Введение

материнская холдинговая компания Bell Inc., канадская телекоммуникационная и медиакомпания.

BCE Inc., сокращение от полного названия Bell Canada Enterprises Inc., – публично торгуемая канадская холдинговая компания, владеющая Bell Canada, которая включает в себя операторов связи и различные средства массовой информации через свою дочернюю компанию Bell Media Inc. Компания была основана в 1983 году в результате корпоративной реорганизации, когда Bell Canada, Northern Telecom и другие связанные компании стали дочерними предприятиями Bell Canada Enterprises Inc. BCE Inc. является одной из крупнейших корпораций Канады. Головной офис компании расположен по адресу: 1 Carrefour Alexander Graham Bell, район Верден, Монреаль, Квебек, Канада. BCE Inc. входит в индекс S&P/TSX 60 и котируется на Торонтской и Нью-Йоркской фондовых биржах. По состоянию на июнь 2014 года компания занимала 17-е место по объему выручки среди крупнейших корпораций Канады, а по состоянию на июнь 2015 года – девятое место по капитализации.

История

Телефонная компания Bell Telephone Company of Canada Ltd. была создана законом, принятым парламентом, 29 апреля 1880 года. Позже известная как Bell Canada, её устав предоставлял ей право прокладывать телефонные линии вдоль всех общественных дорог и проездов в Канаде. На основании лицензионного соглашения с американской компанией American Bell Telephone Company, Bell также занималась производством телефонов и телефонного оборудования, что впоследствии выделилось в отдельную компанию, которая позже стала Northern Telecom, а затем Nortel Networks. В 1983 году все компании, входящие в группу Bell Canada (также известные как "Группа Bell"), были объединены под единым холдингом – Bell Canada Enterprises Inc. (BCE). Эта корпоративная реорганизация привела к тому, что Bell Canada и её дочерние компании, включая Northern Telecom (позже Nortel Networks) и более 80 других, стали дочерними предприятиями нового холдинга BCE. Под управлением новой материнской компании каждая компания находилась в прямой собственности BCE, что позволило освободить производственную компанию Nortel и другие активы от жёсткого регулирования, которому подвергалась телефонная компания Bell Canada. Под руководством различных руководителей BCE провела ряд диверсификаций, консолидаций и реализаций корпоративных стратегий. В 1988 году Bell Canada Enterprises было сокращено до BCE Inc.

Диверсификация и расширение

В 1983 году А. Жан де Гранпре, председатель Bell Canada, был назначен первым председателем правления и главным исполнительным директором (CEO) BCE. Компания вскоре начала масштабную диверсификацию в области развития недвижимости, энергетического сектора, финансовых услуг и других отраслей. В течение нескольких лет она стала первой канадской компанией, сообщившей о прибыли в 1 миллиард канадских долларов. Когда Жан Монти занял должность генерального директора в 1998 году, он стал придерживаться стратегии конвергенции, стремясь объединить создание и распространение контента в рамках BCE и в большей степени использовать возможности развивающегося интернет-рынка. Приобретение BCE в 2000 году (и последующее финансирование) зарубежного оператора связи Teleglobe стоило миллиарды долларов. BCE продала Teleglobe два года спустя; Жан Монти подал в отставку, а его место генерального директора занял Майкл Сабиа.

Переориентация на основной бизнес

Майкл Сабиа переориентировал BCE на основной телекоммуникационный бизнес, что побудило BCE выкупить 20% акций Bell Canada, проданных в 1999 году компании Ameritech (позже приобретенной SBC Corporation). BCE также выделила операционные подразделения, которые не считала ключевыми для своего бизнеса, включая Emergis в 2004 году и Bell Globemedia и Telesat Canada в 2006 году. 1 февраля 2006 года, обосновывая необходимость сохранения конкурентоспособности, Bell Canada объявила о сокращении от 3000 до 4000 сотрудников к концу 2006 года. 28 апреля BCE объявила о повышении заработной платы генерального директора Майкла Сабиа на 455% – с 1,21 млн канадских долларов до 6,71 млн долларов. Компенсационный пакет включал зарплату в размере 1,25 млн долларов, бонус в размере 2,2 млн долларов, который Сабиа конвертировал в отложенные акции, выплату по долгосрочной стимулирующей программе в размере 3 млн долларов и другие выплаты, согласно документам. Bell Canada также сообщила о рекордном росте выручки за предыдущий финансовый год. Под давлением инвесторов 11 октября 2006 года BCE объявила о планах по ликвидации и преобразованию оставшихся активов в доходный траст, чтобы распределять прибыль напрямую акционерам в виде дивидендов, избегая корпоративного налога. Планировалось назвать новую структуру "Фонд доходов Bell Canada". В рамках этой реструктуризации Bell Aliant предложила выкупить Bell Nordiq, оставаясь при этом отдельной от нового траста Bell. Однако, из-за объявленных изменений в налоговом законодательстве федеральным правительством Канады, 12 декабря 2006 года BCE объявила об отказе от планов по преобразованию в доходный траст. После этого компания начала планировать реструктуризацию, которая должна была ликвидировать холдинговую компанию BCE, но эти планы были приостановлены, когда компания стала получать предложения о поглощении. В феврале 2021 года, в связи с растущей важностью беспроводных сетей 5G, BCE объявила о запуске крупнейшей в своей истории инвестиционной программы, направленной на удвоение охвата канадского населения.

Расширение снова в средствах массовой информации

После того как Shaw Communications приобрела Global Television Network, Vidéotron запустила свою сеть беспроводной телефонной связи, делая акцент на видеоконтенте как ключевом преимуществе, и на фоне огромной популярности беспроводного и интернет-видео, а также других медиапотоков на Олимпийских играх 2010 года в Ванкувере, Bell вновь предприняла попытку включить в свой портфель поставщика контента. В сентябре 2010 года Bell объявила о соглашении о повторном приобретении полного контроля над вещательными активами, принадлежащими CTVglobemedia, включая телевизионную сеть CTV. Bell также получила 15% акций The Globe and Mail, другого крупного актива CTVglobemedia, при этом оставшиеся 85% принадлежали семье Томсон. Это приобретение стало ответом Bell на растущий тренд ухода от традиционных кабельных и спутниковых каналов распространения в пользу новых методов дистрибуции через Интернет и беспроводные сети. CRTC одобрила сделку в марте 2011 года. В 2016 году BCE объявила о заключении соглашения о приобретении Manitoba Telecom Services (MTS) на сумму 3,9 миллиарда долларов. Сделка была одобрена акционерами и советами директоров обеих компаний и завершена в марте 2017 года после одобрения Бюро по конкуренции и других регулирующих органов.

Основные дочерние компании

По состоянию на 2016 год BCE Inc. имеет три основных подразделения: Bell Canada, Bell Mobility и Bell Media, которые приносят более 80% доходов BCE. Bell Aliant была дочерней компанией, образованной в 1999 году в результате слияния четырех телефонных компаний, контролируемых BCE, обслуживающих атлантические провинции Канады. В 2016 году деятельность Bell Aliant была консолидирована в рамках Bell Canada. Дочерняя компания Bell MTS Inc. владеет 100% подразделения Bell Canada, которое включает Bell Aliant, Bell Mobility, Bell Satellite TV, Bell Media, Bell Fibe TV, Virgin Mobile Canada и Lucky Mobile. Второстепенный бренд Bell в сфере беспроводной связи, Virgin Mobile, был официально переименован в Virgin Plus 19 июля 2021 года, чтобы отразить эволюцию бренда, выходящую за рамки исключительно беспроводных услуг, которые теперь включают в себя Virgin Plus Internet и Virgin Plus TV. Активы Bell Media включают три канадские общенациональные телевизионные сети: CTV, CTV 2 и Noovo, а также десятки специализированных телевизионных каналов, включая BNN Bloomberg, CTV Comedy Channel, CTV News Channel, CTV Drama Channel, CTV Sci Fi Channel, MTV Canada, MTV2 Canada, Much, E!, TSN, RDS и 109 лицензированных радиостанций в 58 городах по всей стране, которые входят в бренд iHeartRadio и стриминговый сервис. В 2014 году Bell запустила стриминговый сервис CraveTV, предлагающий новейшие оригинальные проекты от Crave, HBO, HBO Max и Showtime, эксклюзивный доступ ко всей библиотеке HBO, самые кассовые голливудские фильмы и лучший франкоязычный контент в Канаде. BCE также владеет 18% хоккейного клуба Montreal Canadiens и (вместе с пенсионным фондом BCE) 37,5% акций Maple Leaf Sports & Entertainment (владельца нескольких спортивных франшиз Торонто).

Другие хозяйства

Ниже представлен частичный список активов конгломерата BCE.

Монреальские канадцы

В 2009 году BCE объединилась с семьей Молсон для приобретения хоккейного клуба «Монреаль Канадиенс» и арены «Белл-центр». Эта покупка стоимостью 575 миллионов долларов была названа «крупнейшей сделкой в истории НХЛ», а доля BCE в ней, по сообщениям, составила 40 миллионов долларов.

Кленовый лист

В 2011 году совместно с Rogers Communications и Kilmer Sports (холдинговая компания Ларри Таненбаума), BCE приобрела Maple Leaf Sports & Entertainment, владельца профессиональной хоккейной команды Toronto Maple Leafs. Доля BCE принадлежит ей в партнерстве с Rogers Communications через холдинговую компанию 8047286 Canada Inc., где Rogers владеет 50%, а холдинговой компании BCE 7680147 Canada Inc. – 50%. В свою очередь, 74,67% компании 7680147 Canada Inc. принадлежит BCE, а 25,33% – BCE Master Trust Fund (инвестиционный фонд пенсионного плана Bell). Kilmer Sports и BCE также совместно владеют командой Toronto Argonauts, приобретенной компаниями в 2015 году; BCE и Kilmer владеют по 50% команды.

Развитие ЕЦБ

BCE Development была основана как Daon Development в 1964 году в Ванкувере разработчиком Джеком Пулом. В середине 1970-х годов Daon стала известна своим агрессивным расширением в Соединенных Штатах. Компания впервые вышла на американский рынок в 1976 году и почти учетверила свои общие активы до 1,67 млрд долларов за четыре года. Для финансирования сделок по приобретению элитных офисных помещений и переоборудованию кондоминиумов компания активно привлекала заёмные средства. К 1981 году активы компании превысили 2 миллиарда долларов. Однако, когда процентные ставки резко возросли, Daon оказалась перегруженной долгами, не смогла выполнять свои платежные обязательства и была вынуждена провести масштабную реструктуризацию совместно со своими банками-кредиторами. В 1985 году BCE приобрела 68% Daon у её кредиторов и в феврале 1986 года изменила название компании на BCE Development Corporation. В марте 1986 года компания договорилась о приобретении коммерческой недвижимости на сумму 1 млрд долларов США у американской дочерней компании Oxford Development Group Ltd., что более чем удвоило портфель BCED. BCE заявила о своей цели – трансформироваться из девелопера земельных участков в девелопера первоклассной коммерческой недвижимости. В июле 1990 года BCE Inc. продала 50% акций BCE Development компании Carena Developments Ltd. (контролируемой торонтским отделением семьи Бронфман). BCED была переименована в Brookfield Development Inc. (в настоящее время Brookfield Asset Management), а в 1994 году были приобретены оставшиеся 50%.

Монреальский траст

В марте 1989 года BCE приобрела 64% акций Montreal Trust у Power Financial за 547 миллионов долларов. Эта диверсификация рассматривалась как "естественное развитие", обусловленное давним интересом BCE к сфере финансовых услуг, опытом компании в продаже услуг населению и наличием собственных подразделений по управлению активами. В 1993 году BCE продала Montreal Trust банку Scotiabank примерно за 290 миллионов долларов, понеся при этом значительные убытки.

Сети Nortel

Когда BCE была создана в 1983 году, Northern Telecom была передана из дочерней компании Bell Canada, регулируемой CRTC, в нерегулируемую дочернюю компанию BCE. В 1998 году, после приобретения Bay Networks компанией Nortel, название компании было изменено на Nortel Networks. В результате сделки с акциями, использованной для покупки Bay Networks, доля BCE была уменьшена до миноритарного пакета. В 2000 году BCE выделила Nortel, распределив акции Nortel среди своих акционеров. Цена акций Nortel обрушилась во время краха доткомов в 2000 году, и в сочетании с неэффективным проведением последующего бухгалтерского расследования, компания так и не смогла восстановиться. Она была ликвидирована в 2009 году.

Teleglobe Inc. (англ. Teleglobe Inc.) (англ.

В 1987 году BCE приобрела 30% акций Memotec Data Corporation за 196 миллионов долларов. Когда Memotec приобрела международного телекоммуникационного оператора Teleglobe Canada у правительства Канады в 1987 году, компания была переименована в Teleglobe Inc. В марте 2000 года BCE объявила о покупке оставшихся акций Teleglobe за 9,65 миллиарда долларов. В апреле 2002 года BCE объявила о прекращении долгосрочного финансирования Teleglobe, отказе от компании и списании убытков в размере до 8,5 миллиарда долларов. В 2005 году Teleglobe была продана Tata Group и теперь известна как VSNL International Canada. В сентябре 2002 года компания продала свой бизнес по передаче голоса и данных за 197 миллионов долларов.

Телесат Канада

В 1970 году Bell Canada приобрела миноритарную долю в спутниковом телекоммуникационном операторе Telesat Canada. В 1998 году BCE увеличила свою долю до 100%, выкупив оставшиеся 42% акций за 158 миллионов долларов. В декабре 2006 года BCE объявила о продаже Telesat компаниям Loral Space & Communications и Государственный пенсионный инвестиционный совет за 3,28 миллиарда канадских долларов.

Трансканадские трубопроводы

В 1983 году BCE приобрела контрольный пакет акций размером 42% в компании TransCanada PipeLines Limited (TCPL). В 1990 году компания объявила о выходе из энергетического сектора и продала свою долю в TCPL за 1,1 миллиарда долларов.

Корпоративное управление

По состоянию на 3 декабря 2019 года показатель качества корпоративного управления BCE Inc. от ISS составляет 2. Оценки по составляющим: Аудит: 1; Совет директоров: 3; Права акционеров: 3; Компенсация: 3. Оценки корпоративного управления предоставляются Yahoo! Finance компанией Institutional Shareholder Services (ISS). Оценки указывают на децильный ранг по отношению к индексу или региону. Децильная оценка 1 соответствует наименьшему уровню управленческих рисков, а оценка 10 – наивысшему.