Введение
Индекс фондового рынка, компоненты которого взвешены по общей рыночной стоимости.
Индекс, взвешенный по капитализации (или капитализационно-взвешенный), также называемый индексом, взвешенным по рыночной стоимости, – это индекс фондового рынка, в котором компоненты взвешиваются в соответствии с общей рыночной стоимостью находящихся в обращении акций. Ежедневно цена отдельной акции меняется, что влияет на стоимость фондового индекса. В капитализационно-взвешенном индексе влияние изменения цены отдельной акции на индекс пропорционально общей рыночной стоимости компании (цена акции, умноженная на количество акций в обращении). В других типах индексов используются различные методы взвешивания. Например, составной индекс NYSE Amex (XAX) включает в себя все ценные бумаги, торгуемые на бирже, включая акции и американские депозитарные расписки (ADR). Вес каждого компонента изменяется в зависимости от изменения цены ценной бумаги и количества акций в обращении. Индекс следует за изменениями цен входящих в него компонентов. Индексы фондового рынка являются разновидностью экономических индексов.
Свободно плавающий вес
Распространенным вариантом капитализационной взвешенности является взвешенность по свободному обороту. При этом методе каждой акции присваивается коэффициент свободного оборота, учитывающий долю акций, находящихся в обращении у широкой публики, в отличие от "контролируемых" акций, принадлежащих правительству, учредителям или инсайдерам компании (см. свободный оборот). Например, если для какой-либо акции 15% акций находятся в контролирующей собственности, а остальные 85% – в свободном обороте, то коэффициент свободного оборота составит 0,85, на который будет умножена рыночная капитализация компании перед взвешиванием ее стоимости относительно остальной части индекса. Иными словами, для расчета используется количество акций, находящихся в свободном обороте, а не общее количество выпущенных акций. Индекс, взвешенный таким образом, называется "скорректированным на свободный оборот" или "взвешенным по свободному обороту", в дополнение к капитализационной взвешенности. Например, индекс S&P 500 взвешен как по капитализации, так и скорректирован на свободный оборот. Исторически в США капитализационные индексы, как правило, использовали полную взвешенность, то есть учитывали все выпущенные акции, в то время как взвешенность по свободному обороту была нормой в других странах, возможно, из-за значительных перекрестных владений или государственной собственности. В последнее время многие американские индексы, такие как S&P 500, были переведены на взвешенность, скорректированную на свободный оборот, что делает их расчет более согласованным с индексами за пределами США.
Другие типы индексов
Индекс также может быть классифицирован в зависимости от метода, используемого для определения его значения. В ценовом индексе, таком как Dow Jones Industrial Average, при определении значения индекса учитывается только цена каждой составляющей акции. Таким образом, изменение цены даже одной акции может существенно влиять на значение индекса, даже если изменение в денежном выражении незначительно для акции с относительно высокой стоимостью. В фундаментально взвешенном индексе акции взвешиваются на основе фундаментальных показателей, таких как выручка или балансовая стоимость.