Tribune Media Company: История американского медиа-конгломерата (1847–2019)

Введение

Американский медиаконгломерат (1861–2019)

Tribune Media Company, также известная как Tribune Company, была американской мультимедийной компанией со штаб-квартирой в Чикаго, штат Иллинойс. Через Tribune Broadcasting, Tribune Media была одной из крупнейших телевизионных вещательных компаний, владевшей 39 телевизионными станциями по всей территории Соединенных Штатов и управлявшей тремя дополнительными станциями посредством соглашений о местном маркетинге. Компания владела национальным кабельным каналом/суперстанцией WGN America, региональным кабельным новостным каналом Chicagoland Television (CLTV) и чикагской радиостанцией WGN. Инвестиционные интересы включали долю в 31% в телеканале Food Network. До выделения издательского подразделения в отдельную компанию Tribune Publishing в августе 2014 года, Tribune Media была вторым по величине издателем газет в стране после Gannett Company, с десятью ежедневными газетами, включая Chicago Tribune, Los Angeles Times, Orlando Sentinel, Sun Sentinel и The Baltimore Sun, а также несколькими бульварными газетами. В 2007 году инвесторы приобрели компанию, взяв на себя значительные долги. Последовавшее в 2008 году банкротство Tribune Company стало крупнейшим банкротством в истории американской медиаиндустрии. В декабре 2012 года Tribune Co. вышла из состояния банкротства. 8 мая 2017 года Tribune объявила о продаже компании Sinclair Broadcast Group, базирующейся в Хант-Вэлли, штат Мэриленд, но 9 августа 2018 года Tribune отменила сделку и подала в суд на Sinclair за нарушение условий контракта. 3 декабря 2018 года Nexstar Media Group объявила о слиянии с Tribune Media за 4,1 миллиарда долларов. В рамках Nexstar, Tribune Media осталась владельцем лицензий на все бывшие станции Tribune, которые остались непосредственно у Nexstar после завершения сделки по приобретению. Крупнейшее слияние в истории американского телевещания было одобрено в 2019 году.

Пионер печати

Компания Tribune была основана 10 июня 1847 года, когда одноименная Chicago Daily Tribune опубликовала свой первый выпуск в однокомнатном помещении, расположенном на пересечении улиц Ла-Салль и Лейк в центре Чикаго. Первоначальный тираж составил 400 экземпляров, напечатанных на ручном прессе. В 1869 году Tribune построила свое первое здание – четырехэтажное сооружение на улицах Дирборн и Мэдисон. Здание было уничтожено во время Великого Чикагского пожара в октябре 1871 года, вместе с большей частью города. Tribune возобновила выпуск через два дня с редакционной статьей, в которой говорилось: «Чикаго восстанет вновь». Джозеф Медилл, уроженец Огайо, который приобрел долю в Tribune в 1855 году, получил полный контроль над газетой в 1874 году и руководил ею до своей смерти в 1899 году. KRT стала MCT (McClatchy Tribune Information Services), которая находилась в совместном владении Tribune Company и McClatchy. В 1974 году компания прекратила выпуск таблоида Chicago Today; Tribune также начала издавать ежедневные выпуски. Утверждение изменений в устав Tribune в 1974 году спровоцировало судебный иск со стороны акционеров, которые расценили это как шаг к выходу компании на биржу. Иск Джозефины Олбрайт – дочери Джозефа Паттерсона – и ее сына Джозефа Олбрайта был отклонен в 1979 году. В августе 1995 года Tribune приобрела 12,5% акций The WB Television Network; десять из шестнадцати станций компании были связаны с этой сетью (включая пять, которые были зарегистрированы в качестве базовых партнеров в рамках первоначальной сделки The WB с Tribune в 1993 году). В марте 1997 года Tribune инвестировала 21 миллион долларов в The WB, что увеличило ее долю в сети до 21,9%. В 1993 году Tribune вошла в новый сектор бизнеса, основав Tribune Education. Этот сектор рос и обеспечивал высокую прибыльность. К 1996 году Tribune потратила 400 миллионов долларов на приобретение нескольких издателей образовательных материалов: Contemporary Books, Inc., The Wright Group, Everyday Learning Corporation, Jamestown Publishers, Inc., Educational Publishing Corporation, NTC Publishing Group и Janson Publications. В 1996 году эта группа стала ведущим издателем дополнительных учебных материалов. В 1997 году Tribune Education приобрела 80,5% акций издательства детских книг массового рынка Landoll. Слияние с Times Mirror добавило семь ежедневных газет к существующим издательским активам Tribune, включая Los Angeles Times, Newsday (издающуюся на Лонг-Айленде), The Baltimore Sun и Hartford Courant. Tribune не сохранила долю собственности в сети.

The Tribune Company was founded on June 10, 1847 when the eponymous Chicago Daily Tribune published its first edition in a one room plant located at LaSalle and Lake Streets in downtown Chicago. The original press run consisted of 400 copies printed on a hand press. The Tribune constructed its first building, a four story structure at Dearborn and Madison Streets, in 1869. The building was destroyed in the Great Chicago Fire of October 1871, along with most of the city. The Tribune resumed printing two days later with an editorial declaring "Chicago Shall Rise Again." Joseph Medill, a native Ohioan who acquired an interest in the Tribune in 1855, gained full control of the newspaper in 1874 and ran it until his death in 1899. KRT became MCT (McClatchy Tribune Information Services), which was jointly owned by the Tribune Company and McClatchy. The company stopped publishing the tabloid Chicago Today in 1974; the Tribune also began publishing all day editions. An approval of changes to the Tribune bylaws in 1974 triggered a lawsuit by shareholders who saw this as a move towards taking the company public. The lawsuit by Josephine Albright – Joseph Patterson's daughter – and her son, Joseph Albright, was dismissed in 1979. Tribune purchased a 12.5% stake in The WB Television Network in August 1995; the company had ten of its 16 stations affiliated with the network (including five that were signed as charter affiliates through The WB's initial 1993 affiliation deal with Tribune). Tribune invested $21 million in The WB in March 1997, which increased its equity interest in the network to 21.9%. Tribune entered into a new business sector when it formed Tribune Education in 1993. The sector grew and provided high profit margins. Through 1996, Tribune used $400 million to purchase several publishers of education material: Contemporary Books, Inc., The Wright Group, Everyday Learning Corporation, Jamestown Publishers, Inc., Educational Publishing Corporation, NTC Publishing Group and Janson Publications. In 1996, this group was the number one publisher of supplemental education materials. Tribune Education acquired an 80.5% stake in mass market children's book publisher Landoll in 1997. The Times Mirror merger added seven daily newspapers to Tribune's existing publishing properties, including the Los Angeles Times, the Long Island based Newsday, The Baltimore Sun and the Hartford Courant. Tribune did not maintain an ownership interest in the network.

Владение Zell

2 апреля 2007 года инвестор из Чикаго Сэм Зелл объявил о планах выкупа компании Tribune за 34 доллара за акцию, что в общей сложности составило 8,2 миллиарда долларов. Приватизация компании Tribune состоялась 20 декабря 2007 года с прекращением торгов акциями Tribune в конце торгового дня. 21 декабря 2007 года Tribune и Oak Hill Capital Partners, контролирующие Local TV, LLC, объявили о планах сотрудничества в создании "компании по управлению вещанием" (впоследствии названной The Other Company). 31 января 2008 года компания Tribune объявила о покупке недвижимости, арендуемой у TMCT, LLC, включая объекты, используемые газетами Los Angeles Times, Newsday, Baltimore Sun и Hartford Courant. Компания получила опцион на покупку этой недвижимости за 175 миллионов долларов в рамках реструктуризации TMCT, LLC в 2006 году. Кроме того, Tribune объявила о продаже Tribune Studios и сопутствующей недвижимости в Лос-Анджелесе частной инвестиционной компании Hudson Capital, LLC за 125 миллионов долларов. Стороны также заключили пятилетнее соглашение об аренде, позволяющее телеканалу KTLA продолжать работу на этой площадке до 2012 года. 28 апреля 2008 года Tribune завершила приобретение недвижимости у TMCT Partnership. 29 июля 2008 года Cablevision Systems Corporation завершила покупку Newsday у Tribune. 8 сентября 2008 года United Airlines потеряла (и почти восстановила) 1 миллиард долларов рыночной капитализации, когда в категории "самые просматриваемые" на сайте South Florida Sun Sentinel появилась архивная статья Chicago Tribune за 2002 год о банкротстве United. Следующий проход индекса Google News определил эту ссылку как новую новость. Income Security Advisors обнаружили, что результаты Google представляли собой новую информацию, которая была передана Bloomberg News и стала заголовком. (Tribune, владеющая обеими газетами, отметила, что один клик по статье в непиковое время мог пометить ее как "самую просматриваемую").

Реорганизация в случае банкротства

8 декабря 2008 года, столкнувшись с высокой долговой нагрузкой, возникшей в связи с приватизацией компании и резким падением доходов от рекламы в газетах, Tribune подала заявление о защите от банкротства по главе 11. Первоначально планировалось, что компания выйдет из банкротства к 31 мая 2010 года, однако в итоге процедура банкротства затянулась еще на четыре года. С общим долгом в 13 миллиардов долларов, это было крупнейшее банкротство в истории американской медиаиндустрии. В октябре 2010 года Рэнди Майклс, назначенный генеральным директором после приобретения компании Зеллом, был отстранен от должности и заменен исполнительным советом. Ранее в этом месяце газета The New York Times опубликовала материал о его "вычурном и зачастую непристойном поведении", которое он демонстрировал и на предыдущем месте работы в Clear Channel Communications.

Государственная корпорация второй раз

13 июля 2012 года компания Tribune получила одобрение плана реорганизации, позволяющего ей выйти из-под защиты от банкротства по главе 11 в суде по делам о банкротстве штата Делавэр. Oaktree Capital Management, JPMorgan Chase и Angelo, Gordon & Co., являвшиеся старшими кредиторами компании, взяли под контроль активы Tribune после выхода компании из банкротства 31 декабря 2012 года. Одновременно с выходом из банкротства акции компании начали торговаться на внебиржевом рынке под тикером TRBAA. В декабре 2014 года внебиржевая торговля была прекращена, и акции компании начали торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером TRCO. 1 июля 2013 года Tribune объявила о покупке 19 телевизионных станций, принадлежащих Local TV, LLC, за 2,75 миллиарда долларов. FCC одобрила сделку 20 декабря, а завершение продажи состоялось через неделю, 27 декабря. Позднее, 19 марта 2013 года, Tribune объявила о возвращении к телевизионному производству, перезапустив подразделение по производству и дистрибуции под названием Tribune Studios (не следует путать с прежним названием лос-анджелесской студии Sunset Bronson Studios).

Разделение и последующие сделки

10 июля 2013 года компания Tribune объявила о разделении на две компании, выделив газеты, входившие в ее издательский дивизион, в отдельную компанию. Вещательные активы, цифровые медиа и другие ресурсы (включая Tribune Media Services, которая, в частности, предоставляет новостной и развлекательный контент для газет Tribune) остались в составе Tribune Company. Это разделение последовало за аналогичными выделениями News Corporation и Time Warner, которые стремились повысить прибыльность своих активов, отделив их от испытывающей трудности печатной индустрии. Разделение было завершено 4 августа 2014 года: издательское подразделение было выделено в компанию Tribune Publishing, а остальная часть компании была переименована в Tribune Media.

Отмененное приобретение Sinclair Broadcast Group

29 февраля 2016 года Tribune Media объявила о рассмотрении различных "стратегических альтернатив" для увеличения стоимости компании для акционеров, включая возможную продажу всей компании и/или отдельных активов, либо формирование программных альянсов или стратегических партнерств с другими компаниями. Это связано со снижением стоимости акций после выделения Tribune Publishing и списанием дохода в размере 385 миллионов долларов за 2015 финансовый год, частично из-за первоначальных затрат на оригинальное программирование для WGN America после преобразования кабельной сети из суперстанции в 2014 году. В 2016 году Tribune Media продала недвижимость на сумму 409 миллионов долларов и санкционировала выкуп акций на 400 миллионов долларов. В декабре 2016 года Tribune Media продала Gracenote компании Nielsen Holdings за 560 миллионов долларов, планируя использовать вырученные средства для погашения долга в размере 3,5 миллиарда долларов. Ожидалось, что в первом квартале 2017 года будет выплачено 500 миллионов долларов в виде дивидендов. 20 апреля 2017 года Bloomberg сообщил, что Sinclair Broadcast Group рассматривает возможность приобретения Tribune Media, что зависело от планов нового председателя FCC Аджита Пая восстановить "скидку для УКВ" (политика, позволяющая УКВ-станциям учитывать только половину своей аудитории при расчете 39-процентного ограничения доли рынка FCC), которая была отменена Томом Уилером в последние месяцы администрации Обамы. После этих новостей акции обеих компаний выросли в цене. Как и ожидалось, FCC восстановила скидку для УКВ; по скорректированным расчетам, совокупная доля рынка двух компаний составила 42%, что означало, что объединенной компании потребуется продать некоторые станции, чтобы остаться в пределах установленного лимита. Однако доля рынка, охватываемая станциями Tribune и Sinclair, перекрывалась лишь на 11%. 30 апреля 2017 года The Wall Street Journal сообщила о конкурирующих предложениях по Tribune от партнерства между 21st Century Fox и частной инвестиционной фирмой Blackstone Group (в рамках которого Fox внесла бы свою существующую группу станций в совместное предприятие с Blackstone) и Nexstar Media Group. Сделка Fox/Blackstone рассматривалась как защитная мера из-за опасений 21st Century Fox по поводу количества станций, аффилированных с Fox, которые контролировала бы Sinclair в случае приобретения Tribune Media. Однако The New York Times сообщила, что Fox на самом деле не сделала официального предложения по Tribune Media. 8 мая 2017 года Sinclair Broadcast Group официально объявила о своем намерении приобрести Tribune Media за 3,9 миллиарда долларов наличными и акциями, а также принять на себя долг Tribune в размере 2,7 миллиарда долларов. Предлагаемая продажа вызвала обеспокоенность у различных групп по поводу последствий скидки для УКВ для американских СМИ; коалиция Института общественного представительства подала запрос на срочное приостановление восстановления порядка скидки для УКВ до судебного разбирательства, повторив мнение Уилера о том, что он устарел и направлен на стимулирование консолидации СМИ. 1 июня 2017 года федеральный апелляционный суд временно приостановил рассмотрение запроса, а 15 июня отклонил его. 13 июля 2017 года акционер Tribune Media, идентифицированный как Шон МакЭнтайр, подал коллективный иск с целью блокирования продажи Tribune компании Sinclair, в то время как бывший юрист Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Уилли Бриско начал расследование продажи Tribune компании Sinclair. В тот же день другой акционер Tribune Media, названный в юридических документах как Роберт Берг, также подал коллективный иск. В иске утверждается, что Sinclair и Tribune скрыли детали финансовых прогнозов двух компаний и процессы, использованные в оценочных анализах, проведенных их финансовыми консультантами. Кроме того, в регистрационном заявлении якобы отсутствует информация о потенциальных конфликтах интересов, касающихся совета директоров Tribune и одного из его финансовых консультантов. Берг также утверждает, что акционеры имеют право на "точную информацию" об истории сделки, включая процессы, использованные советом директоров для принятия решения о рекомендации по слиянию. Без этой информации, по мнению Берга, акционеры не могут определить, поддерживают ли они сделку. 18 июля 2017 года третий акционер Tribune Media, идентифицированный в юридических документах как Дэвид Пилл, также подал коллективный иск, направленный на блокирование приобретения Tribune компанией Sinclair. 27 июля 2017 года юридическая фирма Faruqi & Faruqi, LLP, подала коллективный иск от имени акционеров Tribune Media, которые понесли убытки в результате предполагаемых нарушений Tribune и ее совета директоров разделов 14(a) и 20(a) Закона о ценных бумагах 1934 года в связи с предлагаемым слиянием компании с Sinclair Broadcast Group, Inc.

On February 29, 2016, Tribune Media announced that it would review various "strategic alternatives" to increase the company's value to shareholders, which include a possible sale of the entire company and/or select assets, or the formation of programming alliances or strategic partnerships with other companies, due to the decrease in its stock price since the Tribune Publishing spin off and a $385 million revenue write down for the 2015 fiscal year, partly due to original scripted programming expenditures for WGN America since it converted the cable network from a superstation in 2014. In 2016, Tribune Media sold off real estate properties to net $409 million while authorizing $400 million in share repurchasing. In December 2016, Tribune Media sold Gracenote to Nielsen Holdings for $560 million; Tribune planned to use the sale to pay down a debt of $3.5 billion. Cash on hand was expected to pay out $500 million in dividends in the first quarter of 2017. On April 20, 2017, Bloomberg reported that Sinclair Broadcast Group was considering acquiring Tribune Media, contingent on plans by the FCC's new chairman, Ajit Pai, to reinstate the "UHF discount" (a policy which makes UHF stations only count half of their total audience towards the FCC's 39% market share cap), which had been removed by Tom Wheeler during the final months of the Obama administration. The stocks of both companies rose in value in the wake of these rumors. As was expected, the FCC reinstated the UHF discount; under adjusted calculations, the two companies only had a combined market share of 42%, meaning that the combined company would be required to divest stations in order to stay below the cap. However, there was only an 11% market overlap between Tribune and Sinclair's stations. On April 30, 2017, The Wall Street Journal reported that there were competing bids for Tribune from a partnership between 21st Century Fox and private equity firm Blackstone Group (under which Fox would contribute its existing station group into a joint venture with Blackstone), and Nexstar Media Group. The Fox/Blackstone deal was being proposed as a defensive measure, due to concerns by 21st Century Fox over the number of Fox affiliated stations Sinclair would control if it acquired Tribune Media. However, The New York Times reported that Fox had not actually made a formal bid for Tribune Media. On May 8, 2017, Sinclair Broadcast Group officially announced its intent to acquire Tribune Media in a cash and stock deal valuing the company at $3.9 billion, plus the assumption of $2.7 billion in debt held by Tribune. The proposed sale resulted in concerns from various groups over the effects of the UHF discount on U. S. media; the Institute for Public Representation coalition filed a request for an emergency motion to stay the reinstatement of the UHF discount order pending a court challenge, echoing Wheeler's opinion that it was outdated and intended to trigger media consolidation. On June 1, 2017, a federal appeals court issued a temporary administrative stay whilst evaluating the request, and rejected it on June 15. On July 13, 2017, a Tribune Media shareholder, identified as Sean McEntire, filed a class action lawsuit, seeking to halt Tribune's sale to Sinclair, while former U. S. Securities and Exchange Commission (SEC) attorney Willie Briscoe has begun investigating Tribune's sale to Sinclair. On that same date, another Tribune Media shareholder, identified in legal paperwork as Robert Berg, also filed a class action lawsuit. The lawsuit accuses Sinclair and Tribune of withholding the details of the two companies' financial projections and the processes used in valuation analyses performed by their financial advisors. Additionally, the registration statement allegedly omits information about potential conflicts of interest concerning Tribune's board of directors and one of its financial advisors. Berg further claims that stockholders are entitled to "an accurate description" of the background of the deal, including processes used by the board to arrive at their decision to recommend the merger. Without this information, Berg argues, stockholders cannot determine whether they support the deal. On July 18, 2017, a third Tribune Media shareholder, identified in legal paperwork as David Pill, also filed a class action lawsuit which seeks to halt Sinclair's acquisition of Tribune. On July 27, 2017, the law firm of Faruqi & Faruqi, LLP, filed a class action lawsuit on behalf of Tribune Media shareholders who have been harmed by Tribune's and its board of directors' alleged violations of Sections 14(a) and 20(a) of the Securities Exchange Act of 1934 in connection with the proposed merger of the Company with Sinclair Broadcast Group, Inc.

19 октября 2017 года акционеры Tribune Media одобрили продажу. 16 июля 2018 года председатель FCC Аджит Пай, по сообщениям, выразил "серьезную обеспокоенность" по поводу слияния и предложил провести слушание перед административным судьей. 9 августа 2018 года Tribune решила отказаться от слияния и подать в суд на Sinclair, обвинив компанию в нарушении условий контракта.

Приобретение Nexstar Media Group

В ноябре 2018 года слухи о продаже вновь усилились: Байрон Аллен (основатель Entertainment Studios) и Ion Media (в партнерстве с Cerberus Capital Management и Hicks Equity Partners) выразили заинтересованность, а Nexstar Media Group была названа ведущим претендентом. 3 декабря 2018 года Nexstar Media Group объявила о намерении объединиться с Tribune Media за 6,4 миллиарда долларов, сохранив название "Nexstar Media Group". В результате сделки компания получит 216 станций в 118 рынках, что окажется незначительно ниже установленного FCC лимита в 39% телевизионных домохозяйств. Цена продажи на 45% выше предложения Sinclair. Nexstar планирует продать часть станций и "непрофильные" активы в рамках поглощения. 21 января 2019 года стало известно, что Nexstar Media Group договорилась о слиянии с Tribune Media примерно за 4,1 миллиарда долларов наличными, что сделает ее крупнейшим региональным оператором телевизионных станций в США, и компания будет носить название Nexstar. 1 августа того же года Министерство юстиции США одобрило сделку, которая была завершена 19 сентября.