Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
В финансах термин аккреция относится к положительному изменению стоимости после совершения сделки; он применяется в различных контекстах. При торговле облигациями аккреция – это прирост капитала, ожидаемый при покупке облигации со скидкой к ее номинальной стоимости, при условии, что она будет погашена по номинальной стоимости. Аккрецию можно рассматривать как антоним амортизации: аккреционный своп против амортизирующего свопа. В контексте корпоративных финансов аккреция – это фактически созданная стоимость после конкретной сделки. Сделка считается увеличивающей прибыль (earnings accretive), если отношение цены к прибыли покупателя выше, чем отношение цены к прибыли приобретаемой компании, включая премию к цене приобретения. Аналогично, при слияниях и поглощениях аккреция обозначает увеличение прибыли на акцию компании в проформальном выражении после совершения сделки. (Например, если у компании А прибыль на акцию составляет 1,00 долл. США, а после приобретения компании B прибыль на акцию объединенной компании составляет 1,25 долл. США, то приобретение будет называться аккретивным на 25%). В противоположность этому, сделка считается "разводняющей" (dilutive), если прибыль на акцию уменьшается после ее совершения. См.: Анализ аккреции/разводнения, Разводненная прибыль на акцию (Diluted EPS), Разводняющая ценная бумага; Коэффициент обмена. В бухгалтерском учете расходы на аккрецию возникают при обновлении текущей стоимости (PV) инструмента. (Например, если текущая стоимость обязательства была первоначально признана в размере 650 долл. США, а его будущая стоимость (FV) составляет 1000 долл. США, то каждый год необходимо увеличивать текущую стоимость обязательства по мере приближения к его будущей стоимости. Если вышеуказанное обязательство, например, обязательство по выводу актива из эксплуатации, имеет ставку дисконтирования 10%, то расходы на аккрецию в 1-й год составят 65 долл. США, а текущая стоимость обязательства на конец 1-го года составит 715 долл. США.) Поскольку даты составления отчетности не обязательно совпадают с датами годовщины этих обязательств, расходы распределяются пропорционально.
In finance, the term accretion refers to a positive change in value following a transaction; it is applied in several contexts. When trading in bonds, accretion is the capital gain expected when a bond is bought at a discount to its par value, given that, it is expected to mature at par. Accretion can be thought of as the antonym of amortization: Accreting swap vs Amortising swap. In a corporate finance context, accretion is essentially the actual value created after a particular transaction. A deal is earnings accretive if the acquirer's price to earnings ratio is greater than the target's price to earnings ratio, including the acquisition premium. Similarly, re mergers and acquisitions, accretion is referred to as the increase in a company's earnings per share on a pro forma basis following the transaction. (For example, if Company A has $1.00 earnings per share and after acquiring Company B, the combined company's earnings per share is $1.25, then the acquisition would be referred to as 25% accretive). By contrast, a transaction is "dilutive" where the earnings per share decrease following the transaction. See: Accretion/dilution analysis, Diluted EPS, Dilutive security; Swap ratio. In accounting, an accretion expense is created when updating the present value (PV) of an instrument. (For example, if the present value of a liability was originally recognized at $650, which has a future value (FV) of $1000, then every year one must increase the PV of the liability as it comes closer to its FV. If the above liability, for example an asset retirement obligation, had a discount rate of 10%, the accretion expense in year 1 would be $65 and the PV of the liability at the end of year 1 would be $715.) Since the statement dates will not necessarily coincide with the anniversary dates of these commitments, the expense is prorated.