrne contends that the company's longstanding appearance on the Regulation SHO Threshold Security list, an SEC mandated list showing companies with a high number of "fails to deliver", along with high trading volumes that sometimes surpass total quantity of the company's stock, establish that it has been targeted by this practice. Byrne's campaign has been controversial, including criticism in the financial press that Byrne is seeking to divert attention from Overstock's share price declines and failure to turn a profit. New York Times columnist Joseph Nocera has said in 2006 that, "Except for a few fellow traveling Web sites, where Mr. Byrne is viewed as a heroic figure, most people who understand the issue or have looked into it think it's pretty bogus." Others have suggested that the problem is real, but that the SEC acts to prevent it and that it does not happen on any scale such as Byrne suggests. SEC Chairman Christopher Cox called abusive naked short selling "a fraud that the commission is bound to prevent and to punish." Overstock filed a lawsuit against the hedge fund Rocker Partners in 2005 for libel, unfair business practices and tortious interference, saying it colluded with a research firm, Gradient Analytics, in short selling the company while paying Gradient Analytics to publish negative reports about Overstock. com and supplying pre publication copies to Rocker. Naked short selling was not alleged in that suit. In a conference call with analysts in August 2005, a day after the suit was filed, Byrne said that "there's been a plan since we were in our teens to destroy our stock, drive it down to $6–10 and even a plan for how the company would then get whacked up." He said that the conspirators were part of a "Miscreants Ball", headed by a "Sith Lord", who he refused to identify but said "he's one of the master criminals from the 1980s." Byrne said the conspiracy included hedge funds, journalists, investigators, trial lawyers, the SEC, and Eliot Spitzer." Gradient Analytics countersued, alleging Byrne waged a smear campaign. Rocker Partners, renamed Copper River Management, filed a counterclaim against Overstock in November 2007, alleging overstatement of profits, false projections, and misrepresentations about the company's ventures. Copper River also alleges that Byrne tried to silence critics by suing them. A portion of this suit was settled out of court on October 13, 2008 when Overstock. com and Gradient dropped the claims against each other after Gradient retracted allegations that Overstock's reporting methods did not comply with rules established by the FASB, stated they believed Overstock. com complied with GAAP standards, and that three directors were independent according to NASD standards, and apologized. Byrne has said the apology and settlement "represents a great step forward in our case",

On December 8, 2009, it was announced that Copper River had reached an out of court settlement with Overstock. As part of the agreement, Copper River, which closed in December 2008, agreed to pay Overstock $5 million. In a letter to his shareholders, Patrick Byrne said, "The good guys won". Copper River said in a statement that it continued to deny Overstock's allegations. Copper River managing general partner Marc Cohodes said "Although settlement deprives us of the ability to disprove Overstock's case and prosecute our counterclaims, we decided that the litigation costs did not justify passing up a practical way to end four and half years of meritless litigation by Overstock." In February 2007, Overstock. com launched a $3.5 billion lawsuit against Morgan Stanley, Goldman Sachs and other large Wall Street firms, alleging a "massive illegal stock market manipulation scheme" involving naked short selling. Among its allegations, Overstock stated that since at least January 2005, naked short selling has accounted for large portions of Overstock stock, in some cases exceeding the 23.4 million total shares outstanding. The lawsuit alleged that this had created "immense downward pressure" on share prices over time. Kerry Fields, associate professor of law and business ethics at the University of Southern California, said, "Byrne may be able to help set new law if he handles this right." Fields said, Byrne's "best approach now is probably to persuade the SEC, which continues to wander around the issue, or the government to serve subpoenas and let them decide whether or not his company was wronged." John Coffee, director of the Center on Corporate Governance at Columbia University Law School, described it as overly ambitious and "extremely unpromising." In December 2010, all but two of the prime broker defendants settled out of court with Overstock for $4.4 million. That same month, the company filed a motion seeking to amend its lawsuit against the remaining defendants—Goldman Sachs and Merrill Lynch—to include claims of RICO violations. The enhanced claims were based on evidence gained through discovery in the case. The RICO claim was dismissed at trial, and this was affirmed on appeal. The claim against Goldman was dismissed but Goldman subsequently settled a refiled suit. Merrill finally settled for $20 million in 2016.