Тәуекелге бейімделген капиталға қарағандағы кірістілікті өлшеу аясы
Risk-adjusted return on capital
Капиталға сәйкес реттелген табыс (RAROC/RORAC) – тәуекелге негізделген талдау құралы. Basel III талаптарымен экономикалық капиталды басқару, тиімділікті өлшеу.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Пайдалылықты өлшеу аясы
Profitability measurement framework
Тәуекелге сәйкес келтірілген капиталдың қайтарымы (RAROC) – тәуекелге негізделген пайдалылықты өлшеу аясы, қаржылық өнімділікті тәуекелді ескере отырып талдауға және кәсіпорындардың пайдалылығын біркелкі бағалауға мүмкіндік береді. Бұл тұжырымдама 1970 жылдардың соңында Bankers Trust банкі және бас дизайнер Дэн Бордж тарапынан әзірленген. Дегенмен, қазіргі кезде тәуекелге сәйкес келтірілген капиталдың табысы (RORAC) жиі қолданылады, онда капиталға тәуекелді түзету Базель комитетінің капиталдың жеткіліктілігі жөніндегі нұсқауларына сүйенеді.
Risk adjusted return on capital (RAROC) is a risk based profitability measurement framework for analysing risk adjusted financial performance and providing a consistent view of profitability across businesses. The concept was developed by Bankers Trust and principal designer Dan Borge in the late 1970s. Note, however, that increasingly return on risk adjusted capital (RORAC) is used as a measure, whereby the risk adjustment of Capital is based on the capital adequacy guidelines as outlined by the Basel Committee.
Регулятивтік және экономикалық капиталға негізделген шешімдер
2007 жылғы қаржылық дағдарыс, Додд-Франк заңының және Базель III-нің енгізілуімен бірге, нормативтік талаптарға сәйкес минималды капитал көлеміне қойылатын талаптар ауыр жүкке айналды. Қатаң нормативтік капитал талаптарының салдары ретінде ұйымның портфель құрамын басқарудағы экономикалық капиталдың қажеттілігі туралы пікір таластар күшейді. Бұл, шектеу талаптары ұйымдарды тиімділікті бағалауда және портфель құрамын қалыптастыруда нормативтік капиталға түсетін кіріске толық назар аударуға мәжбүр ететінін көрсетті. Алайда, қарсы пікірде шоғырлану және диверсификация эффектілері портфельді таңдауда маңызды рөл атқаруы керек екендігі айтылды – бұл динамика экономикалық капиталда ескерілгенімен, нормативтік капиталда көрінбейді. Көп ұзамай, индустрия реттеуші және экономикалық өлшемдердің маңыздылығын мойындап, тек біреуіне ғана назар аудармайтын болды. Осы мақсатта, процеске екі типті капиталды да қатыстыруға бағытталған салыстырмалы түрде қарапайым ережелер жасалды. 2012 жылы Moody's Analytics зерттеушілері RAROC моделіне нормативтік капитал талаптары мен экономикалық тәуекелдерді ескеретін ресми кеңейтім жасады. Аталған жүйеде капиталды бөлуді экономикалық және нормативтік капиталдың салмақталған комбинациясы болып табылатын, біріктірілген капитал өлшемі (БКӨ) арқылы көрсетуге болады, мұнда нормативтік капиталға берілетін салмақ ұйымның капиталға шектеулігінің деңгейімен анықталады.
With the financial crisis of 2007, and the introduction of Dodd–Frank Act, and Basel III, the minimum required regulatory capital requirements have become onerous. An implication of stringent regulatory capital requirements spurred debates on the validity of required economic capital in managing an organization's portfolio composition, highlighting that constraining requirements should have organizations focus entirely on the return on regulatory capital in measuring profitability and in guiding portfolio composition. The counterargument highlights that concentration and diversification effects should play a prominent role in portfolio selection – dynamics recognized in economic capital, but not regulatory capital. It did not take long for the industry to recognize the relevance and importance of both regulatory and economic measures, and eschewed focusing exclusively on one or the other. Relatively simple rules were devised to have both regulatory and economic capital enter into the process. In 2012, researchers at Moody's Analytics designed a formal extension to the RAROC model that accounts for regulatory capital requirements as well as economic risks. In the framework, capital allocation can be represented as a composite capital measure (CCM) that is a weighted combination of economic and regulatory capital – with the weight on regulatory capital determined by the degree to which an organization is a capital constrained.