Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Бертон Малкильдің 1973 жылғы "Белгісіз Уолл-стриттегі жүріс" атты кітабы, Принстон университетінің экономисі Бертон Гордон Малкильдің "Белгісіз жүріс" гипотезасын танымал еткен қор нарықтары тақырыбындағы кітабы. Malkiel активтердің бағасы әдетте кездейсоқ жүріс белгілерін көрсетеді деп айтады, сондықтан нарықтық орташа көрсеткіштерден үнемі асып түсе алмайды. Бұл кітапты тиімді нарық гипотезасын жақтағандар жиі келтіреді. 2023 жылға қарай 13 басылым болды. 12-ші басылымнан кейін 1,5 миллионнан астам данасы сатылды.
1973 book by Burton Malkiel
A Random Walk Down Wall Street, written by Burton Gordon Malkiel, a Princeton University economist, is a book on the subject of stock markets which popularized the random walk hypothesis. Malkiel argues that asset prices typically exhibit signs of a random walk, and thus one cannot consistently outperform market averages. The book is frequently cited by those in favor of the efficient market hypothesis. As of 2023, there have been 13 editions. After the 12th edition, over 1.5 million copies had been sold A practical popularization is The Random Walk Guide to Investing: Ten Rules for Financial Success.
Инвестициялық әдістер
Malkiel осы әдістердің академиялық зерттеу зерттеулерін ескере отырып, техникалық талдау мен фундаменталдық талдауды қоса алғанда, кейбір танымал инвестициялық әдістерді қарастырады. Ол егжей-тегжейлі талдау арқылы екі әдістің де елеулі кемшіліктерін атап өтіп, инвесторлардың көпшілігі үшін бұл әдістерді қолдану пассивтік стратегияларға қарағанда нашар нәтиже береді деген қорытындыға келді. Малкильдің белсенді басқарылатын инвестициялық қорларды таңдау әдістері туралы осыған ұқсас сын пікірлері бар. Ол белсенді басқарылатын инвестициялық қорлардың ұзақ мерзімді табыстылық деңгейі бойынша үлкен айырмашылықтарға ие екенін көрсететін зерттеулерді келтіреді, олар табыстылықтарынан кейінгі жылдары жиі төмен нәтиже береді, осылайша орташа деңгейге қарай кері қарай келеді. Malkiel қордың өнімділігін бөлуді ескере отырып, орташа инвестор ұзақ мерзімді перспективада өзінің эталондық индексінен жақсы нәтиже беретін бірнеше өзара қорды таңдауы статистикалық тұрғыдан мүмкін емес деп болжайды.
Malkiel examines some popular investing techniques, including technical analysis and fundamental analysis, in light of academic research studies of these methods. Through detailed analysis, he notes significant flaws in both techniques, concluding that, for most investors, following these methods will produce inferior results compared to passive strategies. Malkiel has a similar critique for methods of selecting actively managed mutual funds based upon past performances. He cites studies indicating that actively managed mutual funds vary greatly in their success rates over the long term, often underperforming in years following their successes, thereby regressing toward the mean. Malkiel suggests that given the distribution of fund performances, it is statistically unlikely that an average investor would happen to select those few mutual funds which will outperform their benchmark index over the long term.