А.Г. Бекер және Компания: Иллинойс штабындағы инвестициялық банк тарихы

Кіріспе

A. G. Becker & Co. – Иллинойс штатында орналасқан американдық инвестициялық банк. Бекердің тарихы 1880-жылдарға дейін, ол коммерциялық қағаздармен айналысқан кезге барып такалады. Ол Чикаго, Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Сан-Франциско, Бостон, Лондон (Англия) және Женева (Швейцария) қалаларында кеңселері бар, толық қызмет көрсететін инвестициялық банк фирмасына айналды. Бекер зейнетақы консалтингі саласындағы алғашқылардың бірі болды, институционалдық инвесторлардың өнімділігін бағалауға көмектесу үшін нәтижелерді салыстыру кестелерін ("Жасыл кітап") құрды.

Құрылғы және ерте тарихы

1893 жылы Абрахам Г. Беккер Чикагодағы коммерциялық қағаз бизнесімен айналысқан Герберт Шаффнер & Co. компаниясын басқаруға кірісті. Бекердің әйелінің інісі құрған фирма 1893 жылғы экономикалық дағдарыс кезінде банкрот болды. Шаффнердің кіші серігі болған Беккер өмірлік сақтандыру полисінен алған 50,000 доллар көмегімен өз фирмасын құрды және 1904 жылға қарай Шаффнердің клиенттеріне тиген залалды толығымен өтеді. Бастапқыда Беккер мұқтаж клиенттерге, әсіресе жесірлерге, жеке қаражатынан төледі. 20 ғасырдың басында Беккер АҚШ-тағы коммерциялық қағаз фирмаларының біріне айналды. Беккердің коммерциялық қағаз бизнесі «банктердің қабылдауымен» айналысуға негізделген, бұл Чикаго нарығында корпоративтік қарыз алушылар үшін танымал болған қысқа мерзімді қаржыландырудың бір түрі еді. АҚШ-тағы коммерциялық қағаз нарығының даму кезеңінде екі банк коммерциялық қағаз сатуда үлкен рөл атқарды: A G Becker (өзінің бизнесін Орта Батыс пен Батыста және тауар нарықтарында шоғырландырды) және Goldman Sachs (Шығыс жағалауында және Нью-Йорктің әртүрлі қаржы нарықтарында көбірек назар аударды). Фирма бірте-бірте акциялар мен облигациялармен брокерлік қызметін кеңейтті. 1911 жылы фирма Hart Schaffner & Marx компаниясы үшін алғашқы андеррайтингті аяқтады. Кейіннен фирма U.S. Gypsum компаниясына қарыз берді, ал Hupp Motor Works компаниясы үшін артықшылықты акциялар шығарды. Нәтижесінде фирма A. G. Becker Warburg Paribas Becker деген атпен жұмыс істеді, оның 40 пайызы екі еуропалық коммерциялық банктерге, ал 60 пайызы Бекердің акционерлеріне, яғни қызметкерлері мен басшылығына тиесілі болды. 1982 жылы екі еуропалық фирма өз үлесін 40 пайыздан 50 пайыздан астамға дейін арттырды, олар 15 миллионнан 20 миллион долларға дейінгі бірлескен инвестиция жасады. С. Г. Варбургтің негізін қалаушысы Зигмунд Варбург және Бекердің президенті Пол Джуди қолдаған бұл мәміле Бекердің капиталдық базасын кеңейтіп, инвестициялық банк ісіне халықаралық сипат берді. Сол кезде бұл келісім қаржының жаһандануының символы ретінде қарастырылды. 1982 жылдың шілдесінде екі еуропалық серіктес өздерінің үлесін 50 пайыздан астамға дейін арттырып, компанияны басқаруды өз қолына алды, бұл компанияның қаржысын тұрақтандыру үшін қажетті капиталды енгізумен байланысты болды. Фирманы тиімді басқаруға ие болған Paribas, Бекерді басқаруда белсенді рөл атқарды. 1983 жылдың маусым айында Paribas президенті Херве М. Пине Бекердің төрағасы және бас атқарушы директоры болды, ал Дэниел Дж. Гуд президент және бас операциялық директор болып тағайындалды. 1982 және 1983 жылдардағы өркендеген нарықта басқа фирмалардың табыстылығы айтарлықтай артқанына қарамастан, Бекер шығынға ұшырауын жалғастырды. Paribas компаниясының меншігінде болған соңғы айларда Бекер мемлекеттік облигациялар саудасы арқылы 80 миллион доллардан астам шығынға ұшырады. Содан кейін 1984 жылдың тамызында Paribas компанияның қалған бөлігін, оның инвестициялық банктік және басқа да бағалы қағаздар бизнесін Merrill Lynch компаниясына сату туралы хабарлады. Merrill Lynch компаниясы Бекерді 100 миллион долларға сатып алды, бірақ фирманың қызметкерлерінің небары жүз шамасы ғана жұмыста қалды. Бекерді сатып алу Lehman Brothers Kuhn Loeb компаниясын Shearson/American Express компаниясы сатып алғаннан кейін болды, ал 1984 жылдың жазындағы әңгімелерде Бекер Paine Webber, Morgan Stanley және Nomura компанияларымен байланыстырылды.

In 1893, Abraham G. Becker took control of Herbert Schaffner & Co., a commercial paper business in Chicago. The firm, which was founded by Becker's uncle had failed during the Panic of 1893. Becker, who had been a junior partner under Schaffner, paid in $50,000 from a life insurance policy to start his own firm and by 1904 Becker had paid back the losses suffered by Schaffner's customers. Initially, Becker paid needy customers, particularly widows, first out of his own pocket. Through the early part of the 20th century, Becker became one of the leading commercial paper firms in the U. S. Becker's commercial paper business had been founded on the dealing of "bankers acceptances", another form of short term finance for corporate borrowers, that was popular in the Chicago markets. At one point in the development of the commercial paper market in the United States, two banks were the dominant commercial paper dealers: A G Becker (concentrating its business in the MidWest and West and in the commodity markets) and Goldman Sachs (concentrating more on the East Coast and in the various financial markets of New York). The firm slowly branched out into a stock and bond brokerage. In 1911, the firm completed its first underwriting for Hart Schaffner & Marx. Thereafter, the firm raised debt for U. S. Gypsum and later issued preferred stock for Hupp Motor Works. As a result of the transaction, the firm operated under the name A. G. Becker Warburg Paribas Becker and was 40% owned by the two European merchant banks and 60% owned by the existing shareholders of Becker, a combination of employees and management. In 1982, the two European firms increased their stake from 40% to just over 50%, after they made a joint investment of $15 million to $20 million. The transaction, which had been championed by S. G. Warburg founder Siegmund Warburg and Becker's president Paul Judy, expanded Becker's capital base and added an international dimension to its investment banking business. At the time, the deal was considered emblematic of the globalization of finance. In July 1982, the two European partners increased their stake to just over 50% taking control of the business, in exchange for an equity injection needed to stabilize the company's finances. Now effectively in control of the firm, Paribas, took a more visible role in managing Becker. In June 1983, Paribas' president Herve M. Pinet, became chairman and chief executive of Becker, and Daniel J. Good became president and chief operating officer. Even though the profitability of other firms rebounded significantly in the bull market of late 1982 and 1983, Becker continued to sustain losses. Becker had lost in excess of $80 million, through the trading of government bonds, in the final months of Paribas' ownership, Then in August 1984, Paribas announced the sale of the remainder of the company, comprising its investment banking and other securities businesses to Merrill Lynch. Merrill Lynch acquired Becker for $100 million in stock but absorbed only a few hundred of the firm's employees. The acquisition of Becker came on the heels of the purchase of Lehman Brothers Kuhn Loeb by Shearson/American Express and rumors during the summer of 1984 had paired Becker with Paine Webber, Morgan Stanley as well as Nomura.