Введение
Дэвид ЛеФевр Додд (23 августа 1895 – 18 сентября 1988) – американский педагог и экономист, финансовый аналитик, автор и инвестор. В годы учебы Додд был протеже и коллегой Бенджамина Грэма в Колумбийской школе бизнеса. Крах Уолл-стрит 1929 года (так называемый «Черный вторник») едва не разорил Грэма, который годом ранее начал преподавать в своем альма-матер, Колумбийском университете. Этот крах побудил Грэма к поиску более консервативного и безопасного подхода к инвестированию. Грэм согласился преподавать при условии, что кто-то будет вести записи лекций. Додд, в то время молодой преподаватель Колумбийского университета, вызвался это делать. Эти записи легли в основу книги 1934 года «Анализ ценных бумаг», которая стала основополагающей для концепции стоимостного инвестирования. Это самый долго издаваемый учебник по инвестициям в истории.
David LeFevre Dodd (August 23, 1895 – September 18, 1988) was an American educator, financial analyst, author, economist, and investor. In his student years, Dodd was a protégé and colleague of Benjamin Graham at Columbia Business School. The Wall Street Crash of 1929 (Black Tuesday) almost wiped out Graham, who had started teaching the year before at his alma mater, Columbia. The crash inspired Graham to search for a more conservative, safer way to invest. Graham agreed to teach with the stipulation that someone take notes. Dodd, then a young instructor at Columbia, volunteered. Those transcriptions served as the basis for a 1934 book Security Analysis, which galvanized the concept of value investing. It is the longest running investment text ever published.
Ранние годы и образование
В 1916 году Додд окончил школу High Street School, старшую школу в Мартинсбурге, штат Западная Вирджиния, где его отец был директором. В 1920 году он получил степень бакалавра наук в Университете Пенсильвании. Год спустя он получил степень магистра наук в Колумбийском университете.
Академическая жизнь
С 1922 по 1925 год Додд был преподавателем экономики в Колумбийском университете. С 1925 по 1930 год он стал преподавателем финансов. С 1926 по 1945 год он отвечал за курсы по бизнесу и экономике. В 1930 году он получил степень доктора философии в Колумбийском университете. С 1930 по 1938 год Додд был ассистентом профессора, с 1938 по 1947 год – доцентом, а с 1947 по 1961 год – профессором. С 1948 по 1952 год он был помощником декана в Колумбийской школе бизнеса. В 1961 году он вышел на пенсию, получив статус профессора эмеритуса по финансам в Колумбийском университете. 17 мая 1984 года, в 50-ю годовщину публикации книги «Анализ ценных бумаг», президент Колумбийского университета Майкл Соверн наградил Додда степенью доктора литературы, почетной степенью, за блестящее применение финансовых теорий в высококонкурентном мире инвестиций. Президент Колумбийского университета Майкл Соверн вручил эту награду во время 230-й церемонии вручения дипломов Колумбийского университета. Додд был членом следующих организаций: Американской экономической ассоциации, Совета по исследованиям в области социальных наук (инвестиционный комитет 1950–1956 гг.), Американской финансовой ассоциации (вице-президент 1946–1947 гг.), Нью-Йоркского общества аналитиков ценных бумаг, Beta Gamma Sigma, Phi Gamma Delta, Alpha Kappa Psi и Phi Chi Theta. К моменту его смерти различные издания книги, соавтором которой он являлся, «Анализ ценных бумаг», были проданы тиражом более 250 000 экземпляров. Вскоре после смерти Дэвида Додда в 1988 году Брюс Гринвальд, выдающийся профессор CBS, проявил живой интерес к Value Investing. Он считал подавляющий успех инвесторов, придерживающихся стратегии Value Investing, трудно игнорировать. В то же время укреплялись надежные данные, подтверждающие Value Investing, а MPT демонстрировала некоторые недостатки. Профессор Гринвальд активизировал академические аспекты того, что многие в академических кругах ранее считали чисто практической дисциплиной. Сторонники MPT утверждают, что долгосрочный результат Уоррена Баффета – это статистическое событие в диапазоне от трех до пяти сигм, то есть его успех вероятен, но не может быть гарантированно воспроизведен. Однако успех многочисленных других инвестиционных фондов и практиков, применяющих теории Value Investing, ослабил утверждения о том, что успех объясняется случайностью. Поскольку Value Investing отвергает MPT и использование сложной статистики, существует ирония в том, что теоретики MPT приписывают его успех экстремальным значениям стандартного отклонения. Брюс Гринвальд переработал и перезапустил учебный план по Value Investing в Колумбийском университете весной 1994 года. Сегодня Value Investing пользуется широкой популярностью как среди ученых, так и среди инвесторов во всем мире. Профессор Гринвальд является профессором финансов и управления активами имени Роберта Хейлбрунна в Высшей школе бизнеса Колумбийского университета.
Личная жизнь
9 августа 1924 года он женился на Элси Маргарите Фирор (род. 22 марта 1898 г., ум. 22 июня 2001 г.). Дэвид Додд умер 18 сентября 1988 года в возрасте 93 лет от дыхательной недостаточности в Медицинском центре штата Мэн в Портленде, штат Мэн. В то время он проживал на острове Чебег в заливе Каско, штат Мэн. Его дочь, Барбара Додд Андерсон (1932–2010), жила в Северной Калифорнии и являлась спонсором Центра Грэма и Додда по инвестициям при Хайльбрунне.