Хьюстон қаласындағы «Dynegy» электр компаниясының тарихы

Кіріспе

Хьюстон, Техас штатындағы электр компаниясы

Dynegy Inc. – Хьюстон, Техаста орналасқан электр компаниясы. Ол АҚШ-та бірқатар электр станцияларына ие және оларды басқарады, олардың барлығы табиғи газ немесе көмірмен жұмыс істейді. Dynegy компаниясы 2018 жылдың 9 сәуірінде Vistra Corp компаниясымен сатып алынды. Компания Хьюстон қаласының орталық аймағындағы Трэвис көшесі, 601-үйінде орналасқан. Компания 1984 жылы «Табиғи газды тазартау орталығы» ретінде құрылған. Бастапқыда ол табиғи газды сатып алу және сатумен айналысатын энергетикалық брокерлік компания болды. 1995 жылы электр энергиясын өндіру бизнесіне енгеннен кейін NGC Corporation деп аталды. 1998 жылы компания Dynegy деген атауды қабылдады. Dynegy, 2001 жылы сатып алуға келіскен Хьюстон қаласындағы Enron энергетикалық және сауда фирмасымен бәсекелестік қарым-қатынаста болды. Dynegy, Enron компаниясының бұзық әрекеттерінің ауқымы белгілі болғаннан кейін келісімнен бас тартты. 2002 жылы Dynegy банкротқа жақын болды, содан кейін бірнеше басшылар қаржылық алаяқтық және басқарудағы кінәлар үшін сотталды. Dynegy 2002 жылы энергия саудасынан, ал 2005 жылы табиғи газбен жабдықтау бизнесінен шығып, электр энергиясын өндіруге күшін жұмсады. Компанияның бір ірі еншілес компаниясы – Dynegy Holdings. Сондай-ақ, оның үш операциялық еншілес компаниясы бар: GasCo, CoalCo және «stub group» (басқа да түрлі бизнес кәсіпорындары үшін). 2010 жылы Dynegy Inc. екі рет сәтсіз сатып алу әрекеттеріне ұшырады. Оның Dynegy Holdings еншілес компаниясы 2011 жылдың қараша айында банкротқа ұшырады, ал Dynegy Inc. өзі 2012 жылдың 6 шілдесінде банкроттықтан қорғауға өтініш берді. Оның GasCo және CoalCo еншілес компаниялары банкроттық өтінішіне қатысты емес. Dynegy 2012 жылдың 2 қазанында банкроттықтан шықты. 2018 жылдың 9 сәуірінде Vistra Corp компаниясы FERC 1,7 миллиард долларлық мәміле бәсекеге қатысты алаңдаушылық тудырмайды деген шешімінен кейін Dynegy компаниясын сатып алуды аяқтады.

Табиғи газды тарату орталығы

Табиғи газ орталығы (NGC) 1985 жылы Чарльз Уотсон құрды; Транско компаниясын қамтитын табиғи газ құбырлары компанияларының консорциумы, Morgan Stanley инвестициялық банкі және Акин Гамп Страус Хауэр & Фельд заң фирмасы. Оның ірі инвесторы Кеннет Лей болды, кейіннен ол Enron энергетикалық компаниясының бас директоры болды. Оның алғашқы кеңсесі Хьюстон қаласындағы (Техас штаты) Транско Тауэрдің 40-шы қабатында орналасқан. NGC өте сәтті болды, сондықтан 1985 жылы Morgan Stanley басқа инвесторлардың үлесін сатып алып, компанияның басым бөлігіне ие болды. 1993 жылы LG&E Energy Corporation NGC-ге үлес қосты, ол сол кезде АҚШ-тағы ең ірі тәуелсіз табиғи газды сату компаниясы болып есептелді және 2 миллиардтан астам АҚШ доллары кіріс тапты. NGC 1994 жылы Trident NGL компаниясын 750 миллион доллардан астам құнмен сатып алды. Сол жылы Nova (сондай-ақ Novagas Clearinghouse, Канададағы табиғи газды сату компаниясы) және British Gas компанияларымен серіктестік орнатып, екі компанияға да NGC-де қаржылық үлес берді.

NGC корпорациясы

Natural Gas Clearinghouse компаниясы Trident NGL компаниясымен бірігуін аяқтағаннан кейін 1995 жылы NGC Corporation деп атауын өзгертті. Сол жылы ол Нью-Йорк қор биржасында акцияларын ашық саудаға шығарды. 1996 жылға қарай активтері 550 миллион АҚШ долларына жетті, ал ұзақ мерзімді қарызы 525 миллион АҚШ долларын құрады. NGC Corporation электр энергиясын өндіру, сату және таңдау салаларына қадам басу үшін бірнеше еншілес компаниялар құрды. Electric Clearinghouse электр энергиясын сатса, Energy Store оны таңдауға бағытталды. 1996 жылдың тамызында Chevron Corporation компаниясының табиғи газды жинау, сату және өңдеу операцияларын сатып алды. Бұл мәміле Chevron компаниясына NGC-нің 29 пайызына ие болу мүмкіндігін берді. Nova екі айдан кейін Dynegy-дегі үлесін сатуға ниеттенгенін хабарлады. Dynegy 1999 жылы Illinova Corporation компаниясын 1,75 миллиард АҚШ долларына сатып алды, сонымен қатар Illinova Corp. компаниясының 2,25 миллиард АҚШ доллары тұратын қарызын да мойнына алды. Бұл мәміле Nova мен British Gas компанияларына Dynegy-дегі үлестерін сатуға жағдай жасады. Dynegy табиғи газ және электр энергиясын өндіруден басқа да салаларға кеңейді. 2000 жылдың тамызында компания Extant Inc. компаниясын 152,5 миллион АҚШ долларына сатып алғанын жариялады. Extant Inc. – бүкіл ел бойынша талшықты-оптикалық желі құратын кеңжолақты провайдер. Dynegy, Enron, El Paso Corporation, Reliant Energy және тағы бірнеше энергетикалық компаниялармен бірге 2000 және 2001 жылдары Калифорниядағы электр энергиясы дағдарысы кезінде бағаларды манипуляциялау және басқа да заңсыз әрекеттер жасады деген айыптамаға ұшырады. Dynegy-ге қарсы қозғалған іс 2003 жылы тоқтатылды. 2001 жылы Dynegy, 13 миллиард доллар қарызы бар және акциялары құлдыраған Enron компаниясын 8 миллиард АҚШ долларына сатып алуға тырысты. Бірақ екі аптадан кейін Enron компаниясы бұрын хабарланғаннан да көп қаржылық шығын мен қарызды жариялады, нәтижесінде мәміле күңкіреп қалды. Dynegy 28 қарашада бірігу туралы ұсынысын кері қайтарып алды. Enron компаниясы 2 желтоқсанда, банкротқа ұшырағаннан кейін бір күн өткен соң Dynegy компаниясын сотқа берді. (Аталған сот ісі 2002 жылдың тамызында Dynegy компаниясы мәміледен бас тартқаны үшін Enron компаниясына 25 миллион АҚШ доллары төлеуге келіскеннен кейін аяқталды.) Enron компаниясы жұмысын сақтап қалу үшін активтерін сатуға тырысты. 2002 жылдың 3 қаңтарында Dynegy компаниясы Enron компаниясының Northern Natural Gas Company құбырын сәтті сатып алды. NNGC – Enron компаниясының ең табысты құбыр желісі еді және бірігу туралы келіссөздер кезінде Enron-ға қаржыландыруды қамтамасыз ету үшін кепіл ретінде ұсынылған.

Natural Gas Clearinghouse shortened its name to NGC Corporation in 1995 after its merger with Trident NGL closed. It became a publicly traded company on the New York Stock Exchange that same year. By 1996, it had grown to US$550 million in assets, and carried US$525 million in long term debt. NGC Corporation also established several subsidiaries to enable it to enter the electrical generation, marketing, and sales areas. Electric Clearinghouse sold electricity, and the Energy Store marketed it. In August 1996, it purchased the natural gas gathering, marketing, and processing operations of Chevron Corporation. The latter deal gave Chevron a 29 percent stake in NGC. Nova announced two months later that it was seeking to sell its stake in Dynegy. Dynegy bought Illinova Corporation in 1999 in a deal worth US$1.75 billion and the assumption of US$2.25 billion of Illinova Corp. debt. The deal also allowed Nova and British Gas to sell their stake in Dynegy. Dynegy also began branching into areas outside natural gas and electrical generation. In August 2000, the company announced that it had purchased Extant Inc., a broadband provider building a nationwide fiber optic network, for US$152.5 million. Dynegy, along with Enron, El Paso Corporation, Reliant Energy, and several other energy companies, was accused of price manipulation and other fraudulent practices during the California electricity crisis in 2000 and 2001. The case against Dynegy was dismissed in 2003. In 2001, Dynegy made a white knight US$8 billion takeover bid for Enron, which was saddled with $13 billion in debt and whose stock had plummeted. The deal began unraveling two weeks later as Enron revealed even larger financial losses and more debt than previously reported. Dynegy withdrew its merger offer on November 28. Enron sued Dynegy on December 2, the day after Enron declared bankruptcy. (The lawsuit was settled in August 2002 after Dynegy agreed to pay Enron US$25 million for backing out of the deal.) Enron attempted to sell off assets in an effort to stay afloat. On January 3, 2002, Dynegy successfully acquired Enron's Northern Natural Gas Company pipeline. NNGC was Enron's most lucrative pipeline asset and had been put up as collateral in return for Dynegy providing financing to Enron during merger talks.

2002 жылғы банкроттыққа жақындау

2002 жылы "Дайнеги" банкроттыққа жақындады. "Энрон" компаниясының құлдырауынан кейін энергетикалық акцияларға инвесторлардың қысымы салдарынан "Дайнеги" акцияларының бағасы сәуірдің соңына қарай 42 пайызға төмендеді. Компания 26 сәуірде отын шарты бойынша үлкен есептік қателік жасағанын мойындады, бұл акциялар бағасын тағы 22 пайызға төмендетті. Moody's Investors Service "Дайнеги" компаниясының 4 миллиард долларлық қарызын қарауды бастады. Қаржылық қиындықтарға тап болған "Дайнеги" 900 миллион долларлық несие сызығын алуға сәтті өтініш берді. 1 мамырда АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы "Дайнегидің" "Альфа жобасы" бойынша ресми тергеуді бастады – бұл табиғи газ операцияларынан түскен табысты көтеріп көрсетуге және табыстан қашу үшін заңсыз құрылған бизнес серіктестіктерге қатысты ішкі корпоративтік бастама. Екі аптадан кейін "Нью-Йорк Таймс" газеті "Дайнегидің" "Иллинова" еншілес компаниясының тергеуге қатысқанын хабарлады. 2000 жылдың қаңтарында "Иллинова" "Блэк Тандер" инвестициялық компаниясымен бірлесіп "Кэтлин" серіктестігін құрды. "Кэтлин" "Иллинованың" электр энергиясын өндіру активтерінің бір бөлігін өзіне алды. "Блэк Тандер" "Кэтлин" құруға 90 пайызға жуық қаржы бөлгенімен, "Дайнеги" "Кэтлин" белгілі бір деңгейде табыс таппаса, "Блэк Тандердің" үлесін сатып алуға немесе активтерді сатуға міндетті болды. 28 мамырда "Дайнегидің" негізін қалаушы, президенті және бас атқарушы директоры Чарльз Уотсон отставкаға кетті. "Дайнеги" төрағасы Дэн Дистбиер уақытша бас директор болып тағайындалды. Маусымның ортасында "Дайнеги" компаниясының бірінші тоқсандағы табысы 80 пайызға төмендегенін хабарлады. Компания сондай-ақ, алдағы жылдары кіріс әкелмейтін ұзақ мерзімді электр энергиясы келісімшарттарына қол қойғанын, бірақ ағымдағы жылдың кірісіне есептеп, қаржылық көрсеткіштерін жақсартуға тырысқанын мойындады. 19 маусымда "Дайнегидің" бас қаржы директоры Роб Доти қызметінен кетті. Келесі күні "Дайнеги" онлайн энергия сауда жүйесін тоқтатты. 2002 жылдың маусым айының соңында "Дайнеги" банкроттыққа жақындап қалды. 25 маусымда компания 2 миллиард доллар жинау үшін активтерін сатуды жариялады. 28 маусымда Moody's компанияның облигацияларына "қоқыс" статусын берді. "Дайнеги" компаниясы қаржылық серіктес іздеуге тура келетінін мәлімдеді. 23 шілдеде жарияланған хабардан кейін компания акциялары 64 пайызға құлдырады. Сату "Дайнегиді" банкроттықтан сақтап қалды. "Дайнеги" банкроттықтан құтылғанымен, компанияның есептік тәжірибелерінен туындаған салдары 2002 жыл бойына созылды. Тамыз айында "Дайнегидің" бұрынғы бақылаушысы және бас бухгалтері Брэдли П. Фарнсворт компанияны сотқа берді, ол 2000 жылдың жазында компанияның қаржылық есептемелерін манипуляциялауға көмектесуден бас тартқаннан кейін жұмыстан шығарылғанын айтты. Компания 12 тамызда дивиденд төлеуді тоқтатты. 3 қыркүйекте уақытша төраға Гленн Ф. Тилтон "Юнайтед Эйрлайнз" компаниясының бас атқарушы директоры болу үшін отставкаға кетті. 24 қыркүйекте "Дайнеги" "Кэтлин" компаниясын және басқа да бизнес серіктестіктерін пайдаланып, шығындар мен салық салынатын табысты жасырғаны үшін 3 миллион доллар айып төлеуге келісті. Компания сондай-ақ, инвесторлар мен басқа компанияларды адастыру мақсатында жасалған "қайта оралу" саудаларына қатысқанын мойындады. Кейіннен тауар фьючерстік сауда комиссиясы (CFTC) "Дайнегидің" энергия саудагерлері өнеркәсіптік басылымдарға жалған бағалар ұсынғанын анықтағаннан кейін бес саудагер жұмыстан босатылды. Компания CFTC-ге 5 миллион доллар айып төледі. Ақшаға мұқтаж болған "Дайнеги" айып төлеу үшін Ұлыбританиядағы "Хорнси" табиғи газ қоймасын сатты. "Дайнеги" 2002 жылдың 16 қазанында онлайн энергия сауда бизнесін тоқтатты. Бұл жабылу "Дайнегиді" жұмыс күшінің 14 пайызын қысқартуға мәжбүр етті, нәтижесінде 4600 қызметкер қалды. Кейіннен бірнеше "Дайнеги" басшылары компанияның құлдырауына қатысқаны үшін сотталды немесе айыпталды. 2003 жылдың маусым айында Джейми Олис (салық жоспарлаудың бұрынғы аға директоры), Джин Фостер (салық салудың бұрынғы вице-президенті) және Хелен Шарки ("Дайнегидің" тәуекелді басқару және келісімдер құрылымы тобының бұрынғы қызметкері) пошта және телеграф арқылы жасалған алаяздыққа қатысқандығы үшін айыпталды. Сот құжаттарына сәйкес, үш қызметкер 2001 жылдың басында ақша қарыздауға, бірақ оны операциялық кіріс ретінде көрсетуге жоспарлады. "ABG Gas Supply" деген корпорация құрылды. "ABG" "Citigroup", "Credit Suisse First Boston" және "Deutsche Bank" компанияларынан нарықтық бағада табиғи газ сатып алу үшін несие алды. "ABG" кейін бұл газды "Дайнегиге" төмен бағамен сатты, ал "Дайнеги" оны нарықтық бағамен қайта сатты және 300 миллион доллар пайда тапты. "ABG" кейін нарықтық бағада табиғи газ сатып алып, оны "Дайнегиге" жоғары бағамен сатты. "ABG" тапқан пайда несиелерді өтеуге жұмсалды. Прокурорлар Олисті, Фостерді және Шаркиді аудиттерді, реттеуші органдарды және компания басшыларын адастырды деп айыптады. Екі айдан кейін Фостер мен Шарки кінәлі деп танылды. Олис 2004 жылдың наурызында кінәлі деп танылып, 24 жылға бас бостандығынан айырылды. (Бір жылдан кейін АҚШ Жоғарғы Соты басқа да бір істе міндетті есімдердің Конституцияны бұзатынын мәлімдегеннен кейін Олистің жазасы алты жылға қысқартылды.) 2003 жылдың желтоқсанында "Никор Энерджи" компаниясының (Dynegy және Nicor-дың бірлескен кәсіпорны) үш бұрынғы басшысы 2001 жылы шығындарды жасыру үшін компанияның кірісін 11 миллион долларға заңсыз манипуляциялағаны үшін айыпталды. Бұрынғы бас қаржы директоры Роберт Доти 2007 жылдың қазанында "ABG Gas Supply" схемасын жасыруға көмектескені үшін 376 650 доллар айып төлеуге келісті. Акционерлер де қаржылық дағдарыс кезінде "Дайнегидің" әрекеттеріне наразы болды. 2002 жылы компанияға қарсы топтық сот процесі салынды. 2005 жылдың сәуірінде "Дайнеги" сот процесін аяқтауға келісті. Акционерлерге барлығы 468 миллион доллар төленді. Ақша табу үшін "Дайнеги" 250 миллион доллар қолма-қол ақша төледі және талапкерлерге 68 миллион долларлық акциялар шығарды. Оның сақтандыру компаниялары талапкерлерге тағы 150 миллион доллар төледі.

Dynegy came close to bankruptcy in 2002. Investor pressure on energy stocks in the wake of the Enron collapse pushed Dynegy's stock price down 42 percent by late April. The company also admitted on April 26 that it made a large accounting error on a fuel contract, which further depressed the stock price 22 percent. Moody's Investors Service announced it was reviewing all US$4 billion of Dynegy debt. In financial distress, Dynegy successfully applied for a US$900 million line of credit. On May 1, the U. S. Securities and Exchange Commission opened a formal investigation into how Dynegy's "Project Alpha", an internal corporate initiative that allegedly inflated income from natural gas transactions and illegally structured business partnerships to avoid income. Two weeks later, the New York Times reported that Dynegy's Illinova subsidiary was part of the investigation. Illinova had formed a joint partnership named Catlin in January 2000 with a little known investment company named Black Thunder. Catlin took over some of Illinova's electrical generating assets. Although Black Thunder put up almost 90 percent of the money to form Catlin, Dynegy was required to buy out Black Thunder's investment or sell off the assets if Catlin did not earn a specified high rate of return. On May 28, Dynegy founder, president, and chief executive officer Charles Watson resigned. Dynegy Inc. chairman Dan Dienstbier was named interim CEO. In mid June, Dynegy reported that its first quarter income had fallen 80 percent. It also admitted that it had signed long term power contracts that would not produce revenue for years to come; but it had charged the income to the current year's revenues in an attempt to bolster its bottom line. On June 19, Dynegy's chief financial office, Rob Doty, resigned. The following day, Dynegy shut down its online energy trading system. Dynegy was quickly approaching bankruptcy by late June 2002. On June 25, the company announced it would sell off assets in an attempt to raise US$2 billion in cash. Moody's downgraded the rating of the company's bonds to "junk" status on June 28. Dynegy announced it might need a financial partner to help it stabilize. After the July 23 announcement, the company's shares dropped 64 percent. The sale saved Dynegy from bankruptcy. Although Dynegy avoided bankruptcy, the fallout from the company's accounting practices continued throughout 2002. In August, former Dynegy controller and chief accounting officer Bradley P. Farnsworth sued the company, saying he'd been fired after refusing to help manipulate the company's financial statements in the summer of 2000. The company suspended its dividend on August 12. On September 3, interim chairman Glenn F. Tilton resigned in order to become chief executive officer of United Airlines. On September 24, Dynegy announced that it had agreed to pay a US$3 million fine for using the Catlin company and other business partnerships to hide losses and taxable income. It also admitted that it had engaged in "round trip" trades, phony natural gas and electricity trades designed to mislead investors and other companies about the success of Dynegy's online trading operation. The company later fired five traders after the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) discovered that Dynegy energy traders had supplied false prices to industry trade publications. The company later paid a US$5 million fine to the CFTC. Still needing cash, Dynegy sold its Hornsea natural gas storage site in the United Kingdom to help pay the fine. Dynegy shuttered its online energy trading business for good on October 16, 2002. The closure led Dynegy to lay off 14 percent of its workforce, which left it with just 4,600 employees. Several Dynegy executives were later convicted or indicted for their roles in Dynegy's near collapse. In June 2003, Jamie Olis (former Senior Director of Tax Planning), Gene Foster (former Vice President for Taxation), and Helen Sharkey (a former employee in Dynegy's risk control and deal structure groups), were indicted on numerous counts of mail and wire fraud. According to court documents, the three employees conceived of a plan in early 2001 to borrow money but make it look like operational revenue. A corporation known as ABG Gas Supply was created. ABG secured loans from Citigroup, Credit Suisse First Boston, and Deutsche Bank to buy natural gas at market prices. ABG then sold this gas at a discount to Dynegy, which resold it at market prices and booked a $300 million profit. ABG then bought natural gas at market prices, and sold it at a premium to Dynegy. The profits ABG booked were then used to repay the loans. Prosecutors accused Olis, Foster, and Sharkey of deceiving auditors, regulators, and other company executives regarding the transactions. Foster and Sharkey pleaded guilty two months later. Olis was found guilty in March 2004, and sentenced to 24 years in prison. (A year later, after a U. S. Supreme Court ruling in a different case held that mandatory sentencing guidelines violated the Constitution, Olis' sentence was reduced to just six years in prison.) In December 2003, three former executives at Nicor Energy LLC (a joint venture of Dynegy and Nicor), were indicted for illegally manipulating that firm's income by US$11 million in 2001 to hide losses. Former chief financial officer Robert Doty agreed to pay a $376,650 fine in October 2007 for his role in helping to conceal the ABG Gas Supply scheme. Shareholders, too, were unhappy with Dynegy's actions during the financial crisis. A class action lawsuit was filed against the company in 2002. In April 2005, Dynegy agreed to settle the lawsuit. Shareholders would be paid a total of US$468 million. To come up with the money, Dynegy paid out $250 million in cash and issued $68 million in stock to the plaintiffs. Its insurance companies paid another $150 million to the plaintiffs.

Қалпына келтіру және қайта құру

2002 жылғы 23 қазанда Dynegy компаниясы Duke Energy компаниясының бұрынғы басшысы Брюс Уильямсонды бас атқарушы директор ретінде тағайындады. Алты аптадан кейін Dynegy Royal Dutch Shell компаниясының бұрынғы қаржы директоры Ник Дж. Карузоны жаңа қаржы директоры етіп тағайындады. Уильямсон шығындарды қысқарту, тиімсіз бизнесті жою және қаржылық қайта құру бағдарламасын бастады. Уильямсон 2005 жылғы маусымда "Нью-Йорк Таймс" газетіне берген сұхбатында: "Бізде сауда, маркетинг, кеңжолақты байланыс, Еуропа, тіпті Қытайдағы байланыс салаларында бизнестеріміз болды. Біз оларды жүйелі түрде саттық, кеңселерді жаптық және бәсекеге қабілетті екі бизнеске назар аудардық", - деді. Dynegy 2003 жылғы қаңтарда Еуропадағы телекоммуникация бизнесін сатты, 2001 және 2002 жылдарға арналған кірісін қайта жариялады, Луизианадағы табиғи газ терминалын сатты, 2003 жылғы сәуірде Солтүстік Америкадағы телекоммуникация бизнесін сатты, 1,6 миллиард АҚШ доллары көлемінде қаржыландыруды қайта жасады және қарызын қайта құрды, Иллинойс электр компаниясының еншілес компаниясын Ameren-ге сатты және негізгі емес немесе зиян келтіріп отырған салалардағы бірқатар келісімшарттарды жойды. 2004 жылғы наурызда Уильямсон компания төрағасы болып тағайындалды, ол Дан Дистбиердің (зейнеткерлікке шыққан) орнын басты. Dynegy 2004 жылы көмір және су электр станцияларын салуға және табиғи газды тарату мен саудадан бас тартуға бағытталған стратегияны қабылдады. 2004 жылғы қарашада компания АҚШ-тың солтүстік-шығысында төрт табиғи газ және төрт су электр станциясын сатып алды. 2005 жылғы наурызда компания 1999 жылғы Қоршаған ортаны қорғау агенттігімен болған дауды реттеуге келісіп, Иллинойстағы көмірмен жұмыс істейтін электр станцияларын жөндеуге және жаңартуға 321 миллион АҚШ доллары жұмсады. 2005 жылдың ортасында Dynegy табиғи газ тасымалдау бизнесін сату үшін сатып алушы табуға көмектесу үшін Credit Suisse First Boston компаниясын жалдады. Dynegy сондай-ақ 245 миллион жаңа B класты акция шығаруға келісті, оларды LS Power компаниясына берді. 2007 жылғы мамырда ChevronTexaco Dynegy-дегі 12 пайыздық үлесін көпшілікке сату туралы хабарлады. Шілде айына дейін сатудан ChevronTexaco 680 миллион АҚШ доллары табыс тапты. Алайда, бірлескен кәсіпорын ұзаққа созылмады. 2009 жылғы тамызда LS Power бірлескен кәсіпорынды тарату мақсатында Dynegy-ден тоғыз электр станциясын 1,025 миллиард АҚШ долларына сатып алуға келісті. Бірлескен кәсіпорынның тарауына себеп болған факторлардың бірі – Dynegy акцияларының бағасының тағы да төмендеуі болды. Келісім жабылғаннан кейін екі жыл ішінде Dynegy акциялары 80 пайызға төмендеді, ал компания 2009 жылдың екінші тоқсанында 345 миллион долларлық үлкен шығынға ұшырады. LS Power барлық B класты акцияларын қайтаруға келісті, нәтижесінде Dynegy-де тек 95 миллион акция қалды. Бірлескен кәсіпорынның тарауы LS Power-ға Dynegy-дегі 15 пайыздық үлесті қалдырды. Бір жылдық келіссөздер мен заңдық маневрлерден кейін Dynegy қазіргі және болашақ инвесторларына көміртегі шығарылымдарының мемлекеттік реттелуі және ластануға қатысты сот процестері компанияға қаржылық тәуекел тудыруы мүмкін екенін ескертетін мәлімдеме жасауға келісті. Көмірмен электр энергиясын өндіруге көшуі 2008 жылы National Environmental Trust экологиялық тобын Dynegy-ді "көмір патшасы" деп атауға итермеледі.

On October 23, 2002, Dynegy hired Bruce Williamson, a former Duke Energy executive, as its chief executive officer. Six weeks later, Dynegy hired Nick J. Caruso, a former chief financial officer at Royal Dutch Shell, as its new chief financial officer. Williamson began a program of cost cutting, elimination of unprofitable businesses, and financial restructuring. As Williamson later told the New York Times in June 2005, "We had businesses in trading, in marketing, in broadband communications, in Europe, in communications as far as China. What we have done is very systematically sell those off, shut down offices and concentrate on the two businesses that looked like we had a competitive advantage." Dynegy sold its telecommunications business in Europe in January 2003, restated its income for 2001 and 2002, sold a natural gas terminal in Louisiana, sold its telecommunications business in North America in April 2003, engaged in a US$1.6 billion refinancing and other restructuring of its debt, sold its Illinois Power Company subsidiary to Ameren, and nullified a number of contracts in non core or money losing areas. In March 2004, Wiliamson was named chairman of the company, succeeding Dan Dienstbier (who retired). Dynegy undertook a strategy to move into coal fired and hydroelectric electrical generation in 2004, and out of natural gas distribution and trading. In November 2004, the company acquired four natural gas fired and four hydroelectric power generation plants in the Northeast United States. In March 2005, it agreed to settle a 1999 dispute with the Environmental Protection Agency by spending US$321 million to repair and upgrade coal fired generating plants in Illinois to reduce pollutants. In mid 2005, Dynegy hired Credit Suisse First Boston to assist it in finding a buyer for its natural gas transmission businesses. Dynegy also agreed to create a 245 million new Class B shares, which it turned over to LS Power. In May 2007, ChevronTexaco announced it was selling its 12 percent stake in Dynegy to the public. The sale netted ChevronTexaco US$680 million by July. The joint venture did not last, however. In August 2009, LS Power agreed to buy nine electrical generating plants from Dynegy for US$1.025 billion in cash in order to dissolve the joint venture. Part of the reason for the joint venture's demise was another collapse in Dynegy's share price. Dynegy's shares fell 80 percent in the two years after the deal closed, and the company posted a large $345 million loss in the second quarter of 2009. LS Power also agreed to return all its Class B shares, so that Dynegy would only have 95 million shares of common stock outstanding. The dissolution of the joint venture left LS Power with a 15 percent stake in Dynegy. After a year of negotiations and legal maneuvering, Dynegy agreed to issue statements to its current and future investors warning that government regulation of carbon emissions and lawsuits over pollution could pose financial risks to the company. Its move into coal fired electrical generation led the National Environmental Trust, an environmental group, to derisively call Dynegy the "king of coal" in 2008.

Билікті басып алу шайқастары

2010 жылдың 13 тамызында Blackstone Group компаниясы 4,7 миллиард АҚШ долларына Dynegy компаниясын сатып алу жоспарларын жариялады. Келісімнің аясында NRG Energy Калифорния және Мэн штаттарындағы төрт табиғи газ станциясын 1,36 миллиард долларға сатып алатын болды. Dynegy-нің ең ірі акционері Seneca Capital сатып алуға қарсы шығып, өкілдік дауымен күресті. Dynegy инвесторы Карл Айкан да Blackstone Group ұсынысының тым төмен екенін айтып, өкілдік шайқасына дайын екенін мәлімдеді. Айкан акционерлер арасындағы күреске дайындық ретінде Dynegy-дегі үлесін 12,9 пайызға дейін арттырды. Seneca Capital бұрынғы теміржол бас директоры Э. Хантер Харрисонды және бұрынғы энергетикалық компания бас директоры Джефф Д. Хантерді Dynegy директорлар кеңесіне ұсынды, олар Брюс Уильямсон мен Дэвид Биглерге (Уильямсонның жақтасы) қарсы шықты. Одан кейін бірқатар маневрлер жасалды. Dynegy басшылары бұл ұсыныстың тиімді екенін айтты, себебі келісім Dynegy-ге несие желілеріне қол жеткізуге және қарызын қайта қаржыландыру мен құрылымдауға мүмкіндік береді. Энергия бағасының төмендеуіне байланысты компанияның мұндай мүмкіндіктерге жеткілікті ресурсы жоқ екенін және қарыз жүктемесі тұрақсыздық тудыратынын мәлімдеді. Blackstone Group бастапқыда бір акцияға 4,50 АҚШ долларынан жоғары ұсынбайтынын айтты, бірақ сол күні ұсынысын бір акцияға 5,00 АҚШ долларына дейін өзгертті. Blackstone Group ұсынысын қабылдау үшін жеткілікті акционерлердің қолдауына ие емеспін деп алаңдаған Dynegy акционерлер жиналысын қарашаның 23-іне кейінге шегерді, бірақ кейінге шегеру орын алмады. Заң кеңесшілері Делавэр заңына (Dynegy тіркелген штат) сәйкес, кейінге шегеруді жаңа жиналыс деп қарастыратынын, акционерлерді (қайта) хабардар ету және кем дегенде 20 күн бұрын хабарлау қажеттігін айтты. Сонымен қатар, Dynegy-нің өкілдік ережелері кейінге шегерілген жағдайда өкілдіктің күшінде қалатынын нақты көрсетпеді (бұл сотқа шағымдануға әкелуі мүмкін). Заң кеңесшілері сондай-ақ Dynegy басшылығы акционерлермен шешімді қайта қарап, дауыс беруді қайта ұйымдастыруға мәжбүр болады деп санайды, бұл жиналысты 2011 жылдың басына дейін кейінге шегеруі мүмкін. Акционерлер жиналысында басшылықтың қорқынышы расталды. 19 қарашада Dynegy Blackstone ұсынысына көбірек қолдау табу үшін акционерлер жиналысын тоқтатуға мәжбүр болды. (Dynegy жиналысты кейінге шегере алмады, өйткені оның жарғыларында басқа күнді белгілеу туралы нақты ереже болмады және акционерлердің дауысысыз кейінге шегеруге болатыны да белгісіз болды – басқарма осы дауысты ұтыпақ деп санады). 2010 жылдың 15 желтоқсанында Айкан Dynegy акциясына 5,50 АҚШ долларын ұсынды. Dynegy басқармасы басқа ұсыныстарды сұрады, бірақ ешқайсысы түспеді. Бірақ Айкан да акционерлер арасында аз қолдау тапты. 2011 жылдың 25 қаңтарында ол ұсынысын екі аптаға ұзартты. Сол күні Seneca Capital бір акцияға 6 АҚШ долларын ұсынбайтынын мәлімдеді. Dynegy басқармасы акционерлерді Айкан ұсынысын қабылдауға шақырды, әйтпесе банкротқа ұшырауы мүмкін. Бірақ ақпан айының ортасына дейін тіпті Айкан ұсынысын қабылдауға дайын болған инвесторлар да ұсыныстарын қайтарып алды. Айкан ұсынысын бірнеше күнге ұзартты. Айкан ұсынысы да сәтсіз аяқталды. 2011 жылдың 20 ақпанында Брюс Уильямсон Dynegy төрағасы қызметінен кетіп, 11 наурызда бас атқарушы директор лауазымынан да кететінін хабарлады. Бас қаржы директоры Холли С. Николс та 11 наурызда бас қаржы директоры лауазымынан кетіп, Томас У. Эльвард уақытша төраға, ал Роберт С. Флексон уақытша президент және бас атқарушы директор болып тағайындалды. Харрисон директорлар кеңесіне сайланды. Сондай-ақ, директорлар кеңесіне Айкан Капиталдың аға басқарушы директоры Винсент Дж. Интриери және Айкан Капиталдың инвестициялық сарапшысы Сэмюэл Дж. Мерксэмер сайланды.

On August 13, 2010, the Blackstone Group announced plans to purchase Dynegy for US$4.7 billion. As part of the deal, NRG Energy would acquire four natural gas plants in California and Maine for US$1.36 Billion. Seneca Capital, Dynegy's largest shareholder, fought the purchase in a proxy fight. Dynegy investor Carl Icahn also promised a proxy battle, arguing that Blackstone Group's offer was too low. Icahn raised his stake in Dynegy to 12.9 percent in preparation for the shareholder fight. Seneca Capital nominated former railroad executive E. Hunter Harrison and former energy company executive Jeff D. Hunter for the Dynegy board of directors, challenging Bruce Williamson and David Biegler (a Williamson ally). A series of maneuvers followed. Dynegy executives said the offer was a good one, as the deal would give Dynegy access to lines of credit which would enable it to refinance and restructure its debt. With energy prices at cyclical lows, the company said it lacked the resources to do so and that its debt burden was destabilizing. Blackstone Group initially said it would not offer more than US$4.50 per share, but then revised its offer later that day to US$5.00 a share. Worried that it did not have enough shareholder support to accept the Blackstone Group offer, Dynegy proposed postponing its shareholder meeting a few days to November 23, but postponement did not occur. Legal counsel advised that Delaware law (under which Dynegy was incorporated) considered a postponement a new meeting, and that would require notifying shareholders (again) and giving at least 20 days' notice. Furthermore, Dynegy's proxy rules did not make it clear that a proxy remained in effect in the event of a postponement (which could lead to lawsuits). Legal counsel also believed that Dynegy management would be forced refile resolution with shareholders and resolicit votes, which would delay a meeting until early 2011. During the shareholder meeting, management's fears proved accurate. On November 19, Dynegy was forced to recess its shareholder meeting in an attempt to garner more support for the Blackstone bid. (Dynegy was unable to adjourn the meeting because its bylaws did not clearly provide for adjournment to another date, and because it was unclear that adjournment could occur without a shareholder vote—a vote the board felt it would lose.) On December 15, 2010, Icahn offered a US$5.50 a share cash bid for Dynegy. Dynegy's board asked for other bids, but none emerged. But Icahn, too, found little support among shareholders. He extended his offer by two weeks on January 25, 2011. That same day, Seneca Capital said it would not even entertain a US$6.00 a share bid. Dynegy's board urged shareholders to accept the Icahn bid, or risk bankruptcy. But by mid February, even those investors willing to accept the Icahn bid had rescinded these offers. Icahn extended his offer by few days. The Icahn bid, too, collapsed. On February 20, 2011, Bruce Williamson resigned as Dynegy's chairman, and announced he would step down as chief executive officer on March 11. Chief financial officer Holli C. Nichols also said she would resign as chief financial officer on March 11 as well. Board member Thomas W. Elward was named interim chairman, and Robert C. Flexon was appointed interim president and chief executive officer. Harrison was elected to the board of directors. Also elected to the board were Vincent J. Intrieri, Senior Managing Director of Icahn Capital, and Samuel J. Merksamer, an investment analyst for Icahn Capital.

2012 жылғы банкроттық

Компанияның ірі еншілес компаниялары банкротқа ұшырағаннан кейін, «Дайнеги» компаниясына сатып алу ұсыныстары түсті. 2011 жылдың 7 қарашасында «Дайнеги Холдингс», «Дайнеги Инк.» компаниясының ең ірі еншілес компаниясы, 11-тарау бойынша банкроттықтан қорғануға өтініш берді. Бұл банкроттық ерекше жағдай болды. «Дайнеги» компаниясы өзін құрылымдағандықтан, «Дайнеги Инк.» (холдинг компаниясы) аз қарыз алды. Қарыздың көп бөлігі «Дайнеги Холдингс» еншілес компаниясында болды, ол операциялық бөлімшелердің қарыздарына кепілдік берді. «Дайнеги Инк.» үш операциялық бөлім құрды: табиғи газ тобы («GasCo»), көмір тобы («CoalCo») және басқа да бизнес тобы («stub group» деп аталды). «GasCo» және «CoalCo» компаниялары «Дайнеги Инк.» немесе «Дайнеги Холдингс» банкротқа ұшыраған жағдайда аз әсер етуі үшін құрылымдалды. Құрылымның бір бөлігі «GasCo» және «CoalCo» компанияларының дивидендтерінің көп бөлігі «Дайнеги Холдингс» компаниясына берілмеді. «Дайнеги Холдингс» компаниясын «Дайнеги Инк.» компаниясынан бөлу үшін «Дайнеги Холдингс» корпорациядан жауапкершілігі шектеулі серіктестікке (ЖШС) айналдырылды. Бұл заңдық амал Делавэр Жоғарғы Сотының кредиторларға ЖШС директорлар кеңесін сенімгерлік міндеттерін орындамағандықтары үшін сотқа беруді қиындататын шешімін пайдаланды. Соңында, «GasCo» және «CoalCo» компаниялары өздерін «Дайнеги Инк.» компаниясына сатты, бұл «Дайнеги Холдингс» компаниясын 1,25 миллиард АҚШ доллары көлемінде қарызбен қалдырды, бірақ дефолт жағдайында «GasCo» және «CoalCo» активтерін басып алу мүмкіндігі болмады. «Дайнеги Инк.» компаниясы қабылдаған құрылым бойынша, компания «Дайнеги Холдингс» компаниясына ақша төлеу арқылы немесе қарызды кешіру арқылы өзінің борыштық міндеттемелерін орындай алатын болды. Бұл «Дайнеги Инк.» компаниясын төлемді тоқтатуға және «Дайнеги Холдингс» компаниясын банкротқа шақыруға итермеледі (осылайша қарыздың құнын азайтып, оны төлеуді жеңілдетуге). Қайта құру жоспары бойынша «Дайнеги Холдингс» компаниясының ең нашар қаржылық көрсеткіштерге ие активтері «Дайнеги Холдингс» компаниясының қолына берілді. Мақсаты – «Дайнеги» компаниясының кепілдік берілген несиегерлерін кепілсіз несиегерлердің есебінен қорғау. Бұл жоспар бір сот ісіне әкелді. 2011 жылы «U. S. Bancorp» облигация иелерінің атынан, олардың инвестициясы екі «Дайнеги» электр стансасының жалға алуымен қамтамасыз етілді (Нью-Ньюбург, Нью-Йорк штатындағы «Данскамер» және «Розетон» электр стансалары). 2011 жылдың 8 наурызында «Дайнеги» компаниясы мемлекеттік реттеушілерге қаржылық құжаттарды ұсынды, егер ол қарызын қайта құрылымдай алмаса, инвесторларға банкроттыққа ұшырайтынын ескертті. 2012 жылдың 9 наурызында «Дайнеги Холдингс» компаниясының 2011 жылдың қарашасындағы банкроттығы қиындықтарға ұшырады. АҚШ банкроттық соты тағайындаған сарапшы «Дайнеги Инк.» компаниясының «CoalCo» компаниясын сатып алуы алаяқтық екенін анықтады. Сарапшы «Дайнеги Холдингс» компаниясы сату кезінде банкроттыққа ұшыраған, сондықтан бұл «Дайнеги Холдингс» компаниясының директорлар кеңесінің сенімгерлік міндеттерін бұзу болып табылады деп тапты. Бұл «Дайнеги Холдингс» директорлар кеңесінің «Дайнеги Инк.» директорлар кеңесін зияндылығы үшін сотқа беруіне мүмкіндік берді (бұл миллиардтаған долларға жете алады). Бұл «Дайнеги Холдингс» компаниясының банкроттық туралы арызын күмәнді ететін болды және «Дайнеги Инк.» компаниясын миллиардтаған долларлық қарызға жауапкершілікке түсірді. Банкроттық сотының сенімді адамы бұл қарыздарды өндіріп алу үшін «Дайнеги Холдингс» атынан сотқа жүгінетінін мәлімдеді. Банкроттық сотының сарапшысының қорытындысы «Дайнеги Инк.» компаниясының банкроттығына тез әкелді. 2012 жылдың 3 сәуірінде «Дайнеги Инк.» компаниясы АҚШ банкроттық сенімгерімен, «Дайнеги Холдингс» директорлар кеңесімен және оның басқа кредиторларымен келісімге келгенін хабарлады. 2,25 миллиард доллар көлеміндегі қарызды қамтитын келісім бойынша, барлық кредиторларға «Дайнеги Инк.» компаниясының акцияларының 99 пайызы банкроттан шыққаннан кейін берілді. Қазіргі акционерлер жаңа компанияның акцияларының тек 1 пайызын алады, ал ордерлер оларға келесі бес жылда белгіленген бағамен жалпы акцияларының 13,5 пайызына дейін сатып алуға мүмкіндік береді. «Дайнеги Инк.» компаниясының банкроттық туралы жоспарында «Дайнеги Холдингс» компаниясымен бірігу туралы да айтылған. Алайда, банкроттық туралы арыз «GasCo», «CoalCo» немесе «stub group» компанияларына әсер етпеді және «Дайнеги Холдингс» компаниясының банкроттығын жалғастыруға мүмкіндік берді. «Дайнеги» компаниясының акциялары банкроттық туралы арыз бергеннен кейін Нью-Йорк қор биржасынан шығарылды. «U. S. Bancorp» компанияға қарсы сот ісін тоқтатуға келісті, ал банкроттық сотында компанияға қарсы 540 миллион долларлық талап қоюға келісті. «U. S. Bancorp» компаниясы өкілдік ететін облигация иелері «Данскамер» және «Розетон» зауыттары сатылса, қосымша 31 миллион АҚШ долларын алады. «Дайнеги Инк.» компаниясы 2012 жылдың екінші тоқсанында 1,06 миллиард долларлық зиянды көрсетті, бұл бір жыл бұрынғы акция бағасы 95 цент болған кезде акция бағасын 8,65 долларға дейін арттырды. Компанияның кінәсінде, басқа факторлармен қатар, электрге сұраныстың күрт төмендеуі, көмір бағасының айтарлықтай төмендеуі және «Дайнеги Холдингс» компаниясына көмір бөлімін беруден туындаған 941 миллион долларлық қарсы емес зиян болды. Компания енді 2012 жылдың қыркүйегінде банкроттан шығуды үміттенедінін мәлімдеді. «Дайнеги» компаниясы банкроттан шығу үшін Нью-Йорк штатындағы «Розетон» және «Данскамер» энергия зауыттарын аукционға салуға келісті. «Дайнеги» компаниясы 2001 жылы «Public Services Enterprise Group» компаниясымен «Розетон» және «Данскамер» нысандарына сату-кері жалға алу келісіміне қол қойған. Аукционнан түскен табыстың 50 пайызы облигация иелеріне төлеу үшін (571 миллион долларға дейін), ал қалған 50 пайызы кепілсіз несиегерлерге төлеу үшін пайдаланылады. Кепілсіз несиегерлер 200 миллион доллар ақша алады. Кепілсіз несиегерлер сондай-ақ «Дайнеги» компаниясының жаңа акцияларының 99 пайызын алады, ал компания қалғанын сақтап қалады (бес жылдан кейін акциялардың 13,5 пайызын сатып алуға ордерлермен). «Дайнеги» компаниясы сондай-ақ 206 миллион долларлық бағынышты капитал кірісі құнды қағаздарының иелеріне негізгі қарыздың 55 миллион доллары мен пайыздың 16 миллион долларын төлеуге келісті. Банкроттық келісімі «Дайнеги Холдингс» және «Дайнеги Инк.» арасындағы талаптарды да реттеді.

The takeover bids all came after one of Dynegy's largest subsidiaries filed for bankruptcy. On November 7, 2011 Dynegy Holdings, the largest of Dynegy Inc.'s four subsidiaries, filed for Chapter 11 bankruptcy protection. The bankruptcy was a novel one. Dynegy had structured itself so that Dynegy Inc. (the holding company) had little debt. Nearly all the debt was held by its subsidiary, Dynegy Holdings, which also guaranteed debt for the operating divisions. Dynegy Inc. created three operating divisions: the natural gas group (GasCo), the coal group (CoalCo), and a group for all other businesses (known as "the stub group"). GasCo and CoalCo were structured so that they would be little affected by any bankruptcy filing by either Dynegy Inc. or Dynegy Holdings. Part of the structure meant that few of the natural GasCo's and CoalCo's dividends were given to Dynegy Holdings. To separate Dynegy Holdings from Dynegy Inc., Dynegy Holdings was transformed from a corporation into a limited liability company (LLC). This legal maneuver took advantage of a Delaware Supreme Court ruling which made it difficult for creditors to sue an LLC's board of directors for failing to uphold their fiduciary duty. Finally, GasCo and CoalCo sold themselves to Dynegy Inc., which left Dynegy Holdings holding US$1.25 billion in debt but without the ability to seize the assets of GasCo and CoalCo in the event of a default. Under the structure adopted by Dynegy Inc., the company could meet its debt obligations to Dynegy Holdings by paying cash or by forgiving debt. This provided an incentive for Dynegy Inc. to withhold payment and force Dynegy Holdings to declare bankruptcy (thereby reducing the value of the debt and making it easier to pay off). The restructuring plan put Dynegy's assets which had the worst financial performance into the hands of Dynegy Holdings. The goal was to protect Dynegy's secured creditors at the expense of its unsecured creditors. The plan had already generated one lawsuit. In 2011, U. S. Bancorp, representing bondholders whose investment was secured by leases of two Dynegy power plants new Newburgh, New York (the Danskammer Generating Station and the Roseton Generating Station). On March 8, 2011, Dynegy submitted financial filings with government regulators warning investors that it faced bankruptcy if it could not restructure its debt. On March 9, 2012, the November 2011 bankruptcy of Dynegy Holdings ran into difficulty. An examiner appointed by the United States bankruptcy court found that the Dynegy Inc.'s purchase of CoalCo was fraudulent. The examiner found that Dynegy Holdings was already bankrupt at the time the sale took place, and therefore constituted a breach of fiduciary duty by the Dynegy Holdings board of directors. This allowed the Dynegy Holdings board of directors to sue the Dynegy Inc. board of directors for damages (which could run into the billions of dollars). This threw the Dynegy Holdings bankruptcy filing into doubt, and put Dynegy Inc. on the hook for billions in debt. The bankruptcy court trustee said she would sue on behalf of Dynegy Holdings to recover these debts. The bankruptcy court examiner's finding quickly led to the bankruptcy of Dynegy Inc. itself. On April 3, 2012, Dynegy Inc. announced that it had reached an agreement with the U. S. bankruptcy trustee, the board of directors of Dynegy Holdings, and its other creditors. The agreement, which affected US$2.25 billion in debt, gave all creditors 99 percent of the stock of Dynegy Inc. once it emerged from bankruptcy. Existing shareholders would get just 1 percent of the stock in the new company, with warrants enabling them to buy up to 13.5 of common stock at a set price over the next five years. The bankruptcy plan filed by Dynegy Inc. also called for a merger with Dynegy Holdings. The bankruptcy filing did not, however, affect GasCo, CoalCo, or the "stub group", and allowed the Dynegy Holdings bankruptcy to proceed. Dynegy's stock was delisted from the New York Stock Exchange following the bankruptcy filing. U. S. Bancorp agreed to drop its lawsuit against the company in exchange for a $540 million claim against the company in bankruptcy court. The bondholders represented by U. S. Bancorp would also get a further US$31 million if the Danskammer and Roseton plants are sold. Dynegy Inc. posted a second quarter 2012 loss of $1.06 billion, an increase to $8.65 per share from 95 cents per share a year ago. The company blamed, among other things, markedly lower demand for its electricity, much lower prices for its coal, and a $941 million noncash loss caused by the transfer of its coal unit to Dynegy Holdings. The company also said it now hoped to emerge from bankruptcy in September 2012. Dynegy agreed to auction off its Roseton and Danskammer energy plants in New York state in order to emerge from bankruptcy. Dynegy had signed a sale leaseback agreement in 2001 with Public Services Enterprise Group for the Roseton and Danskammer facilities. Fifty percent of the proceeds from the auction would be used to pay bondholders (up to $571 million), while the remaining 50 percent would be used to pay unsecured creditors. The unsecured creditors would get $200 million in cash. Unsecured creditors also would receive 99 percent of Dynegy's new stock, with the company retaining the rest (with warrants to purchase 13.5 percent of the stock after five years). Dynegy also agreed to pay holders of $206 million in subordinated capital income securities just $55 million in principal and $16 million in interest to settle their claims. The bankruptcy agreement also settled claims between Dynegy Holdings and Dynegy, Inc.

Банкроттан кейінгі жағдай

2012 жылдың 5 қарашасында Федералдық энергияны реттеу комиссиясы он жылдық сот процесін аяқтады, онда Dynegy Калифорния энергия нарығын манипуляциялауға қатысты деп айыпталған болатын. Сот процесі кезінде Dynegy өзінің Калифорниядағы еншілес компаниясын NRG Energy, Inc. компаниясына сатты. NRG Energy кейіннен тұтынушыларға 20 миллион доллар көлемінде өтемақы төлеуге және Калифорния штатында 200 жылдам зарядтау электр көлік станциясын және 10 000 плагин станциясын орнатуға 100 миллион доллардан астам қаражат жұмсауға келісті. Станциялардың 20 пайызы төмен кірісті аудандарда орналасуы тиіс болды. 2013 жылдың 4 қаңтарында Dynegy компаниясының бас операциялық директоры Кевин Хауэлл лауазымынан кетті. Хауэлл компанияға кеңесші ретінде қызметін жалғастырды және тәртіпті жаңаруды қамтамасыз ету үшін ізбасар тағайындалғанша қалуға келісті. 2013 жылдың 2 ақпанында Калифорния штатының Сан-Диего қаласындағы Dynegy компаниясының Оңтүстік Бей электр станциясы жарылыс арқылы бұзылды. Ескірген электр станциясының 50 метрлік түтін құбырларының демонтаждалуын 1000-нан астам адам көрді.

Roseton және Danskammer компаниясының сатылуы

"Дайнеги" компаниясының банкроттан шығу шарты – "Розетон" және "Данскамер" зауыттарын сату баяу жүрді. 2012 жылдың 8 қарашасында Электрлік жұмысшылар халықаралық бауырластығының (IBEW) 320-шы жергілікті ұйымының мүшелері келісімшартты ұзарту мерзімі бітіп, "Дайнеги" зейнеткерлік төлемдерін қысқартуды жалғастырғаннан кейін "Розетон" және "Данскамер" зауыттарында ереуілге шықты. "Дайнеги" компаниясының банкроттығы Нью-Йорк штатының Ориндж округінде 17 миллион долларлық төленбеген мүлік салығын қалдырды. Бұл Ольстер округіндегі жергілікті мектептерді жабу және Ориндж округіндегі қызметтерді күрт қысқарту қаупін тудырған округте бюджеттік дағдарысқа әкеп соқты. 2012 жылдың 10 желтоқсанында "Дайнеги" "Розетон" зауытын Louis Dreyfus Highbridge Energy компаниясына 19,5 миллион долларға қолма-қол ақшаға сататынын хабарлады. Сату 2013 жылдың 30 сәуірінде аяқталды. "Данскамер" зауытын сату әлдеқайда қиын болды. 2012 жылдың қазан айында "Сэнди" даулынан зауыт ауыр зақымданып, істен шықты. 10 желтоқсанда "Дайнеги" ICS NY Holdings компаниясы зауытты 3,5 миллион долларға сатып алып, оны бұзуға келісетінін мәлімдеді. Сот ICS компаниясына сатуды аяқтау үшін 31 шілдеге дейін мерзім қойды, бірақ компания бұл мерзімді орындамады. Содан кейін "Дайнеги" басқа сатып алушы іздеді. Helios Power Capital жеке капитал компаниясы 20 тамызда зауытты 3,5 миллион долларға қолма-қол ақшаға сатып алуға келісті. Сот 2 қыркүйекте сатуды мақұлдады.

Амеренді сатып алу

2013 жылдың наурыз айының ортасында Dynegy, Иллинойс штатының энергетикалық компаниясы Ameren-нің үш электр энергиясын өндіруші еншілес компаниясын сатып алды. 900 миллион долларлық мәмілеге Ameren Energy Generating Co. (Genco); Genco-ның Electric Energy Inc. компаниясындағы бақылау үлесі; AmerenEnergy Resources Generating Co.; және Ameren Energy Marketing Co. кірді. Dynegy, Ameren-нің еншілес компанияларын сатып алу үшін Illinois Power Holdings (IPH) еншілес компаниясын құрды. Ақша аударылмады; керісінше, IPH Genco және басқа еншілес компаниялардың 825 миллион долларлық қарызын өтеуге келісті. Ameren сондай-ақ, үш еншілес компания 2015 жылы алуға тиіс болған 180 миллион долларлық салық жеңілдіктерін аударды. Ameren Genco-ның Hutsonville және Meredosia электр станцияларын сақтап қалды және IPH-тан үш табиғи газ электр станциясын 133 миллион долларға қайта сатып алуға келісті. Dynegy барлық электр станцияларында қолданылып жүрген ұжымдық шарттарды сақтауға міндеттенді. Мәміле бойынша Dynegy бес көмірмен жұмыс істейтін электр станциясын сатып алды: Coffeen (Иллинойс штаты, Коффин қаласы); Duck Creek (Иллинойс штаты, Кантон қаласы); E. D. Edwards (Иллинойс штаты, Бартонвилл қаласы); Joppa (Иллинойс штаты, Йоппа қаласы); және Newton (Иллинойс штаты, Ньютон қаласы). Мәміле штат және федералды реттеуші органдардың келісімінен өткен кезде, Dynegy төмен пайыздық ставкаларды пайдаланып, қарызын қайта қаржыландырды. Компания 1,3 миллиард долларлық “B” қарызын және 500 миллион долларлық айналымдық несиені алды. Компания бұл қаражатты 800 миллион долларлық жеті жылдық және 500 миллион долларлық екі жылдық несие желісін жабуға жұмсады. Dynegy айналымдық несие желісінің бес жыл ішінде өтеліп, жабылатынына келісті. 1,3 миллиард долларлық несие пакеті екі синдикатталған несиеден тұрды. 800 миллион долларлық және 500 миллион долларлық несиелердің екеуі де 2020 жылы төленуге тиіс болды. Бұл Dynegy-ге 1,28 миллиард долларлық несие желісі және 500 миллион долларлық облигациялар қалдырды. Ameren зауыттарының қарыздық айырбасталуы да қиындыққа тап болды. Федералды энергетикалық реттеу комиссиясы (FERC) мәмілені мақұлдап, Dynegy-дің Орта Батыстағы нарық үлесінің кеңеюінен тұтынушыларға кері әсер етпеуін қамтамасыз етуі керек еді. Бірақ 16 сәуірде FERC Dynegy және Ameren ұсынған зерттеулердің жеткіліксіз екенін мәлімдеді және екі компанияға зерттеулерді қайта жасап, 14 шілдеге дейін FERC-ке есеп беруге бұйрық берді. Тамыз айында Sierra Club Dynegy-Ameren мәмілесіне ресми қарсылық білдірді. Экологиялық топтың пікірінше, электр қуатының жетіспеушілігі Dynegy-ге тым көп нарықтық билік берді. Сондай-ақ, Dynegy және Ameren тек аймақтық нарықтық қуат туралы деректерді ұсынды және жергілікті әсерлерді ескермеді (олар өте ауыр болуы мүмкін). 6 маусымда тағы бір кедергі пайда болды. 2015 жылы Ameren компаниясы көмірмен жұмыс істейтін бес электр станциясына ластануды азайту үшін жабдықтар орнатуға міндеттелді. Бірақ Ameren қаржылық қиындыққа тап болғандықтан, Иллинойс штатынан бес жылдық кешіктіру туралы өтініш берді және ол қабылданды. Ameren бұл кешіктіруді Dynegy-ге беруге тырысты, яғни Dynegy жабдықтарды 2020 жылға дейін орнатуға міндетті болмас еді. Бірақ Иллинойс штатының ластануды бақылау жөніндегі кеңесі Ameren-нің өтінішін қабылдамады. Dynegy шілде айында бес жылдық кешіктіру туралы өз өтінішін берді және егер кешіктіру рұхсат етілмесе, Ameren мәмілесінің бұзылатынын ескертті. Бірақ Sierra Club, Environmental Law and Policy Center және басқа да экологиялық топтар Dynegy-дің жабдықты орнатуға жеткілікті ресурстары бар екенін және кешіктіруге қарсы екенін мәлімдеді. ACM Partners, Sierra Club жалдаған қаржы фирмасы, Dynegy мақсатты түрде IPH-ті жеткіліксіз қаржыландырды және бас компанияның ресурстарын пайдалана алмады деп мәлімдеді. Ластануды бақылау кеңесі 2013 жылдың қарашасына дейін шешім қабылдайтынын мәлімдеді, бірақ экологиялық топтар оған қарсылық білдірді. Dynegy Duke-тің Midwest Generation активтері мен бөлшек сауда бизнесін 2,8 миллиард долларға ақшалай төлеммен, ал EquiPower Resources компаниясының электр энергиясын өндіру активтерін 3,45 миллиард долларға (3,35 миллиард доллар ақшалай және 100 миллион доллар акциялармен) сатып алды. Бұл компанияның электр қуатын өндіру қабілетін 13000 МВт-тан шамамен 26000 МВт-қа дейін арттырды.

In mid March 2013, Dynegy purchased three electric generating subsidiaries of Ameren, an Illinois power company. The deal, worth $900 million, involved Ameren's Ameren Energy Generating Co. (Genco); Genco's controlling interest in Electric Energy Inc.; AmerenEnergy Resources Generating Co.; and Ameren Energy Marketing Co. Dynegy formed a subsidiary, Illinois Power Holdings (IPH), to purchase the Ameren subsidiaries. No cash changed hands; rather, IPH agreed to assume $825 million in debt owed by Genco and the other subsidiaries. Ameren also transferred about $180 million in tax benefits the three subsidiaries would have received in 2015. Ameren retained Genco's inactive Hutsonville and Meredosia plants, and agreed to buy back from IPH for $133 million three natural gas electrical generating plants. Dynegy agreed to honor the union collective bargaining agreements in force at all plants. Under the deal, Dynegy acquired five coal fired generating plants: Coffeen in Coffeen, Illinois; Duck Creek in Canton, Illinois; E. D. Edwards in Bartonville, Illinois; Joppa in Joppa, Illinois; and Newton in Newton, Illinois. As the deal worked its way through state and federal regulatory approval, Dynegy took advantage of low interest rates and refinanced its debt. The company obtained $1.3 billion in term loan B facilities and $500 million in revolving credit. The company used this income to retire an $800 million, seven year line of credit and a $500 million, two year line of credit. Dynegy agreed that the revolving credit line would be paid off and terminate within five years. Two syndicated loans made up the $1.3 billion loan package. The $800 million loan and the $500 million loan were both due in 2020. This left Dynegy with $1.28 billion in lines of credit and $500 million in outstanding bonds. The Ameren plants for debt swap also ran into trouble. The Federal Energy Regulatory Commission (FERC) had to approve the deal and ensure that there was no negative impact on consumers from Dynegy's expanding market share in the Midwest. But on April 16, FERC said that the studies submitted by Dynegy and Ameren were inadequate, and it ordered the two firms to rerun the studies and report back to FERC by July 14. In August, the Sierra Club formally filed opposition to the Dynegy Ameren deal. The environmental group said the transmission bottleneck issue gave Dynegy too much market power. It also argued that Dynegy and Ameren had submitted only regional market power data, and had not accounted for local impacts (which could be very severe). Another obstacle emerged on June 6. Ameren was required to install pollution reducing equipment on its five coal fired generating plants in 2015. But because Ameren was in financial difficulty, it sought and received a waiver from the state of Illinois granting it a five year delay. Ameren sought to transfer this delay to Dynegy, so that Dynegy would not have to immediately install the devices until 2020, either. But the Illinois Pollution Control Board denied Ameren's request. Dynegy filed its own request for a five year waiver in July, and warned that the Ameren deal would fall apart if it did not receive the waiver. But the Sierra Club, the Environmental Law and Policy Center, and other environmental groups said Dynegy had the resources to install the equipment, and opposed a waiver. ACM Partners, a financial firm hired by the Sierra Club, also argued that Dynegy purposefully left IPH significantly underfunded and unable to tap into the parent company's resources. The pollution board said it would make a decision by November 2013. and environmental groups opposed it. Dynegy acquired Duke’s Midwest Generation assets and retail business for $2.8 billion in cash, and the power generating assets of EquiPower Resources for $3.45 billion, with $3.35 billion in cash and $100 million in stock. This increased the company's generating capacity from 13000 MW to nearly 26000 MW.

Vistra компаниясының сатып алуы

2018 жылдың 9 сәуірінде Vistra Corp компаниясы FERC 1,7 миллиард долларлық мәміле бәсекелестікке қатысты алаңдаушылық тудырмайтынын анықтағаннан кейін Dynegy компаниясын сатып алуды аяқтады.