Пол Вокер: Экономист и председатель Федеральной резервной системы США

Введение

Американский экономист (1927–2019)
американский центральный банкир

Пол Адольф Волкер-младший (5 сентября 1927 года – 8 декабря 2019 года) был американским экономистом, занимавшим пост 12-го председателя Федеральной резервной системы с 1979 по 1987 год. В период своего пребывания в должности председателя, Волкер был широко признан тем, кто положил конец высокой инфляции, наблюдавшейся в Соединенных Штатах на протяжении 1970-х и начала 1980-х годов, посредством мер, известных как «шоковая терапия Волкерa». До этого он занимал пост президента Федерального резервного банка Нью-Йорка с 1975 по 1979 год. Президент Джимми Картер выдвинул его кандидатуру на замену Г. Уильяму Миллеру на посту председателя ФРС, а президент Рональд Рейган переназначил его на этот пост один раз. Волкер не стал добиваться третьего срока в ФРС и был сменен Аланом Гринспаном. После выхода в отставку из Совета управляющих он возглавлял Консультативный совет по вопросам экономического восстановления при президенте Бараке Обаме с 2009 по 2011 год во время кризиса, связанного с ипотечными кредитами с низким рейтингом.

Ранние годы и образование

Волкер родился в Кейп-Мэй, штат Нью-Джерси, в семье Алмы Луизы (урождённой Клиппель, 1892–1990) и Пола Адольфа Волкера (1889–1960). Все его дедушки и бабушки были немецкого происхождения. Волкер вырос в Тинеке, штат Нью-Джерси, где его отец был первым муниципальным управляющим поселка. Пол старший успешно занимал эту должность в течение 20 лет, улучшая экономическую стабильность растущего города и эффективность местного самоуправления. У Пола младшего было четыре старшие сестры: Рут (1916–1991), Луиза (1918–1966), Элинор (1922–1923) и Вирджиния Стрейтфельд (1924–2011). В детстве он посещал лютеранскую церковь вместе с матерью, а отец ходил в епископальную церковь. Волкер окончил среднюю школу Тинека в 1945 году.

Волкер учился в Принстонском университете и окончил с отличием Школу общественных и международных отношений имени Вудро Вильсона (ныне Школа общественных и международных отношений Принстона) в 1949 году. В своей дипломной работе, озаглавленной «Проблемы денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы после Второй мировой войны», Волкер критиковал политику Федеральной резервной системы после Второй мировой войны за неспособность сдержать инфляционное давление, отметив: «Разросшаяся денежная масса представляла серьезную инфляционную угрозу для экономики. Необходимо было взять под контроль денежную массу, чтобы избежать катастрофических последствий резкого роста цен». После летней стажировки в качестве научного сотрудника в Федеральном резервном банке Нью-Йорка он поступил в Гарвардский университет, чтобы получить степень магистра в области политической экономии в Высшей школе искусств и наук и Высшей школе государственного управления. Он проработал еще одно лето научным сотрудником в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, прежде чем окончить Гарвард в 1951 году. После Гарварда Волкер учился в Лондонской школе экономики с 1951 по 1952 год в качестве стипендиата Фонда Ротари по программе Ambassadorial Scholarships.

Пост-федеральный резерв

После ухода из Федеральной резервной системы в 1987 году он стал председателем известной нью-йоркской инвестиционной банковской фирмы Wolfensohn & Co., корпоративной консультационной и инвестиционной фирмы, которой руководил Джеймс Д. Вольфенсон (позже ставший президентом Всемирного банка). В 1992 году Волкер был избран в Американскую академию искусств и наук. В 1993 году он возглавил доклад Группы 30 о рынке деривативов под названием «Деривативы: практика и принципы», включавший несколько приложений и обзор изменений в практике с момента публикации первоначального доклада 1993 года. Группа 30 – это «консультативная группа по международным экономическим и валютным вопросам», и Волкер был ее почетным председателем. В 1996 году он возглавил Независимый комитет видных деятелей (Комиссию Волкера) для расследования невостребованных счетов еврейских жертв Холокоста в швейцарских банках, что включало «масштабную проверку банковских записей Швейцарии». В ходе сложного процесса (в комитет входили три представителя еврейских организаций и три представителя швейцарских банков) ему удалось добиться соглашения между сторонами о выплате компенсации в размере 1,25 миллиарда долларов. В 1992 году Волкер был избран в Американское философское общество. В апреле 2004 года Организация Объединенных Наций поручила Волкеру расследовать возможную коррупцию в иракской программе «Нефть в обмен на продовольствие». В отчете, подводящем итоги исследования, Волкер подверг критике Коджо Аннана, сына тогдашнего генерального секретаря ООН Кофи Аннана, и швейцарскую компанию Cotecna Inspection SA, работодателя Коджо, за попытки скрыть их связь. В своем отчете от марта 2005 года он заключил, что «нет доказательств того, что выбор Cotecna в 1998 году был подвержен неправомерному влиянию Генерального секретаря в процессе подачи заявок или отбора». Хотя Волкер не вовлекал Генерального секретаря в процесс отбора, он выразил серьезные сомнения относительно деятельности Кофи Аннана, «управленческие показатели которого не соответствовали стандартам, которых должна придерживаться Организация Объединенных Наций». Волкер был директором Ассоциации Объединенных Наций США с 2000 по 2004 год, до назначения Кофи Аннаном в Независимую комиссию по расследованию. С октября 2006 года он был председателем совета попечителей влиятельного вашингтонского финансового консультативного органа – Группы тридцати, и членом Трехсторонней комиссии. Он долгое время был связан с семьей Рокфеллеров, не только благодаря своим должностям в Chase Bank и Трехсторонней комиссии, но и благодаря членству в трастовом комитете Rockefeller Group, Inc., к которому он присоединился в 1987 году. Эта организация в свое время управляла Рокфеллеровским центром от имени многочисленных членов семьи Рокфеллеров. Он был председателем и почетным попечителем Международного дома, центра культурного обмена и программ в Нью-Йорке. Он был одним из основателей Трехсторонней комиссии и многолетним членом группы Бильдерберг. В январе 2008 года он поддержал кандидата в президенты от Демократической партии Барака Обаму на предстоящих выборах. 8 апреля 2008 года он выступил с речью в Экономическом клубе Нью-Йорка, где обсудил «по сути прямой перевод ипотечных ценных бумаг и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, сомнительного происхождения из инвестиционного банка в Федеральную резервную систему», представив свой подробный анализ и оценку взаимосвязей между рынками капитала США, политикой Федеральной резервной системы и экономикой в целом. Пол Волкер появился в фильме Чарльза Фергюсона «Внутри работы», где его попросили прокомментировать зарплаты руководителей Уолл-стрит, заявив, что они «чрезмерны». Волкер был экономическим советником президента Барака Обамы и возглавлял Консультативный совет президента по экономическому восстановлению. Он также был первым кандидатом Обамы на пост министра финансов США, но считался слишком пожилым. Во время финансового кризиса Волкер резко критиковал банки, утверждая, что их реакция на кризис была недостаточной и требуется более жесткое регулирование банковской деятельности. В частности, он призвал к разделению крупнейших банков страны и запрету учреждениям, принимающим депозиты, на участие в более рискованных операциях, таких как собственные сделки, частный капитал и инвестиции в хедж-фонды (см. Правило Волкера). Волкер покинул совет по истечении срока его действия 6 февраля 2011 года и не был вовлечен в обсуждение его реорганизации. 21 января 2010 года президент Барак Обама предложил банковские правила, которые он назвал «Правилом Волкера», в знак признания настойчивости Волкера в продвижении этих правил. Волкер присутствовал на объявлении. Предлагаемые правила должны были запретить коммерческим банкам владеть и инвестировать в хедж-фонды и частный капитал, а также ограничить торговлю для собственного счета. По словам комиссара Комиссии по ценным бумагам и биржам Луиса А. Агилара, «успех или неудача Правила Волкера будет зависеть от того, как банковские организации будут соблюдать букву и дух этого правила, и от готовности регулирующих органов обеспечивать его соблюдение». Волкер не соответствовал стереотипу о финансисте с Уолл-стрит. В статье в The Week от 5 февраля 2010 года отмечалось, что Волкер не согласен с общепринятым мнением о том, что «финансовые инновации» необходимы для здоровой экономики. Он даже любил говорить: «Единственным полезным банковским новшеством было изобретение банкомата». 6 апреля 2010 года на Глобальной экономической панели Нью-Йоркского исторического общества Волкер заявил, что Соединенные Штаты должны рассмотреть возможность введения национального налога с продаж, аналогичного налогу на добавленную стоимость (НДС), действующему в европейских странах, подчеркнув: «Если в конечном итоге нам потребуется повысить налоги, мы должны повысить налоги». В 2011 году Волкер и бывший госсекретарь Джордж Шульц опубликовали статью в The Wall Street Journal, в которой выразили мнение, что «война с наркотиками» провалилась. Они не выступали за легализацию наркотиков, а скорее за пересмотр затрат, связанных с запретом наркотиков в Соединенных Штатах. В 2015 году Волкер передал свои документы, связанные с государственной службой, в Библиотеку рукописей Seeley G. Mudd Принстонского университета.

After leaving the Federal Reserve in 1987, he became chairman of the prominent New York investment banking firm, Wolfensohn & Co., a corporate advisory and investment firm run by James D. Wolfensohn (who later became President of the World Bank). In 1992, Volcker was elected to the American Academy of Arts and Sciences. In 1993 he chaired the Group of 30 Report on the Derivatives market entitled "Derivatives: Practices and Principles" with several appendices and a survey on how practices may have changed since the original 1993 report. The Group of 30 is a "consultative group on international economic and monetary affairs." Volcker was their Chairman emeritus. In 1996, he took up the chair of the Independent Committee of Eminent Persons (Volcker Commission) to look into the dormant accounts of Jewish victims of the Holocaust lying in Swiss banks. This included a "massive accounting of Swiss bank records." In the midst of a contentious process (the committee was formed by three Jewish representatives and three representatives of Swiss banks), he was able to bring about an agreement among the parties for a settlement of $1.25 billion. Volcker was elected to the American Philosophical Society in 1992. In April 2004, the United Nations assigned Volcker to research possible corruption in the Iraqi Oil for Food program. In the report summarizing its research, Volcker criticized Kojo Annan, son of then UN Secretary General Kofi Annan, and the Swiss company Cotecna Inspection SA, Kojo's employer, for trying to conceal their relationship. He concluded in his March 2005, report that "there is no evidence that the selection of Cotecna, in 1998, was subject to improper influence of the Secretary General in the bidding or selection process." While Volcker did not implicate the Secretary General in the selection process, however, he did cast serious doubt on Kofi Annan, whose "management performance fell short of the standards that the United Nations Organization should strive to maintain." Volcker was a director of the United Nations Association of the United States of America between 2000 and 2004, prior to his being appointed to the Independent Inquiry by Kofi Annan. As of October 2006, he was the chairman of the board of trustees of the influential Washington based financial advisory body, the Group of Thirty, and a member of the Trilateral Commission. He had a long association with the Rockefeller family, not only with his positions at Chase Bank and the Trilateral Commission, but also through membership of the trust committee of Rockefeller Group, Inc., which he joined in 1987. That entity managed, at one time, the Rockefeller Center on behalf of the numerous members of the Rockefeller family. He was a chairman and an honorary trustee of International House, the cultural exchange residence and program center in New York City. He was a founding member of the Trilateral Commission and a long time member of the Bilderberg Group. In January 2008, he endorsed Democratic Party presidential candidate Barack Obama in the upcoming presidential election. On April 8, 2008, he was the featured speaker at The Economic Club of New York. Volcker discussed "what appears to be in substance a direct transfer of mortgage and mortgage backed securities of questionable pedigree from an investment bank to the Federal Reserve," and offered his detailed analysis and evaluation of interrelationships among the U. S. capital markets, Federal Reserve policies, and the economy as whole. Paul Volcker appeared in the Charles Ferguson's movie Inside Job. He was interviewed about current Wall Street CEO pay, claiming it is "excessive." Volcker was an economic advisor to President Barack Obama, heading the President's Economic Recovery Advisory Board. Volcker had also been Obama's first pick as United States Secretary of the Treasury, but he was considered too old. During the financial crisis, Volcker was extremely critical of banks, saying that their response to the financial crisis was inadequate, and that more regulation of banks is called for. Specifically, Volcker called for a break up of the nation's largest banks, prohibiting deposit taking institutions from engaging in riskier activities such as proprietary trading, private equity, and hedge fund investments (see Volcker Rule). Volcker left the board when its charter expired on February 6, 2011, without being included in discussions on how the board would be reconstituted. On January 21, 2010, President Barack Obama proposed bank regulations which he dubbed "The Volcker Rule," in reference to Volcker's aggressive pursuit of these regulations. Volcker appeared with the president at the announcement. The proposed rules would prevent commercial banks from owning and investing in hedge funds and private equity, and limit the trading they do for their own accounts. According to SEC Commissioner Luis A. Aguilar, "[t]he success or failure of the Volcker Rule will depend on the manner in which banking entities comply with the letter and spirit of the rule, and on the willingness of regulators to enforce it." Volcker was known to defy the stereotype of a Wall Street insider. A profile in The Week for February 5, 2010, stated that Volcker does not agree with the conventional wisdom that "financial innovation" is necessary for a healthy economy. In fact, he likes to say, "the only useful banking innovation was the invention of the ATM." On April 6, 2010, at the New York Historical Society's Global Economic Panel, Volcker commented that the United States should consider adding a national sales tax similar to the Value Added Tax (VAT) imposed in European countries, stating "If, at the end of the day, we need to raise taxes, we should raise taxes." In 2011, Volcker and former Secretary of State George Shultz authored an article in The Wall Street Journal voicing their opinion that the War on Drugs had failed. They did not advocate for the legalization of drugs, but rather for a reexamination of the costs of drug prohibition in the United States. In 2015, Volcker donated his public service papers to Princeton University's Seeley G. Mudd Manuscript Library.

Проект "Мировая справедливость"

Волкер занимал должность почетного сопредседателя проекта "Всемирное правосудие". Проект "Всемирное правосудие" стремится возглавить глобальную, междисциплинарную работу по укреплению верховенства закона для развития сообществ, основанных на равенстве возможностей и справедливости.

Альянс Волкера

В 2013 году Волкер основал некоммерческую организацию «Альянс Волкера» для решения проблемы эффективной реализации государственной политики и восстановления доверия общества к правительству. Этот беспартийный Альянс работает над достижением этой цели, сотрудничая с другими организациями – академическими, бизнес-сообществами, государственными учреждениями и общественными организациями – для укрепления профессиональной подготовки государственных служащих, проведения необходимых исследований в области эффективности государственного управления и повышения эффективности и подотчётности государственных органов на федеральном, региональном и местном уровнях.

Комитет за ответственный федеральный бюджет

Волкер был членом совета директоров Комитета за ответственный федеральный бюджет. Эта беспартийная организация стремится к информированию общественности по вопросам, оказывающим существенное влияние на бюджетную политику.

Личная жизнь

11 сентября 1954 года Волкер женился на Барбаре Бэнсон, дочери врача. У них было двое детей: Дженис, медсестра и выпускница Джорджтаунского университета, и Джеймс, научный сотрудник и выпускник Нью-Йоркского университета, родившийся с церебральным параличом. У них также было четверо внуков. Его младшая сестра умерла в молодом возрасте, а две из трех старших сестер, Луиза и Рут, так и не вышли замуж. Другая его старшая сестра, Вирджиния, была замужем за Гарольдом Стрейтфельдом и развелась с ним; у них пятеро детей. Волкер был заядлым рыболовом, увлекавшимся нахлыстом, и в 1987 году вспоминал: «Самая большая стратегическая ошибка в моей жизни – это взять жену в Мэн на медовый месяц на рыбалку». Из-за своего роста – 2 метра – Волкера называли «Высоким Полом», он был на 30 сантиметров выше своей первой жены Барбары, когда они познакомились. Они поженились в феврале 2010 года.

Смерть

Волкер умер в Нью-Йорке 8 декабря 2019 года в возрасте 92 лет. Сообщалось, что он проходил лечение от рака простаты с момента постановки диагноза за год до этого.

Почетные степени

Волкер получил почетные степени от ряда учебных заведений, в том числе: Baytown Christian Academy, Hamilton College (1980), Университет Нотр-Дам, Принстонский университет, Дартмутский колледж, Нью-Йоркский университет, Университет Делавера, Университет Фэрли Дикинсона, Брайантский колледж, Университет Адельфи, Университет Ламара, Бейтс-колледж (1989), Университет Фэрфилда (1994), Йоркский университет (2001), Уильямс-колледж (2003), Северо-Западный университет (2004), Политехнический институт Ренсселера (2005), Университет Брауна (2006), Джорджтаунский университет (2007), Сиракузский университет (2008), Университет Квинс (2009), Амхерст-колледж (2011) и Университет Торонто (2015). Школа гражданского управления и общественных дел имени Максвелла при Сиракузском университете, где Волкер состоял в консультативном совете с 2001 года до своей смерти, учредила в 2011 году "Профессуру имени Пола Волкера" по поведенческой экономике.

В популярной культуре

Политическая рок-группа Volcker из Портленда, штат Орегон, образованная в начале 2015 года, получила своё название в его честь. 27 января 2016 года группа выпустила одноименный альбом. 28 августа 2016 года группа выступила в программе Economics with Subtitles на BBC Radio 4.