Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Опцияларды саудалау стратегиясы
Options trading strategy
Қаржы саласында, көбелек (немесе жай ғана "көбелек") – шектеулі тәуекелге ие, бағытталмаған опциялар стратегиясы. Бұл стратегия негізгі активтің болашақ құбылмалылығы, сол активтің қазіргі күту құбылмалылығынан төмен (көбелек ұзақ позицияда болғанда) немесе жоғары (көбелек қысқа позицияда болғанда) болатыны күтілгенде, шектеулі пайда табудың жоғары ықтималдығын қамтамасыз ету үшін жасалады.
In finance, a butterfly (or simply fly) is a limited risk, non directional options strategy that is designed to have a high probability of earning a limited profit when the future volatility of the underlying asset is expected to be lower (when long the butterfly) or higher (when short the butterfly) than that asset's current implied volatility.
Қысқа көбелек
Қысқа бауыршақ позициясы, егер болашақ құбылмалылығы күтілетін құбылмалылықтан артық болса, пайда әкеледі. Қысқа баттерфляй опцион стратегиясы ұзын баттерфляй опцион стратегиясындағы сияқты опциондардан құралады. Бірақ, енді орталық страйк опционы ұзын позицияда, ал жоғарғы және төменгі страйк опциондары қысқа позицияда болады.
A short butterfly position will make profit if the future volatility is higher than the implied volatility. A short butterfly options strategy consists of the same options as a long butterfly. However now the middle strike option position is a long position and the upper and lower strike option positions are short.
Маржа талаптары
Америка Құрама Штаттарында барлық опциондық позицияларға, оның ішінде "көбелек" стратегиясына қойылатын маржа талаптары "Т" ережесімен реттеледі. Дегенмен, брокерлерге ережелерде қарастырылған талаптардан қатаң талаптар қоюға рұқсат беріледі.
In the United States, margin requirements for all options positions, including a butterfly, are governed by what is known as Regulation T. However brokers are permitted to apply more stringent margin requirements than the regulations.
Имплицитті үлестірулерді есептеуде қолдану
Белгілі бір ортақ бағаға ортақтасқан көбелек бағасы, негізгі активтің мерзімі біткенде сол бағада болу ықтималдығын бағалау үшін қолданылуы мүмкін. Осылайша, әртүрлі ортақ бағаларға ортақтасқан көбелектердің нарықтық бағалары жиынтығы, мерзімі біткендегі негізгі актив бағасының ықтималдық таралуы туралы нарықтың пікірін анықтауға мүмкіндік береді. Бұл туынды таралу, танымал Black-Scholes моделінде қабылданған логнормальді таралудан өзгеше болуы мүмкін, және оны зерттеу, нақты әлем активтерінің Black-Scholes сипаттаған идеалды активтерден қандай жолдармен ерекшеленетінін ашуға көмектеседі.
The price of a butterfly centered around some strike price can be used to estimate the implied probability of the underlying being at that strike price at expiry. This means the set of market prices for butterflies centered around different strike prices can be used to infer the market's belief about the probability distribution for the underlying price at expiry. This implied distribution may be different from the lognormal distribution assumed in the popular Black Scholes model, and studying it can reveal ways in which real world assets differ from the idealized assets described by Black Scholes.
Көпшілік түрлері
Ортадағы екі опциялық позиция дене деп аталады, ал қалған екі позиция қанаттар деп аталады. Егер ортадағы страйк бағасы мен жоғары және төменгі страйк бағалары арасындағы айырмашылық тең болмаса, мұндай позиция "бұзылған қанаттар" көбелегі (немесе қысқаша "бұзылған ұшқыш") деп аталады. Темір көбелек көбелектің пайда диаграммасын қайта жасайды, бірақ екі колл және екі пут опцияларының комбинациясымен. Ортадағы опциялардың (дене) әртүрлі страйк бағаларына ие болған опциялық стратегия Кондор деп аталады. Рождество ағашы көбелегі (бір-бірімен байланысы жоқ, сондай-ақ Рождество ағашы деп аталатын опция комбинациясымен шатастырмау керек) көбелек сияқты пайда диаграммасын құру үшін пайдаланылатын алты опциядан тұрады, бірақ бағытты бейтарап емес, сәл төменгі немесе көтерілгіш болады.
The double option position in the middle is called the body, while the two other positions are called the wings. In case the distance between middle strike price and strikes above and below is unequal, such position is referred to as "broken wings" butterfly (or "broken fly" for short). An iron butterfly recreates the payoff diagram of a butterfly, but with a combination of two calls and two puts. The option strategy where the middle options (the body) have different strike prices is known as a Condor. A Christmas tree butterfly (not to be confused with the unrelated option combination also called a Christmas tree) consists of six options used to create a payoff diagram similar to a butterfly but slightly bearish or bullish instead of directionally neutral.