Фонд постоянного университетского капитала Техаса

Введение

Фонд суверенного богатства в Техасе

Постоянный университетский фонд (PUF) — это фонд национального благосостояния, созданный штатом Техас для финансирования государственного высшего образования в штате. Часть доходов от PUF ежегодно направляется в Фонд доступных университетов (AUF), который распределяет средства в соответствии с положениями, установленными Конституцией Техаса 1876 года, последующими поправками к ней, а также советами регентов Техасской системы университетов A&M и Техасской системы университетов. PUF предоставляет дополнительные средства, сверх налоговых поступлений, Техасской системе университетов (UT System) и Техасской системе A&M, которые в совокупности принимают около 50 процентов студентов государственных университетов штата. PUF не предоставляет финансирование другим государственным университетам Техаса.

История

Постоянный университетский фонд был учрежден Конституцией штата Техас 1876 года. Первоначально в его активы входила одна десятая часть земель Техасского университета в Остине, прилегающих к железным дорогам (Техасскому университету в Остине было выделено 1 миллион акров (404 686 км²) в Западном Техасе в качестве компенсации), а также дополнительно 1 миллион акров (404 686 км²). Кроме того, Конституция 1876 года учредила Университетскую систему Техаса, в рамках которой осуществлялось управление Техасским университетом A&M и Техасским университетом в Остине. Изначальная Конституция предусматривала приоритет инвестиций ПУФ в техасские и американские облигации. Первоначально незначительный доход, который ПУФ получал от своих земель, поступал от аренды пастбищ. Условия аннексии Республики Техас в 1845 году предусматривали сохранение Техасом своих государственных земель. В 1901 году законодательное собрание Техаса уполномочило Техасский университет в Остине "продавать, сдавать в аренду и иным образом распоряжаться" правами на нефть и минеральные ресурсы на землях ПУФ. 10 марта 1926 года Верховный суд Техаса в деле "Штат, в лице генерального прокурора, против Хэтчера" вынес решение против государственного казначея В. Грегори Хэтчера, который отказался выполнить требование генерального прокурора Дэна Муди о направлении доходов от нефтяных прав в ПУФ, а не в AUF. Верховный суд Техаса заключил, что Конституция 1876 года предписывала направлять подземные доходы в "основной капитал фонда", а не в распорядительный доход Техасского университета в Остине.

Активы

По словам Олиена и Олиена, первоначальный миллион акров был "гораздо менее привлекательной землей в засушливом западном Техасе: на ней не было леса, она была слишком засушлива для мелкого фермерства и не содержала известных полезных ископаемых". Земля располагалась в округах Крокетт, Ирион, Пекос, Рейган, Шлейхер, Террелл и Аптон. В 1883 году к ней были добавлены земли в округах Эндрюс, Крейн, Калберсон и Винклер, которые "не были более привлекательными, чем земли, выделенные в 1876 году, но их площадь была как минимум вдвое больше". Открытие нефтяного месторождения Биг-Лейк в Пермском бассейне изменило стоимость земли и обеспечило надежное финансирование университетской системы. В 1900 году Постоянный университетский фонд (ФПУ) получил около 40 000 долларов, в основном от аренды пастбищ; к 1925 году доход вырос до 2000 долларов в день (около 700 000 долларов в год), а к 1943 году составил чуть менее 1 миллиона долларов в год. Доходы от аренды пастбищ и других прав на землю поступают в распоряжение Вспомогательного университетского фонда (ВУФ). По состоянию на декабрь 2008 года ФПУ располагал инвестициями и землей на сумму около 8,8 миллиарда долларов, расположенными в 21 округе, в основном в Западном Техасе. Каждый год пять процентов стоимости ФПУ перечисляются в ВУФ, который затем распределяет средства. ФПУ обслуживает исключительно учреждения, входящие в Техасскую университетскую систему, которые получают две трети доходов, и Техасскую систему A&M, которая получает оставшуюся треть. В свое время ФПУ был основным источником дохода Техасского университета в Остине, но сегодня его доходы составляют менее двадцати процентов годового бюджета университета. Из основного академического бюджета Техасского университета в Остине в размере 1 миллиарда долларов в 2007–2008 учебном году финансирование ВУФ составило 143 миллиона долларов. Управлением фидуциарными активами ФПУ занимается компания UTIMCO (University of Texas/Texas A&M Investment Management Company), некоммерческая организация, созданная для управления различными активами UT и Texas A&M Systems и управляемая добровольным советом директоров. Совет состоит из трех членов совета регентов UT System, четырех членов, выбранных советом регентов UT System, и двух членов, выбранных советом регентов Texas A&M University System. При этом не менее трех членов, назначенных регентами UT System, и один член, назначенный регентами Texas A&M System, должны быть профессиональными инвесторами. Кроме того, канцлер UT System обычно входит в число семи представителей этой системы в совете UTIMCO. Помимо этого, UTIMCO имеет главного исполнительного директора и главного инвестиционного директора, назначаемых советом директоров, и президента, назначаемого генеральным директором и советом директоров; все сотрудники UTIMCO, за исключением девяти членов совета директоров, получают заработную плату и имеют право на ежегодные премии. В феврале 2009 года UTIMCO подверглась критике со стороны законодательной и исполнительной власти штата за выплату премий сотрудникам, несмотря на глобальный финансовый кризис 2008–2009 годов. Роберт Роулинг, председатель UTIMCO и вице-председатель совета регентов UT Austin, настаивал на том, что премии, которые он одобрил, были выплачены за финансовый год, закончившийся 31 июля 2008 года, в течение которого чистые фидуциарные активы ФПУ сократились на 3,26%, или 383 миллиона долларов, по сравнению с почти 14% для Dow Jones Industrial Average. Председатель совета регентов поддержал Роулинга, заявив, что контракты обязывали к выплате премий, а их размер – 1,05 миллиона долларов для генерального директора UTIMCO и 2,3 миллиона долларов для остальных сотрудников – был достаточно жестко фиксирован. Пресс-секретарь Перри раскритиковала контракты, заявив: "Структура вознаграждения должна учитывать финансовое состояние фонда, и стимулы не должны выплачиваться, если фонд убыточен". Другим государственным университетам Техаса, в частности, всем учреждениям системы Университета Хьюстона, Университета Северного Техаса, Техасской государственной системы, Техасской технологической системы и некоторым учреждениям UT System и Texas A&M System, законом запрещено делиться доходами от этого фонда, но в 1984 году был создан второй фонд, предназначенный для обслуживания этих учебных заведений в будущем: Фонд высшего образования (также известный как Фонд помощи высшему образованию), который значительно меньше. Для включения других университетских систем или отдельных учреждений в состав ФПУ потребуется внесение поправок в Конституцию Техаса или двух третей голосов в законодательном собрании. Недавно в список разрешенных учреждений был добавлен Университет Техаса Рио-Гранде Вэлли, который был основан в 2013 году в результате слияния Университета Техаса – Пан-Американ и Университета Техаса в Браунсвилле и начал полноценную работу в 2015 году. Предыдущие учебные заведения не имели права на получение средств из ФПУ, но закон о создании UTRGV сделал новое учреждение имеющим право на получение средств из ФПУ, и он был принят необходимым большинством в две трети голосов обеих палат законодательного собрания. Самым последним добавленным учреждением является Государственный университет Стивена Ф. Остина (SFA), который присоединился к UT System, начиная с 2023–2024 учебного года. Закон о включении SFA в UT System предусматривал, что он получит право на получение средств из ФПУ после присоединения к системе. Мера была единогласно принята обеими палатами законодательного собрания и подписана в закон 10 мая 2023 года. + Учреждения Постоянного университетского фонда: Техасская университетская система, Техасская система A&M, Университет Техаса в Арлингтоне, Медицинский центр Техасского университета в Хьюстоне, Техасский университет A&M, Исследовательская служба Техасского университета A&M, Университет Техаса в Остине, Медицинский центр Техасского университета в Сан-Антонио, Университет Прейри-Вью A&M, Исследовательская служба Техасского университета A&M, Университет Техаса в Далласе, Институт техасской культуры Техасского университета в Сан-Антонио, Государственный университет Тарлетон, Служба инженерных разработок Техасского университета A&M, Университет Техаса в Эль-Пасо, Онкологический центр М. Д. Андерсона Техасского университета, Университет Техаса A&M в Галвестоне, Лесная служба Техасского университета A&M, Университет Техаса в Пермском бассейне, Медицинская школа Техасского университета, Центр здравоохранения Техасского университета A&M, Транспортный институт Техасского университета A&M, Университет Техаса в Сан-Антонио, Медицинский центр Юго-Западного Техасского университета, Администрация Техасской системы университета A&M, Университет Техаса в Тайлере, Университет Техаса Рио-Гранде Вэлли, Администрация Техасской университетской системы, Государственный университет Стивена Ф. Остина. источник: Конституция Техаса, статья 7, раздел 7.18(a) и раздел 7.18(b).

According to Olien and Olien, the original one million acres was "much less desirable land in arid western Texas it had no timber, was too arid for small farming, and had no special mineral resources that anyone was aware of." The land was located in Crockett, Irion, Pecos, Reagan, Schleicher, Terrell, and Upton counties. In 1883, additional land was added in Andrews, Crane, Culberson, and Winkler counties, which "was no more desirable than that granted in 1876, but there was at least twice as much of it." The Big Lake oil discovery, within the Permian Basin, revised the value of the land, and ensured a richly endowed university system. In 1900, the Permanent University Fund earned approximately $40,000, mostly from grazing leases; by 1925, income had increased to $2,000 per day (about $700,000 per year), and by 1943 was just under $1 million per year. Grazing leases and other surface rights income are distributed to the AUF. As of December 2008 figures, the PUF holds approximately $8.8 billion in investments and of land located in 21 counties, mostly in West Texas. Each year, five percent of the PUF's value is transferred to the AUF, which then distributes the money. The PUF exclusively serves institutions in the University of Texas System, which receives two thirds of its proceeds, and the Texas A&M System, which receives the remaining one third. At one time, the PUF was the chief source of income for The University of Texas at Austin, but today its revenues account for less than twenty percent of the university's annual budgets. Of the 2007 08 year's $1 billion core academic budget of UT Austin, the AUF's funding accounted for $143 million. The PUF's fiduciary assets are managed by the University of Texas/Texas A&M Investment Management Company (UTIMCO), a nonprofit group formed to manage various assets of the UT and Texas A&M Systems and governed by a volunteer board of directors. The board is composed of three members of the UT System board of regents, four members selected by the UT System board of regents, and two members selected by the Texas A&M University System board of regents. Of these, at least three of the members appointed by the UT System regents and one appointed by the Texas A&M System regents must be investment professionals. Additionally, the UT System chancellor is normally one of that system's seven representatives on the UTIMCO board. In addition, UTIMCO has a chief executive officer and chief investment officer appointed by the board and a president appointed by the CEO and board; all employees of UTIMCO except the nine member board of directors receive a salary and are eligible for annual bonuses. In February 2009, UTIMCO drew criticism from the state's legislative and executive branches for awarding bonuses to employees despite the global financial crisis of 2008–2009. Robert Rowling, chairman of UTIMCO and vice chairman of the UT Austin board of regents, insisted that the bonuses he authorized were for the fiscal year ending 31 July 2008, in which the PUF net fiduciary assets decreased by 3.26%, or $383 million, as compared to nearly 14% for the Dow Jones Industrial Average. The Chairman of the board of regents defended Rowling, stating that the contracts obligated bonus payment and the large amounts, $1.05 million for the UTIMCO CEO and $2.3 million for other employees combined, were fairly inflexible. Perry's spokeswoman attacked the contracts, stating, "The compensation structure ought to incorporate the health of the fund, whereby incentives are not immediately paid out if the fund is in the red." Other Texas public universities—notably all institutions in the University of Houston System, the University of North Texas System, the Texas State System, the Texas Tech System, and some UT System and Texas A&M System institutions—are prohibited by law from sharing the income from this endowment, but in 1984 a second fund was created to one day serve those schools: the Higher Education Fund (also known as the Higher Education Assistance Fund), a much smaller fund. Addition of the other university systems or individual institutions to the Permanent University Fund would require an amendment to the Texas Constitution or a two thirds vote in the legislature. A recently added institution to the list of allowed institutions is the University of Texas Rio Grande Valley, which was founded in 2013 with the merger of the University of Texas–Pan American and University of Texas at Brownsville and began full operation in 2015. The predecessor schools were not eligible for PUF allocations, but the law that created UTRGV made the new institution PUF eligible, and was passed by the required two thirds vote of both legislative chambers. The most recently added institution is Stephen F. Austin State University (SFA), which joined the UT System starting with the 2023–24 academic year. The law that added SFA to the UT System specified that it would become PUF eligible upon joining the system. The measure was passed unanimously by both legislative chambers, and was signed into law on May 10, 2023. + Permanent University Fund Institutions University of Texas System Texas A&M University System University of Texas at Arlington University of Texas Health Science Center at Houston Texas A&M University Texas A&M AgriLife Extension Service University of Texas at Austin University of Texas Health Science Center at San Antonio Prairie View A&M University Texas A&M AgriLife Research University of Texas at Dallas University of Texas Institute of Texan Cultures at San Antonio Tarleton State University Texas A&M Engineering Extension Service University of Texas at El Paso University of Texas M. D. Anderson Cancer Center Texas A&M University at Galveston Texas A&M Forest Service University of Texas of the Permian Basin University of Texas Medical Branch Texas A&M Health Science Center Texas A&M Transportation Institute University of Texas at San Antonio University of Texas Southwestern Medical Center Texas A&M University System Administration University of Texas at Tyler University of Texas Rio Grande Valley University of Texas System Administration Stephen F. Austin State University source: Texas Constitution, Article 7, Section 7.18(a) and Section 7.18(b)