Финансовый ранд Южной Африки: История и эволюция валюльных ограничений.

Введение

Южноафриканский финансовый ранд был наиболее заметной частью системы контроля за капиталом. Хотя финансовый ранд был отменен в марте 1995 года, некоторые меры контроля за капиталом остаются в силе. Эти меры контроля за движением капитала в Южной Африке именуются "валютным контролем", хотя с 1995 года система перешла к надзору – регистрации и предоставлению отчетов властям о валютных операциях – вместо прямого контроля. Контроль за капиталом в Южной Африке в различных формах действовал непрерывно с начала Второй мировой войны, когда Великобритания и ее доминионы ввели зону фунта стерлингов. После резни в Шарпвилле в 1960 году Южная Африка столкнулась со значительным оттоком иностранной валюты по счету капитала платежного баланса и ввела дополнительный уровень контроля за капиталом, известный как система блокированного ранда. Это главным образом препятствовало оттоку капитала в другие страны зоны фунта стерлингов, в частности, в Великобританию. В определенной степени система блокированного ранда была аналогична системе Рейхсбанка Германии, введенной Хьяльмаром Шахтом в 1937 году, под названием "аски"-счета – сокращение от Ausländer Sonderkonten für Inlandszahlungen ("специальные счета иностранцев для внутренних платежей"). Иными словами, была создана замкнутая система, которая не создавала требований к валютным резервам Третьего рейха, или, в данном случае, Южной Африки. В докладе Комиссии Де Кока по валютному контролю, представленном в ноябре 1978 года, предлагалось постепенное смягчение валютного контроля. Это привело к замене блокированного ранда финансовым рандом в начале 1979 года. В соответствии с этой политикой сам финансовый ранд был отменен в 1983 году, и нерезиденты могли репатриировать большую часть своих южноафриканских инвестиций через коммерческий ранд. Однако это смягчение оказалось недолгим, и система финансового ранда была вновь введена 1 сентября 1985 года. Отток средств в 1984–1985 годах был в значительной степени обусловлен экономическими санкциями в ответ на апартеид. Одновременно правительство ввело валютный контроль. Инвестиции в Южную Африку иностранцами могли продаваться только за финансовые ранды. Система финансового ранда предусматривала два обменных курса ранда – один для операций по текущему счету и один для операций по капитальному счету для нерезидентов. Инвестиции, сделанные в Южной Африке нерезидентами, могли продаваться только за финансовые ранды, и были установлены ограничения на конвертируемость финансовых рандов в иностранные валюты. Финансовый ранд имел код валюты ISO 4217 ZAL. Финансовый ранд существовал и ранее, с января 1979 года по февраль 1983 года. Кризис 1985 года совпал с дефолтом (тогда называемым "мораторием") по внешнему долгу правительства апартеида.

The South African financial rand was the most visible part of a system of capital controls. Although the financial rand was abolished in March 1995, some capital controls remain in place. These capital controls are locally referred to as "exchange controls", although the system has since 1995 moved towards surveillance — recording and reporting to the authorities of foreign currency transactions — rather than control. Capital controls have been in place in South Africa in various guises on an uninterrupted basis since the outbreak of World War II, when Great Britain and its dominions implemented the Sterling area. Following the 1960 Sharpeville massacre, South Africa experienced significant outflows of foreign exchange on the capital account of the balance of payments and instituted an additional level of capital controls, known as the Blocked Rand system. This had the principal effect of blocking outflows of capital to the other countries in the Sterling Area, notably Britain. To some extent the Blocked Rand system mirrored Germany's Reichsbank system introduced under Hjalmar Schacht in 1937, called "aski" accounts — short for Ausländer Sonderkonten für Inlandszahlungen ("foreigners' special accounts for inland payments"). In other words, creating a closed loop system that did not create a claim on the foreign exchange reserves of the Third Reich, or in this case South Africa. The report of the De Kock Commission on Exchange Controls tabled in November 1978, proposed a gradual easing of exchange controls. This saw the replacement of the Blocked Rand by the Financial Rand in early 1979. In line with this policy, the Financial Rand itself was abolished in 1983 and non residents could repatriate the majority of their South African investments via the Commercial Rand. This easing was, however, short lived and the Financial Rand system was re introduced on 1 September 1985. The outflows during 1984–1985 were largely the result of economic sanctions in response to apartheid. At the same time, the government enacted the exchange controls. Investments in South Africa by foreigners could only be sold for financial rand. The financial rand system provided for two exchange rates for the rand — one for current account transactions and one for capital account transactions for non residents. Investments made in South Africa by non residents could only be sold for financial rand, and limitations were placed on the convertibility of financial rand into foreign currencies. Financial rand had the ISO 4217 currency code ZAL. Financial rand had a previous life, from January 1979 to February 1983. The 1985 crisis coincided with a default (then called a "standstill") on foreign debt by the apartheid government.