Акционерлер арасындағы билік үшін күрес: прокси соғыс, басқаруға қарсылық, директорлар кеңесіне әсер ету, акционерлердің дауыс беру құқығы. Корпоративтік басқару.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Акционерлер арасындағы компания бақылауы үшін күрес
Shareholder contest for company control
Прокси-сайыс немесе прокси-шайқас – ұйымның бақылауын алуға бағытталған қарымқатынассыз күрес. Бұл жағдай әдетте корпорация акционерлері корпоративтік басқарудың кейбір аспектілеріне қарсылық білдіргенде, көбінесе директорлар мен басқарушылық лауазымдарға назар аударғанда туындайды. Корпоративтік белсенділер акционерлерді өздерінің өкілеттік дауыстарын (яғни, бір адамның немесе мекеменің басқа біреудің уәкілетті өкілі ретінде берген дауыстарын) түрлі себептермен жаңа басқаруды орнатуға көндіруге тырысуы мүмкін. Ашық корпорацияның акционерлері акционерлер жиналысына қатысып, өздерінің атынан дауыс беру үшін өкіл тағайындай алады. Ол өкіл – акционердің өкілі. Прокси-шайқаста, қазіргі директорлар мен басқарушылар корпоративтік өзгерістерді күштеп енгізуге тырысатындарға қарағанда артықшылыққа ие болады. Бұл корпоративтік басқарушылар билікте қалу үшін әртүрлі корпоративтік басқару тактикаларын қолданады, соның ішінде: директорлар кеңесінің құрамын кезең-кезеңмен жаңару (яғни, әртүрлі директорлар үшін әртүрлі сайлау жылдарын белгілеу), корпорацияның қаржысына қол жеткізуді бақылау және жарғыда шектеуші талаптар енгізу. Осының салдарынан, көптеген прокси-шайқастар сәтсіз аяқталады; бірақ соңғы кездегі хедж-фондтар жүргізген шайқастардың 60%-дан астамы табысқа жетеді. Дегенмен, бұрынғы зерттеулер прокси-шайқастардың акционерлердің байлығының өсуімен байланысты екенін көрсеткен.
A proxy fight, proxy contest or proxy battle is an unfriendly contest for control over an organization. The event usually occurs when a corporation's stockholders develop opposition to some aspect of the corporate governance, often focusing on directorial and management positions. Corporate activists may attempt to persuade shareholders to use their proxy votes (i. e., votes by one individual or institution as the authorized representative of another) to install new management for any of a variety of reasons. Shareholders of a public corporation may appoint an agent to attend shareholder meetings and vote on their behalf. That agent is the shareholder's proxy. In a proxy fight, incumbent directors and management have the odds stacked in their favor over those trying to force the corporate change. These incumbents use various corporate governance tactics to stay in power, including: staggering the boards (i. e., having different election years for different directors), controlling access to the corporation's money, and creating restrictive requirements in the bylaws. As a result, most proxy fights are unsuccessful; except those waged more recently by hedge funds, which are successful more than 60% of the time. However, previous studies have found that proxy fights are positively correlated with an increase in shareholder wealth.
Мысалдар
Сатып алушы компания, басқарудың сатып алуға қарсы шараларына наразы болса, мақсатты компанияға өз бағынышты басқаруды орнату үшін прокси-күресті бастауы мүмкін. Алдағы сатып алуға қарсы тұратын ішкі опоненттер (ол құнды төмендетеді немесе көп тәуекел тудырады деп есептейтін) прокси-күреске қатысуы мүмкін. Мұндай жағдай Hewlett Packard компаниясында болды, 2002 жылы Карли Фиорина басқаруы Compaq компаниясын басып алғанға дейін. Егер сатып алу қаупі болмаса, акционерлер басқаруға наразы болған жағдайда прокси-күрес туындайды, бұл заңдық және әділеттік туынды сот процесіне негізделген болуы мүмкін, мысалы, 2005-06 жылдары Карл Айканның Time Warner басқармасының көп бөлігін қызметтен шеттетуге жасаған әрекеттері сияқты. Прокси-күрес тарихы, 1950 жылдардағы Bank of America және New York Central Railroad сияқты ең ірі АҚШ корпорацияларының бақылауы үшін болған шайқастарды Дэвид Каррдың 1956 жылғы "Бақылау үшін күрес" атты кітабынан табуға болады.
An acquiring company, frustrated by the takeover defenses of the management, may initiate a proxy fight to install a more compliant management of the target. Internal opponents to an impending takeover (viewing it will cut value or add much risk) may enter into a proxy fight. Such took place within Hewlett Packard, before Carly Fiorina's management of that company in 2002 took over Compaq. Absent any looming takeover, proxy fights emerge from shareholders unhappy with management, with or without legal and equitable derivative suit grounds, as with Carl Icahn's effort in 2005–06 to oust most the board of Time Warner. An early history of proxy fighting, detailing such 1950s battles as the fight for control of some of the largest U. S. corporations, including the Bank of America and the New York Central Railroad, can be found in David Karr's 1956 volume, Fight for Control.
Негізгі ойыншылар
Көптеген институционалдық инвесторларға зор ықпалы бар болғандықтан, прокси кеңесшілері көптеген прокси күресінде маңызды рөл атқарады. Көп жағдайда дауыс беру құқығын іздеу шайқасының нәтижесін прокси-фирмалар шешеді. 1934 жылғы Бағалы қағаздар биржасы туралы заң Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясына (SEC) дауыс беру құқығын іздеуді реттеу құқығын берді. SEC кейін ұсынған кейбір ережелер, мысалы, әмбебап прокси, қарсыластарының пікірінше, прокси күресінің көбеюіне әкелуі мүмкін болғандықтан, даулы болды.
Due to their out sized influence with many institutional investors, proxy advisors play a key role in many proxy fights. In many cases, the proxy firms end up determining the result of the contest. The Securities Exchange Act of 1934 also gave the Securities and Exchange Commission (SEC) the power to regulate the solicitation of proxies. Some of the rules the SEC has since proposed, like the universal proxy, have been controversial because opponents have suggested that they would increase the amount of proxy fights.