Стив Х. Хэнк: Американский экономист и реформатор валют

Стив Х. Хэнк – американский экономист, профессор прикладной экономики. Эксперт по валютным реформам, гиперинфляции и приватизации в развивающихся странах.

26 мин чтения

100%

Источник: Steve Hanke — Wikipedia

Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.

Содержание

Введение

Американский экономист (род. 1942)

Стив Х. Хэнк ( /ˈhæŋki/; род. 29 декабря 1942) — американский экономист и профессор прикладной экономики в Университете Джона Хопкинса в Балтиморе, штат Мэриленд. Он также является старшим научным сотрудником Независимого института в Окленде, штат Калифорния, и содиректором Института прикладной экономики, глобального здравоохранения и изучения предпринимательства Университета Джона Хопкинса в Балтиморе, штат Мэриленд. Хэнк известен своей работой по реформированию валютных систем в странах с развивающимися рынками. Он был старшим экономистом при Совете экономических консультантов президента Рональда Рейгана с 1981 по 1982 год и выступал советником глав государств в странах Азии, Южной Америки, Европы и Ближнего Востока. Он также известен своими исследованиями в области валютных советов, долларизации, гиперинфляции, ценообразования и спроса на воду, анализа «затраты-выгоды», приватизации и других вопросов прикладной экономики. Он активно публикуется в качестве обозревателя в Forbes, The National Review и других изданиях. Кроме того, он является трейдером валюты и товаров. Хэнка обвиняют в распространении дезинформации о пандемии COVID-19, а также о российском вторжении в Украину в 2022 году.

Ранние годы и образование

Ханке родился в 1942 году в Мейконе, штат Джорджия, и вырос в Атлантике, штат Айова, где посещал Атлантическую среднюю школу. Затем он поступил в Университет Колорадо в Боулдере, где был членом братства Phi Delta Theta. Ханке получил степень бакалавра делового администрирования (1964) и степень доктора философии по экономике (1969) в Университете Колорадо.

Академическая карьера

Первое академическое назначение Хэнка было в Школе горного дела Колорадо в 1966 году, когда ему было 24 года. В это время Хэнк разработал и преподавал курсы по минеральной и нефтяной экономике, одновременно работая над диссертацией на соискание степени доктора философии, посвященной влиянию установки счетчиков на потребление воды в муниципалитетах. Затем Хэнк присоединился к преподавательскому составу Университета Джона Хопкинса, где первоначально специализировался в экономике водных ресурсов. После шести лет в Университете Джона Хопкинса, включая годовую стажировку в качестве приглашенного профессора в Калифорнийском университете в Беркли, Хэнк получил звание полного профессора в Департаменте охраны окружающей среды и инженерии при Школе инженерии Уайтинга. В настоящее время Хэнк преподает курсы прикладной экономики и финансов, которые широко признаны как трамплин для студентов Хопкинса при трудоустройстве на Уолл-стрит. На протяжении своей карьеры Хэнк занимал редакторские должности в ряде научных журналов, включая «Журнал реформы экономической политики», «Исследования водных ресурсов», «Экономика земли» и «Водная инженерия и управление». В настоящее время он является редактором в журналах The International Economy, The Independent Review, Cato Journal, Review of Austrian Economics, Economic Journal Watch и Central Banking. В 1995 году Хэнк и профессор истории Университета Джона Хопкинса Луи Галамбос основали Институт прикладной экономики, глобального здравоохранения и изучения предпринимательской деятельности при Университете Джона Хопкинса. Он также является специальным советником Центра финансовой стабильности и членом Учредительного совета Общества экономических измерений. Хэнк – старший советник Международного института монетарных исследований Университета Ренмина, работающий в сотрудничестве с лауреатом Нобелевской премии Робертом Манделлом (1932–2021) из Колумбийского университета.

Экономика водных ресурсов

В 1969 году Хэнк начал свою академическую карьеру в качестве экономиста в области водных ресурсов в Департаменте географии и экологической инженерии Университета Джонса Хопкинса (ныне Департамент экологического здоровья и инженерии), основанном известным специалистом по санитарной инженерии Абелем Вулманом. В то время этот департамент считался ведущим в стране в области инженерных решений для водных ресурсов и был местом работы всемирно известного специалиста по санитарной инженерии Джона С. Гейера, с которым Хэнк часто сотрудничал, а также разрабатывал критерии проектирования канализационных коллекторов, которые до сих пор широко применяются в Европе. В этот период Хэнк был помощником редактора журналов Water Resources Bulletin и Water Resources Research, экономическим редактором журнала Water Engineering and Management и членом редакционной коллегии Land Economics. Работая в CEA, Хэнк возглавил команду, переработавшую «Принципы и рекомендации федерального правительства для исследований по реализации проектов в области водных и земельных ресурсов», включив в них более строгие требования к анализу «затраты-выгоды». Хэнк продолжает активно работать в области водных ресурсов, уделяя особое внимание приватизации муниципальных систем водоснабжения. Он является членом Глобальной программы по водным ресурсам Университета Джонса Хопкинса.

Приватизация

Ханке является автором восьми книг и многочисленных статей и предложений, касающихся приватизации ресурсов государственного сектора. В 1972 году он работал научным сотрудником в Национальных музеях Кении, где сотрудничал с антропологом и защитником природы Ричардом Лики, изучая экономику отлова и охоты на крупную дичь, а также приватизацию заповедников в целях борьбы с браконьерством. Хэнк также работал с Барни Доудлом из Университета Вашингтона и Конфедеративными племенами индейцев Силетс округа Линкольн, штат Орегон, над предложением о приватизации части их резервации с целью улучшения экономических перспектив в резервациях коренных американцев. Работая в Белом доме, Хэнк тесно сотрудничал со своим давним коллегой, членом Совета экономических консультантов (CEA) Уильямом А. Нисканеном. Он был известен как сторонник экономики предложения в администрации Рейгана, особенно в отношении муниципальных систем водоснабжения, общественных пастбищ и лесных угодий. Этот план был одобрен одним из ближайших союзников Рейгана, сенатором от штата Невада Полом Лаксалтом и другими. Работа Хэнка по приватизации государственных земель привела к разногласиям с министром внутренних дел Джеймсом Уоттом и участниками движения «Восстание кустарников», которые стремились передать федеральные земли под контроль штатов, а не в частную собственность. В 1982 году Хэнк покинул CEA и присоединился к ряду влиятельных сторонников экономики предложения из администрации Рейгана, включая Мартина Андерсона, Нормана Б. Тюра и Пола Крейга Робертса. Хэнку и его жене, Лилиан, часто приписывают популяризацию термина «приватизация», заимствованного из французского слова «privatiser», в американской экономической терминологии в 1980-х годах, а также его включение в Коллегиальный словарь Merriam-Webster. Хэнк является автором многочисленных статей по теме приватизации, в том числе статьи «Приватизация» в 1987 году в «The New Palgrave: Словарь экономики».

Валютные советы и долларизация

После того, как Гонконг восстановил свою валютную систему с фиксированным курсом в 1983 году, Хэнк начал сотрудничать со своим коллегой, профессором из Университета Джона Хопкинса, и личным экономическим советником Маргарет Тэтчер, сэром Аланом Уолтерсом, в области валютных систем с фиксированным курсом. Валютная система с фиксированным курсом – это денежно-кредитная система, выпускающая местную валюту, полностью обеспеченную иностранной резервной валютой и свободно конвертируемую в эту валюту по фиксированному обменному курсу. Уолтерс был ключевым сторонником восстановления валютной системы с фиксированным курсом Гонконга. Хэнк и Уолтерс создали исследовательскую программу по валютным системам с фиксированным курсом в Университете Джона Хопкинса. Одним из первых постдокторантов Хэнка в этой программе был Курт Шулер. Вскоре после прибытия Шулера в Университет Джона Хопкинса, Хэнк и Шулер обнаружили, что Джон Мейнард Кейнс был сторонником валютных систем с фиксированным курсом. Хэнк и Шулер представили эти результаты, включая оригинальную документацию, в книге, изданной под редакцией Уолтерса и Хэнка. В это время Хэнк начал проводить исследования в области долларизации, когда страна заменяет свою национальную валюту стабильной иностранной валютой, создавая, по сути, денежную систему с фиксированным обменным курсом между двумя странами. За свою карьеру Хэнк написал более 20 книг и монографий и более 300 статей о валютных системах с фиксированным курсом и долларизации. Многие из них были написаны в соавторстве с Куртом Шулером. Хэнк также совместно с сэром Аланом Уолтерсом написал статью "Валютные системы с фиксированным курсом" для издания 1992 года "Новый словарь денег и финансов Палгрейва". Кроме того, он сыграл центральную роль в разработке и принятии поправки Хэнка в законопроект о бюджетных ассигнованиях на зарубежные операции 1993 года.

Гиперинфляция

Ханке много писал на тему гиперинфляции, которая описывает ситуацию, когда уровень инфляции в стране превышает 50% в месяц. В 2008 году Хэнк и Алекс Квок опубликовали статью, в которой оценили, что гиперинфляция в Зимбабве достигла пика в ноябре 2008 года, составив 7,96%. Это делает гиперинфляцию Зимбабве второй по величине в истории – пик пришелся на 3,5 месяца после того, как правительство Мугабе прекратило публикацию статистики по инфляции, и на 1,5 месяца после последней оценки МВФ уровня инфляции в Зимбабве, при этом пиковый уровень инфляции был в 30 миллионов раз выше последнего официального уровня. В 2012 году Хэнк и Николас Крус задокументировали 56 случаев гиперинфляции, произошедших в истории, в главе "Мировая гиперинфляция" Руководства Рутледжа по основным событиям в экономической истории. С тех пор Ханке задокументировал два дополнительных случая гиперинфляции: один произошел в Венесуэле в 2016 году, а другой – в Зимбабве в 2017 году. В 2013 году Хэнк основал проект "Troubled Currencies Project" – совместную инициативу Университета Джона Хопкинса и Института Катона, предназначенную для отслеживания данных об обменных курсах и инфляции в таких странах, как Аргентина, Египет, Нигерия, Северная Корея, Сирия и Венесуэла. В выводе Барнетта используется формула индекса количества Дивизии Франсуа Дивизии в сочетании с формулой цены пользовательской стоимости денежных активов, разработанной Барнеттом (1980). Ханке также отдает предпочтение широким денежным агрегатам, как это утверждают экономисты, в том числе Тим Конгдон. Ханке считает, что изменения в номинальном национальном доходе являются функцией изменений в широких денежных агрегатах. В 2012 году Ханке разработал метод денежного анализа, известный как анализ государственных и банковских денег (SMBMA). Эта методология основана на разграничении, проведенном Джоном Мейнардом Кейнсом между деньгами, выпускаемыми центральным банком ("государственные деньги"), и деньгами, создаваемыми частным банковским сектором посредством создания депозитов ("банковские деньги"), описанном в его классическом труде "Трактат о деньгах" 1930 года. Ханке использовал SMBMA для анализа реакции различных стран на финансовый кризис 2008 года. В частности, Ханке применял SMBMA к Соединенным Штатам, Соединенному Королевству и ряду стран Европейского Союза для изучения проциклических эффектов более высоких коэффициентов капитальных активов, введенных во время экономических спадов. Ханке является резким критиком проциклических требований к капиталу, установленных в рамках Базеля III, закона Додда-Франка и других финансовых регуляторных режимов. Он также выступает за отмену часовых поясов. С помощью Постоянного календаря Ханке-Генри каждая дата календаря всегда будет приходиться на один и тот же день недели. Преимущества включают в себя постоянный день недели для всех праздников, упрощение финансовых расчетов и отсутствие критики со стороны религиозных групп, поскольку суббота сохраняется.

Hanke has written extensively on the subject of hyperinflation, which describes when a country's inflation rate exceeds 50% per month. In 2008, Hanke and Alex Kwok published a paper, which estimated that Zimbabwe's hyperinflation peaked in November 2008 at 7.96%. This makes Zimbabwe's hyperinflation the second highest in history – peaking 3.5 months after the Mugabe government stopped reporting inflation statistics, and 1.5 months after the IMF's last estimate of Zimbabwe's inflation rate, with a peak inflation rate 30 million times higher than the last official rate. In 2012, Hanke and Nicholas Krus documented 56 cases of hyperinflation that have occurred in history, in "World Hyperinflations", a chapter in the Routledge Handbook of Major Events in Economic History. Since then, Hanke has documented two additional cases of hyperinflation: one occurred in Venezuela in 2016, and the other occurred in Zimbabwe in 2017. In 2013, Hanke founded the Troubled Currencies Project, a collaboration between the Johns Hopkins University and the Cato Institute, in order to track exchange rate and inflation data in countries including Argentina, Egypt, Nigeria, North Korea, Syria, and Venezuela. Barnett's derivation uses the Divisia quantity index formula of Francois Divisia with the monetary assets user cost price formula derived by Barnett (1980). Hanke also favors broad monetary aggregates as articulated by economists, including Tim Congdon. Hanke argues that changes in nominal national income are a function of changes in broad money aggregates. In 2012, Hanke developed a method of monetary analysis known as state money/bank money analysis (SMBMA). This methodology is based on John Maynard Keynes' distinction between money produced by a central bank ("state money") and money produced via the private banking sector, through deposit creation ("bank money"), contained in the 1930 classic A Treatise on Money. Hanke has employed SMBMA as a method of analyzing the response of various countries to the 2008 financial crisis. In particular, Hanke has employed SMBMA for the United States, the United Kingdom, and various countries in the European Union to study the pro cyclical effects of higher capital asset ratios implemented during economic downturns. Hanke has been an outspoken critic of pro cyclical capital requirements imposed under Basel III, Dodd–Frank, and other financial regulatory regimes. it also integrates the abolition of time zones. With the Hanke–Henry Permanent Calendar, every calendar date would always fall on the same day of the week. Some of the advantages would include a permanent day of the week for all holidays; a simplification of financial calculations, and it would not draw criticism from religious groups because it retains the Sabbath.

Экономические консультации и валютная реформа

Хэнк начал консультировать политических лидеров по экономическим вопросам в конце 1970-х годов, когда он служил членом Совета экономических советников губернатора штата Мэриленд вместе с Карлом Кристом и Клоппером Алмоном. После работы в Совете экономических советников президента, Совместном экономическом комитете Конгресса и Президентской целевой группе по проекту «Экономическая справедливость» во время администрации Рейгана, Хэнк начал консультировать глав государств в развивающихся странах на безвозмездной основе. Ханке консультировал пять президентов (Болгарии, Индонезии, Казахстана, Венесуэлы и Черногории); пять министров (Албании, Аргентины, Эквадора, Югославии и Объединенных Арабских Эмиратов); и занимал две должности на уровне кабинета министров (Литва и Черногория). В сотрудничестве со своим тогдашним аспирантом Куртом Шулером, Хэнк разработал план пакета реформ системы валютного совета, который он предложил в ряде стран в течение 1990-х годов, включая Албанию. Хэнк был одним из первых сторонников системы валютного совета для Аргентины, которую он изложил в книге 1991 года. Позже Хэнк тесно сотрудничал с Менемом и членами аргентинского Конгресса для внедрения валютного совета, в соответствии с общими принципами первоначального предложения Хэнка и Шулера. Результатом стала не ортодоксальная валютная комиссия, а скорее «система конвертируемости», принятая в Законе о конвертируемости 1991 года, положившая конец эпизоду гиперинфляции в Аргентине. В период с 1989 по 1991 год Хэнк тесно сотрудничал с конгрессменом Хосе Марией Ибарбиа и его коллегами (фракция Алсогарея) в аргентинском Конгрессе для разработки плана системы валютного совета. Этот проект был опубликован в Буэнос-Айресе и содержит предисловие, написанное Хосе Марией Ибарбиа. После того, как в 1994 году Хэнк и сэр Алан Уолтерс предсказали обвал мексиканского песо, министр финансов Аргентины Доминго Кавалло пригласил Хэнка в качестве своего советника. В то время аргентинские газеты называли Хэнка «представителем Кавалло», а также «генератором доверия» в аргентинской экономике. Аргентинская система конвертируемости отличалась в нескольких ключевых аспектах от первоначального предложения Хэнка. В октябре 1991 года, в год внедрения системы, Хэнк предупредил в статье Wall Street Journal, что система конвертируемости может начать функционировать как центральный банк и в конечном итоге рухнуть. Это предсказание сбылось в конце 1990-х годов, когда аргентинская система конвертируемости начала функционировать как центральный банк и заниматься стерилизацией. Хэнк написал множество статей, показывающих, что система конвертируемости не была валютным советом. В феврале 1999 года Менем попросил Хэнка подготовить план долларизации для Аргентины. Это предложение так и не было принято, и система конвертируемости в конечном итоге рухнула в 2002 году. Хотя Прегль в какой-то момент был лидером Коммунистической лиги Югославии, он обратился за советом к Хэнку о путях либерализации социалистической экономики Югославии. В это время Хэнк предложил ряд реформ свободного рынка, включая приватизацию пенсионной системы Югославии, а также систему валютного совета для решения проблемы югославского динара. В 1991 году Институт экономики в Белграде опубликовал книгу на сербско-хорватском языке, которую написали Хэнк и Шулер. В конце 1996 года руководство по валютной реформе Хэнка и Шулера «Валютные советы для развивающихся стран» приобрело популярность, когда пиратская версия книги на болгарском языке стала бестселлером в Софии. В 1997 году, во время второго эпизода гиперинфляции в Болгарии, Хэнк был назначен советником президента Петара Стоянова и работал над созданием валютного совета Болгарии. Вдохновленные оригинальным планом Хэнка и Шулера, члены болгарского правительства разработали закон, который преобразовал Болгарский национальный банк в систему валютного совета. Выступая в качестве советника Стоянова, Хэнк продолжал активно участвовать в тонкой настройке и направлении его идеи на полное принятие на протяжении всего процесса разработки, законодательства и реализации. Болгария приняла это предложение и учредила валютный совет 1 июля 1997 года. Валютный совет связал лев с немецкой маркой, а затем с евро. После принятия, Болгарский валютный совет сразу же положил конец эпизоду гиперинфляции в стране в 1997 году. В 2013 году работа Хэнка в болгарском валютном совете была отмечена премьер-министром Болгарии Пламеном Орешарским, а Болгарская академия наук присудила Хэнку степень доктора honoris causa. В 2015 году Варненский свободный университет присвоил Хэнку звание доктора honoris causa в знак признания его научных трудов по валютным советам и его реформ в Болгарии. В 2018 году Академия экономики имени Д. А. Ценева присвоила Хэнку степень доктора honoris causa в знак признания его работы как отца болгарского валютного совета.

Hanke began advising political leaders on economic issues in the late 1970s, when he served as a member of the Governor's Council of Economic Advisers for the State of Maryland, along with Carl Christ and Clopper Almon. After stints at the president's Council of Economic Advisers, the Congressional Joint Economic Committee, and the president's Task Force on Project Economic Justice during the Reagan administration, Hanke began advising heads of state in developing countries on a pro bono basis. Hanke has advised five presidents (Bulgaria, Indonesia, Kazakhstan, Venezuela, and Montenegro); five cabinet ministers (Albania, Argentina, Ecuador, Yugoslavia, and the United Arab Emirates); and has held two cabinet level positions (Lithuania and Montenegro). In collaboration with his then post doctoral student, Kurt Schuler, Hanke developed a blueprint for a currency board reform package, which he proposed in a number of countries throughout the 1990s, including Albania, Hanke was an early proponent of a currency board system for Argentina, which he outlined in a 1991 book. Later, Hanke worked closely with Menem and members of the Argentine Congress to implement a currency board, along the general lines of Hanke and Schuler's original proposal. The result was not an orthodox currency board, but rather a "convertibility system", passed in the Convertibility Law of 1991, which ended Argentina's hyperinflation episode. During the 1989 to 1991 period, Hanke worked closely with Congressman José María Ibarbia and his colleagues (the Alsogaray faction) in the Argentine Congress to develop a blueprint for a currency board system. That blueprint was published in Buenos Aires and contains a preface written by José María Ibarbia. Following Hanke and Sir Alan Walters' 1994 prediction of the Mexican peso's collapse, Argentine Finance Minister Domingo Cavallo invited Hanke to serve as his adviser. At the time, Hanke was described by Argentine newspapers as "Cavallo's spokesman", as well as the "generator of confidence" in the Argentine economy. Argentina's convertibility system differed in several key respects from Hanke's original proposal. In October 1991, the year the system was implemented, Hanke warned in a Wall Street Journal op ed that the convertibility system could begin to function as a central bank, and eventually collapse. This prediction came true in the late 1990s, as the Argentine convertibility system began to function like a central bank and engage in sterilization. Hanke wrote many articles showing that the convertibility system was not a currency board. In February 1999, Menem asked Hanke to prepare a dollarization blueprint for Argentina. This proposal was never acted upon, and the convertibility system ultimately collapsed in 2002. Although Pregl was at one point a leader of the Communist League of Yugoslavia, he sought Hanke's counsel on ways to liberalize Yugoslavia's socialist economy. During this time, Hanke proposed a number of free market reforms, including the privatization of Yugoslavia's pension system, as well as a currency board system to address the failing Yugoslav dinar. In 1991, the Ekonomski Institute Beograd published a book, in the Serbo Croatian language, which Hanke and Schuler co authored. In late 1996, Hanke and Schuler's currency reform handbook Currency Boards for Developing Countries gained popularity when a pirated Bulgarian language version of the book became a best seller in Sofia. In 1997, during Bulgaria's second episode of hyperinflation, Hanke was appointed as an adviser to Bulgarian President Petar Stoyanov, and worked to bring about the establishment of Bulgaria's currency board. Inspired by the original Hanke Schuler blueprint, members of the Bulgarian government drafted a law which converted the Bulgarian National Bank to a currency board system. Acting in his capacity as Stoyanov's adviser, Hanke continued to be deeply involved in fine tuning and steering his idea to full adoption, throughout the drafting, legislative, and implementation process. Bulgaria adopted the proposal and installed the currency board on July 1, 1997. The currency board linked the lev to the German Deutsche Mark, and later the euro. Upon adoption, the Bulgarian Currency Board immediately put an end to the country's 1997 hyperinflation episode. In 2013, Hanke's work on the Bulgarian currency board was praised by Bulgarian Prime Minister Plamen Oresharski, and the Bulgarian Academy of Sciences awarded Hanke a doctorate honoris causa. And in 2015, Varna Free University awarded Hanke the title doctor honoris causa, in honor of his scholarship on currency boards and his reform efforts in Bulgaria. In 2018, the D. A. Tsenov Academy of Economics awarded Hanke a doctorate honoris causa in honor of Hanke's work as the father of the Bulgarian currency board.

Эстония

В 1992 году Ханке, Курт Шулер и Ларс Йонунг, тогда профессор Стокгольмской школы экономики, выпустили книгу на английском и эстонском языках, содержащую проект валютного совета для Эстонии. После того, как Йонунг был назначен главным экономическим советником шведского премьер-министра Карла Бильда в 1992 году, он убедил Бильда поддержать идею валютного совета для Эстонии и организовать его представление эстонскому правительству. В мае 1992 года Ханке представил проект валютного совета членам Учредительного собрания Эстонии в Таллинне. Позже Ханке также начал сотрудничать с LFMI во время регулярных визитов в Вильнюс. Премьер-министр Литвы Адольфас Шлежевичус, увидев положительные результаты функционирования валютного совета соседней Эстонии, а Дейтонское соглашение 1995 года требовало от Боснии и Герцеговины использовать валютный совет не менее шести лет. После гражданской войны в Югославии местные власти и группа МВФ приступили к созданию центрального банка для Боснии и Герцеговины, основанного на принципах валютного совета. Ханке начал работать специальным советником правительства США в декабре 1996 года. Уоррен Коутс, ключевой член группы МВФ, подробно обсудил участие Ханке в книге, опубликованной в 2007 году. В разделе книги под названием «Стив Ханке» Коутс рассказывает:

После визита [Ханке] он опубликовал статью в зимнем выпуске журнала Central Banking за 1996/97 год, в которой хвалил принятие Боснией валютного совета, но критиковал некоторые особенности, которые мы пытались включить в наш законопроект. В конечном итоге, посеянные им семена проросли и возобладали, хотя я не уверен, связано ли это с тем, что сербы потребовали предложенных им изменений, или с позицией Казначейства США. |Уоррен Л. Коутс|Одна валюта для Боснии: создание Центрального банка Боснии и Герцеговины.

Индонезия

В августе 1997 года, по настоянию Международного валютного фонда, Индонезия приняла режим плавающего обменного курса для своей валюты, рупии. В последующие месяцы рупия значительно ослабла по отношению к доллару США. Инфляция в Индонезии начала ускоряться, что привело к продовольственным беспорядкам по всей стране. В феврале 1998 года президент Индонезии Сухарто пригласил Хэнка в качестве своего экономического советника. В день назначения Хэнка специальным советником и членом Совета по экономической и денежной устойчивости Индонезии, рупия укрепилась на 28% по отношению к доллару США. В период работы советником Сухарто, Хэнк имел беспрецедентный доступ к президенту Индонезии и даже сыграл роль в отставке губернатора Центрального банка Индонезии. Хэнк назвал свой альтернативный пакет реформ для Индонезии "МВФ Плюс". Он получил поддержку известных экономистов, включая Гэри Беккера, Рудигера Дорнбуша, Милтона Фридмана, Мертона Миллера, Роберта Манделла и сэра Алана Уолтерса. В то же время журнал World Trade Magazine назвал Хэнка одним из 25 самых влиятельных людей в мире. Этот план встретил сопротивление со стороны правительств Германии, Японии и Сингапура, среди прочих. Некоторые экономисты, в том числе Нуриэль Рубини и Пол Кругман, подвергли критике предложение Хэнка. Позже официальные лица, включая бывшего госсекретаря США Лоуренса Иглбергера, а также бывшего премьер-министра Австралии Пола Китинга, признали, что критика предложения Хэнка была вызвана не несогласием с его экономической сутью, а опасениями, что стабильная рупия сорвет усилия США по отстранению Сухарто от власти. Как вспоминал в 1999 году лауреат Нобелевской премии Мертон Миллер, возражение против предложения Хэнка заключалось "не в том, что оно не сработает, а в том, что оно сработает, и если оно сработает, они останутся с Сухарто". Под сильным международным давлением Сухарто в конечном итоге изменил курс и отказался от предложения Хэнка "МВФ Плюс". 21 мая 1998 года, на фоне продолжающихся валютных проблем, протестов и сообщений о готовящемся военном перевороте, Сухарто подал в отставку с поста президента Индонезии. Позже, в июле 1999 года, Хэнк был назначен государственным советником – должность на уровне кабинета министров – и начал консультировать президента Черногории Мило Джукановича по вопросам, включая валютную реформу. Оценив политическую и экономическую ситуацию, Хэнк посоветовал Джукановичу отказаться от нестабильного югославского динара и принять в качестве собственной иностранную валюту – немецкую марку. В 2001 году Хэнк был назначен советником министра финансов и экономики Эквадора для оказания помощи в реализации процесса долларизации. В 2003 году Университет Сан-Франциско де Кито присвоил Хэнку почетную степень доктора искусств, а в 2004 году Университет дель Азуай в Куэнке, Эквадор, назначил его профессором-ассоциированным в знак признания его реформ в Эквадоре и научных работ по долларизации.

In August 1997, upon urging from the International Monetary Fund, Indonesia adopted a floating exchange rate for its currency, the rupiah. In the ensuing months, the rupiah weakened significantly against the U. S. dollar. Inflation in Indonesia began to accelerate, sparking food riots across the country. In February 1998, Indonesian President Suharto invited Hanke to serve as his economic adviser. On the day of Hanke's appointment as special counselor and a member of Indonesia's Economic and Monetary Resilience Council, the rupiah appreciated by 28% against the U. S. dollar. During his time as Suharto's adviser, Hanke had an unprecedented level of access to the Indonesian president and even played a role in the dismissal of Indonesia's Central Bank governor. Hanke referred to his alternative reform package for Indonesia as "IMF Plus". It garnered the support of notable economists, including Gary Becker, Rudiger Dornbusch, Milton Friedman, Merton Miller, Robert Mundell, and Sir Alan Walters. Hanke was also named one of the 25 most influential people in the world by World Trade Magazine during this time. This plan was met with opposition by the governments of Germany, Japan, and Singapore, among others. Some economists including Nouriel Roubini and Paul Krugman criticized Hanke's proposal. Later, officials including former U. S. Secretary of State Lawrence Eagleburger, as well as former Australian Prime Minister Paul Keating, conceded that criticism of Hanke's proposal did not stem from opposition to the economics of Hanke's proposal, but rather out of concern that a stable rupiah would thwart U. S. led efforts to oust Suharto. As Nobel laureate Merton Miller recalled in 1999, the objection to Hanke's proposal was "not that it wouldn't work but that it would, and if it worked, they would be stuck with Suharto." Under intense international pressure, Suharto ultimately reversed course and abandoned Hanke's "IMF Plus" proposal. On May 21, 1998, amid continued currency problems, as well as protests and reports of a brewing military coup, Suharto resigned as president of Indonesia. Later that year in July 1999, Hanke was appointed state counselor – a cabinet level position – and began advising Montenegrin President Milo Đukanović on issues including currency reform. After assessing the political and economic realities on the ground, Hanke advised Đukanović that Montenegro should abandon the faltering Yugoslav dinar and adopt a foreign currency, the German Mark, as its own. In 2001, Hanke was appointed adviser to Ecuador's Minister of Finance and Economy, to assist with the implementation of dollarization. In 2003, Hanke was awarded the honorary degree Doctor of Arts by the Universidad San Francisco de Quito, and in 2004, he was named professor asociado by the Universidad del Azuay in Cuenca, Ecuador, in honor of his reform efforts in Ecuador and scholarship on dollarization.

Торговля валютой и товарами

Ханке торгует товарами и валютами более 60 лет. Он также обучил ряд студентов из университета Джонса Хопкинса, которые сделали успешную карьеру в финансах. Он является почетным председателем Friedberg Mercantile Group, Inc. в Торонто. В 1990-х годах он занимал должность президента Toronto Trust Argentina (TTA) в Буэнос-Айресе. В 1995 году TTA стал самым успешным взаимным фондом в мире. Ханке также входит в наблюдательный совет AMG (Advanced Metallurgical Group, N. V.), которая в 2017 году показала наилучшую динамику на Амстердамской фондовой бирже, увеличив свою рыночную капитализацию на 201%. В мае 2019 года Ханке был назначен председателем наблюдательного совета AMG. Ранее он входил в совет директоров Филадельфийской фондовой биржи и Международного консультативного совета Национального банка Кувейта, который возглавлял сэр Джон Мейджор. В 1995 году, во время мексиканского кризиса текилы, многие инвесторы избегали аргентинских активов. Опираясь на глубокое понимание системы привязки курса, Ханке пошел против рынка и полностью инвестировал TTA в облигации, номинированные в аргентинских песо. В результате TTA стал самым успешным паевым фондом в мире в 1995 году, показав прирост в 79,25%. На протяжении своей карьеры Ханке успешно совершал и другие заметные сделки. Например, в конце 1985 года он одним из первых правильно предсказал падение цен на нефть ниже 10 долларов за баррель, а в 1993 году участвовал в успешной спекулятивной атаке на французский франк, о чем вышла статья в Paris Match под названием «Сценарий вымысла Pour Une Journée De Cocagne: Hunt, Hanke, Goldsmith Tsutsumi Et Les Autres». Ханке выступал в качестве эксперта в финансовых судебных процессах, специализируясь на делах, связанных с производными финансовыми инструментами. Ранее он был управляющим партнером в Chicago Partners (ныне Navigant Consulting). В 1994 году Ханке, его тогдашний аспирант Кристофер Калп и лауреат Нобелевской премии Мертон Миллер вмешались в дебаты о крахе Metallgesellschaft AG. Хотя они официально не были вовлечены в дело, Ханке, Калп и Миллер привлекли внимание прессы, заявив, что хеджирование нефтяными фьючерсами Metallgesellschaft было обоснованным, и что ответственность за крах позиции в 1,3 миллиарда долларов несет Deutsche Bank.

Hanke has been trading commodities and currencies for over 60 years. He has also trained a number of Johns Hopkins students who have gone on to successful careers in finance. He is chairman emeritus of the Friedberg Mercantile Group, Inc. in Toronto. During the 1990s, he served as president of Toronto Trust Argentina (TTA) in Buenos Aires. It was the world best performing mutual fund in 1995. Hanke also serves on the supervisory board of AMG (Advanced Metallurgical Group, N. V.), which was the best performing stock on the Amsterdam Stock Exchange in 2017, with its market capitalization increasing by 201%. In May 2019, Hanke was appointed chairman of AMG's supervisory board. In the past, he has served on the board of the Philadelphia Stock Exchange and the National Bank of Kuwait's International Advisory Board, which was chaired by Sir John Major. In 1995, during the Mexican tequila crisis, many investors were shying away from Argentine investments. Relying on his deep understanding of the convertibility system, Hanke bet against the market and had TTA fully invested in Argentine peso denominated bonds. As a result, TTA was the world's best performing mutual fund in 1995, with a 79.25% increase. Hanke has taken several other notable successful trading positions during his career. For example, in late 1985, he was among the first to correctly predict that oil would fall below $10 per barrel, and in 1993, he joined a successful speculative attack on the French franc, which elicited an article in Paris Match, "Scenario fiction Pour Une Journée De Cocagne: Hunt, Hanke, Goldsmith Tsutsumi Et Les Autres ". Hanke has worked as an expert witness in financial litigation, specializing in derivatives cases. In the past, he was a principal at Chicago Partners (now Navigant Consulting). In 1994, Hanke, his then post doctoral student Christopher Culp, and Nobel laureate Merton Miller waded into the debate over the collapse of Metallgesellschaft AG. Although not officially involved in the case, Hanke, Culp, and Miller made headlines when they revealed that Metallgesellschaft's oil futures hedge was sound, and that it was Deutsche Bank who was responsible for the collapse of the $1.3 billion position.

Комментарии и частичная библиография

Ханке начал писать свою колонку «Точка зрения» для журнала Forbes в 1997 году и продолжал делать это до 2010 года. Первоначально колонка создавалась в соавторстве с сэром Аланом Уолтерсом. Ханке также был приглашенным редактором журнала Forbes Asia. Он также был колумнистом Forbes, где публиковал пять статей в месяц, а затем стал автором National Review. Кроме того, он регулярно публикуется на страницах мнений The Wall Street Journal, ZeroHedge, Gulf News, The Bulletin от OMFIF и в бюллетене Международного валютного института при Университете Жэньминь в Китае, среди других изданий.

Водные ресурсы

"Спрос на воду в динамических условиях", Исследования водных ресурсов, т. 6, № 5, октябрь 1970 г. "Пересмотр анализа «затраты-выгоды»: оценка проекта «Mid State»", Исследования водных ресурсов, т. 10, № 5, октябрь 1974 г. (с Р. А. Уокером). "Взаимосвязь между ограничениями на водопользование и объемом водопользования", Водоснабжение и водоотведение, т. 3, 1979 г. (с А. Мерез). "Анализ затрат и выгод ограничений на водопользование", Водоснабжение и водоотведение, т. 4, № 4, 1980 г. "Статистические исследования себестоимости канализационных трубопроводов", Techniques et Sciences Municipales, 750 год, № 10, октябрь 1980 г. (с Р. В. Уэнтуортом). "О предельных издержках услуг по канализации", Земельная экономика, т. 57, № 4, ноябрь 1981 г. "Спрос на воду в жилом секторе: комплексное временное и пространственное исследование города Мальме, Швеция", Бюллетень по водным ресурсам, август 1982 г. (с Л. де Маре).

Анализ затрат и выгод

"Оценка федеральных водных проектов: критика предлагаемых стандартов", "Наука", том 181, № 4101, 24 августа 1973 г. (с Ч. Дж. Чичетти, Р. К. Дэвисом и Р. Х. Хавеманом). "Критерии государственных инвестиций для проектов с заниженной стоимостью", "Американский экономический обзор", том 65, № 4, сентябрь 1975 г. (с Г. Ф. Муми). "Оценка проектов в условиях инфляции", "Исследования водных ресурсов", том 11, № 4, август 1975 г. (с П. Х. Карвером и П. Буггом). "Цены на землю существенно недооценивают ценность экологического качества", "The Review of Economics and Statistics", том 59, № 3, август 1977 г. (с В. А. Нисканеном). "Оценка проектов в условиях инфляции, повторный взгляд: решение проблемы изменения относительных цен Турви", "Исследования водных ресурсов", том 17, № 6, декабрь 1981 г. (с Р. Уэнтвортом). "К вопросу о сокращенном методе оценки затрат и выгод Турви: исследование водомеров", "Экономика земли", том 58, № 1, февраль 1982 г.

Приватизация

Дебаты о приватизации: взгляд изнутри, Cato Journal, Vol. 2, № 3, зима 1982 года. "Приватизация", в: J. Eatwell, M. Milgate и Питер Ньюман (ред.), The New Palgrave: A Dictionary of Economics, Vol. 3. Лондон: The Macmillan Press Limited, 1987 год. Перспективы приватизации, (ред.). Нью-Йорк, Нью-Йорк: Академия политических наук, 1987. "Приватизация и развитие" (ред.). Сан-Франциско: Институт современных исследований, 1987, "Революция в экономике развития". Вашингтон, округ Колумбия: Институт Катона, 1998, (под ред. Дж. А. Дорн и А. А. Уолтерс). "Приватизация водоканалов: уроки французского опыта", Журнал прикладных корпоративных финансов, Vol. 23, № 3, лето 2011 (с Стивеном Дж. К. Уолтерсом). "Размышления о частном водоснабжении: вопросы принципала-агента и справедливости", Журнал прикладных корпоративных финансов, Vol. 23, № 3, лето 2011 (с Стивеном Дж. К. Уолтерсом).

Валютные советы и долларизация

"Реформа рубля: урок Кейнса", The Cato Journal, Vol. 10, No. 3, Зима 1991 года (с К. Шулером). "Валютные советы", в: Питер Ньюман, М. Милгейт и Дж. Итвелл (ред.), The New Palgrave Dictionary of Money and Finance, Vol. 1. Лондон: The Macmillan Press Limited, 1992 (с А. А. Уолтерс). "Российская валюта и финансы: подход валютного совета к реформе". Лондон/Нью-Йорк: Routledge, 1993 (с Л. Джонгунгом и К. Шулером). "Валютные советы для развивающихся стран: руководство". Сан-Франциско: Institute for Contemporary Studies Press, 1994 (с К. Шулером) (2-е издание, 2015). Juntas Monetarias para países en desarrollo: Dinero, inflación y estabilidad económica. Каракас, Венесуэла: Institute for Contemporary Studies International Center for Economic Growth, 1995 (с Куртом Шулером) (2-е издание, 2015). Альтернативные денежные режимы для Ямайки. Кингстон, Ямайка: Private Sector Organization of Jamaica, 1996 (с К. Шулером). "В пользу валютного совета Индонезии", Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 11, No. 4, Зима 1999 года (с К. Калпом и М. Миллером). "Долларизация для Аргентины", Journal of Applied Corporate Finance, Vol. 12, No. 1, Весна 1999 года. "Валютные советы", Annals of the American Academy of Political and Social Science, No. 579, Январь–Февраль 2002 года. "О долларизации и валютных советах: ошибка и обман", The Journal of Policy Reform, v. 5, no. 4, 2002. "План долларизации/свободного банковского обслуживания для Аргентины", в: Доминик Сальваторе, Джеймс У. Дин и Томас Д. Уиллетт (ред.), The Dollarization Debate. Оксфорд и Нью-Йорк: Oxford University Press, 2003. "Остановите экономическую спираль смерти Венесуэлы – долларизируйтесь сейчас!", "Forbes", 15 августа 2017 года.

Монетарный анализ

«Рынки капитала и развитие» (ред.). Сан-Франциско: Институт современных исследований, 1991 г. (автор трех глав) (с А. А. Уолтерс). «На пути к улучшенной SDDS», Central Banking, т. XIV, № 1, август 2003 г. (с М. Секерке). «Фридман: плавающий или фиксированный курс?», Cato Journal, т. 28, № 2 (весна/лето 2008 г.). «Размышления о валютной реформе и евро», Econ Journal Watch, т. 7, № 1, январь 2010 г. «Денежно-кредитные ошибки и злоупотребления», Cato Journal, т. 31, № 3, осень 2011 г. «ФРС, главный содействующий», в А. Чафуэн и Дж. Шелтон (ред.) «Пути к устойчивым деньгам». Вашингтон, округ Колумбия: Фонд экономических исследований Atlas, 2012 г. «Государственные и банковские деньги: развеивая туман вокруг количественного смягчения», Central Banking, июнь 2016 г. «Базельские правила и банковская система: американская точка зрения», в Т. Конгдон (ред.) «Деньги в период Великой рецессии: привел ли обвал денежной массы к глобальному спаду?» Нортгемптон, Массачусетс: издательство Edward Elgar Publishing, июнь 2017 г. «Регулирование банков как денежно-кредитная политика: уроки Великой рецессии», Cato Journal, т. 37, № 2, весна/лето 2017 г. (с М. Секерке).

Гиперинфляция

"Зимбабве: от гиперинфляции к росту", Анализ политики развития № 6. Вашингтон, округ Колумбия: Институт Катона, Центр глобальной свободы и процветания, 25 июня 2008 года. "Об измерении гиперинфляции в Зимбабве", Cato Journal, Vol. 29, № 2, весна/лето 2009 (с Алексом К. Ф. Квоком). "Мировая гиперинфляция", в: Рэндалл Паркер и Роберт Уэплс (ред.) Справочник по основным событиям в экономической истории, Лондон, Великобритания: Routledge, 2013. (с Н. Крусом) "Об измерении гиперинфляции: экономический рост Венесуэлы", "Мировая экономика", том 18, № 3, июль 2017 (с Чарльзом Бушнеллом). "Зимбабве снова переживает гиперинфляцию: 58-й эпизод гиперинфляции в истории", "Исследования в области прикладной экономики, Институт прикладной экономики, глобального здравоохранения и изучения предпринимательской деятельности", № 90, октябрь 2017 года (с Эриком Бостромом).

Политическая экономия

"Великий модернизатор" (интервью с Карлосом Менемом), Forbes, 11 сентября 1995 года (с Л. Ханке). "Экономическая свобода, процветание и равенство: Обзор", The Cato Journal, Vol. 17, № 2, Осень 1997 года (с С. Дж. К. Уолтерсом). "Демократия против свободы. Уроки, извлеченные из Конституции США", Commentaire, № 135, Осень 2011 (с Лилиан Э. Хэнк). "Об измерении экологичности: новая полезная метрика, пожалуйста", "Институт Стерна-Стюарта", июнь 2014 года (с Хайнцем Шиммельбушем).

Валютный совет

В статье "Рупия Распутина", написанной в 1998 году для журнала Fortune, Пол Кругман заявил, что Хэнк преувеличил степень своей связи с бывшим министром финансов Аргентины Доминго Кавалло и привел его слова о том, что Хэнк лишь предложил свои услуги в качестве специалиста по связям с общественностью. Кругман также утверждал, что создание валютного совета в Индонезии "вероятно, было неудачной идеей в данный момент", поскольку это могло бы затруднить оплату импорта или обслуживание долга.

Пандемия COVID-19

В июне 2020 года Хэнк ошибочно написал в Твиттере, что Вьетнам входит в число стран с "испорченными" данными о COVID-19, ошибочно интерпретировав нулевой уровень смертности в стране как "Данные не предоставлены". После широкого возмущения в социальных сетях и петиции к Университету Джонса Хопкинса, подписанной почти 300 вьетнамскими учеными с требованием извинений, Хэнк опубликовал исправление в Твиттере, заявив, что у страны "безупречный" результат в борьбе с COVID-19; исходный твит также был удален. В интервью "Голосу Америки" после возникших разногласий Хэнк описал реакцию Вьетнама на пандемию COVID-19 как "превосходную" и объяснил свои первоначальные подозрения относительно данных о коронавирусе плохой ситуацией со свободой прессы в стране. В январе 2022 года Хэнк стал соавтором рабочей статьи, в которой утверждалось, что локдауны оказали "незначительное или вообще никакого влияния на смертность от COVID-19", но имели "разрушительные" последствия для общества. Этим материалом воспользовался американский консервативный новостной сайт Fox News, заявив, что "локдауны следует решительно отвергать". Статья подверглась критике со стороны различных медицинских экспертов, включая PolitiFact, как "фундаментально ошибочная", а эпидемиолог Гидеон Мейеровиц Кац назвал ее в Твиттере "очень странным обзором". PolitiFact пришел к выводу, что Хэнк "неоднократно распространял ложные утверждения о пандемии", ссылаясь на его предыдущее высказывание в Твиттере, в котором национальные локдауны и политика вакцинации против COVID-19 названы "фашистскими". В статье, опубликованной Foreign Policy, раскритиковали "вопиющую псевдонауку" Хэнка и представили его как экономиста, ведущего "войну против общественного здравоохранения".

Российское вторжение в Украину

После российского вторжения в Украину в 2022 году Ханке выступил против санкций в отношении России, назвав их "уделом проигравших". В октябре 2022 года Центр противодействия дезинформации, являющийся подразделением Совета национальной безопасности и обороны Украины, включил Ханке в свой "черный список" российских пропагандистов. В декабре 2022 года Ханке опубликовал в Twitter видео, на котором якобы были показаны словаки, протестующие против поддержки Украины их правительством и "тяжелого бремени, которое это на них возлагает". Впоследствии выяснилось, что видео было снято на не связанной с этим демонстрации в 2018 году после убийства журналиста-расследователя Яна Куцяка. После возмущения в социальных сетях и критики со стороны ряда словацких СМИ, обвинивших его в распространении дезинформации о войне в Украине, твит Хэнке был удален. Ханке также подвергся критике со стороны бывшего управляющего директора CNN Norway Мортена Овербю и Мирослава Влаховского, советника по внешней политике премьер-министра Словакии Эдуарда Хегера.