Введение

Бразильский сталелитейный концерн

8)
Его основной завод расположен в городе Вольта Редонда, в штате Рио-де-Жанейро. Нынешний генеральный директор – Бенджамин Штайнбрух. Годовая мощность Companhia Siderúrgica Nacional по производству сырой стали составляет 5,6 млн тонн, а по производству проката – 5,1 млн тонн. Компания производит широкий ассортимент стальной продукции, включая слябы, горяче- и холоднокатаный прокат, оцинкованный и жестяной прокат. Продукция компании используется в дистрибуции, упаковке, автомобильной промышленности, производстве бытовой техники и строительстве. На долю CSN приходится около 49% продаж оцинкованного проката в Бразилии. В 2004 году на долю компании приходилось около 98% продаж жестяного проката в Бразилии. CSN является одним из ведущих мировых производителей жестяного проката. Компания также владеет собственными запасами железной руды.

Основание и расширение (1941-1980)

Компания Companhia Siderúrgica Nacional была создана как государственная компания 9 апреля 1941 года в период "Эстадо Ново", во время президентства бразильского президента Гетулио Варгаса, после соглашения между правительствами США и Бразилии (см. Вашингтонские соглашения) о строительстве предприятия для обеспечения стали странам антигитлеровской коалиции во время Второй мировой войны и последующей помощи в развитии Бразилии. Начало деятельности компании пришлось на 1946 год, во время президентства Эврико Гаспара Дутры. CSN являлась бразильской корпорацией, учрежденной в 1941 году на основании указа президента Бразилии Гетулио Варгаса. Сталелитейный завод Presidente Vargas, расположенный в Вольта Редонда, штат Рио-де-Жанейро, начал производство в 1946 году. Первоначально выпускались кокс, чугунные отливки и сортовой прокат. В 1970-х годах на сталелитейном заводе Presidente Vargas было проведено два крупных расширения. Первое, завершенное в 1974 году, увеличило установленную годовую производственную мощность до 1,6 миллиона тонн стали в слитках. Второе, завершенное в 1977 году, повысило мощность до 2,4 миллиона тонн стали в слитках.

1980 - 2005 годы

В 1989 году CSN подверглась очередному расширению, увеличив мощность до 4,5 млн тонн сырой стали. Компания была приватизирована в результате серии аукционов, проведенных в 1993 и начале 1994 года, в ходе которых правительство Бразилии продало свою 91-процентную долю в компании. В 1993 году CSN приняла программу капиталовложений, которая была пересмотрена и расширена в 1995 году. Целями программы являлись: увеличение годового производства сырой стали, повышение производительности, улучшение качества продукции, а также усиление программ по охране окружающей среды и рекультивации. С февраля 1996 года все производство осуществлялось методом непрерывной разливки, а не литья слитков – альтернативного метода, который приводил к снижению энергопотребления и потерь металла. В период с 1996 по 2002 год CSN инвестировала эквивалент 2,4 млрд долларов США в рамках программы капиталовложений и поддержания операционной мощности, что завершилось модернизацией в 2001 году доменной печи №3 и стана горячей прокатки №2 на сталелитейном заводе Presidente Vargas, увеличив годовую производственную мощность до 5,6 млн тонн сырой стали и 5,1 млн тонн проката, с примерно 5,0 млн тонн по каждому показателю. В 2005 году компания укрепила свои позиции крупнейшего в стране горнодобывающего предприятия по добыче железной руды, приобретя контрольный пакет акций Companhia Vale do Rio Doce (CVRD). В январе 2004 года совет директоров CSN объявил об одобрении инвестиций в размере до 820 млн долларов США, которые должны были быть реализованы до 2007 года, включая: расширение производства на руднике железной руды Casa de Pedra с 15,5 до примерно 40 млн тонн; расширение угольного терминала, прилегающего к портовым сооружениям Сепетибы, для обеспечения ежегодного экспорта до 30 млн тонн железной руды; и строительство завода по производству окатышей мощностью шесть миллионов тонн в год. Компания также рассматривала возможности приобретений или слияний за рубежом с целью увеличения объемов производства и предложила построить новый сталелитейный завод, который позволил бы удвоить текущее годовое производство сырой стали с 5,8 млн тонн, при оценочной стоимости инвестиций в 2,6 млрд долларов США. Стремясь сохранить фокус на программе приобретений и роста, CSN выделила 520 млн долларов на инвестиции в 2005 году.

Приватизация (1993 г. по настоящее время)

В 1993 году компания была приватизирована правительством Итамара Франко в рамках Национальной программы приватизации, начатой Фернандо Коллором и продолженной Франко. Основные производственные мощности компании располагались в Вольта-Редонда, в регионе Вале-ду-Параиба, на юге штата Рио-де-Жанейро, месторождения железной руды – в Конгонхасе и Аркосе (оба города находятся в штате Минас-Жерайс), а угольные шахты – в Сидерополисе, штат Санта-Катарина. На протяжении почти 50 лет государственного контроля бразильский сектор плоского проката координировался на национальном уровне под эгидой Siderbrás – национальной сталелитейной монополии. Государственное участие в секторе не плоского проката было значительно меньше, поскольку он традиционно состоял из более мелких частных компаний. Крупнейшие интегрированные производители плоского проката функционировали как полуавтономные предприятия под контролем Siderbrás и были приватизированы по отдельности в период с 1991 по 1993 год.

Предлагаемое слияние/приобретение с Corus

В 2006 году CSN сделала конкурирующее предложение о покупке англо-голландской сталелитейной компании Corus после объявления о приобретении Corus компанией Tata Steel из Индии за 8,1 млрд долларов США (4,5 млрд фунтов стерлингов, или 4,55 фунта стерлингов за акцию). Конкурентные торги между двумя компаниями повысили окончательную цену до 6,08 фунтов стерлингов за акцию в 2007 году, в результате чего Tata предложила более высокую цену, чем CSN. Ранее CSN и Corus были партнерами в португальском совместном предприятии до начала этого года, когда Corus продала свою долю в этом предприятии CSN.

Производство

CSN является в основном интегрированным производителем стали в Бразилии. Компания производит широкий ассортимент стальной продукции, включая слябы – полуфабрикаты, используемые для производства горячекатаных, холоднокатаных или покрытых рулонов и листов; горячекатаную продукцию, включающую толстолистовую горячекатаную сталь в рулонах и листах, а также тонколистовую горячекатаную сталь в рулонах и листах; холоднокатаную продукцию, включая холоднокатаные рулоны и листы; и оцинкованную продукцию, состоящую из плоского проката, покрытого цинком или цинкосодержащим сплавом. Компания также предлагает продукцию для консервной промышленности, включая жесть, безоцинкованную сталь, сталь с низким содержанием цинка и черное железо. CSN также занимается добычей железной руды, известняка и доломита, а также поддерживает стратегические инвестиции в железнодорожные компании и компании, обеспечивающие электроэнергией. Компания продает свою стальную продукцию клиентам в Бразилии и 71 другой стране Северной Америки, Европы и Азии через собственный отдел продаж и дистрибьюторов. CSN считается одним из самых производительных производителей стали в мире, производя более 6 миллионов тонн стали в год и более 5 миллионов тонн проката.

Фермы

CSN владеет различными компаниями, такими как GalvaSud (в Порту-Реал, Рио-де-Жанейро), Inal (в Моги-дас-Крузес, Сан-Паулу и Барра-Манса, Рио-де-Жанейро), CSN PARANÁ (в Араукарии, Парана), а также контейнерными (TECON) и угольными (TECAR) терминалами в порту Итагуаи (в Итагуаи, Рио-де-Жанейро). Компания также осуществляет контроль через пакеты акций в железнодорожных компаниях MRS Logística и Companhia Ferroviária do Nordeste (CFN), в гидроэлектростанциях Игарапава и Ита, и на заводах в Соединенных Штатах и Португалии.

Антидемпинговые, компенсационные пошлины, гарантии и государственный протекционизм

Протекционистские меры, принятые правительствами на некоторых основных рынках CSN, могут негативно повлиять на ключевые экспортные продажи. В ответ на увеличение производства и экспорта стали во многих странах страны, представляющие собой основные рынки сбыта продукции CSN, ввели антидемпинговые, компенсационные пошлины и защитные меры. Эти и аналогичные меры могут спровоцировать дисбаланс на международном рынке стали, что может негативно сказаться на экспорте CSN.

Потенциальные затраты на соблюдение экологических требований; регулирование горнодобывающей промышленности

Новые экологические стандарты, установленные для CSN, могут потребовать капитальных вложений, не приводящих к увеличению производительности. Производственные мощности CSN по производству стали подпадают под действие широкого спектра законов, нормативных актов и требований к получению разрешений в Бразилии, связанных с защитой здоровья людей и окружающей среды.

Зависимость от источника воды

Для производства стали требуется большое количество воды. Основным источником воды для CSN является река Параиба-ду-Сул, протекающая через город Вольта-Редонда. Большая часть воды рециркулируется, а часть, после очистки, возвращается в реку Параиба-ду-Сул. Закон, принятый в 1997 году, позволяет правительству Бразилии взимать плату за использование водных ресурсов. Государственная политика Бразилии в энергетическом секторе может негативно повлиять на стоимость или поставки электроэнергии для алюминиевого и ферросплавного производства CSN. Налоговые и реформы системы социального обеспечения могут повлиять на экономику Бразилии и привести к увеличению налоговой нагрузки на CSN. Федеральный конгресс Бразилии недавно внес поправки в Конституцию Бразилии, изменив некоторые аспекты системы социального обеспечения и налогообложения. Более того, в настоящее время Федеральный конгресс Бразилии рассматривает дополнительные законопроекты, которые внесут дальнейшие изменения в налоговое и социальное законодательство Бразилии. Такие реформы могут повлиять на экономическую ситуацию в Бразилии в целом и привести к увеличению налоговой нагрузки на CSN. Если CSN не сможет переложить возросшие налоговые и социальные издержки на своих клиентов, это может негативно сказаться на их рентабельности.

Концессии по добыче полезных ископаемых

Горнодобывающая деятельность CSN регулируется Конституцией Бразилии и Горным кодексом и подлежит законам, правилам и нормативным актам, принятым в соответствии с Конституцией и Кодексом. Согласно Конституции Бразилии, все минеральные ресурсы принадлежат Бразилии. Горнодобывающая деятельность CSN на руднике Casa de Pedra основана на владении "Manifesto de Mina", которое предоставляет им полные права собственности на минеральные месторождения, находящиеся в пределах границ их участка. Горнодобывающая деятельность CSN на руднике Bocaina основана на концессии, которая дает им право добычи, пока существуют запасы руды.

Колебания реального валютного контроля

Колебания курса реала могут негативно повлиять на прибыль CSN. Исторически сложилось так, что развивающиеся рынки, включая Бразилию, в разное время переживали девальвацию своей валюты. В 2002 году бразильский обменный курс колебался от 2,2709 реалов за 1 доллар США до 3,9552 реалов за 1 доллар США. 6 июня 2005 года курс составлял 2,4576 реалов за 1 доллар США. В 2002 году реал обесценился по отношению к доллару США примерно на 2,3%, что было связано с сохраняющейся экономической и политической неопределенностью в Бразилии и других развивающихся рынках, а также с замедлением темпов роста мировой экономики. В 2003 и 2004 годах реал укрепился на 18,2% и 8,1% соответственно по отношению к доллару США. В первом квартале 2005 года реал обесценился на 1% по отношению к доллару США. Дальнейшие колебания бразильской валюты по отношению к доллару США или другим валютам могут оказать неблагоприятное влияние на финансовое положение и результаты деятельности CSN, увеличивая стоимость в реалах задолженности CSN в иностранной валюте и импорта сырья, в частности угля и кокса.

Риски инфляции и процентных ставок

Высокие темпы инфляции в прошлом оказывали негативное влияние на экономику Бразилии и бизнес CSN. В 2002 году Центральный банк повысил базовую процентную ставку Бразилии в общей сложности на 7,5% до 26,5% в связи с углубляющимся экономическим кризисом в Аргентине, одном из основных торговых партнеров Бразилии, замедлением темпов роста экономики США и экономической неопределенностью, вызванной президентскими выборами в Бразилии, среди прочих факторов. В 2003 году Центральный банк снизил процентную ставку с 26,5% до 16,5%, что отражало положительную динамику и стабильность инфляции в соответствии с целевым уровнем инфляции, установленным Центральным банком. В 2004 году Центральный банк повысил базовую процентную ставку Бразилии на 1,25% до 17,75% в связи с опасениями, что рост валового внутреннего продукта Бразилии может подвергнуть риску достижение целевого показателя инфляции.