Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
Тип корпорации
Type of corporation
Роялти-траст – это тип корпорации, преимущественно в Соединенных Штатах или Канаде, обычно занимающийся добычей нефти и газа или полезных ископаемых. Однако, в отличие от большинства корпораций, его прибыль не облагается налогом на уровне корпорации, при условии, что определенный высокий процент (например, 90%) прибыли распределяется между акционерами в виде дивидендов. Эти дивиденды затем облагаются налогом как личный доход. Эта система, аналогичная инвестиционным трастам недвижимости (REIT), эффективно позволяет избежать двойного налогообложения корпоративного дохода. Техасскому нефтяному магнату Т. Буну Пикенсу часто приписывают создание первого роялти-траста в 1979 году; однако Marine Petroleum Trust (Marps) был создан в 1956 году, на двадцать три года ранее.
A royalty trust is a type of corporation, mostly in the United States or Canada, usually involved in oil and gas production or mining. However, unlike most corporations, its profits are not taxed at the corporate level provided a certain high percentage (e. g. 90%) of profits are distributed to shareholders as dividends. The dividends are then taxed as personal income. This system, similar to real estate investment trusts, effectively avoids the double taxation of corporate income. Texas oilman T. Boone Pickens is often credited with creating the first royalty trust in 1979; however Marine Petroleum Trust (Marps) was created in 1956, twenty three years earlier.
Характеристики роялти-трастов
Королевские трасты обычно владеют нефтяными или газовыми скважинами, правами на полезные ископаемые скважин или правами на полезные ископаемые на другие виды собственности. Фактическую эксплуатацию нефтяного или газового месторождения или шахты должна осуществлять внешняя компания, при этом сам траст в Соединенных Штатах может не иметь сотрудников. Акции траста обычно торгуются на публичных фондовых рынках, но надзор за самим трастом обычно осуществляет доверительный офицер в банке. Это мощный инвестиционный инструмент для тех, кто хочет инвестировать непосредственно в добычу нефти или других материалов, но не располагает необходимыми ресурсами или готовностью к риску, чтобы приобрести собственную скважину или шахту. Кроме того, поскольку трасты часто владеют множеством отдельных скважин, нефтяных месторождений или шахт, они представляют собой удобный способ для среднего инвестора диверсифицировать вложения в различные активы. Поскольку сырьевые товары считаются защитой от инфляции, популярность королевских трастов как инвестиций растет с повышением процентных ставок, и их акции часто растут в результате. Эти трасты часто привлекают инвесторов относительно высокой доходностью; в 2007 году их дивиденды часто составляли от 10 до 15 процентов годовых. Это делает акции чувствительными к процентным ставкам, поскольку цены на акции, вероятно, снизятся в периоды роста процентных ставок и вырастут при их снижении. Кроме того, королевские трасты в Соединенных Штатах и Канаде обычно связаны с нефтяными и газовыми месторождениями или шахтами, которые находятся на пике добычи или уже его миновали, и постепенно будут снижать объемы производства и доходы; однако инфраструктура для их разработки уже создана, поэтому инвестор может рассчитывать на достаточно стабильный поток доходов. Помимо обеспечения инвесторам высокой доходности от распределений, особенно в периоды низких процентных ставок, королевские трасты позволяют инвесторам напрямую спекулировать на таких товарах, как газ, нефть или железная руда, без необходимости покупать фьючерсные контракты или использовать другие традиционные инвестиционные инструменты для работы с сырьем, поскольку трасты торгуются как акции. В периоды роста цен на товар стоимость акций и дивидендная доходность траста, занимающегося производством этого товара, также будут расти.
Royalty trusts typically own oil or natural gas wells, the mineral rights of wells, or mineral rights on other types of properties. An outside company must perform the actual operation of the oil or gas field, or mine, and the trust itself, in the United States, may have no employees. Shares of the trust generally trade on the public stock markets, but the trust itself is typically overseen by a trust officer in a bank. They are a powerful investment tool for people who wish to invest directly in extraction of petroleum or mining of other materials, but who do not have the resources or risk tolerance to buy their own well or mine. Additionally, since trusts often own numerous individual wells, oil fields, or mines, they represent a convenient way for the average investor to diversify investments across a number of properties. Also, since commodities are considered a hedge against inflation, the popularity of royalty trusts as investments rises as interest rates rise, and their shares often rise as a result. These trusts often attract investors with their relatively high yields; in 2007, their distributions were often in the 10 to 15 percent annual range. This makes the shares sensitive to interest rates, as share prices are likely to decline in periods of rising interest rates, and to rise when interest rates fall. Additionally, royalty trusts in the United States and Canada usually involve oil and gas fields or mines which are at or past their production peak, and will gradually decline in output as well as revenue; however, the infrastructure to develop them has already been built, so that an investor can expect a reasonably steady income stream. In addition to allowing investors to achieve high distribution returns, especially during periods of low interest rates, royalty trusts allow investors to speculate directly on commodities such as gas, oil, or iron ore without having to buy futures contracts, or use the other investment vehicles traditionally associated with commodities—since the trusts trade like stocks. During times when a commodity price is rising, the share value as well as the dividend return of a trust engaging in production of that commodity will rise as well.