CBOE S&P 500 BuyWrite Индексі: Қамтиған опцион стратегиясының көрсеткіші
CBOE S&P 500 BuyWrite Index
CBOE S&P 500 BuyWrite индексі (BXM) – S&P 500 опцияларын пайдаланып, акция сатып алу стратегиясының гипотетикалық көрсеткіші. Табысқа бағытталған саудагерлерге арналған.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
CBOE S&P 500 BuyWrite индексі (тикер таңбасы BXM) – S&P 500 индексіне қатысты сатып алу-сату стратегиясын қолданатын портфельдің гипотетикалық көрсеткіштерін бағалауға арналған негізгі индекс.
The CBOE S&P 500 BuyWrite Index (ticker symbol BXM) is a benchmark index designed to show the hypothetical performance of a portfolio that engages in a buy write strategy using S&P 500 index call options.
Сипаттама
Сатып алу-жазу термині инвестор акциялар сатып алып, сол акция позициясына сәйкес колл опцияларын сату себепті қолданылады. Колл опциясын сату, жоғары өсім мүмкіндігінен бас тартуға дайын инвесторға қосымша кіріс әкеледі. BXM индексі инвестордың S&P 500 акцияларының портфелін сатып алып, сонымен қатар S&P 500 индексі бойынша қамтылған колл опцияларын сататын (немесе жазатын) стратегияның гипотетикалық нәтижелерін көрсету үшін жасалған.
The term buy write is used because the investor buys stocks and writes call options against the stock position. The writing of the call option provides extra income for an investor who is willing to forego some upside potential. The BXM Index is designed to show the hypothetical performance of a strategy in which an investor buys a portfolio of the S&P 500 stocks, and also sells (or writes) covered call options on the S&P 500 Index.
Тарих
Инвесторлар 1970 жылдан бері биржада тіркелген опциондарды сатып алу-сату стратегияларын қолданып келеді, бірақ 2002 жылға дейін сатып алу-сату стратегиялары үшін ешқандай маңызды эталон болған жоқ. CBOE S&P 500 BuyWrite индексін (тикер BXM) жасау үшін Чикаго опциондар биржасы Вандербильт университетінің профессоры Роберт Уэйлиге тапсырыс берді. 2002 жылдың сәуір айында индекс «Дерьвативтер журналында» (Қысқы 2002) жарияланған Уэйлидің «CBOE Buy Write айлық индексінің кірісі және тәуекелі» атты еңбегімен бірге таныстырылды. Инвесторлар жабық колл стратегияларын үш он жылдан астам уақыттан бері пайдаланып келеді. Журналдағы бір мақалада айтылғандай, «Сатып алу-сату тәуекелді қорғаудың жолы ретінде қайта жандануда». Pensions & Investments (2005 жылғы 16 мамыр) соңғы жылдары жабық колл стратегияларына қызығушылықты арттырған екі факторды атап өтеді: (1) 2002 жылы Чикаго опциондар биржасы жабық колл стратегиялары үшін алғашқы маңызды эталондық индексті, CBOE S&P 500 BuyWrite индексін (тикер BXM) енгізді және (2) 2004 жылы Ibbotson Associates консалтингтік фирмасы сатып алу-сату стратегиялары бойынша зерттеме жариялады. 2006 жылы Callan Associates CBOE S&P 500 BuyWrite индексіне шолу жасады. BXM индексі 2004 жылғы Индекстеу конференциясының «Супер Боулінде» «Ең инновациялық эталондық индекс» сыйлығын жеңіп алды. 16 жылдан астам уақыттан бері құбылмалылық үлгілерін сигнал ретінде пайдаланатын көптеген белсенді стратегиялар, «топтық инвесторлық бейімділіктерге» негізделген мінез-құлықтық инвестициялық теорияларды және белсенді сауда стратегияларына тән басқа да психологиялық бейімділіктерді қолданатын жүйелі тәсіл ұсынды. Бұл маңызды зерттеу алғаш рет 2005 жылдың қарашасында Lehman Brothers компаниясымен жарияланды, содан кейін расталды, жарияланды және жаңа белсенді инвестициялау әдісін дамытуға, сондай-ақ инвесторларға инновациялық, тұрақты түрде пайдалы, тәуекелге қатысты жоғары кіріс беретін активтерді басқару саласында жаңа инвестициялық категорияны құруға негіз болды. 2016 жылға қарай қорлар мен ETF-терге 50 миллиард доллардан астам инвестиция тартылды. 2004 жылдың ортасынан бері 40-тан астам жаңа сатып алу-сату инвестициялық өнімдері енгізілді (мысалдарды төменде қараңыз).
Investors have used exchange listed options to engage in buy write strategies since the 1970s, but prior to 2002 there was no major benchmark for buy write strategies. To develop the CBOE S&P 500 BuyWrite Index (ticker BXM), the Chicago Board Options Exchange commissioned Professor Robert Whaley of Vanderbilt University. In April 2002, the index was announced with the publication of Whaley's "Return and Risk of CBOE Buy Write Monthly Index" in Journal of Derivatives (Winter 2002). Investors have used covered call strategies for more than three decades. As noted in a magazine article “Buy Writing Makes Comeback as Way to Hedge Risk.” Pensions & Investments, (May 16, 2005), two developments have enhanced the interest in covered call strategies in recent years: (1) in 2002 the Chicago Board Options Exchange introduced the first major benchmark index for covered call strategies, the CBOE S&P 500 BuyWrite Index (ticker BXM), and (2) in 2004 the Ibbotson Associates consulting firm published a case study on buy write strategies. In 2006 Callan Associates published A Review of the CBOE S&P 500 BuyWrite Index. The BXM Index won the Most Innovative Benchmark Index award at the 2004 Super Bowl of Indexing Conference. Many active strategies employing volatility patterns as signals for more than 16 years have provided a systematic approach that employs behavioral investment theories based on "herding investor biases" and other psychological biases inherent in active trading strategies have been created since the discovery of the groundbreaking study was published initially in November 2005 by Lehman Brothers and subsequently validated, publicised and formed the foundation and innovation that ultimately resulted in the development an entirely new method of active investing and ultimately led to the creation of an entirely new actively managed investment category offering investors an innovative, consistently profitable field with superior return to risk field in asset management attracting more than $50 billion invested in funds and ETFs as of 2016." More than forty new buy write investment products have been introduced since mid 2004 (see examples below).