Введение
Мартин Дж. Уитман (Martin J. Whitman; 30 сентября 1924 – 16 апреля 2018) – американский инвестиционный консультант и резкий критик направления последних изменений в общепринятых принципах бухгалтерского учета (GAAP) в США. Он был основателем и со-главным инвестиционным директором Third Avenue Management, а также управляющим портфелем Third Avenue Value Fund.
Ранние годы и образование
Уитман родился в еврейской семье в Бронксе, Нью-Йорк. Он служил в ВМС США в Тихом океане во время Второй мировой войны. Он, в частности, выступал за ценность кредитов, предоставляемых государством, и тщательно разработанных налоговых законов. Кроме того, Уитман утверждал (в прямой полемике с Хайеком), что "ситуация свободного рынка, вероятно, также обречена на провал, если существуют контролирующие лица, не подверженные внешним дисциплинам, налагаемым различными силами, помимо конкуренции". По словам Уитмана, отсутствие этих дисциплин приводит к: "1. Чрезмерно высоким уровням вознаграждения руководителей; 2. Недостаточно финансируемым предприятиям с высокими перспективами дефолта по кредитным инструментам; 3. Спекулятивным пузырям; 4. Тенденции к эволюции конкуренции в отрасли в монополии и олигополии; 5. Коррупции". В подтверждение он приводит недавние примеры из экономики США, которую считает в некоторых отношениях недостаточно регулируемой.
Он полагал, что кажущиеся "свободными" отношения – между корпорацией и ее инвесторами и кредиторами – на самом деле представляют собой смесь "добровольных обменов" и "принуждения". Например, существуют "добровольные действия, когда каждый индивид самостоятельно решает, покупать, продавать или держать", но также и то, что он определил как "[п]ринудительные действия, когда каждый держатель ценных бумаг вынужден действовать в соответствии с решением, принятым необходимым большинством других держателей". К последним он отнес голосование по доверенности, большинство сделок слияний и поглощений, некоторые денежные предложения о выкупе, а также реорганизацию или ликвидацию в условиях банкротства. Уитман также утверждает, что "корпоративная Америка вообще не смогла бы функционировать, если бы многие виды деятельности не оставались принудительными". "Я солидарен с профессором Фридманом в том, что, при прочих равных условиях, экономическую деятельность предпочтительнее осуществлять посредством добровольного обмена, опираясь на свободные рынки, а не на принуждение. Но корпоративная Америка не будет работать, если многие действия не будут оставаться принудительными".
Выход на пенсию
В феврале 2012 года Уитман объявил о своем уходе из активного управления фондом Third Avenue Value Fund объемом 3,2 миллиарда долларов. Он передаст управление своему давнему соуправляющему и протеже, Иану Лапи, 1 марта 2012 года.
Благотворительность
В 2003 году Уитмен пожертвовал 23 миллиона долларов Сиракузскому университету, который переименовал свою школу бизнеса в Школу бизнеса имени Мартина Дж. Уитмена. Он также преподавал в качестве адъюнкт-профессора в Йельской школе бизнеса.
Личная жизнь
Жена Уитмана, Лоис Уитман, — адвокат и социальный работник, у него также шестеро внуков. Он умер 16 апреля 2018 года в возрасте 93 лет в Нью-Йорке. Его дочь — продюсер, лауреат премии «Тони» Барбара Уитман, а сын — профессор Йельской школы права Джеймс Уитман.
Работы
Уитман, Мартин Джей. (1999). Инвестирование в стоимость: сбалансированный подход. Нью-Йорк: John Wiley & Sons. Уитман, Мартин Джей. & Shubik, Martin (2005). Агрессивный консервативный инвестор (2-е изд.). Хобокен, Нью-Джерси: John Wiley & Sons. Уитман, Мартин Джей. & Diz, Фернандо (2009). Инвестиции в проблемные активы: принципы и методы. Хобокен, Нью-Джерси: John Wiley & Sons. Уитман, Мартин Джей. & Diz, Фернандо (2013). Современный анализ ценных бумаг: понимание основ Уолл-стрит. John Wiley & Sons.