Эльдорадо Голд: История развития золотодобывающей компании

Введение

Eldorado Gold Corporation – канадская компания, владеющая и эксплуатирующая золотые рудники в Турции, Греции и Канаде. После слияния с European Goldfields в 2011 году компания занимается разработкой рудников Скоуриес, Олимпиас и Стратони в Греции. Ранее компания разрабатывала и эксплуатировала золотые рудники в Китае, Бразилии и Мексике. Штаб-квартира Eldorado Gold находится в Ванкувере, акции компании котируются на биржах Торонто и Нью-Йорка. Компания разрабатывала и эксплуатировала активы, приобретенные в результате слияний с HRC Developments Corporation, Afcan Mining Corporation, Sino Gold Mining, Brazauro Resources, Integra Gold, а также European Goldfields.

История компании

Корпорация Eldorado была зарегистрирована на Бермудских островах 2 апреля 1992 года несколькими предпринимателями, ранее работавшими вместе в Bema Gold. Группа заключила соглашение, согласно которому они получат 70% долю в мексиканском горнодобывающем проекте Ла-Колорада, если смогут ввести шахту в коммерческую эксплуатацию. В начале 1994 года La Colorada стала первой действующей шахтой Eldorado, и к концу года они выкупили оставшуюся долю. Параллельно они выполнили аналогичный контракт, проводя работы по развитию в обмен на долю в собственности в проекте La Trinidad, также в Мексике. Шахта начала добычу в 1996 году, а Eldorado приобрела 100% владения в 1997 году, однако в 1998 году она была закрыта и продана из-за падения цен на золото; La Colorada была продана в 2000 году по той же причине. В апреле 1996 года, отразив враждебное поглощение со стороны Glamis Gold в предыдущем году, компания была переименована в Eldorado Gold Corporation и перенесла свою штаб-квартиру в Ванкувер, Британская Колумбия. В том же году они приобрели бразильскую São Bento, а также разведочные участки в Бразилии и Турции у Gencor в обмен на 43% акций компании. Gencor заключила аналогичную сделку с HRC Developments Corporation, котирующейся на Ванкуверской фондовой бирже, предоставив 43% акций компании за несколько разведочных участков, после чего Eldorado и HRC объединились в одну компанию. С 2000 по 2006 год Сан-Бенто была единственной действующей шахтой компании, поскольку она сосредоточилась на разработке проекта Kişladağ в Турции. Eldorado Gold увеличила производство золота с 64 298 унций в 2005 году до 632 539 унций в 2010 году, несмотря на закрытие Сан-Бенто в 2007 году, введя Kişladağ в эксплуатацию в 2006 году, приобретя Afcan Mining Corporation, котирующейся на Торонтской фондовой бирже, с ее шахтой Танджаншан, которую она приобрела два года ранее у Sino Gold Mining, а затем приобретя Sino Gold Mining, котирующейся на Австралийской фондовой бирже, в 2009 году за 1,6 миллиарда долларов в виде полностью акционной сделки, для ее новых шахт Jinfeg и White Mountain. В этот период роста Eldorado и Centerra Gold рассматривали возможность слияния своих операций, но не смогли найти достаточных преимуществ. В 2009 году Eldorado была включена в S&P/TSX 60 как одна из крупнейших компаний, котирующихся на Торонтской фондовой бирже. В 2010 году Eldorado приобрела, в полностью акционной сделке на сумму 122 миллиона долларов, Brazauro Resources, котирующейся на TSX Venture Exchange, за ее долю в бразильском разведочном проекте Токантинзиньо. Позже в том же году Eldorado предложила сделку на 3,4 миллиарда долларов в виде акций для приобретения Andean Resources, котирующейся на ASX, для ее проекта Cerro Negro, но проиграла Goldcorp, которая предложила 3,6 миллиарда долларов в виде наличных и акций. Вместо этого Eldorado приобрела European Goldfields, котирующейся на TSX, за 2,5 миллиарда долларов в виде акций для ее проектов в Греции, а также разведочных участков в Румынии. Пиковое производство золота Eldorado достигло 789 224 унций в 2014 году с трех ее шахт в Китае, шахты Kişladağ в Турции, дополненной ее второй турецкой шахтой (Efemcukuru), которая начала работу в 2012 году, и старой шахты Olympias в Греции, где компания смогла начать переработку оставшихся хвостохранилищ. Eldorado Gold начала многолетний спад, решив продать свои шахты в Китае в пользу развития своих активов в Греции. В то время, во время экономического кризиса, Греция активно искала иностранные инвестиции, и ее проект Skouries имел потенциал для высокопроизводительной, долговечной (более 20 лет) золото-медной шахты. Другие компании ранее пытались разработать шахту Skouries, но правительство посчитало, что это не отвечает национальным интересам, однако потребность в иностранных инвестициях изменила это решение. Однако проекты Eldorado в регионе Халкидики долгое время были спорными, поскольку другие горнодобывающие проекты не внушали местным жителям доверия к способности правительства эффективно регулировать добычу полезных ископаемых и управлять экономическим развитием. К 2017 году компания потратила 1 миллиард долларов США, в основном на проект Skouries, не завершив строительство шахты и столкнувшись с протестами против проекта из-за расчистки земли в популярном лесу и ожидаемого воздействия на экологические ценности, туризм и сельское хозяйство, а также с протестами в поддержку, ссылающимися на количество рабочих мест, которые представлял горнодобывающий проект. Активы Eldorado Gold в Китае были проданы China National Gold Group Corporation и Shenzhen Yintai Resources Company за общую сумму 900 миллионов долларов США в 2016 году, что привело к снижению производства золота до 292 971 унции в 2017 году. Несмотря на приобретение шахты Ламаке в Квебеке в результате сделки на 590 миллионов долларов США в виде наличных и акций с Integra Gold, котирующейся на TSX Venture, компания приостановила выплату дивидендов в 2018 году, а ее акции ненадолго упали ниже CDA$1, в то время как компанию обвиняли в использовании голландских дочерних компаний для уклонения от уплаты налогов и чрезмерной компенсации руководству за плохие результаты.

The Eldorado Corporation was incorporated in Bermuda on April 2, 1992, by several entrepreneurs who worked together at Bema Gold. The group had agreed to a contract that would give them a 70% interest in the Mexican La Colorada mining project if they were able to bring the mine into commercial production. In early 1994, La Colorada became Eldorado's first productive mine and by the end of the year they had purchased its remaining interest. Meanwhile, they also fulfilled a similar contract, conducting development related work in exchange for ownership interest, in the La Trinidad project, also in Mexico. While the mine began production in 1996, and Eldorado gained 100% ownership in 1997, it was shut down and then sold off in 1998 as the price of gold collapsed; La Colorada was sold in 2000 for the same reason. In April 1996, after fending off a hostile takeover bid by Glamis Gold the previous year, the company was renamed to Eldorado Gold Corporation and had its domicile moved to Vancouver, British Columbia. That year, they acquired the Brazilian São Bento, as well as exploration properties in Brazil and Turkey, from Gencor in exchange for a 43% stake in the company. Gencor made a similar deal with Vancouver Stock Exchange listed HRC Developments Corporation, 43% of the company for several exploration properties, and then Eldorado and HRC merged to form one company. São Bento would be the company's sole operating mine from 2000 to 2006 as it focused on developing the Kişladağ project in Turkey. Eldorado Gold increased the gold production from 64,298 ounces in 2005 to 632,539 ounces in 2010, despite the closure of the São Bento in 2007, by bringing Kişladağ into production in 2006, acquiring the Toronto Stock Exchange listed Afcan Mining Corporation for its Tanjianshan Mine which it had acquired two years previous from Sino Gold Mining, and then acquiring Australian Securities Exchange listed Sino Gold Mining, in a 2009 $1.6 billion all stock deal, for their new Jinfeg and White Mountain mines. During this period of growth, Eldorado and Centerra Gold considered merging their operations but were unable to find sufficient advantages. Eldorado went on to be added to the S&P/TSX 60 in 2009 as one of the largest companies listed on the Toronto Stock Exchange. In 2010 Eldorado acquired, in an all stock deal worth $122 million, TSX Venture Exchange listed Brazauro Resources for their share of the Brazilian Tocantinzinho exploration project. Later that year, Eldorado offered a $3.4 billion all stock deal to acquire ASX listed Andean Resources for their Cerro Negro project but were out bid by Goldcorp who offered $3.6 billion in cash and stocks. Instead, Eldorado went on to acquire TSX listed European Goldfields for $2.5 billion in stocks for its projects in Greece, as well as exploration properties in Romania. Eldorado's gold production peaked at 789,224 ounces in 2014 from its three mines in China, the Kişladağ mine in Turkey, supplemented by its second Turkish mine (Efemcukuru) which came online in 2012 and the old Olympias mine in Greece which the company was able to begin retreatment of leftover tailings. Eldorado Gold began a years long decline as it committed to selling its mines in China in favour of developing its properties in Greece. At the time, during its economic crisis, Greece was actively seeking foreign investment and its Skouries project had the potential to be a high producing, long lived (over 20 years) gold and copper mine. Other companies had previously attempted to develop the Skouries mine but the government had deemed it as not being in the national interest but the need for foreign investment reversed that decision. However, Eldorado's projects in the Chalkidiki region had long been controversial as other mining projects left locals with little confidence in the government's ability to effectively regulate mining and manage economic development. The company spent US$1 billion by 2017, mostly on the Skouries project, without completing a mine and experiencing protests against the project, due to land clearing in a popular forest and anticipated impacts to environmental values, tourism and agriculture, as well as protests in favour citing the number of jobs the mining project represented. Eldorado Gold's assets in China were sold to China National Gold Group Corporation and the Shenzhen listed Yintai Resources Company for a cumulative US$900 million in 2016 resulting in its gold production falling to 292,971 ounces in 2017. Despite having gained the Lamaque mine in Quebec with the company's $590 million cash and stock acquisition of TSX Venture listed Integra Gold, the company suspended dividend payments in 2018 and their stock briefly fell under CDA$1, all while company was accused of using Dutch subsidiaries for tax avoidance purposes and excessively compensating executive management for poor performance.

Прошлые операции

Ла-Колорада, расположенная в Соноре, Мексика, была первым рудником компании Eldorado Gold. Производство началось в 1994 году, но в 2000 году рудник был продан частной мексиканской компании. Ла-Тринидад, расположенная в Синалоа, Мексика, была введена в эксплуатацию компанией Eldorado в 1996 году, но была продана в 1998 году. Сан-Бенту, расположенный в штате Минас-Жерайс, Бразилия, был приобретен у Gencor в 1996 году и эксплуатировался до 2006 года. Танцзяньшань, расположенный в горной пустыне провинции Цинхай, Китай, представлял собой карьер по добыче золота открытым способом, который был введен в эксплуатацию в 2007 году после приобретения Eldorado компании Afcan Mining Corporation. Высокогорная шахта производила около 110 000 унций золотого концентрата в год до 2016 года, когда она была продана. Дзиньфэнь, расположенный в провинции Гуйчжоу, Китай, представлял собой комбинированную карьерную и подземную разработку, ориентированную на глубокое залегание месторождения. Он был приобретен Eldorado вместе с компанией Sino Gold в 2009 году. Шахта производила от 110 000 до 180 000 унций золотого концентрата ежегодно до 2016 года, когда она была продана. Байшань (Белая гора), расположенная в провинции Цзилинь, Китай, недалеко от города Байшань. Подземная шахта была приобретена Eldorado в 2009 году вскоре после начала ее эксплуатации. Шахта производила от 60 000 до 85 000 унций золотого концентрата ежегодно до 2016 года, когда она была продана. Рудник железной руды Вила-Нова, расположенный в штате Амапа, Бразилия, работал с 2011 по 2014 год и с тех пор находится на консервации.