Инвестиции в основной капитал: понятие и значение для экономического роста.

Введение

Приобретение вновь созданного основного капитала

В экономике фиксированные инвестиции – это приобретение вновь созданного основного капитала. Они измеряются как потоковая переменная, то есть как величина за единицу времени. Таким образом, фиксированные инвестиции – это накопление физических активов, таких как машины, земля, здания, сооружения, транспортные средства или технологии. Как правило, в балансе компании указывается как сумма расходов на основные средства за квартал или год, так и общая стоимость имеющихся основных средств. Фиксированные инвестиции отличаются от инвестиций в рабочую силу, текущие операционные расходы, материалы или финансовые активы. Финансовые активы также могут быть размещены на фиксированный срок (например, облигации), но обычно они не называются «фиксированными инвестициями», поскольку не предполагают приобретение физических основных активов. Более распространенным термином для таких финансовых инвестиций является «срочные инвестиции». Банковские депозиты, размещенные на фиксированный срок, например, на один или два года в сберегательном счете, также называются «срочными депозитами». Статистические показатели фиксированных инвестиций, предоставляемые, например, Бюро экономического анализа в Соединенных Штатах, Евростатом в Европе и другими национальными и международными статистическими службами (такими как Международный валютный фонд), часто рассматриваются экономистами как важные индикаторы долгосрочного экономического роста (роста производства и занятости) и потенциальной производительности. Чем больше основного капитала используется на одного работника, тем более продуктивным может быть этот работник, при прочих равных условиях. Например, рабочий, обрабатывающий почву только лопатой, обычно менее продуктивен, чем рабочий, использующий тракторный плуг для той же работы, поскольку с помощью трактора можно обработать больше земли за меньшее время и, следовательно, произвести больше продукции за меньшее время, даже если трактор стоит дороже лопаты. Очевидно, что для обработки небольшого сада обычно не используют трактор, но в крупномасштабном сельском хозяйстве доход, полученный с использованием трактора, значительно превышает расходы на его эксплуатацию. Использовать лопату для крупномасштабной обработки земли невыгодно, если только рабочая сила не является чрезвычайно дешевой и предложение рабочей силы обильным. Уровень инвестиций предприятий в основной капитал также свидетельствует об уровне уверенности владельцев или менеджеров бизнеса в их способности получать больший доход от продаж в ближайшие несколько лет. Это объясняется тем, что они вряд ли будут вкладывать дополнительный капитал в основные активы на несколько лет или более, если не считают это коммерчески целесообразным в долгосрочной перспективе. Если существует слишком большая неопределенность относительно окупаемости инвестиций в основной капитал, они вряд ли будут их осуществлять. В последние десятилетия темпы роста инвестиций в основной капитал в США, Европе и Японии были относительно низкими, но в Китае, например, они относительно высоки. Часто относительные показатели выражаются как отношение между валовым накоплением основного капитала и ВВП или инвестициями в основной капитал на одного занятого работника или на душу населения.

Fixed investment in economics is the purchasing of newly produced fixed capital. It is measured as a flow variable – that is, as an amount per unit of time. Thus, fixed investment is the accumulation of physical assets such as machinery, land, buildings, installations, vehicles, or technology. Normally, a company balance sheet will state both the amount of expenditure on fixed assets during the quarter or year, and the total value of the stock of fixed assets owned. Fixed investment contrasts with investments in labour, ongoing operating expenses, materials or financial assets. Financial assets may also be held for a fixed term (for example, bonds) but they are not usually called "fixed investment" because they do not involve the purchase of physical fixed assets. The more usual term for such financial investments is "fixed term investments". Bank deposits committed for a fixed term such as one or two years in a savings account are similarly called "fixed term deposits". Statistical measures of fixed investment, such as provided by the Bureau of Economic Analysis in the United States, Eurostat in Europe, and other national and international statistical offices (e. g., the International Monetary Fund), are often considered by economists to be important indicators of longer term economic growth (the growth of output and employment) and potential productivity. The more fixed capital is used per worker, the more productive the worker can be, other things being equal. For example, a worker who tills the soil only with a spade is normally less productive than a worker who uses a tractor driven plough to do the same work, because with a tractor one can plough more land in less time, and thus produce more in less time, even if a tractor costs more than a spade. Obviously one would not normally use a tractor to plough a small garden, but in large scale farming the income earned using a tractor by far outweighs the expense of using a tractor. It is not economical to use a spade for large scale ploughing, unless the labour is extremely cheap, and the supply of labour is plentiful. The level of fixed investment by businesses also indicates something about the level of confidence that business owners or managers have about the ability to earn more income from sales in the next few years. The reasoning is that they would be unlikely to tie up additional capital in fixed assets for several years or more, unless they thought it would be a commercially viable proposition in the longer term. If there is too much uncertainty about whether their fixed investment will pay off, they are unlikely to engage in it. In recent decades, the growth rate of fixed investment in the US, Europe and Japan was relatively low, but in China for example it is relatively high. Often the relativities are expressed as a ratio between gross fixed capital formation and GDP, or fixed investment per worker employed or per capita.

Почему исправлен?

Использование термина "фиксированный" не обязательно означает, что актив "остается на одном месте", то есть не подразумевает его физическую неподвижность, а скорее относится к обороту (циркуляции) потоков капитала. Как правило, для целей бухгалтерского учета, фиксированные инвестиции – это "физические активы, удерживаемые в течение одного года или более". Инвестиционный капитал, таким образом, является "фиксированным" в том смысле, что он на длительный срок вложен в физические активы и, следовательно, не может быть использован для других целей. Это отличается, например, от инвестиционного капитала в форме ликвидных банковских депозитов, приносящих проценты, или от инвестиций в сырье, полностью израсходованное (скажем) за пять недель на производство продукции, которая после продажи приносит доход в следующем месяце. Термин "фиксированные инвестиции" может быть несколько неоднозначным, поскольку он может относиться к стоимости имеющегося запаса основных средств на дату баланса или, как в экономике, к стоимости потока расходов на основные средства за учетный период, например год. Это различие не всегда четко указывается в статистических таблицах – они могут отражать либо запас капитала, вложенного в основные средства на дату баланса, либо объем средств, потраченных на основное оборудование в течение квартала или года.

Теории определения капиталовложений

Одна из теорий определения фиксированных инвестиций фокусируется на расхождении между текущим объемом существующего основного капитала и оптимальным или целевым объемом капитала. Целевой объем капитала – уровень, при котором прибыль фирмы была бы максимальной, если бы фактический объем основного капитала соответствовал этому уровню – определяется как уровень, при котором предельный продукт капитала равен предельной стоимости капитала. Затем поток чистых инвестиций в единицу времени определяется путем сопоставления потерь от недостаточного уровня капитала с затратами на корректировку, связанными с установкой нового капитала; эти затраты на корректировку в пересчете на единицу могут являться возрастающей функцией скорости установки. Другая теория определения фиксированных инвестиций основана на коэффициенте Тобина q, который представляет собой отношение рыночной стоимости к стоимости приобретения дополнительной единицы физического капитала; предполагается, что инвестиции являются возрастающей функцией этого коэффициента.

Тенденции

В настоящее время фиксированные инвестиции могут достигать огромных размеров (например, строительство атомной электростанции может стоить три миллиарда долларов). Это увеличивает риски и требует предоставления множества финансовых гарантий и оформления страховых полисов.