Введение

Индийский рынок ценных бумаг

Национальная фондовая биржа Индии (NSE) является одной из ведущих фондовых бирж в Индии, расположенной в Мумбаи. NSE принадлежит различным финансовым институтам, таким как банки и страховые компании. Она является крупнейшей в мире биржей производных финансовых инструментов по количеству заключенных контрактов и третьей по величине биржей акций по количеству сделок в 2022 году. По состоянию на январь 2024 года, NSE занимает 7-е место в мире по общей рыночной капитализации. Флагманский индекс NSE, NIFTY 50, представляющий собой индекс 50 акций, широко используется инвесторами в Индии и по всему миру как барометр индийского рынка капитала. Индекс NIFTY 50 был запущен в 1996 году компанией NSE.

История

Национальная фондовая биржа была учреждена в 1993 году с целью повышения прозрачности на индийском рынке акций. НСЭ была создана по инициативе правительства Индии, на основе рекомендаций комитета Пхервани, представленных в 1991 году, а план ее создания был разработан командой из пяти человек (Раби Нараин, Рагхаван Путран, К. Кумар, Читра Санкаран и Ашишкумар Чуахан) совместно с Р.Х. Патилом и С.С. Надкарни, направленными IDBI в 1992 году. В отличие от практики, когда участие в торговле ограничивалось группой брокеров, НСЭ обеспечила возможность торговать любому, кто обладал необходимой квалификацией, опытом и соответствовал минимальным финансовым требованиям. НСЭ начала свою деятельность 30 июня 1993 года с сегмента оптового рынка долга (WDM), а 3 ноября 1994 года – с сегмента акций. В течение года после начала работы ежедневный объем торгов на НСЭ превысил объем торгов на BSE. Операции в сегменте производных финансовых инструментов начались 12 июня 2000 года. В августе 2008 года НСЭ представила валютные деривативы.

NSE EMERGE

NSE EMERGE – это новая инициатива NSE, предназначенная для малых и средних предприятий (МСП) и стартапов в Индии. Эти компании могут быть включены в листинг на NSE без проведения первичного публичного размещения (IPO). Эта платформа поможет МСП и стартапам наладить связь с инвесторами и привлечь финансирование. В августе 2019 года 200-я компания была зарегистрирована на платформе для МСП NSE.

Рынки

Национальная фондовая биржа Индии (NSE) начала торговлю деривативами с запуска индексных фьючерсов 12 июня 2000 года. Сегмент фьючерсов и опционов NSE завоевал международное признание. В сегменте фьючерсов и опционов доступны торги по индексам NIFTY 50, NIFTY IT, NIFTY Bank, NIFTY Next 50, а также фьючерсы на отдельные акции. Также доступны торговля мини-фьючерсами и опционами на NIFTY 50 и долгосрочными опционами на NIFTY 50. Средний дневной оборот в сегменте F&O биржи за финансовый год с апреля 2013 года по март 2014 года составил… 3 мая 2012 года Национальная фондовая биржа запустила деривативные контракты (фьючерсы и опционы) на FTSE 100, широко отслеживаемый индекс фондового рынка Великобритании. Это был первый индекс британского фондового рынка, запущенный в Индии. FTSE 100 включает в себя 100 крупнейших британских компаний, котирующихся на бирже, и обеспечил доходность инвестиций в размере 17,8% за три года. Индекс составляет 85,6% рыночной капитализации акций Великобритании. 10 января 2013 года Национальная фондовая биржа подписала письмо о намерениях с Japan Exchange Group, Inc. (JPX) о подготовке к запуску фьючерсов на индекс NIFTY 50, репрезентативный индекс цен на акции Индии, на Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), дочерней компании JPX. В дальнейшем обе стороны будут готовиться к листингу NIFTY 50, номинированных в иенах. 13 мая 2013 года NSE запустила первую в Индии специализированную платформу для торговли долговыми инструментами, обеспечивающую ликвидную и прозрачную торговую площадку для продуктов, связанных с долгом.

Статистика рынка

Ранее в отчете Комитета Бимал Джалан было подсчитано, что лишь 3% населения Индии инвестировали в фондовый рынок, по сравнению с 27% в США и 10% в Китае. По оценкам The Economic Times, по состоянию на апрель 2018 года 6 крор (60 миллионов) розничных инвесторов вложили свои сбережения в акции в Индии либо путем прямой покупки акций, либо через паевые инвестиционные фонды. Morgan Stanley отметил, что индийские акции пережили четыре медвежьих рынка за 25 лет, то есть с момента активного участия иностранных инвесторов в индийских акциях. The Economic Times оценивает, что на индийском фондовом рынке медвежий рынок наблюдается в среднем раз в 3 года, что сопоставимо с рынком США. В качестве ориентира используется индекс Nifty 50, который за последние 25 лет продемонстрировал восемь падений на 20%. По данным SEBI, в 2022–23 финансовом году 73% паев паевых инвестиционных фондов были погашены в течение 2 лет после инвестирования. Инвестиции в только 3% паев сохранялись более 5 лет. Другое исследование, проведенное SEBI, показало, что около 89% индивидуальных трейдеров акциями в сегменте фьючерсов и опционов (F&O) понесли убытки в 2021–22 финансовом году. Согласно отчету Резервного банка Индии, в 2023 финансовом году паевые инвестиционные фонды привлекли 6% сбережений домохозяйств, а в прямые акции вложили менее 1%. Почти 95% сбережений индийских домохозяйств размещаются в банковских депозитах, включая срочные депозиты, пенсионные фонды, PPF, страхование жизни и различные схемы малых сбережений. Согласно отчету SEBI за 2019 год, "более 95% индийских домохозяйств предпочитают хранить свои деньги в банковских депозитах, в то время как менее 10% выбирают инвестиции в паевые инвестиционные фонды или акции. Опрос, проведенный в городских и сельских районах страны, показал, что страхование жизни является вторым по популярности инвестиционным инструментом, за которым следуют драгоценные металлы, почтовые сбережения и недвижимость в первой пятерке".

Финансовая грамотность

NSE сотрудничает с рядом университетов, таких как Институт политики и экономики Гокале (GIPE) в Пуне, Университет имени Бхарати Видьяпитха (BVDU) в Пуне, Университет Гуру Гобинд Сингха Индрапраста в Дели, Университет RV в Бангалоре, Университет Рэвеншоу в Катак и Университет Пенджаби в Патиале, среди прочих, для предложения курсов MBA и BBA. NSE также предоставила студентам программное обеспечение для имитации рынка под названием NSE Learn to Trade (NLT) для развития навыков инвестирования, торговли и управления портфелем. Программное обеспечение для имитации очень похоже на то, которое в настоящее время используют профессиональные участники рынка, и помогает студентам научиться торговать на рынках. NSE также проводит онлайн-экзамены и присуждает сертификаты в рамках своих программ сертификации в области финансовых рынков (NCFM). Для дальнейшего повышения финансовой грамотности NSE создала компанию NSE Academy Limited. В настоящее время доступны сертификаты по 46 модулям, охватывающим различные сектора финансовых и капитальных рынков как для начинающих, так и для продвинутых пользователей. Список доступных модулей можно найти на официальном сайте NSE India. Кроме того, с августа 2009 года предлагается краткосрочный курс под названием NSE Certified Capital Market Professional (NCCMP).

Манипуляции рынком

Индийские фондовые биржи BSE и NSE стали свидетелями ряда коррупционных скандалов. Временами, Комиссия по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) отстраняла ряд физических и юридических лиц от торговли на биржах за манипулирование рынком, особенно в отношении неликвидных акций компаний малой капитализации и акций-микрокап.

Случай совместного размещения NSE

8 июля 2015 года Сухета Далал опубликовала статью в Moneylife, в которой утверждала, что некоторые сотрудники NSE передавали конфиденциальную информацию, касающуюся высокочастотной торговли или серверов совместного размещения, ограниченному кругу участников рынка, чтобы те могли торговать быстрее своих конкурентов. NSE заявила о клевете в статье, опубликованной Moneylife. 22 июля 2015 года NSE подала иск против издания. Однако 9 сентября 2015 года Бомбейский Высокий Суд отклонил иск и обязал NSE выплатить штраф в рамках этого дела о клевете против Moneylife. Высокий Суд постановил, что NSE должна выплатить каждому из журналистов – Дебашису Басу и Сухете Далал, а остальную сумму – двум больницам. Бомбейский Высокий Суд приостановил исполнение решения о судебных издержках на две недели, до рассмотрения апелляции, поданной NSE. Совет директоров также вынес решения в отношении 16 человек, включая бывших управляющих директоров и генеральных директоров Рави Нарайна и Читра Рамакришны, обязав их вернуть 25% своей заработной платы за указанный период с начислением процентов. Все денежные средства должны быть перечислены в Фонд защиты и обучения инвесторов. Эти лица также были отстранены от участия в торгах и от занятия любых должностей в публичных компаниях сроком на пять лет.