Введение

Ремиссионер (также известный как уполномоченный представитель дилера) является агентом биржевой компании и получает комиссию за каждую обработанную сделку (в отличие от штатного представителя дилера, который является прямым сотрудником биржевой компании, а его система вознаграждения основана на фиксированной ежемесячной заработной плате). Хотя происхождение слова французское («remisier» означает «посредник»), и хотя ремиссионеры по-прежнему встречаются на Парижской бирже, этот термин в настоящее время чаще всего используется в контексте Куала-Лумпурской фондовой биржи (или Bursa Malaysia) и Сингапурской фондовой биржи. Исторически ремиссионеры впервые появились в регионе в колониальный период в Малайе (общее название, включающее в себя британские колонии Малакка, Пенанг и Сингапур; Федеративные Малайские Штаты и Нефедеративные Малайские Штаты), где они преимущественно занимались акциями компаний, связанных с производством резины и олова, котирующихся на Лондонской фондовой бирже, от имени клиентов, базировавшихся в Малайе. С точки зрения биржевых компаний, использование ремиссионеров позволяло им генерировать дополнительные объемы торгов и доходы, не неся при этом фиксированных затрат или необходимости самостоятельно создавать клиентскую базу. С точки зрения ремиссионера, дополнительное финансовое бремя, связанное с необходимостью нести – или возмещать биржевой компании – собственные операционные расходы (в современных условиях это может включать аренду офисного помещения и сопутствующие расходы, расходы на телекоммуникации, а также расходы на компьютерное оборудование и программное обеспечение), компенсируется потенциалом получения существенного комиссионного дохода благодаря своей 40-процентной доле в торговой комиссии. Кроме того, ремиссионер остается ответственным за поддержание отношений со своими клиентами. Изначально отношения между ремиссионерами и их биржевой компанией основывались на гибких соглашениях, которые существенно различались как в отрасли в целом, так и внутри каждой компании. По мере развития малайзийского и сингапурского фондовых рынков соответствующие регулирующие органы внедрили стандартные соглашения о сотрудничестве, регулирующие отношения между всеми ремиссионерами и компаниями-членами биржевого брокерского сообщества (в соответствии с этими стандартными соглашениями ремиссионер рассматривается как агент биржевой компании для торговли ценными бумагами от имени компании. Эта связь не была явно определена в предыдущих соглашениях между ремиссионерами и брокерами). С точки зрения регулирования, как ремиссионеры, так и представители дилера подпадают под действие одной и той же лицензии (лицензия представителя дилера), что позволяет им взаимодействовать с клиентами и совершать сделки с акциями. Ремиссионер несет ответственность за любые убытки, которые могут понести биржевая компания в результате сделок с ценными бумагами, совершенных через него. Каждый ремиссионер обязан внести депозит в биржевую компанию для покрытия убытков клиентов в случае дефолта; этот депозит отделен от других активов, которые хранятся биржевой компанией от имени клиентов. Биржевая компания обязана предпринять все необходимые и разумные действия для взыскания задолженности с клиентов, которая должна быть возмещена ремиссионеру в случае использования его депозита гарантии для погашения задолженности. Ремиссионеры играют важную роль на KLSE и SES, не только с точки зрения расширения дистрибуции и обеспечения дополнительной ликвидности на рынке, но и благодаря своей роли в обучении и консультировании розничных инвесторов и широкой общественности.