Кіріспе
Португалиялық экономист (1978 жылы туған)
Рикардо А. М. Р. Рейс (1978 жылдың 1 қыркүйегінде туған) – португалиялық экономист және Лондон экономика мектебінің экономика профессоры. Ол макроэкономика саласында, соның ішінде ақша-кредиттік және фискалдық саясат, инфляция және бизнес айналымдары туралы көптеген жариялымдар жасаған. Осы еңбектері үшін ол 2021 жылы Еуропалық экономикалық қауымдастықпен 45 жасқа дейінгі ең үздік экономист ретінде екі жылда бір рет табысталатын Ержо Янссон қорының медалін алды. Ол португалиялық "Экспрессо" газеті үшін апта сайын пікір мақалаларын жазады.
Академиялық мансап
Рейс 1999 жылы Лондон экономика мектебінен ғылым бакалавры (B. Sc.) дәрежесін, ал 2004 жылы Гарвард университетінен философия докторы (Ph. D.) ғылыми дәрежесін алды. Ол 2004 жылдан 2008 жылға дейін Принстон университетінде оқытумен айналысты, содан кейін Колумбия университетіне көшті, онда 29 жасында толық профессор атанды – бұл университет тарихындағы ең жас профессорлардың бірі. Қазір ол әлемнің орталық банктерінде академиялық кеңесші және қонақ ғалым ретінде жұмыс істейді, сондай-ақ көптеген мекемелердің басқармасында мүше болып табылады.
Экономикалық үлестер
Рейс экономикалық ғылымға және саяси пікірсайыстарға бірнеше жаңа идеялар қосты.
Жабысқақ ақпарат және назарсыздық
2002 жылы Грегори Манкиумен бірге Рейс жабысқақ ақпаратқа негізделген Филиппс қисығын ұсынды, содан кейін рационалды назарсыздақ теорияларын және жалпы тепе-теңдіктегі жабысқақ ақпарат модельдерін дамытты.
Инфляциялық күтулер туралы зерттеулердегі келіспеушіліктер
2004 жылы Грегори Манкиу және Джастин Вольферспен бірге Рейс инфляциялық күтулерге қатысты сауалнамалардағы пікір қақтығыстарын зерттейтін, сенімділікті, бекітілуді бағалауға және саясаттар мен модельдерді талдауға бағытталған қазіргі заманғы эмпирикалық зерттеулерді бастады. Осы еңбектің нәтижесінде пайда болған пікір қақтығысын көрсететін индикаторлар қазіргі таңда көптеген ірі орталық банктер қолданып жүр.
Таза инфляция
2010 жылы Марк Уотсонмен бірге Рейс таза инфляцияны өлшеу әдістерін әзірледі, бұл көрсеткіштер негізгі инфляцияны бағалауда кеңінен қолданылатын шараларға айналды.
Ібілістік цикл және ESB
2011 жылы Рейс Маркус Бруннермейер, Луис Гарикано, Филип Р. Лэйн және басқалармен бірге мемлекеттік облигацияларды ұстап тұрған банктердің «қайыршылық тізбек» құрайтынын, себебі мемлекеттің төлем қабілеттілігіне қатысты қабылдаудың шағын өзгерістері үлкен дағдарыстарға әкелуі мүмкін екенін айтты. Бұл тұжырым Еуро дағдарысы туралы есептерде маңызды рөл атқарды және «өлім тізбегі (экономика)» немесе «банк-мемлекет байланысы» деп те аталады. Олар бірлескен және толық жауапкершіліктен қашқан, «қайыршылық тізбекті» үзу үшін Еуропалық қауіпсіз облигациялар (ESBies) құруды ұсынды. 2018 жылы Еуропалық жүйелік тәуекел жөніндегі кеңес Еуроаймақты тұрақтандыру үшін Мемлекеттік облигациялармен қамтамасыз етілген қағаздық құралдарды (SBBS) ESBies-тің бір түрі ретінде ұсынды.
HANK үлгілері
2011 жылы Хёнсон О және Рейс С. Рао Айягаридің толық емес нарықтар моделін номиналды қатаңдықтардың жаңа кейнсиандық моделімен біріктірген алғашқы модельді жасады. 2013 жылы Алисдейр Маккеймен бірге ол Круселл-Смит бизнес циклдары моделін Кристиано-Эйхенбаум-Эванс ақша-кредит саясаты моделімен біріктірген алғашқы бизнес циклдары моделін жасады. Бұл модельдер кейін HANK, яғни Гетерогенді агенттердің жаңа кейнсиандық модельдеріне дамыды.
Автоматты тұрақтандырғыштар
2013 жылы Алисдейр Маккеймен бірлесіп, Рейс рецессия басталғандағы алдын алу үнемдеу қажеттілігін төмендету арқылы автоматты тұрақтандырушылардың өте тиімді болуын көрсетті.
Орталық банктің шығыны мен төлем қабілеттілігі
2013 жылы Рейс, ішінара Роберт Э. Холлмен бірге, сандық жеңілдету салдарынан орталық банктер пайыздық ставкаларды көтерген кезде үлкен шығындарға ұшырайтынын болжады. Бұл болжау он жыл өткен соң, 2023 жылы расталды. Рейс орталық банк бюджеттік шектеуі мен мемлекеттік бюджеттік шектеуі арасындағы байланысты түсіндірді. Холл мен Рейс ақша-кредиттік тәуелсіздіктің болмауынан туындайтын гиперинфляцияны сипаттау үшін орталық банк төлемсіздігі деген ұғымды қалыптастырды.
Қатты құлдыраулар мен апаттардың дұрыс бөлінбеуі туралы гипотеза
2013 жылы Рейс португалиялық тұрақсыздыққа қатысты дұрыс емес бөлу гипотезасын ұсынды. Еуроаймаққа қосылу үлкен капитал ағынына алып келді, бірақ осы капитал нашар дамыған қаржы және саяси жүйелердің салдарынан тиімсіз жұмсалды, нәтижесінде өнімділік төмендеді және дағдарыстың негізі қаланды. Қаржылық интеграция қаржылық дамымағандықпен бірге құлдырауға әкеледі.
Кең қорлар және Фридман ережесі
2016 жылы Канзас-Ситидегі Федералдық резервтік экономикалық саясат симпозиумында Рейс орталық банктердің балансы банктік резервтерге деген сұранысты толық қанағаттандыруға және Фридман ережесіне сәйкес болуы керек екенін ұсынды. Ол сондай-ақ, осыдан туындайтын таза табыстың құбылуы салдарынан баланстың үлғаюының шектеулерін көрсетті. Кейіннен АҚШ ФРС және басқа да орталық банктер бұл идеяны қолданып, мол резервтер жүйесін енгізді.
Орталық банк своп желілері
Салем Бахаджбен 2018 жылы Рейс орталық банктердің своп желілері шетелдік банктер үшін эскроу терезесі сияқты жұмыс істейтінін көрсетті, соның салдарынан кросс-валюталық негіздемеге немесе жабық пайыздық паритеттен ауытқуларға шектеу қойды. Ол своп желілерін күн сайын ашуды және оларды көбірек елдерге кеңейтуді ұсынды, бұл 2020 жылғы пандемия кезінде іске асырылды.
Қарыздан түскен түсімдер және м* р*-ге қарағанда
Мемлекеттік облигациялардың r*-ы төмендеуі жеке капиталдың рентабельдігі мен мемлекеттік облигациялардың рентабельдігі арасындағы үлестің артуымен бірге жүрді. Бұл мемлекеттік қарыз шығарудан түсетін сеньораж табысын, яғни қарыз кірісін құрайды. Рейс 2022 жылы r*-тың өсуі мүмкін екенін айтты және r*-ты төмен деңгейде қарау, 2021 жылы инфляцияның өсуіне орталық банктердің кешіккен реакциясының себебі болды деп сабырлады.
2021-2023 жылдардағы инфляция
2021 жылы Рейс инфляцияның жақын арада өсе бастауы мүмкін екені туралы ескерткен алғашқы экономистердің бірі болды. Ол сауалнамалар мен опция бағаларында 1970 жылдардың басында байқалғандай, күту көрсеткіштерінің артып бара жатқанын атап өтті. Ол инфляцияның бақылаудан шығуының себептерін ерте баяндады. 2023 жылдың басында ол Еуропалық Орталық Банкке (ЕОБ) ставкаларды ұзақ мерзімге жоғары деңгейде ұстауды ұсынды.
Дағдарыс туралы жедел курс
Маркус Бруннермайер Рейс 2023 жылы "Дағдарыстарға шолу курсы" кітабында қаржылық дағдарыстардың макроэкономикалық және қаржылық негіздерін енгізеді.