Креди Суисс Фёрст Бостон: История инвестиционного банка

Введение

Дочерняя компания в сфере инвестиционного банкинга, подразделение инвестиционного банкинга, рынков капитала и финансовых услуг Credit Suisse.

Credit Suisse First Boston (также известный как CSFB и CS First Boston) — инвестиционный банковский филиал Credit Suisse со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Компания была создана в результате слияния First Boston Corporation и Credit Suisse Group в 1988 году и активно работает в сфере инвестиционного банкинга, на рынках капитала и оказывает финансовые услуги. В 2006 году Credit Suisse провела реорганизацию и объединила CS First Boston с материнской компанией, прекратив использование бренда "First Boston". В 2022 году, в рамках масштабной реструктуризации, Credit Suisse начала процесс выделения инвестиционного банка в независимую компанию и вновь активизировала этот бренд. Инвестиционный банк выкупил акции, находившиеся в обращении у публичных инвесторов, и компания стала частной. В 1989 году рынок высокорисковых облигаций рухнул, оставив First Boston неспособным погасить сотни миллионов долларов, выданных в качестве кредита на выкуп Ohio Mattress Company, производителя матрасов Sealy, сделка, получившая название "горящая кровать". Credit Suisse оказала поддержку и приобрела контрольный пакет акций в 1990 году. Хотя такая сделка, вероятно, нарушала Закон Гласса-Стигалла, Федеральная резервная система США пришла к выводу, что сохранение целостности финансовых рынков важнее, чем банкротство крупного инвестиционного банка, такого как First Boston, даже если это фактически означало слияние коммерческого и инвестиционного банков.

CS First Boston (19962006) - американская компания по производству и продаже автомобилей

В середине 1990-х годов Credit Suisse переименовала себя в Credit Suisse First Boston (и чаще упоминалась в сокращенной форме CSFB или CS First Boston) во всем мире, за пределами первоначальной лондонской франшизы. Конфликт с Credit Suisse First Boston в Европе начал создавать проблемы для Credit Suisse. First Boston в Нью-Йорке и CSFB в Лондоне имели собственные управленческие команды, конкурирующих продавцов на территории друг друга и в Тихоокеанском регионе. В 1996 году Credit Suisse приобрела оставшуюся долю в CS First Boston у ее руководства и переименовала европейские, американские и азиатско-тихоокеанские инвестиционные банки в Credit Suisse First Boston, создав единый глобальный бренд. В конце 1990-х годов CSFB приобрела акционерное подразделение Barclays Bank, Barclays de Zoete Wedd ("BZW"). BZW считалась компанией второго уровня, и, по сообщениям, CSFB купила BZW у Barclays за 1 фунт стерлингов плюс принятие долгов, главным образом для получения клиентской базы BZW. Постоянный судебный запрет помешал First Boston предлагать акции компании Gulf Oil из-за отсутствия интереса к размещению акций и кампании «Буря в пустыне» в Ираке. Судья из Невады издал предписание о прекращении деятельности, чтобы остановить Barclays от получения американских активов и предложения их международным покупателям из Ирана, Ирака, Сирии, Египта и Северной Кореи. В 2000 году Credit Suisse First Boston потратила 13 миллиардов долларов на покупку Donaldson, Lufkin & Jenrette (также известной как DLJ) в период пика фондовых рынков. К моменту завершения сделки в 2001 году фондовые рынки значительно упали. Сделка привела к культурному столкновению, вызвавшему уход ключевых банкиров. Чтобы удержать лучших банкиров, CSFB предоставила им трехлетние гарантированные контракты, что увеличило расходы по отношению к доходам и привело к двум годам убытков в инвестиционном банке. В то же время, глобальная CSFB стала ведущим банком в сфере высоких технологий, выступая ведущим (или со-ведущим) андеррайтером в IPO компаний Amazon.com и Cisco Systems, а также перспективных компаний, таких как Silicon Graphics, Intuit, Netscape и VA Linux Systems. CSFB также заключила значительные сделки с Apple Computer, Compaq и Sun Microsystems, среди прочих. В 2000 году, в разгар технологического бума, сделки в сфере технологий принесли CSFB 1,4 миллиарда долларов дохода. По сообщениям, глава технологического направления CSFB Фрэнк Кватрон заработал 200 миллионов долларов в виде бонусов в период с 1998 по 2000 год. После обвала технологических акций в 2001 году Credit Suisse заменила генерального директора CSFB Аллена Уита на Джона Мака из Morgan Stanley, которому было поручено оздоровить инвестиционный банк. Мак уволил 10 000 сотрудников, или треть рабочей силы CSFB, хотя многие бывшие банкиры DLJ продолжали получать гарантированную оплату даже после увольнения. Также в 2001 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США и Министерство юстиции начали расследование того, как CSFB распределяла IPO технологических компаний. В результате расследования Фрэнк Кватрон был осужден в 2004 году за подстрекательство сотрудников к уничтожению документов после того, как узнал о расследовании. В конечном итоге он был оправдан по большинству обвинений в апелляционном суде в 2006 году. Объявленная в 2005 году, однако, ее стратегия соответствует стратегии других крупных международных финансовых конгломератов. Citigroup отказалась от названия Salomon Brothers в своем инвестиционно-банковском бизнесе, а UBS AG поступила так же с названиями SG Warburg, Dillon Read и Paine Webber. Deutsche Bank фактически прекратила использование названий Bankers Trust и Morgan Grenfell.

In the mid 1990s, Credit Suisse renamed itself as Credit Suisse First Boston (and referred to more commonly in its shortened form CSFB or CS First Boston) worldwide, beyond the original London franchise. Conflict with Credit Suisse First Boston in Europe began creating problems for Credit Suisse. First Boston in New York and CSFB in London had their own management teams, with competing salesmen in each other’s territory and in the Pacific region. In 1996, Credit Suisse purchased the remaining stake of CS First Boston from its management and rebranded the European, U. S., and Asia Pacific investment banks as Credit Suisse First Boston, making one global brand. In the late 1990s, CSFB purchased the equity division of Barclays Bank, Barclays de Zoete Wedd ("BZW"). BZW was considered second tier and CSFB reportedly bought BZW from Barclays for £1 plus assumption of debt primarily to obtain BZW's client list. A permanent injunction prevented First Boston from offering shares in Gulf Oil company, due to lack of interest in share offering, and the Iraq Desert Storm campaign. A Nevada judge issued a cease and desist order to stop Barclays from taking American owned assets and offering them to international buyers from Iran, Iraq, Syria, Egypt, and North Korea. In 2000, Credit Suisse First Boston spent $13 billion to buy Donaldson, Lufkin & Jenrette (also known as DLJ) as stock markets were peaking. By the time the acquisition closed in 2001, stock markets were down significantly. The deal led to a culture clash that triggered the departures of key bankers. In order to keep top bankers, CSFB handed them three year guaranteed contracts, swelling costs relative to revenue and leading to two years of losses at the investment bank. At the same time, the newly global CSFB became a leading high tech banker, acting as lead (or co lead) underwriter in the IPOs of Amazon. com and Cisco Systems, as well as one time high fliers such as Silicon Graphics, Intuit, Netscape, and VA Linux Systems. CSFB also did significant deals for Apple Computer, Compaq and Sun Microsystems, among others. In 2000, at the height of the tech boom, technology deals generated $1.4 billion in revenue for CSFB. The head of CSFB's tech group, Frank Quattrone, reportedly made $200 million in bonuses between 1998 and 2000. After the collapse in technology shares in 2001, Credit Suisse replaced CSFB’s CEO Allen Wheat with Morgan Stanley's John Mack, who was charged with turning around the investment bank. Mack fired 10,000 employees, or one third of CSFB's workforce, although many former DLJ bankers continued to collect guaranteed pay long after they were gone. Also in 2001, the U. S. Securities and Exchange Commission and the Justice Department began investigating how CSFB allocated IPOs of technology companies. The probe led to the conviction of Frank Quattrone in 2004, who was found guilty of urging employees to destroy documents after he learned about the investigation. He was ultimately acquitted of substantially all charges upon appeal in 2006. Announced in 2005, However, its strategy is consistent with that of other large, international financial conglomerates. Citigroup has eliminated the Salomon Brothers name from its investment banking business, and UBS AG has done the same with the SG Warburg, Dillon Read and Paine Webber names. Deutsche Bank has effectively retired the Bankers Trust and Morgan Grenfell names.

Отдел инвестиционного банкинга Credit Suisse (20062022)

В 2006 году вновь реорганизованное подразделение инвестиционного банкинга Credit Suisse заменило бренд и юридическое лицо CSFB. Credit Suisse отказался от названия "First Boston", чтобы "обеспечить возможность Credit Suisse выступать перед клиентами, сотрудниками и акционерами как единая организация". Ирландский Верховный суд сослался на рекламу Credit Suisse First Boston в своем решении, вынесенном в феврале 2013 года. Судья Майкл Мориарти отметил, что, хотя объем материалов, представленных налоговыми органами в ходатайстве о расследовании уклонения от уплаты налогов с оффшорных банковских счетов, возможно, был "несколько избыточным", они касались вопросов, широко обсуждавшихся в СМИ, включая "деятельность банковских учреждений как в Ирландии, так и за рубежом, что нашло отражение в серии рекламных объявлений Credit Suisse First Boston в газете Irish Times".

CS First Boston (2022 - настоящее время)

27 октября 2022 года Credit Suisse объявила о намерении реструктурировать свой инвестиционный банк путем передачи своей деятельности на рынках капитала и консультационных услуг в новообразованный независимый банк CS First Boston. К 30 октября 2022 года Credit Suisse зафиксировала "CS First Boston" как название своего инвестиционно-банковского подразделения. UBS начала процесс приобретения Credit Suisse в марте 2023 года. В ходе процесса приобретения, по сообщениям, UBS уведомила сотрудников Credit Suisse о том, что, вероятно, привлечет банкиров в UBS, а не станет выделять First Boston в отдельную компанию.