Loews Corporation: История и эволюция конгломерата

Введение

Американский конгломерат
Конгломерат Loews Corporation — американский конгломерат со штаб-квартирой в Нью-Йорке. Основными пакетами акций компании владеют CNA Financial Corporation, Boardwalk Pipeline Partners, Loews Hotels и Altium Packaging. Корпорация позиционирует себя как инвестор, ориентированный на стоимость и долгосрочную перспективу. В последние годы Loews также направила значительный капитал на обратный выкуп акций. За три года, завершившихся 31 декабря 2012 года, Loews потратила 1,3 миллиарда долларов на обратный выкуп акций. В период с 1971 по 2020 год корпорация сократила количество находящихся в обращении акций с 1,3 миллиарда до 291 миллиона акций.

История

Корпорация Loews ведет свою историю с 1946 года, когда Лоуренс Тиш убедил своих родителей инвестировать 125 000 долларов в покупку курортного отеля в Лейквуде, штат Нью-Джерси. Вскоре после этого к бизнесу присоединился брат Лоуренса, Роберт. Братья Тиш начали инвестировать прибыль в расширение гостиничного бизнеса. К 1956 году братья смогли построить свой первый отель, Americana, в Бал-Харборе, штат Флорида, за 17 миллионов долларов наличными. После знакового решения Верховного суда США по делу «Соединенные Штаты против Paramount Pictures, Inc.» в 1948 году, всем крупным киностудиям, включая Metro Goldwyn Mayer (MGM), было предписано продать сети кинотеатров, которыми они владели и управляли. В 1959 году братья Тиш приобрели контрольный пакет акций Loew's Theatres у MGM – общенациональную сеть из 102 кинотеатров. Это приобретение заложило основу современной корпорации Loews, и в том же году компания была зарегистрирована на Нью-Йоркской фондовой бирже. Летом 1960 года братья получили контроль над компанией и стали сопредседателями. Кинотеатры устаревали и не соответствовали тогдашним тенденциям, предвещавшим появление мультиплексов, однако они располагались на очень ценных городских участках. Братья Тиш почти немедленно начали закрывать и сносить многие из этих кинотеатров, продавая пустующие участки застройщикам. Это ускорило закат классических кино«дворцов» Золотого века Голливуда. Вскоре братья диверсифицировали бизнес Loews, успешно осваивая различные направления в 1960-х и 1970-х годах. Loews приобрела Lorillard Tobacco Company в 1968 году, CNA Financial в 1974 году и Bulova Watch Company в 1979 году. Благодаря приобретениям доходы Loews выросли со 100 миллионов долларов в 1970 году до более чем 3 миллиардов долларов через десять лет. В 1985 году Loews продала театральный бизнес (он продолжал работать под брендом Loew's, а инвестиции функционировали как Loews). В 1980-х годах Лоуренс Тиш через Loews владел значительной долей в американском телерадиовещателе CBS. Как председатель CBS, он также одобрил сделку, в результате которой популярный ведущий вечерних шоу Дэвид Леттерман перешел на CBS с NBC. Участие Loews в CBS завершилось в 1995 году, когда CBS была продана Westinghouse Electric Corporation за 5,4 миллиарда долларов. За последние два десятилетия Loews еще больше диверсифицировалась в энергетический бизнес. В 1989 году компания приобрела Diamond M Drilling. Дочерняя компания приобрела ODECO в 1992 году, добавив 39 нефтяных буровых установок. Год спустя объединенные предприятия были переименованы в Diamond Offshore. Операционная дочерняя компания, вышедшая на IPO в 1995 году, предоставляет услуги контрактного бурения энергетической отрасли по всему миру. В 2003 году Loews приобрела Texas Gas Transmission, а год спустя – Gulf South Pipeline Company. Эти две компании были объединены в новое предприятие, Boardwalk Pipeline Partners, которое стало публичным в 2005 году. Boardwalk Pipeline, структурированная как товарищество с ограниченной ответственностью (MLP), обеспечивает транспортировку, хранение, сбор и переработку природного газа и жидкостей для своих клиентов. 10 мая 2006 года Loews Corporation объявила о предложении 15 миллионов акций Carolina Group посредством публичного размещения, а полученные средства будут использованы для общих корпоративных целей. Общая стоимость продажи составила 740 миллионов долларов. Loews Corporation являлась материнской компанией Bulova до 2007 года, когда она продала компанию Citizen Watch. 4 июня 2007 года Loews Corporation объявила о приобретении части активов Dominion Resources за 4,03 миллиарда долларов. Loews переименовала приобретенные активы в HighMount Exploration & Production. Эта дочерняя компания, находящаяся в полной собственности, занимается разведкой и добычей природного газа и газовых жидкостей. 23 мая 2014 года Loews объявила, что HighMount рассматривает стратегические альтернативы, включая потенциальную продажу бизнеса. Позже в том же году HighMont была продана частной инвестиционной компании EnerVest. 17 декабря 2007 года Loews Corporation объявила о планах по выделению своей доли в Lorillard владельцам акций Carolina Group и обыкновенных акций Loews.

Loews Corporation traces its roots to 1946 when Laurence Tisch persuaded his parents to invest $125,000 to buy a resort hotel in Lakewood, New Jersey. Laurence's brother Robert joined the business shortly thereafter. The Tisch brothers began to invest their profits in expanding the hotel business. By 1956, the brothers were in a position to build their first hotel, the Americana in Bal Harbour, Florida, for $17 million in cash. In the wake of the landmark 1948 Supreme Court antitrust ruling in United States v. Paramount Pictures, Inc., all the major movie studios, including Metro Goldwyn Mayer (MGM), were ordered to sell off the movie theater chains they owned and operated. The Tisch brothers purchased a controlling interest in Loew's Theatres from MGM in 1959, a nationwide chain of 102 movie theaters. This acquisition formed the foundation of the modern day Loews Corporation, and the company was listed on the New York Stock Exchange that same year. By the summer of 1960, the brothers had gained control of the company; the brothers became co chairmen. The theaters were aging and not suited to then current movie going trends, which anticipated the multiplex; however, the theaters were located on highly valuable city property. Almost immediately, the Tisch brothers began closing and demolishing many of these theaters, selling the vacant lots to developers. This hastened the end of the classic movie "palaces" from the Golden Age of Hollywood. The brothers soon diversified the Loews business, successfully venturing into a variety of areas as the 1960s and 1970s progressed. Loews acquired Lorillard Tobacco Company in 1968, CNA Financial in 1974, and the Bulova Watch Company in 1979. Through acquisitions, Loews's revenues grew from $100 million in 1970 to more than $3 billion by a decade later. Loews sold the theater business in 1985 (it continued operating under the Loew's brand name, while the investment operates as Loews). Laurence Tisch briefly owned, through Loews, a significant portion of US television and radio broadcaster CBS in the 1980s. As chairman of CBS, he also approved the deal that brought late night host David Letterman to the network from NBC. Loews involvement in CBS ended in 1995, with the sale of CBS to Westinghouse Electric Corporation for $5.4 billion. In the past two decades, Loews further diversified into the energy business. In 1989, the company acquired Diamond M Drilling. The subsidiary acquired ODECO in 1992, adding 39 oil rigs. A year later, the combined businesses were renamed Diamond Offshore. The operating subsidiary, which went public in 1995, provides contract drilling services to the energy industry globally. In 2003, Loews purchased Texas Gas Transmission, then bought Gulf South Pipeline Company a year later. These two companies were consolidated into a new entity, Boardwalk Pipeline Partners, which went public in 2005. Structured as a midstream master limited partnership (MLP), Boardwalk Pipeline provides transportation, storage, gathering, and processing of natural gas and liquids for its customers. On May 10, 2006, Loews Corporation announced that it would offer 15 million shares of Carolina Group via a public offering, with the proceeds to be used for general corporate purposes. The sale's value was $740 million. Loews Corporation was the parent company of Bulova until 2007, when it sold the company to Citizen Watch. On June 4, 2007, Loews Corporation announced it would acquire a portion of the operations of Dominion Resources for $4.03 billion dollars. Loews rebranded the assets HighMount Exploration & Production. This wholly owned subsidiary is engaged in the exploration and production of natural gas and natural gas liquids. On May 23, 2014, Loews announced that HighMount is pursuing strategic alternatives, including a potential sale of business. HighMont was sold later that year to the private equity firm EnerVest. On December 17, 2007, Loews Corporation announced a plan to spin off its entire ownership interest in Lorillard to holders of Carolina Group stock and Loews common stock.

Управление

Основатели Лоуренс и Роберт Тиш занимали должности со-директоров до 1998 года, когда они вышли на пенсию в рамках смены поколений в руководстве компании. В том же году Джеймс Тиш был назначен президентом и генеральным директором, а также был создан Совет президента, в который вошли три члена: Джеймс Тиш, Эндрю Тиш и Джонатан Тиш. В 2006 году Джонатан Тиш и Эндрю Тиш были избраны сопредседателями совета директоров. Компания выпустила только один класс обыкновенных акций, и все акционеры обладают равными правами голоса.

Управление

Нынешние члены совета директоров Loews Corporation – Энн Э. Берман, Джозеф Л. Бауэр, Чарльз Д. Дэвидсон, Чарльз М. Дикер, Пол Дж. Фрибург, Уолтер Л. Харрис, Филипп А. Ласкави, Сьюзан П. Петерс, Энтони Уэлтерс, Эндрю Х. Тиш, Джеймс С. Тиш и Джонатан М. Тиш.

Перераспределение

13 февраля 2003 года компания пересмотрела свою финансовую отчетность за годы, закончившиеся 31 декабря 2001 и 2000 годов, а также промежуточную финансовую отчетность за первые три квартала 2002 года, чтобы отразить корректировку исторического учета инвестиций CNA в контракты по урегулированию страховых выплат и связанное с этим признание выручки. 19 марта 2003 года компания объявила о пересмотре ранее опубликованных результатов за четвертый квартал и год, закончившийся 31 декабря 2002 года, чтобы отразить дополнительные убытки от обесценения ценных бумаг на сумму 28,9 млн долларов США в дочерней компании CNA Financial Corporation. 16 февраля 2006 года компания пересмотрела результаты за период с 2001 по сентябрь 2005 года для исправления учета прекращенной деятельности, приобретенной в результате слияния CNA с Continental Corp. в 1995 году. 8 марта 2006 года компания заявила, что финансовую отчетность за периоды с 2001 по 2004 год и первые три квартала 2005 года не следует использовать в связи с ошибками классификации бухгалтерского учета в ее дочерней компании CNA Financial Corp, которой принадлежит контрольный пакет акций, и что она пересмотрит финансовую отчетность за 2003 и 2004 годы, а также за первые три квартала 2005 года для исправления этих ошибок классификации.