Уоррен Баффет: Инвестор, Филантроп и «Оракул из Омахи»

Введение

Американский инвестор и филантроп (род. 1930)

Уоррен Эдвард Баффетт (род. 30 августа 1930) – американский бизнесмен, инвестор и филантроп, в настоящее время являющийся соучредителем, председателем и генеральным директором Berkshire Hathaway. Благодаря своим инвестиционным успехам Баффетт – один из самых известных инвесторов в мире. По состоянию на апрель 2024 года его состояние оценивалось в 139 миллиардов долларов, что делает его девятым по величине состоянием человеком в мире. Баффетт родился в Омахе, штат Небраска. Сын конгрессмена США и бизнесмена Говарда Баффета, он проявил интерес к бизнесу и инвестициям в юности. В 1947 году он поступил в Уортонскую школу Пенсильванского университета, а в 19 лет окончил Университет Небраски. Затем он окончил Колумбийскую бизнес-школу, где сформировал свою инвестиционную философию, основанную на концепции стоимостного инвестирования, разработанной Бенджамином Грэмом. Он также посещал Нью-Йоркский институт финансов, чтобы углубить свои знания в области экономики, и вскоре начал карьеру в бизнесе. Позже он основал различные предприятия и инвестиционные партнерства, в том числе с Грэмом. В 1956 году он создал Buffett Partnership Ltd., а его инвестиционная фирма в конечном итоге приобрела текстильную компанию Berkshire Hathaway, приняв её название для создания диверсифицированной холдинговой компании. В 1970 году Баффетт стал председателем и мажоритарным акционером компании. В 1978 году к Баффетту в качестве вице-председателя присоединился Чарли Мангер, давний бизнес-партнер и соинвестор. С 1970 года Баффетт является председателем и крупнейшим акционером Berkshire Hathaway, одной из ведущих американских холдинговых компаний и крупнейших мировых конгломератов. Мировые СМИ называют его «Оракулом» или «Мудрецом» Омахи, благодаря огромному состоянию, накопленному благодаря его успеху в бизнесе и инвестициях. Он известен своей приверженностью принципам стоимостного инвестирования и бережливостью, несмотря на своё богатство. Баффетт пообещал передать 99% своего состояния на благотворительные цели, в основном через Фонд Билла и Мелинды Гейтс. В 2010 году он вместе с Биллом Гейтсом основал Giving Pledge, в рамках которого миллиардеры обязуются пожертвовать как минимум половину своего состояния. Свое образование он начал в начальной школе Роуз-Хилл. В 1942 году его отец был избран на первый из четырех сроков в Конгресс США, и после переезда с семьей в Вашингтон, округ Колумбия, Уоррен закончил начальную школу, посещал среднюю школу Алисы Дил и окончил среднюю школу Вудро Вильсона в 1947 году, где в его выпускном альбоме было написано: «любит математику; будущий биржевой брокер». После окончания средней школы и достижения успеха в своих предпринимательских и инвестиционных начинаниях, Баффетт хотел пропустить колледж и сразу заняться бизнесом, но его отец не позволил ему это сделать. Баффетт проявлял интерес к бизнесу и инвестициям с юных лет. Его вдохновила книга, которую он взял в возрасте семи лет в публичной библиотеке Омахи, – «Тысяча способов заработать 1000 долларов». Многие годы раннего детства Баффета были наполнены предпринимательскими проектами. В одном из своих первых предприятий Баффетт продавал жевательную резинку, Coca-Cola и еженедельные журналы по домам. Он работал в продуктовом магазине своего деда. Еще в старшей школе он зарабатывал деньги, доставляя газеты, продавая мячи для гольфа и марки, а также выполняя мойку автомобилей и другие работы. В своей первой налоговой декларации в 1944 году Баффетт указал вычет в размере 35 долларов за использование своего велосипеда и часов при доставке газет. В 1945 году, будучи учеником второго курса средней школы, Баффетт и его друг потратили 25 долларов на покупку подержанного пинбольного автомата, который они установили в местной парикмахерской. В течение нескольких месяцев они владели несколькими автоматами в трех разных парикмахерских в Омахе. Позже они продали бизнес ветерану войны за 1200 долларов. Интерес Баффета к фондовому рынку и инвестициям восходит к его школьным годам, которые он проводил в комнате ожидания клиентов региональной брокерской конторы рядом с офисом своего отца. Его отец проявлял интерес к развитию и удовлетворению любопытства молодого Уоррена в отношении бизнеса и инвестиций, даже однажды, когда Уоррену было 10 лет, он взял его с собой на Нью-Йоркскую фондовую биржу. В 11 лет он купил три акции Cities Service Preferred для себя и три для своей сестры Дорис Баффетт (которая также стала филантропом). В 15 лет Уоррен зарабатывал более 175 долларов в месяц, доставляя газету Washington Post. В старшей школе он инвестировал в бизнес, принадлежащий его отцу, и купил 40-акровую ферму, которую обрабатывал арендатор. Он купил эту землю в возрасте 14 лет, используя 1200 долларов из своих сбережений. Затем он перевелся в Университет Небраски, где в 19 лет получил степень бакалавра делового администрирования. После отказа в Harvard Business School Баффетт поступил в Колумбийскую бизнес-школу Колумбийского университета, узнав, что там преподает Бенджамин Грэм. В 1951 году он получил степень магистра экономики в Колумбии. После окончания учебы Баффетт посещал Нью-Йоркский институт финансов. Основные идеи инвестирования заключаются в том, чтобы рассматривать акции как бизнес, использовать колебания рынка в своих интересах и искать запас прочности. Именно этому нас научил Бен Грэм. Через сто лет это по-прежнему будет краеугольным камнем инвестирования.

Warren Edward Buffett ('/b//ʌ//f//ᵻ//t/ BUFit; born August 30, 1930) is an American businessman, investor, and philanthropist who currently serves as the co founder, chairman and CEO of Berkshire Hathaway. As a result of his investment success, Buffett is one of the best known investors in the world. As of April 2024, he had a net worth of $139 billion, making him the ninth richest person in the world. Buffett was born in Omaha, Nebraska. The son of US congressman and businessman Howard Buffett, he developed an interest in business and investing during his youth. He entered the Wharton School of the University of Pennsylvania in 1947 before graduating from the University of Nebraska at 19. He went on to graduate from Columbia Business School, where he molded his investment philosophy around the concept of value investing pioneered by Benjamin Graham. He attended New York Institute of Finance to focus on his economics background and soon pursued a business career. He later began various business ventures and investment partnerships, including one with Graham. He created Buffett Partnership Ltd. in 1956 and his investment firm eventually acquired a textile manufacturing firm, Berkshire Hathaway, assuming its name to create a diversified holding company. Buffett emerged as the company's chairman and majority shareholder in 1970. In 1978, fellow investor and long time business associate Charlie Munger joined Buffett as vice chairman. Since 1970, Buffett has presided as the chairman and largest shareholder of Berkshire Hathaway, one of America's foremost holding companies and world's leading corporate conglomerates. He has been referred to as the "Oracle" or "Sage" of Omaha by global media as a result of having accumulated a massive fortune derived from his business and investment success. He is noted for his adherence to the principles of value investing, and his frugality despite his wealth. Buffett has pledged to give away 99 percent of his fortune to philanthropic causes, primarily via the Bill & Melinda Gates Foundation. He founded the Giving Pledge in 2010 with Bill Gates, whereby billionaires pledge to give away at least half of their fortunes. He began his education at Rose Hill Elementary School. In 1942, his father was elected to the first of four terms in the United States Congress, and after moving with his family to Washington, D. C., Warren finished elementary school, attended Alice Deal Junior High School and graduated from what was then Woodrow Wilson High School in 1947, where his senior yearbook picture reads: "likes math; a future stockbroker". After finishing high school and finding success with his side entrepreneurial and investment ventures, Buffett wanted to skip college to go directly into business but was overruled by his father. Buffett showcased an interest in business and investing at a young age. He was inspired by a book he borrowed from the Omaha public library at age seven, One Thousand Ways to Make $1000. Much of Buffett's early childhood years were enlivened with entrepreneurial ventures. In one of his first business ventures, Buffett sold chewing gum, Coca Cola, and weekly magazines door to door. He worked in his grandfather's grocery store. While still in high school, he made money delivering newspapers, selling golf balls and stamps, and detailing cars, among other means. On his first income tax return in 1944, Buffett took a $35 deduction for the use of his bicycle and watch on his paper route. In 1945, as a high school sophomore, Buffett and a friend spent $25 to purchase a used pinball machine, which they placed in the local barber shop. Within months, they owned several machines in three different barber shops across Omaha. They later sold the business to a war veteran for a tidy sum of $1200. Buffett's interest in the stock market and investing dated back to his schoolboy days he spent in the customers' lounge of a regional stock brokerage near his father's own brokerage office. His father took interest in cultivating and educating the young Warren's curiosity surrounding the subject of business and investing, even at one point taking him to visit the New York Stock Exchange when he was 10. At 11, he bought three shares of Cities Service Preferred for himself, and three for his sister Doris Buffett (who also became a philanthropist). At 15, Warren made more than $175 monthly delivering Washington Post newspapers. In high school, he invested in a business owned by his father and bought a 40 acre farm worked by a tenant farmer. He bought the land when he was 14 years old with $1,200 of his savings. He then transferred to the University of Nebraska where at 19, he graduated with a Bachelor of Science in business administration. After being rejected by Harvard Business School, Buffett enrolled at Columbia Business School of Columbia University upon learning that Benjamin Graham taught there. He earned a Master of Science in economics from Columbia in 1951. After graduating, Buffett attended the New York Institute of Finance. The basic ideas of investing are to look at stocks as business, use the market's fluctuations to your advantage, and seek a margin of safety. That's what Ben Graham taught us. A hundred years from now they will still be the cornerstones of investing.|Warren Buffett

Ранняя карьера в бизнесе

Баффетт работал с 1951 по 1954 год в Buffett Falk & Co. в качестве инвестиционного продавца; с 1954 по 1956 год в Graham Newman Corp. в качестве аналитика ценных бумаг; с 1956 по 1969 год в Buffett Partnership, Ltd. в качестве генерального партнера; и с 1970 года – в качестве председателя и генерального директора Berkshire Hathaway Inc. В 1951 году Баффетт узнал, что Грэм входит в совет директоров GEICO. В субботу, отправившись на поезде в Вашингтон, он постучал в дверь штаб-квартиры GEICO, пока его не впустил уборщик. Там он встретился с Лоримером Дэвидсоном, вице-президентом GEICO, и они несколько часов обсуждали страховой бизнес. Дэвидсон в итоге стал другом Баффетта на всю жизнь и оказал на него значительное влияние, а позже вспоминал, что уже через пятнадцать минут нашел Баффетта "необыкновенным человеком". Баффетт хотел работать на Уолл-стрит, но и его отец, и Бен Грэм отговорили его от этого. Он предлагал работать на Грэма бесплатно, но Грэм отказался. Баффетт вернулся в Омаху и работал биржевым брокером, одновременно посещая курсы ораторского искусства Дейла Карнеги. Используя полученные знания, он почувствовал себя достаточно уверенно, чтобы преподавать вечерний курс "Принципы инвестирования" в Университете Небраски в Омахе. Средний возраст его студентов был более чем в два раза старше его собственного. В то же время он приобрел автозаправочную станцию Sinclair в качестве дополнительной инвестиции, но она оказалась неудачной. В 1952 году Баффетт женился на Сьюзан Томпсон в пресвитерианской церкви Данди. В следующем году у них родился первый ребенок, Сьюзан Элис. В 1954 году Баффетт принял предложение о работе в партнерстве Бенджамина Грэма. Его начальная зарплата составляла 12 000 долларов в год (около $ сегодня). Там он тесно сотрудничал с Уолтером Шлоссом. Грэм настаивал на том, что при выборе акций необходимо обеспечивать значительный запас прочности, учитывая соотношение между их ценой и внутренней стоимостью. В том же году у Баффеттов родился второй ребенок, Говард Грэм. В 1956 году Бенджамин Грэм вышел на пенсию и закрыл свое партнерство. К этому времени личные сбережения Баффетта превышали 174 000 долларов (около $ миллионов сегодня), и он одновременно основал Buffett Partnership Ltd. В 1957 году Баффетт управлял тремя инвестиционными партнерствами. Он купил пятикомнатный дом с оштукатуренными стенами в Омахе, где до сих пор проживает. В 1958 году у Баффеттов родился третий ребенок, Питер Эндрю. В том же году Баффетт управлял пятью партнерствами. В 1959 году компания выросла до шести партнерств, и Баффетт встретил будущего партнера Чарли Мангера. К 1960 году Баффетт управлял семью инвестиционными партнерствами. Он попросил одного из своих партнеров, врача, найти десять других врачей, готовых инвестировать по 10 000 долларов каждый в его партнерство. В итоге одиннадцать согласились, и Баффетт объединил их средства с собственными первоначальными инвестициями в размере всего 100 долларов. В 1961 году Баффетт сообщил, что 35% активов партнерства были инвестированы в компанию Sanborn Map. Он объяснил, что акции Sanborn стоили всего 45 долларов за штуку в 1958 году, но инвестиционный портфель компании оценивался в 65 долларов за акцию. Это означало, что картографический бизнес Sanborn оценивался в "минус 20 долларов". В конечном итоге Баффетт приобрел 23% находящихся в обращении акций компании в качестве активиста, получив место в совете директоров и объединившись с другими недовольными акционерами, чтобы контролировать 44% акций. Чтобы избежать борьбы за власть, совет директоров предложил выкупить акции по справедливой стоимости, оплатив часть своего инвестиционного портфеля. 77% находящихся в обращении акций были возвращены. Баффетт получил 50-процентную прибыль от инвестиций всего за два года.

Buffett worked from 1951 to 1954 at Buffett Falk & Co. as an investment salesman; from 1954 to 1956 at Graham Newman Corp. as a securities analyst; from 1956 to 1969 at Buffett Partnership, Ltd. as a general partner; and from 1970 as chairman and CEO of Berkshire Hathaway Inc. In 1951, Buffett discovered that Graham was on the board of GEICO insurance. Taking a train to Washington, D. C., on a Saturday, he knocked on the door of GEICO's headquarters until a janitor admitted him. There he met Lorimer Davidson, GEICO's vice president, and the two discussed the insurance business for hours. Davidson would eventually become Buffett's lifelong friend and a lasting influence, and would later recall that he found Buffett to be an "extraordinary man" after only fifteen minutes. Buffett wanted to work on Wall Street but both his father and Ben Graham urged him not to. He offered to work for Graham for free, but Graham refused. Buffett returned to Omaha and worked as a stockbroker while taking a Dale Carnegie public speaking course. Using what he learned, he felt confident enough to teach an "Investment Principles" night class at the University of Nebraska Omaha. The average age of his students was more than twice his own. During this time he also purchased a Sinclair gas station as a side investment but it was unsuccessful. In 1952, Buffett married Susan Thompson at Dundee Presbyterian Church. The next year they had their first child, Susan Alice. In 1954, Buffett accepted a job at Benjamin Graham's partnership. His starting salary was $12,000 a year (about $ today). There he worked closely with Walter Schloss. Graham was adamant that stock picks should provide a wide margin of safety after weighing the trade off between their price and their intrinsic value. That same year the Buffetts had their second child, Howard Graham. In 1956, Benjamin Graham retired and closed his partnership. At this time Buffett's personal savings were over $174,000 (about $ million today) and concurrently founded Buffett Partnership Ltd. In 1957, Buffett operated three investment partnerships. He purchased a five bedroom stucco house in Omaha, where he still lives, for In 1958 the Buffetts' third child, Peter Andrew, was born. Buffett operated five partnerships that year. In 1959, the company grew to six partnerships and Buffett met future partner Charlie Munger. By 1960, Buffett operated seven investment partnerships. He asked one of his partners, a doctor, to find ten other doctors willing to invest $10,000 each in his partnership. Eventually, eleven agreed, and Buffett pooled their money with a mere $100 original investment of his own. In 1961, Buffett revealed that 35% of the partnership's assets were invested in the Sanborn Map Company. He explained that Sanborn stock sold for only $45 per share in 1958, but the company's investment portfolio was worth $65 per share. This meant that Sanborn's map business was being valued at "minus $20". Buffett eventually purchased 23% of the company's outstanding shares as an activist investor, obtaining a seat for himself on the board of directors, and allied with other dissatisfied shareholders to control 44% of the shares. To avoid a proxy fight, the board offered to repurchase shares at fair value, paying with a portion of its investment portfolio. 77% of the outstanding shares were turned in. Buffett had reaped a 50 percent return on investment in just two years.

Предполагая Беркшир

В 1962 году Баффет стал миллионером благодаря своим партнерствам, которые в январе 1962 года располагали избытком в 7 178 500 долларов, из которых более 1 025 000 долларов принадлежали Баффетту. Он объединил эти партнерства в одно. Баффет инвестировал в и в конечном итоге взял под контроль текстильную компанию Berkshire Hathaway. Он начал покупать акции Berkshire у Сибери Стэнтона, владельца, которого позже уволил. Партнерства Баффета начали приобретать акции по цене 7,60 доллара за акцию. В 1965 году, когда партнерства Баффета начали агрессивно скупать Berkshire, они заплатили 14,86 доллара за акцию, при этом оборотный капитал компании составлял 19 долларов за акцию. Это не включало стоимость основных средств (завода и оборудования). Баффет взял под контроль Berkshire Hathaway на заседании совета директоров и назначил нового президента, Кена Чейса, для управления компанией. В 1966 году Баффет закрыл партнерство для новых инвестиций. Позже он признал, что текстильный бизнес был его самой неудачной сделкой. Затем он переориентировал бизнес на страховой сектор, и в 1985 году была продана последняя из фабрик, которые составляли основной бизнес Berkshire Hathaway. Во втором письме Баффет объявил о своей первой инвестиции в частную компанию — Hochschild, Kohn and Co., частный универмаг в Балтиморе. В 1967 году Berkshire выплатила свой первый и единственный дивиденд в размере 10 центов. В 1969 году Баффет ликвидировал партнерство и передал его активы своим партнерам, включая акции Berkshire Hathaway. В 1970 году Баффет начал писать свои теперь уже знаменитые ежегодные письма акционерам. Он жил исключительно на зарплату в размере 50 000 долларов в год и доход от внешних инвестиций. В 1973 году Berkshire начала приобретать акции компании Washington Post. Баффет подружился с Кэтрин Грэм, которая контролировала компанию и ее флагманскую газету, и вошел в ее совет директоров. В 1974 году SEC начала официальное расследование приобретения Баффетом и Berkshire компании Wesco Financial из-за возможного конфликта интересов. Обвинений предъявлено не было. В 1977 году Berkshire косвенно приобрела Buffalo Evening News за 32,5 миллиона долларов. После этого начались антимонопольные разбирательства, инициированные ее конкурентом, Buffalo Courier Express. Обе газеты несли убытки, пока Courier Express не закрылась в 1982 году. В 1979 году Berkshire начала приобретать акции ABC. 18 марта 1985 года Capital Cities объявила о покупке ABC за 3,5 миллиарда долларов, что стало неожиданностью для медиаиндустрии, поскольку ABC была в четыре раза больше, чем Capital Cities. Баффет помог профинансировать сделку в обмен на 25% долю в объединенной компании. Новая объединенная компания, известная как Capital Cities/ABC (или CapCities/ABC), была вынуждена продать некоторые станции из-за правил владения Федеральной комиссии по связи. Обе компании также владели несколькими радиостанциями на одних и тех же рынках. В 1987 году Berkshire Hathaway приобрела 12% акций Salomon Inc., став крупнейшим акционером и членом совета директоров Баффета. В 1990 году разразился скандал с участием Джона Гатфренда (бывшего генерального директора Salomon Brothers). Недобросовестный трейдер Пол Мозер подавал заявки, превышающие лимиты, установленные правилами казначейства. Когда об этом стало известно Гатфренду, он не сразу отстранил трейдера от работы. Гатфренд покинул компанию в августе 1991 года. Баффет стал председателем Salomon до разрешения кризиса. В 1988 году Баффет начал покупать акции The Coca-Cola Company, в конечном итоге приобретя до 7% компании за 1,02 миллиарда долларов. Это оказалось одним из самых прибыльных вложений Berkshire, которое компания до сих пор удерживает.

In 1962, Buffett became a millionaire because of his partnerships, which in January 1962 had an excess of $7,178,500, of which over $1,025,000 belonged to Buffett. He merged these partnerships into one. Buffett invested in and eventually took control of a textile manufacturing company, Berkshire Hathaway. He began buying shares in Berkshire from Seabury Stanton, the owner, whom he later fired. Buffett's partnerships began purchasing shares at $7.60 per share. In 1965, when Buffett's partnerships began purchasing Berkshire aggressively, they paid $14.86 per share while the company had working capital of $19 per share. This did not include the value of fixed assets (factory and equipment). Buffett took control of Berkshire Hathaway at a board meeting and named a new president, Ken Chace, to run the company. In 1966, Buffett closed the partnership to new money. He later claimed that the textile business had been his worst trade. He then moved the business into the insurance sector, and, in 1985, the last of the mills that had been the core business of Berkshire Hathaway was sold. In a second letter, Buffett announced his first investment in a private business — Hochschild, Kohn and Co, a privately owned Baltimore department store. In 1967, Berkshire paid out its first and only dividend of 10 cents. In 1969, Buffett liquidated the partnership and transferred their assets to his partners including shares of Berkshire Hathaway. In 1970, Buffett began writing his now famous annual letters to shareholders. He lived solely on his salary of $50,000 per year and his outside investment income. In 1973, Berkshire began to acquire stock in the Washington Post Company. Buffett became close friends with Katharine Graham, who controlled the company and its flagship newspaper and joined its board. In 1974, the SEC opened a formal investigation into Buffett and Berkshire's acquisition of Wesco Financial, due to possible conflict of interest. No charges were brought. In 1977, Berkshire indirectly purchased the Buffalo Evening News for $32.5 million. Antitrust charges started, instigated by its rival, the Buffalo Courier Express. Both papers lost money until the Courier Express folded in 1982. In 1979, Berkshire began to acquire stock in ABC. Capital Cities announced a $3.5 billion purchase of ABC on March 18, 1985, surprising the media industry, as ABC was four times bigger than Capital Cities at the time. Buffett helped finance the deal in return for a 25% stake in the combined company. The newly merged company, known as Capital Cities/ABC (or CapCities/ABC), was forced to sell some stations due to Federal Communications Commission ownership rules. The two companies also owned several radio stations in the same markets. In 1987, Berkshire Hathaway purchased a 12% stake in Salomon Inc., making it the largest shareholder and Buffett a director. In 1990, a scandal involving John Gutfreund (former CEO of Salomon Brothers) surfaced. A rogue trader, Paul Mozer, was submitting bids in excess of what was allowed by Treasury rules. When this was brought to Gutfreund's attention, he did not immediately suspend the rogue trader. Gutfreund left the company in August 1991. Buffett became chairman of Salomon until the crisis passed. In 1988, Buffett began buying The Coca Cola Company stock, eventually purchasing up to 7% of the company for $1.02 billion. It would turn out to be one of Berkshire's most lucrative investments and one which it still holds.

Как миллиардер

В 1998 году Баффет приобрел General Re (Gen Re) как дочернюю компанию, что оказалось непростой сделкой. По данным инвестиционного сайта Rational Walk, "стандарты андеррайтинга оказались недостаточными", а "проблемный портфель деривативов" был урегулирован лишь спустя много лет и после значительных убытков. Позднее Gen Re предоставила перестраховочные услуги после того, как Баффетт начал сотрудничать с Морисом Р. Гринбергом в AIG в 2002 году. В ходе расследования в 2005 году дела о бухгалтерском мошенничестве с участием AIG, руководители Gen Re были вовлечены в скандал. 15 марта 2005 года совет директоров AIG вынудил Гринберга подать в отставку с должностей председателя и генерального директора после того, как регуляторы штата Нью-Йорк заявили о сомнительных операциях и ненадлежащем ведении бухгалтерского учета в AIG. 9 февраля 2006 года AIG согласилась выплатить штраф в размере 1,6 миллиарда долларов. В 2010 году правительство США заключило соглашение с Gen Re на 92 миллиона долларов, позволив дочерней компании Berkshire Hathaway избежать уголовного преследования по делу AIG. Gen Re также взяла на себя обязательство внести "изменения в систему корпоративного управления", которые предусматривали участие финансового директора Berkshire Hathaway в заседаниях аудиторского комитета General Re и назначение независимого директора. В 2007 году в письме к акционерам Баффет объявил о поиске более молодого преемника или преемников для управления своим инвестиционным бизнесом.

Финансовый кризис 2007/08

Баффетт столкнулся с критикой во время кризиса субстандартных ипотечных кредитов в 2007 и 2008 годах, являвшегося частью Великой рецессии, начавшейся в 2007 году, за то, что он слишком рано выделил капитал, что привело к неоптимальным сделкам. «Покупайте американское. Я – за!» – написал он в статье, опубликованной в New York Times в 2008 году. Баффетт назвал спад в финансовом секторе, начавшийся в 2007 году, «поэтической справедливостью». Berkshire Hathaway, компания Баффетта, зафиксировала падение прибыли на 77% в третьем квартале 2008 года, а несколько его более поздних сделок понесли значительные убытки, оцененные по рыночной стоимости. Berkshire Hathaway приобрела 10% бессрочных привилегированных акций Goldman Sachs. Некоторые проданные Баффеттом опционы (с европейским типом исполнения только по истечении срока действия) показывали убытки по рыночной стоимости в размере около 6,73 миллиарда долларов по состоянию на конец 2008 года. Масштаб потенциальных потерь побудил SEC потребовать от Berkshire предоставить «более полную раскрытие информации» о факторах, используемых для оценки контрактов. В 2008 году Баффетт стал самым богатым человеком в мире, его состояние оценивалось в 62 миллиарда долларов по версии Forbes и 58 миллиардов долларов по версии Yahoo, обогнав Билла Гейтса, который 13 лет подряд возглавлял список Forbes. В 2009 году Гейтс вернул себе первое место в списке Forbes, а Баффетт опустился на второе. Состояние обоих мужчин уменьшилось до 40 и 37 миллиардов долларов соответственно. По данным Forbes, Баффетт потерял 25 миллиардов долларов за 12 месяцев в период 2008/2009 годов. В октябре 2008 года СМИ сообщили, что Баффетт согласился купить привилегированные акции General Electric (GE). Сделка включала специальные стимулы: он получил опцион на покупку трех миллиардов акций GE по цене 22,25 доллара в течение пяти лет после заключения соглашения, а также 10% дивиденды (с возможностью отзыва в течение трех лет). В феврале 2009 года Баффетт продал часть акций Procter & Gamble Co. и Johnson & Johnson из своего личного портфеля. Помимо сомнений в правильности выбранного времени, вызывала вопросы целесообразность сохранения некоторых крупных активов Berkshire, включая The Coca-Cola Company, которая в 1998 году достигла пика в 86 долларов. Баффетт обсудил трудности определения момента продажи в годовом отчете компании за 2004 год: это может показаться простым, когда смотришь в чистое зеркало заднего вида. К сожалению, инвесторам приходится смотреть сквозь лобовое стекло, которое неизменно затуманено. В марте 2009 года Баффетт заявил в интервью на кабельном телевидении, что экономика «рухнула с обрыва. Экономика не только сильно замедлилась, но и люди действительно изменили свои привычки, как я раньше не видел». Кроме того, Баффетт опасался, что уровни инфляции, наблюдавшиеся в 1970-х годах, которые привели к годам болезненной стагфляции, могут вернуться.

Buffett ran into criticism during the subprime mortgage crisis of 2007 and 2008, part of the Great Recession starting in 2007, that he had allocated capital too early resulting in suboptimal deals. "Buy American. I am." he wrote for an opinion piece published in the New York Times in 2008. Buffett called the downturn in the financial sector that started in 2007 "poetic justice". Buffett's Berkshire Hathaway suffered a 77% drop in earnings during Q3 2008 and several of his later deals suffered large mark to market losses. Berkshire Hathaway acquired 10% perpetual preferred stock of Goldman Sachs. Some of Buffett's put options (European exercise at expiry only) that he wrote (sold) were running at around $6.73 billion mark to market losses as of late 2008. The scale of the potential loss prompted the SEC to demand that Berkshire produce, "a more robust disclosure" of factors used to value the contracts. In 2008, Buffett became the richest person in the world, garnering a total net worth estimated at $62 billion by Forbes and at $58 billion by Yahoo, dethroning Bill Gates, who had been number one on the Forbes list for 13 consecutive years. In 2009, Gates regained the top position on the Forbes list, with Buffett shifted to second place. Both of the men's values dropped, to $40 billion and $37 billion respectively—according to Forbes, Buffett lost $25 billion over a 12 month period during 2008/2009. In October 2008, the media reported that Buffett had agreed to buy General Electric (GE) preferred stock. The operation included special incentives: he received an option to buy three billion shares of GE stock, at $22.25, over the five years following the agreement, and Buffett also received a 10% dividend (callable within three years). In February 2009, Buffett sold some Procter & Gamble Co. and Johnson & Johnson shares from his personal portfolio. In addition to suggestions of mistiming, the wisdom in keeping some of Berkshire's major holdings, including The Coca Cola Company, which in 1998 peaked at $86, raised questions. Buffett discussed the difficulties of knowing when to sell in the company's 2004 annual report:

That may seem easy to do when one looks through an always clean, rear view mirror. Unfortunately, however, it's the windshield through which investors must peer, and that glass is invariably fogged. In March 2009, Buffett said in a cable television interview that the economy had "fallen off a cliff Not only has the economy slowed down a lot, but people have really changed their habits like I haven't seen". Additionally, Buffett feared that inflation levels that occurred in the 1970s—which led to years of painful stagflation—might re emerge.

2023 ProPublica утверждение

В статье ProPublica за 2023 год, основанной на утечке конфиденциальных данных IRS, утверждалось, что Баффетт совершал сделки с акциями в своем личном портфеле с компаниями, которые Berkshire Hathaway покупала или продавала в том же квартале или квартале ранее, что вызвало опасения по поводу конфликта интересов. В трех случаях между 2009 и 2012 годами Баффетт продал акции Johnson & Johnson, Walmart и Wells Fargo, на общую сумму 80 миллионов долларов. Сам Баффетт воздержался от комментариев, однако вице-председатель Berkshire Hathaway Чарли Мангер отклонил эти обвинения, заявив: "Я не думаю, что есть хоть малейшая вероятность того, что Уоррен Баффетт делает что-то предосудительное ради собственной выгоды".

Философия инвестиций

В его трудах представлены годовые отчёты и различные статьи. Баффетт признан специалистами по коммуникациям выдающимся рассказчиком, что подтверждается его ежегодными письмами акционерам. Он предостерегал от губительного воздействия инфляции:

«Арифметика наглядно демонстрирует, что инфляция – гораздо более разрушительный налог, чем любой, принятый нашими законодательными собраниями. Инфляционный налог обладает удивительной способностью просто поглощать капитал. Не имеет значения для вдовы, хранящей свои сбережения на сберегательном счете под 5%, платит ли она 100% подоходный налог на процентный доход в период нулевой инфляции, или не платит подоходный налог в годы 5% инфляции».

В своей статье «Суперинвесторы из мира Грэма и Додда» Баффетт опроверг академическую гипотезу об эффективном рынке, согласно которой превзойти S&P 500 – это «чистая случайность», продемонстрировав результаты, достигнутые рядом учеников школы стоимостного инвестирования Грэма и Додда. Помимо себя, Баффетт назвал Уолтера Дж. Шлосса, Тома Кнаппа, Эда Андерсона (Tweedy, Browne LLC), Уильяма Дж. Руэна (Sequoia Fund), Чарли Мангера (партнёра Баффетта в Berkshire), Рика Герина (Pacific Partners Ltd.) и Стэна Перлметра (Perlmeter Investments). В своей статье для журнала Fortune в ноябре 1999 года он предупредил об нереалистичных ожиданиях инвесторов:

«Позвольте мне подвести итог сказанному о фондовом рынке: я считаю крайне сложным привести убедительные аргументы в пользу того, что акции в следующие 17 лет покажут результаты, сопоставимые с результатами за предыдущие 17 лет. Если бы мне пришлось выбрать наиболее вероятную доходность, включая прирост капитала и дивиденды, которую инвесторы в целом – повторю, в целом – получат в мире стабильных процентных ставок, 2% инфляции и неизбежных транзакционных издержек, я бы назвал цифру 6%».

Индексные фонды по отношению к активному управлению

Баффетт поддерживает индексные фонды для людей, которые не заинтересованы в самостоятельном управлении своими деньгами или не располагают для этого временем. Баффетт скептически относится к возможности активного управления превзойти рынок в долгосрочной перспективе и рекомендовал как частным, так и институциональным инвесторам переводить свои средства в низкозатратные индексные фонды, отслеживающие широкие, диверсифицированные фондовые индексы. В одном из писем акционерам Баффетт отметил, что "когда триллионы долларов управляются специалистами с Уолл-стрит, взимающими высокие комиссии, как правило, непропорционально большую прибыль получают менеджеры, а не клиенты". В 2007 году Баффетт заключил пари с рядом управляющих, что простой индексный фонд S&P 500 покажет результаты лучше, чем хедж-фонды с непомерными комиссиями. К 2017 году индексный фонд превзошел все хедж-фонды, участвовавшие в пари против Баффета. Эта ситуация также освещалась в изданиях Barron's, Insider и Seeking Alpha, среди прочих.

Личная жизнь

В 1949 году Баффетт увлекся молодой женщиной, у которой был бойфренд, игравший на укулеле. В попытке составить конкуренцию, он купил один из этих инструментов и с тех пор играет на нем. Хотя попытка завоевать ее внимание оказалась безуспешной, его интерес к музыке стал ключевым фактором в его сближении с Сьюзан Томпсон и привел к их браку. Баффетт часто играет на инструменте на собраниях акционеров и других мероприятиях. Его любовь к укулеле привела к заказу двух уникальных укулеле Dairy Queen у Дэйва Талсмы, одна из которых была продана на благотворительном аукционе. В 1952 году Баффетт женился на Сьюзан Баффетт (урожденной Томпсон). У них было трое детей: Сьюзи, Говард и Питер. Пара начала жить раздельно в 1977 году, хотя оставалась в браке до смерти Сьюзан Баффетт в июле 2004 года. Их дочь Сьюзи живет в Омахе, входит в национальный совет директоров Girls, Inc. и занимается благотворительной деятельностью через Фонд Сьюзан Баффетт. В 2006 году, в свой 76-й день рождения, Баффетт женился на своей давней спутнице Астрид Менкс, которой тогда было 60 лет. Она жила с ним с тех пор, как его жена уехала в Сан-Франциско в 1977 году. Сьюзан организовала их встречу перед своим отъездом из Омахи для продолжения певческой карьеры. Все трое были близки, и рождественские открывки друзьям подписывались как "Уоррен, Сьюзи и Астрид". Сьюзан вкратце обсудила эти отношения в интервью на шоу Чарли Роуза незадолго до своей смерти, приоткрыв завесу тайны над личной жизнью Баффетта. В 2006 году Баффетт отказался от признания своей внучки Николь, приемной дочери его сына Питера, после ее участия в документальном фильме Джейми Джонсона "Один процент" о растущем экономическом неравенстве между богатыми и обычными гражданами в Соединенных Штатах. Хотя его первая жена называла Николь одной из своих "любимых внучек", Баффетт написал ей письмо, в котором заявил: "Я не считаю тебя своей внучкой, и остальные члены моей семьи не считают тебя племянницей или двоюродной сестрой". К 2022 году Баффетт и его внучка примирились. Его годовой оклад в 2006 году составлял около 100 000 долларов, что значительно меньше, чем вознаграждение высших руководителей в сопоставимых компаниях. В 2008 году его общая компенсация составила 175 000 долларов, включая базовую зарплату в 100 000 долларов. Он продолжал жить в том же доме в центральном районе Данди в Омахе, который купил в 1958 году за 31 500 долларов – сумму, несопоставимую с его сегодняшней стоимостью. У него также был загородный дом в Лагуна-Бич, Калифорния, который он приобрел в 1971 году за 150 000 долларов. Он продал его за 7,5 миллиона долларов в 2018 году. В 1989 году, потратив почти 6,7 миллиона долларов из средств Berkshire на частный самолет, Баффетт назвал его "Необоснованным", позже переименовав в "Незаменимый". Этот поступок противоречил его прежней критике расточительных покупок другими генеральными директорами и его привычке пользоваться общественным транспортом. Баффетт продал самолет до середины 1999 года и с тех пор обычно пользуется услугами авиакомпании Berkshire. Баффетт – страстный игрок в бридж, в который играет с Гейтсом и чемпионкой Шарон Осберг; говорят, что он тратит на эту игру 12 часов в неделю. В 2006 году он спонсировал матч по бриджу на Кубок Баффетта. По примеру Кубка Райдера в гольфе, который проводится непосредственно перед ним в том же городе, команды формируются по приглашениям, с женской командой и пятью мужскими командами от каждой страны. Он преданный и пожизненный болельщик футбольной команды Небраски и посещает столько игр, сколько позволяет его график. Он поддержал назначение Бо Пелини после сезона 2007 года, заявив: "Ситуация здесь становилась отчаянной". Он наблюдал за игрой 2009 года против Оклахомы со скамейки запасных команды Небраски, после того как был назначен почетным помощником тренера. В 2009 году Баффетт был избран членом Американского философского общества. Баффетт сотрудничал с Кристофером Уэббером над созданием анимационного сериала "Тайный клуб миллионеров" при участии Энди Хейварда из DiC Entertainment. В сериале снялись Баффетт и Мангер, и он учит детей финансовой грамотности. Баффетт был воспитан в пресвитерианской вере, но позже описал себя как агностика. В декабре 2006 года сообщалось, что у Баффетта не было мобильного телефона, компьютера на рабочем столе и он сам водил свой автомобиль Cadillac DTS. Однако на собрании акционеров Berkshire Hathaway в 2018 году он заявил, что использует Google в качестве предпочитаемой поисковой системы. В 2013 году у него был старый кнопочный телефон Nokia, и он отправил всего одно электронное письмо за всю свою жизнь. В феврале 2020 года Баффетт сообщил в интервью CNBC, что обменял свой кнопочный телефон на iPhone 11. Баффетт ежедневно читает пять газет, начиная с Omaha World-Herald, которую его компания приобрела в 2011 году. Речи Баффетта известны сочетанием деловых дискуссий и юмора. Каждый год Баффетт проводит ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway в Qwest Center в Омахе, Небраска, мероприятие, привлекающее более 20 000 посетителей из Соединенных Штатов и других стран, за что оно получило прозвище "Вудсток капитализма". Ежегодные отчеты и письма акционерам Berkshire, подготовленные Баффеттом, часто освещаются в финансовых СМИ. Письма Баффетта известны цитатами из различных источников, таких как Библия и Мэй Уэст, а также советами в простом, среднезападном стиле и многочисленными шутками. В апреле 2017 года Баффетт (заядлый любитель Coca-Cola и акционер компании) согласился на размещение своего изображения на продуктах Cherry Coke в Китае. Баффетт не получил компенсации за эту рекламу. Баффетт очень дальний родственник 44-го президента Соединенных Штатов Барака Обамы. Баффетт был давним другом певца и автора песен Джимми Баффетта до его смерти в сентябре 2023 года, и они часто называли друг друга "Дядя Уоррен" и "Двоюродный Джимми". Они прошли ДНК-тест, который не выявил родства.

In 1949, Buffett developed a crush on a young woman whose boyfriend had a ukulele. In an attempt to compete, he bought one of the instruments and has been playing it ever since. Though the attempt to capture her attention was unsuccessful, his music interest became a key part of his becoming a part of Susan Thompson's life, and led to their marriage. Buffett often plays the instrument at stockholder meetings and other opportunities. His love of the instrument led to the commissioning of two custom Dairy Queen ukuleles by Dave Talsma, one of which was auctioned for charity. Buffett married Susan Buffett (born Thompson) in 1952. They had three children, Susie, Howard and Peter. The couple began living separately in 1977, although they remained married until Susan Buffett's death in July 2004. Their daughter, Susie, lives in Omaha, is a national board member of Girls, Inc., and does charitable work through the Susan A. Buffett Foundation. In 2006, on his 76th birthday, Buffett married his longtime companion, Astrid Menks, who was then 60 years old—she had lived with him since his wife's departure to San Francisco in 1977. Susan had arranged for the two to meet before she left Omaha to pursue her singing career. All three were close and Christmas cards to friends were signed "Warren, Susie and Astrid". Susan briefly discussed this relationship in an interview on the Charlie Rose Show shortly before her death, in a rare glimpse into Buffett's personal life. Buffett disowned his son Peter's adopted daughter, Nicole, in 2006 after she participated in the Jamie Johnson documentary The One Percent about the growing economic inequality between the wealthy and the average citizen in the United States. Although his first wife referred to Nicole as one of her "adored grandchildren", Buffett wrote Nicole a letter stating, "I have not emotionally or legally adopted you as a grandchild, nor have the rest of my family adopted you as a niece or a cousin". By 2022, Buffett and his granddaughter had reconciled. His 2006 annual salary was about $100,000, which is small compared to senior executive remuneration in comparable companies. In 2008, he earned a total compensation of $175,000, which included a base salary of just $100,000. He continued to live in the same house in the central Dundee neighborhood of Omaha that he bought in 1958 for $31,500, a fraction of today's value. He also owned a vacation home in Laguna Beach, California, which he purchased for $150,000 in 1971. He sold it for $7.5 million in 2018. In 1989, after spending nearly $6.7 million of Berkshire's funds on a private jet, Buffett named it "The Indefensible", later renamed "The Indispensable". This act was a break from his past condemnation of extravagant purchases by other CEOs and his history of using more public transportation. Buffett sold the jet prior to mid 1999, and has since usually flown with Berkshire's flight services businesses. Buffett is an avid bridge player, which he plays with Gates and champion player Sharon Osberg; he is said to spend 12 hours a week playing the game. In 2006, he sponsored a bridge match for the Buffett Cup. Modeled on the Ryder Cup in golf—held immediately before it in the same city—the teams are chosen by invitation, with a female team and five male teams provided by each country. He is a dedicated, lifelong follower of Nebraska football, and attends as many games as his schedule permits. He supported the hire of Bo Pelini, following the 2007 season, stating, "It was getting kind of desperate around here". He watched the 2009 game against Oklahoma from the Nebraska sideline, after being named an honorary assistant coach. Buffett was elected to the American Philosophical Society in 2009. Buffett worked with Christopher Webber on an animated series called "Secret Millionaires Club" with chief Andy Heyward of DiC Entertainment. The series features Buffett and Munger and teaches children healthy financial habits. Buffett was raised as a Presbyterian, but has since described himself as agnostic. In December 2006, it was reported that Buffett did not carry a mobile phone, did not have a computer at his desk, and drove his own automobile, a Cadillac DTS. In contrast to that, at the 2018 Berkshire Hathaway's shareholder meeting, he stated he uses Google as his preferred search engine. In 2013 he had an old Nokia flip phone and had sent one email in his entire life. In February 2020, Buffett revealed in a CNBC interview that he had traded in his flip phone for an iPhone 11. Buffett reads five newspapers every day, beginning with the Omaha World Herald, which his company acquired in 2011. Buffett's speeches are known for mixing business discussions with humor. Each year, Buffett presides over Berkshire Hathaway's annual shareholder meeting in the Qwest Center in Omaha, Nebraska, an event drawing over 20,000 visitors from both the United States and abroad, giving it the nickname "Woodstock of Capitalism". Berkshire's annual reports and letters to shareholders, prepared by Buffett, frequently receive coverage by the financial media. Buffett's writings are known for containing quotations from sources as varied as the Bible and Mae West, as well as advice in a folksy, Midwestern style and numerous jokes. In April 2017, Buffett (an avid Coca Cola drinker and shareholder in the company) agreed to have his likeness placed on Cherry Coke products in China. Buffett was not compensated for this advertisement. Buffett is very distantly related to the 44th president of the United States, Barack Obama. Buffett was a longtime friend of singer songwriter Jimmy Buffett until Jimmy's death in September 2023, and they would often refer to one another as "Uncle Warren" and "Cousin Jimmy". The two took a DNA test which revealed no relation.

Здоровье

Баффетт – человек, не употребляющий алкоголь. 11 апреля 2012 года Баффетту был диагностирован рак предстательной железы I стадии во время планового обследования. Он объявил, что начнет двухмесячный курс ежедневной лучевой терапии с середины июля. В письме акционерам Баффетт отметил, что чувствует себя "отлично – как будто я в своем обычном прекрасном состоянии здоровья – и мой уровень энергии составляет 100 процентов".