Бағалы қағаздар саудасының түрі: программалық сауда – бұл шартты түрде белгіленген жағдайлар бойынша бір уақытта жүзеге асырылатын акциялар жиынтығы. Инвестициялық стратегиялар үшін қолданылады.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Бағалы қағаздармен сауда-саттық түрі
Type of trading in securities
Бағдарламалық сауда – бағалы қағаздармен сауда-саттық түрі, әдетте он бес немесе одан көп акциядан тұратын жиынтықтарды қамтиды. Бұл жиынтықтар алдын ала белгіленген шарттарға сәйкес компьютерлік бағдарлама арқылы бір мезгілде орындалады. Бағдарламалық сауданы көбінесе индекс арбитражы немесе басқа арбитраж стратегияларын қолданатын хедж-фондтар және басқа институционалдық инвесторлар пайдаланады. Бағдарламалық сауданы қолданудың негізгі себептері екі: бірнеше акциямен бір уақытта сауда жасау қажеттігі (мысалы, өзара инвестициялық қор қаражат түскен кезде, қор негізделген бірнеше акциядағы үлесін арттыру үшін) немесе байланысты қаржы құралдары арасындағы уақытша баға айырмашылықтарын пайдаланып арбитраж жасау (мысалы, индекс пен оның құрамдас бөліктері арасында). Нью-Йорк қор биржасының мәліметтері бойынша, 2006 жылы бағдарламалық сауда осы биржадағы күнделікті сауда көлемінің шамамен 30%-ын, ең жоғасы 46,4%-ын құрады. Barrons бағдарламалық сауданың апталық көрсеткіштерін индекс арбитражы және басқа түрлеріне бөліп көрсетеді. 2012 жылдың шілдесіне қарай, бағдарламалық сауда NYSE-дегі сауда көлемінің шамамен 25%-ын құрады, ал индекс арбитражы 1%-дан аспады.
Program trading is a type of trading in securities, usually consisting of baskets of fifteen stocks or more that are executed by a computer program simultaneously based on predetermined conditions. Program trading is often used by hedge funds and other institutional investors pursuing index arbitrage or other arbitrage strategies. There are essentially two reasons to use program trading, either because of the desire to trade many stocks simultaneously (for example, when a mutual fund receives an influx of money it will use that money to increase its holdings in the multiple stocks which the fund is based on), or alternatively to arbitrage temporary price discrepancies between related financial instruments, such as between an index and its constituent parts. According to the New York Stock Exchange, in 2006 program trading accounts for about 30% and as high as 46.4% of the trading volume on that exchange every day. Barrons breaks down its weekly figures for program trading between index arbitrage and other types of program trading. As of July 2012, program trading made up about 25% of the volume on the NYSE; index arbitrage made up less than 1%.
Тарих
Бағдарламалық сауданың өркендеуін түсіндіруге бірнеше фактор көмектеседі. Технологиялық прогресс электрондық коммуникациялық желілердің дамуына ықпал етті. Instinet және Archipelago Exchange сияқты электрондық биржалар мыңдаған сатып алу және сату тапсырыстарын адамның араласуынсыз өте жылдам өңдеуге мүмкіндік береді. Бұған қоса, хедж-фондтардың таралуы және олардың күрделі сауда стратегиялары бағдарламалық сауда көлемін ұлғайтуға септігін тигізді. Технология жетілдікке жеткенде және электрондық биржаларға қол жеткізу оңайлап, жылдамдағанда, бағдарламалық сауда инвестициялық банктер мен хедж-фондтар қолданатын алгоритмдік сауда және жоғары жиілікті сауда стратегияларына айналды.
Several factors help to explain the explosion in program trading. Technological advances spawned the growth of electronic communication networks. These electronic exchanges, like Instinet and Archipelago Exchange, allow thousands of buy and sell orders to be matched very rapidly, without human intervention. In addition, the proliferation of hedge funds with all their sophisticated trading strategies have helped drive program trading volume. As technology advanced and access to electronic exchanges became easier and faster, program trading developed into the much broader algorithmic trading and high frequency trading strategies employed by the investment banks and hedge funds.
Бағдарлама саудасы кәсіпорындары
Бағдарламалық сауда – көбінесе ірі институционалдық саудагерлер қолданатын стратегия. Barrons апта сайын Нью-Йорк қор биржасы жариялаған бағдарламалық сауданың толыққанды талдауын ұсынады, сондай-ақ ірі бағдарламалық сауда фирмаларының (мысалы, инвестициялық банктердің) көрсеткіштерін жариялайды.
Program Trading is a strategy normally used by large institutional traders. Barrons shows a detailed breakdown of the NYSE published program trading figures each week, giving the figures for the largest program trading firms (such as investment banks).
Америка Құрама Штаттары
АҚШ-та бағдарламалық сауда, нарық тұрақтылығы мен құбылмалылығына қатысты алаңдаушылықтарға жауап ретінде реттеу және бақылауға алынған. Нью-Йорк қор биржасы (NYSE) 1980 және 90-шы жылдары бағдарламалық сауданың салдарынан туындаған ең жоғары құбылмалылықты шектеу үшін «сауда шектеулері» немесе «қорғау шаралары» деп аталатын ережелерді енгізді. Баға өзгерісінің күшіне байланысты, бұл ережелер барлық бағдарламалық сауданы тоқтатуға немесе сату портфелінің саудасын тек бағаның өсуі кезінде ғана жүргізуге шектеу қоюы мүмкін. NYSE ережелерінен өзге, Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясы (SEC) және Қаржы индустриясын реттеуші ұйым (FINRA) сияқты реттеуші органдар алгоритмдік сауда стратегияларын, соның ішінде жоғары жиілікті сауданы (HFT) реттейтін ережелерді әзірледі. FINRA ережесі 3110 («Бақылау») алгоритмдік стратегияларды қолданатын мүше фирмаларға қойылатын нормативтік талаптарды белгілейді.
In the United States, program trading has been subject to regulation and oversight in response to concerns about its impact on market stability and volatility. The New York Stock Exchange (NYSE) introduced rules known as trading curbs or circuit breakers to address extreme volatility caused by program trading during the 1980s and 90s. Depending on the severity of price movements, these rules can lead to the halt of all program trading or restrict the trading of sell portfolios to upticks only. In addition to NYSE rules, regulatory bodies like the Securities and Exchange Commission (SEC) and the Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) have established rules governing algorithmic trading strategies, including high frequency trading (HFT). FINRA Rule 3110 (Supervision) outlines the regulatory requirements for member firms engaged in algorithmic strategies.
Қытай
Қытайдың Бағалы қағаздарды реттеу комиссиясы (CSRC) 2023 жылы Қытайдың қор нарықтарында бағдарламалық сауда-саттықты бақылау және есеп беру механизмін енгізді. Шанхай, Шэньчжэнь және Пекин қор биржалары бағдарламалық сауда-саттыққа қатысты ережелерді іске қосады және ерекше жағдайларды анықтау үшін есеп беру жүйелерін құрады. Бұл шаралар 2023 жылдың 9 қазанынан бастап күшіне енеді. Бұл қадам Қытайдың қиын жағдайдағы қор нарықтарындағы құлдырауды күшейткені үшін айыпталған компьютерлік алгоритмдердің рөліне байланысты туындаған алаңдаушылықтарға жауап ретінде жасалды.
The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has introduced a monitoring and reporting mechanism for program trading in Chinese stock markets in 2023. Stock exchanges in Shanghai, Shenzhen, and Beijing will implement rules on program trading and establish reporting systems to monitor unusual activities. These measures are set to take effect on October 9, 2023. The move comes in response to concerns about the role of computer generated algorithms in stock trading, which have been blamed for exacerbating sell offs in China's struggling stock markets.