Введение

Шведский экономист (1851–1926)

Йохан Густав Кнут Викселл (20 декабря 1851 – 3 мая 1926) был шведским экономистом Стокгольмской школы. Его экономические работы оказали влияние как на кейнсианскую, так и на австрийскую школы экономической мысли. Он был женат на известной феминистке Анне Бугге.

Ранние годы

Уикселл родился в Стокгольме 20 декабря 1851 года. Его отец был довольно успешным предпринимателем и агентом по недвижимости. Он рано лишился обоих родителей. Мать умерла, когда ему было всего шесть лет, а отец – в пятнадцать. Значительное наследство, оставленное отцом, позволило ему в 1869 году поступить в Уппсальский университет изучать математику и физику.

Образование

Он получил первую степень за два года, а затем занимался в аспирантуре до 1885 года, когда защитил докторскую диссертацию по математике. В 1887 году Уикселл получил стипендию для обучения за границей, где посещал лекции экономиста Карла Менгера в Вене. В последующие годы его интересы стали все больше склоняться к социальным наукам, в частности к экономике.

Преподаватель

Будучи преподавателем в Уппсале, Уикселл привлек внимание своими взглядами на труд. На одной из лекций он осудил пьянство и проституцию как явления, отчуждающие, унижающие и обнищающие. Хотя его иногда называли социалистом, его решение проблемы было решительно мальтузианским – он выступал за контроль над рождаемостью, что отстаивал до конца жизни. Уикселла описывали как "страстного неомальтузианца". Его смелые идеи привлекли некоторое внимание, но его первая работа по экономике, "Ценность, капитал и рента" (1892), осталась в основном незамеченной. В 1896 году он опубликовал "Исследования в теории государственных финансов" и применил идеи маржинализма к прогрессивному налогообложению, общественным благам и другим аспектам государственной политики, вызвав значительно больший интерес. Уикселл женился на Анне Бугге в 1887 году. В то время экономика в Швеции преподавалась в рамках юридического факультета, и Уикселл не мог получить должность профессора, пока не получил юридическую степень. Поэтому он вернулся в Уппсальский университет, где завершил обычный четырехлетний курс юридического образования за два года, и в 1899 году стал доцентом этого университета. В следующем году он стал полным профессором в Лундском университете, где и провел свои самые значимые исследования. После лекции в 1908 году, в которой он высмеял непорочное зачатие Иисуса, Уикселл был признан виновным в богохульстве и в 1910 году приговорен к двум месяцам тюремного заключения.

Поздние годы

В 1916 году он оставил свой пост в Лунде и занял должность в Стокгольме, где консультировал правительство по финансовым и банковским вопросам. В Стокгольме Уикселл сблизился с другими будущими выдающимися экономистами так называемой "Стокгольмской школы", такими как Бертиль Олин, Гуннар Мирдал и Эрик Линдаль. Он также преподавал молодому Дагу Хаммаршёльду, будущему Генеральному секретарю Организации Объединенных Наций. Уикселл умер в 1926 году, работая над завершающим трудом по теории процента.

Влияния

Уикселл увлекался теорией Леона Вальраса (Лозаннская школа), Эйгена фон Бём-Баверка (Австрийская школа) и Давида Рикардо и стремился к синтезу этих трех теоретических взглядов на экономику. Работа Уикселла по созданию синтетической экономической теории принесла ему репутацию «экономиста для экономистов». Например, хотя теория предельной производительности – идея о том, что вознаграждение факторов производства уравновешивается их предельной производительностью – была сформулирована другими, такими как Джон Бейтс Кларк, Уикселл представил гораздо более простое и надёжное доказательство этого принципа, и значительная часть современного понимания этой теории восходит к модели Уикселла. Теория «кумулятивного процесса» инфляции, разработанная Уикселлом (1898, 1906), стала первым убедительным опровержением идеи о деньгах как о «вуали», а также закона Сэя. Развивая исследование Рикардо о распределении доходов, Уикселл пришел к выводу, что даже полностью свободная экономика не обречена на уравнивание богатства, как предсказывали многие его предшественники. Вместо этого, как полагал Уикселл, богатство, созданное ростом, будет распределяться среди тех, кто изначально обладал богатством. Исходя из этого и теорий маржинализма, Уикселл обосновывал необходимость государственного вмешательства для повышения национального благосостояния. Уикселл оказал влияние на область конституционной политической экономии. Его работа 1896 года по фискальной теории Finanztheoretische Untersuchungen обратила внимание на важность правил, определяющих выбор политических агентов, и он признал, что усилия по реформированию должны быть направлены на изменение правил принятия решений, а не на попытки повлиять на поведение самих субъектов.

Проценты и цены, 1898

Самым влиятельным вкладом Уикселла была его теория процента, первоначально опубликованная на немецком языке как Geldzins und Güterpreise в 1898 году. Английский перевод "Interest and Prices" стал доступен в 1936 году; буквальный перевод оригинального названия звучал бы как "Денежный процент и цены на товары". Уикселл ввел ключевой термин "естественная процентная ставка" и определил её как процентную ставку, совместимую со стабильным уровнем цен. Если процентная ставка оказывается ниже естественной ставки, вероятно возникновение инфляции; если процентная ставка превышает естественную ставку, это будет способствовать дефляции. Процентная ставка, совпадающая с естественной ставкой, обеспечивает равновесие на товарном рынке и стабильность уровня цен. Эта теория была воспринята и развита Австрийской школой, которая полагала, что экономический бум возникает, когда (вследствие денежной экспансии) спотовая процентная ставка опускается ниже естественной, неискажённой ставки денежного рынка.

Кумулятивный процесс

Этот вклад, называемый «кумулятивным процессом», подразумевал, что если естественная процентная ставка не равна процентной ставке по кредитам, то спрос на инвестиции и сбережения будут различаться. Если процентная ставка ниже естественной, происходит экономический подъём, и цены, при прочих равных условиях, будут расти. Это стало ранней теорией эндогенных денег – денег, создаваемых внутренними процессами экономики, а не внешними факторами, и впоследствии возникло множество различных теорий эндогенных денег. Теория Уикселла о «кумулятивном процессе» инфляции остаётся первым решительным опровержением идеи о деньгах как о «вуали». Процесс Уикселла берет начало в работах Генри Торнтона. Вспомним, что отправной точкой механизма количественной теории денег является «вертолетные деньги» – экзогенное увеличение денежной массы. Теория Уикселла утверждает, что увеличение денежной массы приводит к росту уровня цен, однако первоначальное увеличение является эндогенным, обусловленным относительными условиями в финансовом и реальном секторах. При наличии кредитных денег, утверждал Уикселл, сосуществуют две процентные ставки: «естественная» и «денежная». Естественная ставка – это доходность капитала, или реальная ставка прибыли. Её можно приблизительно считать эквивалентной предельному продукту нового капитала. Денежная ставка, в свою очередь, – это ставка по кредиту, чисто финансовая конструкция. Таким образом, кредит вполне оправданно рассматривается как «деньги». Ведь банки предоставляют кредиты, создавая депозиты, с которых заемщики могут снимать средства. Поскольку депозиты составляют часть реальных денежных остатков, банк, по сути, может «создавать» деньги.

Количественная теория денег

Основной тезис Уикселла заключается в том, что дисбаланс, вызванный реальными изменениями, эндогенно приводит к увеличению спроса на деньги и одновременно к росту их предложения, поскольку банки стремятся полностью удовлетворить этот спрос. При полной занятости (постоянная Y) и неизменной структуре платежей (постоянная V), в соответствии с уравнением обмена MV = PY, увеличение M ведет лишь к увеличению P. Таким образом, в концепции Уикселла сохраняется суть количественной теории денег, описывающей долгосрочную связь между денежной массой и инфляцией. Прежде всего, закон Сэя нарушается и отбрасывается. А именно, когда реальное совокупное предложение ограничено, возникает инфляция, поскольку отрасли, производящие капитальные товары, не могут удовлетворить новый реальный спрос предпринимателей на капитальные товары путем расширения производственных мощностей. Они могут попытаться это сделать, но это потребует повышения ставок на рынке факторов производства, который сам по себе ограничен в предложении, что приведет к росту цен на факторы производства и, следовательно, на товары в целом. Короче говоря, инфляция – это реальное явление, вызванное превышением реального совокупного спроса над реальным совокупным предложением. Наконец, для Уикселла эндогенное создание денег и его влияние на товарный рынок представляет собой фундаментальный отказ от неоклассической традиции дихотомии между денежным и реальным секторами. Деньги – это не просто "вуаль" – экономические агенты на них реагируют, и это не связано с какой-либо иррациональной "денежной иллюзией". Однако следует помнить, что для Уикселла количественная теория денег все же сохраняет свою силу в долгосрочной перспективе: деньги остаются нейтральными в долгосрочном периоде, хотя для достижения этого Уикселл и нарушил неоклассические принципы дихотомии, экзогенности денежной массы и закона Сэя.

Прием

Части идей Уикселла были развиты австрийской школой, которая использовала их для формирования теории делового цикла, основанной на политике центрального банка. Изменения в денежной массе в экономике тем или иным образом смещали рыночную процентную ставку относительно естественной, что приводило к изменению относительного соотношения между производством потребительских товаров и инвестиций. В конечном итоге это вело к экономической коррекции или рецессии, в ходе которой соотношение производства потребительских товаров к инвестициям в экономике возвращалось к уровню, соответствующему естественной процентной ставке. Теория кумулятивного процесса оставалась доминирующей в объяснении делового цикла до выхода «Общей теории занятости, процента и денег» Джона Мейнарда Кейнса. Теория Уикселла оказала значительное влияние на идеи Кейнса о росте и рецессии, на ключевое понятие Гуннара Мюрдаля – «круговую кумулятивную причинность», а также на теорию «творческого разрушения» Джозефа Шумпетера. Главным интеллектуальным оппонентом Уикселла был американский экономист Ирвинг Фишер, который предлагал более краткое объяснение количественной теории денег, основываясь почти исключительно на долгосрочных ценах. Теория Уикселла была значительно сложнее, поскольку начиналась с анализа процентных ставок в системе изменений реальной экономики. Хотя оба экономиста пришли к выводу, что в основе делового цикла (и экономического кризиса) лежит государственная денежно-кредитная политика, их разногласия не были разрешены при их жизни и, фактически, были унаследованы политическими дебатами между кейнсианцами и монетаристами, начавшимися спустя полвека. Уикселл также высказывал свои взгляды по многим социальным вопросам и часто критиковал существующий порядок. Он ставил под сомнение институты сословной иерархии, брак, церковь, монархию и армию. Стремясь к более справедливому распределению богатства и доходов, Уикселл прежде всего видел себя просветителем общества, стремящимся оказать влияние не только на сферу денежной экономики.

Наследие

Элементы его государственной политики нашли глубокий отклик у шведского правительства, включая его правило таргетирования уровня цен в 1930-х годах (Jonung 1979) и его представление об государстве всеобщего благосостояния. Вклад Викселла в экономику некоторые экономисты, в том числе историк экономики Марк Блауг, считают фундаментальным для современной макроэкономики. Майкл Вудфорд особенно высоко оценил поддержку Викселла идеи использования процентной ставки для поддержания стабильности цен, отметив, что это было выдающимся прозрением в то время, когда большая часть денежно-кредитной политики основывалась на золотом стандарте (Woodford, 2003, с. 32). Вудфорд называет свою собственную модель «неовикселлианской» и назвал свой учебник по денежно-кредитной политике в знак уважения к трудам Викселла.