Введение

Компания по недвижимости Henderson Land Development Co. Ltd. – это публичная компания-застройщик, зарегистрированная в Гонконге и входящая в индекс Hang Seng. Основными направлениями деятельности компании являются девелопмент и инвестиции в недвижимость, управление проектами, строительство, управление гостиницами, эксплуатация универмагов, финансовая деятельность, инвестиционный холдинг и инфраструктура. Она является третьим по величине застройщиком недвижимости в Гонконге по рыночной капитализации. Контролируется компанией Ли Шау Ки, которому принадлежит приблизительно 70,17% акционерного капитала по состоянию на июнь 2015 года.

История

Основанная Ли Шау Ки, компания была выведена на биржу в 1981 году компанией Sun Hung Kai Securities. Акции были предложены по цене 4 гонконгских долларов с использованием нового, необычного метода: при подписке на предложение требовался первоначальный взнос в размере 1 гонконгского доллара за акцию, а еще 1 гонконгский доллар – через шесть месяцев. Окончательный взнос в размере 2 гонконгских долларов должен был быть внесен в конце года. В 2006 году Государственное управление валютного контроля (SAFE) обнаружило, что Henderson нарушил валютное законодательство на сумму 565 миллионов гонконгских долларов. По утверждению Тиана, Henderson якобы привлек Shenzhen Zhaotian Investments, возглавляемую Тянь Чэнганом, чей отец – бывший вице-премьер Тянь Цзиюнь, для лоббирования смягчения потенциального штрафа в размере 150 миллионов юаней. 4 декабря 2006 года компании был выписан штраф в размере 2,33 миллиона юаней (2,9 миллиона гонконгских долларов), который компания оплатила. В 2012 году Zhaotian подала в суд в Гонконге, утверждая о существовании устного соглашения между Тянь Чэнганом и финансовым директором Александром Ау о выплате "консультационного гонорара" в размере 43 миллионов гонконгских долларов, однако в 2015 году апелляция была отклонена из-за отсутствия документальных подтверждений этого соглашения.

Дочерние и ассоциированные предприятия

На 31 декабря 2014 года доля компании в основных ассоциированных предприятиях составляла: Towngas (41,51%), Miramar Hotel and Investment Co., Ltd (45,08%) и Hong Kong Ferry (33,33%).

Хендерсон Инвестмент

По состоянию на 31 декабря 2014 года Henderson Investment ("HI") являлась дочерней компанией, акции которой котировались на бирже и в которой компания владела 69,27% (по состоянию на 30 июня 2006 года – 67,14%), и которая ранее контролировала пакеты акций Hong Kong Ferry (Holdings) Company, Miramar Hotel Group и The Hong Kong and China Gas Company. Акции компании постоянно торговались ниже чистой стоимости активов.

Попытка приватизации

В ноябре 2002 года компания предприняла попытку выкупить акции у миноритарных акционеров, предложив 7,60 HKD за акцию, что представляло собой скидку в 40% к чистой стоимости активов (NAV). Предложение о выкупе не состоялось, поскольку против него проголосовали более 14% держателей акций. В ноябре 2005 года компания предприняла новую попытку, предложив одну акцию в обмен на 2,6 акции HI, однако впоследствии улучшила предложение до 2,5 акций. В рамках пересмотренной сделки HI оценивалась с дисконтом в 18% к чистой стоимости ее активов. Компании удалось убедить акционера Templeton Investment поддержать выкуп. Тем не менее, это второе предложение также было отклонено, на этот раз с меньшим отрывом – против проголосовали 10,94% голосов миноритарных акционеров. Это превышало установленный законом порог блокирующего пакета в 10%.

Мирамар и HK Ferry

Когда 26 марта была приостановлена торговля акциями обеих компаний, возникли предположения о возможной новой попытке выкупа после истечения годичного юридического моратория. 27 марта 2007 года стало известно, что компания пока не будет делать новое предложение о приватизации, но предложила 12,1 миллиарда гонконгских долларов за некоторые активы своей дочерней компании, в основном за доли в гостинице Miramar и компании Hong Kong Ferry, принадлежащие Henderson Investment. HI выплатит специальный дивиденд в размере 5 гонконгских долларов на акцию HI после продажи. За вычетом специального дивиденда в размере 10,35 миллиарда гонконгских долларов за свою 73,5% долю, чистые денежные затраты Henderson составят 1,75 миллиарда долларов.

Тонггазы

3 октября 2007 года компания предложила выплатить только рыночную стоимость для получения контроля над Towngas. Она планировала приобрести 39,06-процентный пакет акций Towngas, принадлежащий дочерней компании Henderson Investment, за 42,86 миллиарда гонконгских долларов в виде наличных и конвертируемых облигаций. Миноритарные акционеры Henderson Investment, владеющие в совокупности 30,73%, получат 204,1 миллиона акций Henderson Land и 1,19 миллиарда гонконгских долларов наличными. Аналитики сочли предложение выгодным для компании, однако Дэвид Уэбб раскритиковал сделку, заявив, что Henderson приобретает пакет акций по заниженной цене, не выплачивая премию за контроль миноритарным акционерам Henderson Investment. Уэбб также подверг критике характер предложения, назвав его скрытой приватизацией Henderson Investment, которая после передачи пакета акций фактически превратится в пустую оболочку. 7 ноября Henderson улучшил предложение, чтобы удовлетворить миноритарных акционеров (в основном Elliott Capital), увеличив денежную часть до 2,24 гонконгского доллара за акцию. 7 декабря 2007 года Henderson получил поддержку акционеров для осуществления сделки.

Sunlight REIT

8 декабря 2006 года компания выделила и внесла в листинг 12 офисных и 8 торговых объектов недвижимости в Гонконге в состав инвестиционного фонда недвижимости (REIT) Sunlight. Однако, дебют на рынке 21 декабря оказался неудачным – стоимость снизилась на 6,5%. К марту 2007 года падение составило 16,2% (с момента листинга) из-за опасений инвесторов относительно финансовых манипуляций с REIT. Оценочная доходность по распределению составляет 10%, что является самым высоким показателем среди гонконгских REIT. Тем не менее, инвесторы опасаются снижения выплат после использования механизмов увеличения доходности, таких как процентные свопы. Henderson Land также предложила временный отказ от выплаты дивидендов в качестве стимула. Ожидается снижение доходности в 2010 году и повторно в 2012 году по мере пересмотра арендных ставок. Провал размещения послужил причиной для Regal Hotels International отложить планируемое предложение REIT.

Беверли Хилл

Беверли-Хилл — жилой комплекс премиум-класса в районе Хэппи-Вэлли, Гонконг, совместно разработанный компаниями Henderson Land Development и Hang Lung Properties в 1988 году. Он состоит из десяти 37-этажных жилых блоков, построенных на очень крутом склоне улиц Бродвуд-роуд и Линк-роуд.

Международный финансовый центр

В совместном предприятии с Sun Hung Kai и MTR Corporation компания разработала комплекс Международного финансового центра, включающий в себя знаменитую прибрежную недвижимость и самое высокое здание в Гонконге на момент завершения строительства в 2003 году. С момента завершения строительства компания размещает свою штаб-квартиру в этом здании.

39 Дорога каналов

39 Conduit Road – это жилой комплекс, принадлежащий компании и расположенный в центральных районах Гонконга. Вскоре после запуска проекта в октябре 2009 года застройщик заявил о продаже пятикомнатной двухуровневой квартиры на "68-м этаже" 46-этажного здания за 439 миллионов гонконгских долларов (57 миллионов долларов США). Цена, эквивалентная 9200 долларов США за квадратный фут, установила новый мировой рекорд стоимости квартиры. Из-за выборочной нумерации на 39 Conduit Road отсутствует в общей сложности 42 промежуточных номера этажей: это 14, 24, 34, 64, а также все этажи с 40-го по 59-й включительно. Этаж над 68-м – 88-й. Демократическая партия обвинила застройщика в намеренном введении в заблуждение; Совет потребителей признал распространенную практику пропуска 13-го и 14-го этажей, но призвал застройщиков "спуститься с небес на землю". Ли Шау Ки утверждал, что покупателям нравится такая система нумерации.

248 Квинс Роуд Ист

40-этажное здание, возведенное в 1998 году.