Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Темір кондор - екі тік спредті пайдаланатын опциондар сауда стратегиясы. Ұзақ темір кондор негізінен негізгі құралдың екі жағын бірдей қоңыраулар мен сатуға бір мезгілде қысқарып, содан кейін әрбір позицияны ақшадан тыс қоңыраулар мен сатуға сәйкесінше сатып алумен қамтиды. Керісінше, қысқа темір кондор пайда болады. Позиция пайда / шығын графигінің пішініне байланысты аталған, ол кондорды қайталайды, бірақ опциялардың басқа комбинациясы бар. Саудагерлер көбінесе ішкі опцияларды "дене" деп, сыртқы опцияларды "қанаттар" деп атайды. Бұл позицияның атауындағы темір сөзі темір көбелек сияқты, бұл позиция қос шақыруды және қоюды қолдана отырып, бұқа қосқанды айыз шақырумен біріктіру арқылы құрастырылады. Осы екі несиелік спредтің комбинациясы ұзақ темір кондорды (және ұзақ темір көбелекті) несиелік спредке айналдырады, бұл "ұзын" дегенге қарамастан. Бұл позицияны жай Кондор позициясынан (және жай Бабочкадан) ажыратып, оны барлық қоңыраулармен немесе барлық қойылымдармен құрастыруға болады, бұл бұқа қоңырауды айыз қоңыраумен немесе бұқа қоңырауды айыз қоңыраумен біріктіру арқылы жасалады. Ұзақ, қарапайым Кондор (және Баборыш) дебеттік спредті кредиттік спредпен біріктіргендіктен, жалпы позиция таза дебеттік (әдетте кішкентай болса да) мөлшерде енгізіледі. Бірде-бір тік таралудан (сату таралудан немесе шақыру таралудан) темір кондордың практикалық артықшылықтарының бірі - темір кондордың бастапқы және сақтау маржасы талаптары бірде-бір тік таралудың маржа талаптарымен бірдей, бірақ темір кондор бір ғана емес, екі таза несие сыйлықақысының пайда әлеуетін ұсынады. Бұл тәуекелге салынған капиталдың әлеуетті кіріс мөлшерін айтарлықтай жақсарта алады, егер трейдер негізгі құралдың спот бағасы айтарлықтай өзгермейді деп күтпесе. Темір кондордың тағы бір практикалық артықшылығы - егер базалық құндылықтың спот бағасы опцион келісімшартының аяғына қарай ішкі соққылар арасында болса, трейдер опцион келісімшарттарының кейбірін немесе барлықтарын аяқтауға мүмкіндік беру арқылы қосымша транзакциялық алымдардан аулақ бола алады. Егер трейдер негізгі бағаның бір ішкі соққыға жақын екендігінен және/немесе пин тәуекеліне алаңдайтын болса, онда трейдер алдымен жазылған опциондарды сатып алып, содан кейін сатып алынған опциондарды сату арқылы позицияның бір немесе екі жағын жаба алады.
The iron condor is an options trading strategy utilizing two vertical spreads – a put spread and a call spread with the same expiration and four different strikes. A long iron condor is essentially selling both sides of the underlying instrument by simultaneously shorting the same number of calls and puts, then covering each position with the purchase of further out of the money call(s) and put(s) respectively. The converse produces a short iron condor. The position is so named because of the shape of the profit/loss graph, which replicates that of a condor but with a different combination of options. Traders often refer to the inner options collectively as the "body" and the outer options as the "wings". The word iron in the name of this position indicates that, like an iron butterfly, this position is constructed using both calls and puts, by combining a bull put spread with a bear call spread. The combination of these two credit spreads makes the long iron condor (and the long iron butterfly) a credit spread, despite the fact that it is "long." This distinguishes the position from a plain Condor position (and the plain Butterfly), which would be constructed with all calls or all puts, by combining either a bull call spread with a bear call spread or a bull put spread with a bear put spread. Because the long, plain Condor (and Butterfly) combine a debit spread with a credit spread, that overall position is instead entered at a net debit (though usually small). One of the practical advantages of an iron condor over a single vertical spread (a put spread or call spread), is that the initial and maintenance margin requirements for the iron condor are often the same as the margin requirements for a single vertical spread, yet the iron condor offers the profit potential of two net credit premiums instead of only one. This can significantly improve the potential rate of return on capital risked when the trader doesn't expect the underlying instrument's spot price to change significantly. Another practical advantage of the iron condor is that if the spot price of the underlying is between the inner strikes towards the end of the option contract, the trader can avoid additional transaction charges by simply letting some or all of the options contracts expire. If the trader is uncomfortable, however, with the proximity of the underlying's spot price to one of the inner strikes and/or is concerned about pin risk, then the trader can close one or both sides of the position by first re purchasing the written options and then selling the purchased options.
Қысқа темір кондор
Темір кондорды сату немесе "қысқа" сату үшін трейдер ақшадан тыс ақшаны сату және ақшадан тыс ақшаны алу опцияларын қолдана отырып, ішкі соққылар үшін опцияларды сатады. Саудагер сыртқы соққылар үшін опциондық келісімшарттарды да сатып алады. Қысқа темір кондор екі кредиттік спредтен тұрады, бұқалар қойып, аюлар шақырады. Қысқа темір кондор - бұл таза несиелік операция, өйткені жазбаша келісімшарттарды сатудан алынған сыйлықақы сатып алынған келісімшарттардан төленген сыйлықақыдан жоғары. Бұл таза несие темір кондордың ең жоғары пайдасын көрсетеді. Қысқа темір кондордың ықтимал шығыны - бұл сатып алу-сату спредінің немесе сатып алу-сату спредінің (егер теңгерімде болмаса, қайсысы үлкен болса) арасындағы айырмашылық, келісім-шарттың көлемімен көбейтіледі (әдетте, 100 немесе 1000 негізгі құралдың акциялары), алынған таза несиеден кейін. Темір кондорды сататын трейдер опциондар мерзімі аяқталған кезде негізгі құралдың спот бағасы опциялардың ең тиімді болатын қысқа соққыларының арасында болады деп болжайды. Осылайша, қысқа темір кондор - саудагердің акцияға бейтарап көзқарасы болған кезде қарастырылатын опциондық стратегия. Қысқа темір кондор - бұл кез келген шамадан тыс құбылмалылық тәуекелі сыйлықақысын, яғни негізгі құралдың нақты құбылмалылығы мен опцион бағаларының құбылмалылығы арасындағы айырмашылықты ұстаудың тиімді стратегиясы.
To SELL or "go short" an iron condor, the trader will SELL options contracts for the inner strikes using an out of the money put and out of the money call options. The trader will then also BUY the options contracts for the outer strikes. A short iron condor comprises two credit spreads, a bull put spread and a bear call spread. The difference between the put contract strikes will generally be the same as the distance between the call contract strikes. A short iron condor is a net credit transaction because the premium earned on the sales of the written contracts is greater than the premium paid on the purchased contracts. This net credit represents the maximum profit potential for an iron condor. The potential loss of a short iron condor is the difference between the strikes on either the call spread or the put spread (whichever is greater if it is not balanced) multiplied by the contract size (typically 100 or 1000 shares of the underlying instrument), less the net credit received. A trader who sells an iron condor speculates that the spot price of the underlying instrument will be between the short strikes when the options expire where the position is the most profitable. Thus, the short iron condor is an options strategy considered when the trader has a neutral outlook for the stock. The short iron condor is an effective strategy for capturing any perceived excessive volatility risk premium, which is the difference between the realized volatility of the underlying instrument and the volatility implied by options prices.
Қатынасты стратегиялар
Опционды саудалаушы қысқа темір кондорды қарастыратын, негізгі құралдың бағасы едәуір уақыт ішінде өте аз өзгеруін күтетін адам. Бұл трейдер келесі стратегиялардың бірін немесе бірнешеуін қарастыруы мүмкін. Қысқа ұрып-соғу - бұл қысқа темір кондор, бірақ қанаттары жоқ. Ол ақшаны қоюдан және ақшаны шақырудан жазу арқылы жасалады. Қысқа құлтылымы бар қысқа шабуылдар темір кондор сияқты әдетте пайдалырақ, бірақ қысқа темір кондордан айырмашылығы, қысқа құлтылымы негізгі құралдың спот бағасы күрт өзгерсе, шығынды шектеу үшін ешқандай қорғаныс ұсынбайды. Қысқа темір көбелек қысқа темір кондорға өте ұқсас, бірақ ішкі, қысқа соққылары бірдей соққыда. Iron Butterfly келісімшарттың толық таза кредитті сақтау үшін негізгі құралдың нақты бағасын келісімшарттың мерзімі бойы өзгертпей тұруды талап етеді, бірақ сауда Iron Condor-ға қарағанда әлеуетті түрде тиімді (үлкен таза кредит). Қысқа штриддл - бұл қанаты жоқ қысқа темір көбелек және ақшаны шақыру және ақшаны қою арқылы жазылады. Қысқа "strangle" сияқты, қысқа "straddle" жоғалтуларды шектеу үшін ешқандай қорғаныс ұсынбайды және қысқа "iron butterfly" сияқты, қысқа "straddle" негізгі құралдың нақты бағасы келісімшарт мерзімі ішінде мүлдем өзгермейтінін талап етеді, бұл толық таза кредитті сақтап қалу үшін қажет. Билер салған таралу қысқа темір кондордың төменгі жағы болып табылады және бастапқы және техникалық қызмет көрсету шегінің талаптары бірдей. Бұл саудагерге ең жоғары пайданы алуына мүмкіндік береді, егер оның негізгі бағамы мерзімі өткен кезде қысқа шабуылдан жоғары болса. Бұл стратегияны басқаша айтқанда, "put credit spread" деп атайды. Ағаштың шақыруының таралуы қысқа темір кондордың жоғарғы жағы болып табылады және бастапқы және техникалық қызмет көрсету маржасының талаптары бірдей. Бұл саудагерге негізгі құрал мерзімі өткен кезде қысқа шабуылдан төмен болған кезде ең жоғары пайда табуға мүмкіндік береді. Бұл стратегияны басқаша алғанда, "call credit spread" деп те атайды.
An option trader who considers a short iron condor is one who expects the price of the underlying instrument to change very little for a significant duration of time. This trader might also consider one or more of the following strategies. A short strangle is effectively a short iron condor, but without the wings. It is constructed by writing an out of the money put and an out of the money call. A short strangle with the same short strikes as an iron condor is generally more profitable, but unlike a short iron condor, the short strangle offers no protection to limit losses should the underlying instrument's spot price change dramatically. A short iron butterfly is very similar to a short iron condor, except that the inner, short strikes are at the same strike. The iron butterfly requires the underlying instrument's spot price to remain virtually unchanged over the life of the contract in order to retain the full net credit, but the trade is potentially more profitable (larger net credit) than an Iron Condor. A short straddle is effectively a short iron butterfly without the wings and is constructed simply by writing an at the money call and an at the money put. Similar to a short strangle, the short straddle offers no protection to limit losses and similar to a short iron butterfly, the straddle requires the underlying instrument's spot price to remain virtually unchanged over the life of the contract in order to retain the full net credit. A bull put spread is simply the lower side of a short iron condor and has virtually identical initial and maintenance margin requirements. It allows the trader to realize maximum profit when the underling is above the short strike on expiration. This strategy is alternatively called a put credit spread. A bear call spread is simply the upper side of a short iron condor and has virtually identical initial and maintenance margin requirements. It allows the trader to realize maximum profit when the underlying is below the short strike on expiration. This strategy is alternatively called a call credit spread.
Ұзын темір кондор
Темір кондорды "сатып алу" немесе "ұзақ уақытқа" алу үшін трейдер ақшадан тыс ақшаны сатып алу және ақшадан тыс ақшаны сатып алу опцияларын қолдана отырып, ішкі соққылар үшін опциондық келісімшарттарды (ұзақ) сатып алады. Саудагер содан кейін сыртқы соққылар үшін опциондық келісімшарттарды да сатады немесе жазады (қысқа). Жазбаша келісімшарттарды сатудан алынған сыйлық сатып алынған келісімшарттар үшін төленген сыйлықтан төмен болғандықтан, ұзақ темір кондор әдетте таза дебеттік мәміле болып табылады. Бұл дебет ұзын темір кондордың ең үлкен ықтимал шығындарын білдіреді. Ұзақ темір кондордың ықтимал пайдасы - бұл қоңырау шалудың немесе сатудың айырмашылығы (егер ол теңгерімде болмаса, қайсысы үлкен болса) әр келісімшарттың көлемімен көбейтіледі (әдетте, 100 немесе 1000 негізгі құралдың акциялары) төленетін таза дебетті азайту. Ұзақ темір кондорды сататын трейдер опциондар мерзімі аяқталған кезде базалық құралдың спот бағасы ұзақ соққылар арасында болмайды деп болжайды. Егер базалық құндылықтың спот бағасы сыртқы сату шегінен төмен болса немесе мерзімі өткен кезде сыртқы сатып алу шегінен жоғары болса, онда ұзақ темір кондор трейдері максималды пайда әлеуетін жүзеге асырады.
To BUY or "go long" an iron condor, the trader will BUY (long) options contracts for the inner strikes using an out of the money put and out of the money call options. The trader will then also SELL or write (short) the options contracts for the outer strikes. Because the premium earned on the sales of the written contracts is less than the premium paid for the purchased contracts, a long iron condor is typically a net debit transaction. This debit represents the maximum potential loss for the long iron condor. The potential profit for a long iron condor is the difference between the strikes on either the call spread or the put spread (whichever is greater if it is not balanced) multiplied by the size of each contract (typically 100 or 1000 shares of the underlying instrument) less the net debit paid. A trader who sells a long iron condor speculates that the spot price of the underlying instrument will not be between the long strikes when the options expire. If the spot price of the underlying is less than the outer put strike, or greater than the outer call strike at expiration, then the long iron condor trader will realise the maximum profit potential.
Қатынасты стратегиялар
Ұзақ темір кондор стратегиясын қарастыратын опцион трейдері - негізгі бағаның бағасы қатты өзгеруін күтетін, бірақ өзгеру бағыты туралы сенімді емес. Бұл трейдер келесі стратегиялардың бірін немесе бірнешеуін қарастыруы мүмкін. Ұзын темір кондор, бірақ қанаты жоқ. Ол ақшаны сатудан және ақшаны сатудан сатып алу арқылы жасалады. Strangle - бұл қымбат сауда (тұтынушының сыртқы шабуылдары болмағандықтан, таза дебет төленеді), бірақ Strangle негізгі құралдың спот бағасының күрт өзгеруі жағдайында пайда әлеуетін шектемейді. Ұзын темір көбелек ұзын темір кондорға өте ұқсас, бірақ ішкі ұзын соққылары бірдей соққыда. Нәтижесінде пайда болған позиция пайда болғанға дейін негізгі құралдың спот бағасының аз өзгеруін талап етеді, бірақ сауда әдетте ұзақ темір кондорға қарағанда қымбат (ең үлкен таза дебеттік) болады. Сол сияқты, ұзақ темір көбелек саудагерге ең жоғары пайда табу мүмкіндігін ешқашан жүзеге асыруға мүмкіндік бермейді, өйткені бұл қордың мерзімі өткен кезде дәл соғыс бағасында аяқталуын талап етеді. Бұл темір кондормен салыстырғанда, ұзақ соққылар арасында кеңірек орынды ұсынады. Темірлі көбелекті темірлі көбелек деп те атайды. Straddle - бұл қанаттары жоқ ұзын темір көбелек және ақшаға қоңырау шалу және ақшаға қоңырау шалу арқылы жасалады. Strangle-ке ұқсас, straddle-де артық кіріс мүмкіндігі бар, бірақ ол артық таза борыш есебінен. Bear put spread - бұл тек ұзын темір кондордың төменгі жағы және бастапқы және техникалық қызмет көрсету шегінің талаптары бірдей. Бұл спред басқаша "put debit spread" деп аталады. Биік шақырудың таралуы - бұл ұзақ темір кондордың жоғарғы жағы және бастапқы және техникалық қызмет көрсету маржасының талаптары бірдей. Бұл спред дебет бойынша есеп айырысуды (call debit spread) деп аталады.
An option trader who considers a long iron condor strategy is one who expects the price of the underlying to change greatly, but isn't certain of the direction of the change. This trader might also consider one or more of the following strategies. A strangle is effectively a long iron condor, but without the wings. It is constructed by purchasing an out of the money put and an out of the money call. The strangle is a more expensive trade (higher net debit to be paid due to the absence of the outer strikes that typically reduce the net debit), but the Strangle does not restrict profit potential in the case of a dramatic change in the spot price of the underlying instrument. A long iron butterfly is very similar to a long iron condor, except that the inner, long strikes are at the same strike. The resulting position requires the underlying's spot price to change less before there is a profit, but the trade is typically more expensive (larger net debit) than a long iron condor. Likewise, a long iron butterfly almost never allows the trader to realize that maximum profit potential, as this would require the stock to expire exactly at the strike price on expiration. This contrasts with the iron condor, which offers a wider space in between the long strikes. The iron butterfly is alternatively called an ironfly. A straddle is effectively a long iron butterfly without the wings and is constructed simply by purchasing an at the money call and an at the money put. Similar to the strangle, the straddle offers a greater profit potential at the expense of a greater net debit. A bear put spread is simply the lower side of a long iron condor and has virtually identical initial and maintenance margin requirements. This spread is alternatively called a put debit spread. A bull call spread is simply the upper side of a long iron condor and has virtually identical initial and maintenance margin requirements. This spread is alternatively called a call debit spread.