Меррилл Линч: История американского инвестиционного банка

Введение

Недействующий американский инвестиционный банк, историческая независимая корпорация Merrill Lynch & Co., Inc.

Merrill Lynch & Co., официально Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, был публично торгуемым американским инвестиционным банком, существовавшим независимо с 1914 по январь 2009 года, после чего был приобретен Bank of America и интегрирован в BofA Securities. Компания занималась операциями с ценными бумагами, включая прайм-брокерское обслуживание и деятельность дилера, и располагала штаб-квартирой в Нью-Йорке, занимая все 34 этажа здания по адресу 250 Vesey Street. Соглашение о приобретении Bank of America было заключено 14 сентября 2008 года, в пик финансового кризиса 2007–2008 годов, в те же выходные, когда Lehman Brothers был объявлен банкротом. Приобретение было завершено в январе 2009 года, а Merrill Lynch & Co., Inc. была объединена с Bank of America Corporation в октябре 2013 года.

Основание и ранняя история

Компания была основана 6 января 1914 года, когда Чарльз Э. Меррилл открыл компанию Charles E. Merrill & Co. для ведения бизнеса по адресу 7 Wall Street в Нью-Йорке. Через несколько месяцев к нему присоединился друг Меррилла, Эдмунд К. Линч, и в 1915 году название было официально изменено на Merrill, Lynch & Co. В то время в названии фирмы стояла запятая между Merrill и Lynch, которая была убрана в 1938 году. В 1916 году к фирме присоединился Уинтроп Х. Смит. Майкл Г. Риккарди занимал должность главы группы фондов прямых инвестиций в Merrill Lynch & Co. В 1921 году компания приобрела Pathé Exchange, которая впоследствии стала RKO Pictures. В 1926 году фирма приобрела контрольный пакет акций Safeway Inc., превратив небольшой продуктовый магазин в третью по величине сеть продуктовых магазинов в стране к началу 1930-х годов. В 1930 году Меррилл возглавил масштабную реструктуризацию фирмы, выделив розничный брокерский бизнес компании в E. A. Pierce & Co. (ранее A. H. Housman & Co.) для концентрации на инвестиционном банкинге. Вместе с бизнесом Меррилл также передал большую часть своих сотрудников, включая Линча и Уинтропа Х. Смита. Чарльз Меррилл получил миноритарный пакет акций в E. A. Pierce в рамках этой сделки. На протяжении 1930-х годов E. A. Pierce оставался крупнейшим брокерским агентством в США. Фирма, возглавляемая Эдвардом А. Пирсом, Линчем и Смитом, также оказалась одной из самых инновационных в отрасли, внедрив машины IBM для ведения учета. Кроме того, к 1938 году E. A. Pierce контролировал крупнейшую телеграфную сеть, состоящую из частной сети протяженностью более 23 000 миль. Эти провода обычно использовались для передачи заказов. Несмотря на сильные позиции на рынке, E. A. Pierce испытывал финансовые трудности в 1930-х годах и был недостаточно капитализирован. После смерти Линча в 1938 году Смит начал переговоры с Мерриллом, который владел миноритарным пакетом акций в E. A. Pierce, о возможном слиянии двух фирм. 1 апреля 1940 года Merrill Lynch объединилась с E. A. Pierce & Co. и Cassatt & Co., филадельфийской брокерской фирмой, в которой обе компании – Merrill Lynch и E. A. Pierce – имели интересы. Компания стала первой на Уолл-стрит, опубликовавшей годовой финансовый отчет в 1941 году. В 1941 году Merrill Lynch, E. A. Pierce и Cassatt объединились с Fenner & Beane, инвестиционным банком и компанией, занимающейся сырьевыми товарами, базирующейся в Новом Орлеане. На протяжении 1930-х годов Fenner & Beane неизменно занимала второе место по объему деятельности среди фирм по ценным бумагам в США. Объединенная фирма, ставшая явным лидером в брокерском бизнесе ценных бумаг в США, была переименована в Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Beane.

The company was founded on January 6, 1914, when Charles E. Merrill opened Charles E. Merrill & Co. for business at 7 Wall Street in New York City. A few months later, Merrill's friend, Edmund C. Lynch, joined him, and in 1915 the name was officially changed to Merrill, Lynch & Co. At that time, the firm's name included a comma between Merrill and Lynch, which was dropped in 1938 In 1916, Winthrop H. Smith joined the firm. Michael G. Ricciardi served as the head of the private equity funds group at Merrill Lynch & Co. In 1921, the company purchased Pathé Exchange, which later became RKO Pictures. In 1926, the firm acquired a controlling interest in Safeway Inc., transforming the small grocery store into the country's third largest grocery store chain by the early 1930s. In 1930, Merrill led the firm through a major restructuring, spinning off the company's retail brokerage business to E. A. Pierce & Co. (formerly A. H. Housman & Co.) to focus on investment banking. Along with the business, Merrill also transferred the bulk of its employees, including Lynch and Winthrop H. Smith. Charles Merrill received a minority interest in E. A. Pierce in the transaction. Throughout the 1930s, E. A. Pierce remained the largest brokerage in the US. The firm, led by Edward A. Pierce, Lynch, and Smith would also prove one of the most innovative in the industry, introducing IBM machines into the business' record keeping. Additionally, by 1938, E. A. Pierce would control the largest wire network with a private network of over 23,000 miles of telegraph wires. These wires were typically used for orders. Despite its strong position in the market, E. A. Pierce was struggling financially in the 1930s and was thinly capitalized. Following the death of Lynch in 1938, Smith began discussions with Merrill, who owned a minority interest in E. A. Pierce, about a possible merger of the two firms. On April 1, 1940, Merrill Lynch merged with E. A. Pierce & Co. and Cassatt & Co., a Philadelphia based brokerage firm in which both Merrill Lynch and E. A. Pierce held an interest. The company became the first on Wall Street to publish an annual fiscal report in 1941. In 1941, Merrill Lynch, E. A. Pierce and Cassatt merged with Fenner & Beane, a New Orleans based investment bank and commodities company. Throughout the 1930s, Fenner & Beane was consistently the second largest securities firm in the US. The combined firm, which became the clear leader in securities brokerage in the US, was renamed Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Beane.

Послевоенные годы

В 1952 году компания была реорганизована в холдинговую компанию Merrill Lynch & Co. и официально зарегистрирована как корпорация после почти полувека существования в форме партнерства. 31 декабря 1957 года газета The New York Times назвала это название "благозвучным образцом американской идентичности" и отметила: "После шестнадцати лет популяризации, Merrill Lynch, Pierce, Fenner и Beane собираются изменить его, тем самым отдавая дань уважения человеку, который во многом способствовал тому, чтобы имя брокерской фирмы вошло в историю Америки", – так говорили о Винтропе Х. Смите, который руководил компанией с 1940 года. В результате слияния компания Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Inc. стала крупнейшей в мире фирмой по ценным бумагам, с офисами более чем в 98 городах и членством на 28 биржах. С начала финансового года фирмы 1 марта 1958 года название фирмы официально стало "Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith", а компания вошла в состав Нью-Йоркской фондовой биржи. В 1964 году Merrill Lynch приобрела C. J. Devine & Co., ведущего дилера государственных ценных бумаг США. Слияние состоялось после смерти Кристофера Д. Девина в мае 1963 года. Партнеры C. J. Devine & Co., известные как "The Devine Boys", основали Merrill Lynch Government Securities Inc., что обеспечило компании прочные позиции на рынке государственных ценных бумаг. Деятельность в сфере государственных ценных бумаг дала Merrill Lynch необходимый импульс для разработки многих уникальных продуктов денежного рынка и паевых инвестиционных фондов государственных облигаций, которые во многом способствовали росту фирмы в 1970-х и 1980-х годах.

Конец XX века

У брокерской компании также были партнеры в Канаде, проявлявшие интерес к розничному инвестиционному бизнесу на протяжении нескольких лет, пока эта дочерняя компания не была продана CIBC Wood Gundy в 1990 году. С приобретением Midland Walwyn Inc в июне 1998 года Merrill Lynch вновь вышла на канадский инвестиционный рынок. В то время Канада была седьмым по величине рынком для частных инвестиций. В 2003 году Merrill Lynch стал вторым по величине акционером японской анимационной студии TMS Entertainment. В отчете, представленном в Министерство финансов, группа Merrill Lynch сообщила о приобретении 7,54% акций TMS путем покупки примерно 3,33 миллиона акций. Merrill Lynch приобрела эту долю исключительно в инвестиционных целях и не планировала брать под контроль управление компанией.

Подъем к известности

Merrill Lynch достигла известности благодаря своей сети из 15 000 финансовых консультантов, иногда называемой «гремящим стадом», что позволяло ей напрямую размещать гарантированные ею ценные бумаги. В отличие от нее, многие известные фирмы Уолл-стрит, такие как Morgan Stanley, полагались на группы независимых брокеров для размещения ценных бумаг, которые они гарантировали. Вплоть до 1970 года она была известна как «католическая» фирма Уолл-стрит. Компания стала публичной в 1971 году и превратилась в многонациональную корпорацию с активами клиентов более чем в 1,8 триллиона долларов, работающую в более чем 40 странах мира. В 1977 году компания представила Счет управления денежными средствами (CMA), который позволял клиентам автоматически переводить все свои денежные средства в паевой инвестиционный фонд денежного рынка, а также включал возможность выписывать чеки и пользоваться кредитной картой. В 1978 году компания значительно укрепила свой бизнес по андеррайтингу ценных бумаг, приобретя White Weld & Co., небольшой, но престижный старинный инвестиционный банк. Merrill Lynch была хорошо известна своими услугами для частных клиентов и мощным отделом продаж.

Поселение округа Ориндж

"Меррилл Линч" урегулировал претензии округа Ориндж, штат Калифорния, выплатив 400 миллионов долларов в связи с обвинениями в продаже бывшему казначею округа Роберту Ситрону неподходящих и рискованных инвестиций. Ситрон потерял 1,69 миллиарда долларов, что привело к банкротству округа в декабре 1994 года. Округ подал иски против дюжины и более компаний по ценным бумагам, консультантов и бухгалтеров, но "Меррилл Линч" урегулировал дело, не признавая своей вины в июне 1998 года. Округу удалось вернуть в общей сложности около 600 миллионов долларов, включая 400 миллионов долларов от "Меррилл Линч".

Кризис субстандартной ипотеки

В ноябре 2007 года Merrill Lynch объявила о списании убытков в размере 8,4 миллиарда долларов, связанных с кризисом ипотечного кредитования с высоким риском, и об отстранении Э. Стэнли О’Нила с поста генерального директора. О’Нил ранее обращался к Wachovia с предложением о слиянии без предварительного одобрения совета директоров, но переговоры были прекращены после его увольнения. Позже в том же месяце компания объявила о продаже своего бизнеса по коммерческому финансированию General Electric и о продаже значительной доли собственных акций компании Temasek Holdings, инвестиционной группе правительства Сингапура, с целью привлечения капитала. Сделка привлекла более 6 миллиардов долларов. За один год, с июля 2007 года по июль 2008 года, Merrill Lynch потеряла 19,2 миллиарда долларов, или 52 миллиона долларов ежедневно. Temasek Holdings согласилась приобрести фонды и увеличить свои инвестиции в компанию на 3,4 миллиарда долларов. В августе 2008 года генеральный прокурор штата Нью-Йорк Эндрю Куомо пригрозил подать в суд на Merrill Lynch за искажение рисков, связанных с ценными бумагами, обеспеченными ипотекой. За неделю до этого Merrill Lynch предложила выкупить долговые обязательства на 12 миллиардов долларов и заявила, что была удивлена иском. 22 августа 2008 года генеральный директор Джон Тэйн объявил о соглашении с секретарем штата Массачусетс о выкупе всех ценных бумаг с плавающим курсом у клиентов с депозитами менее 100 миллионов долларов, начиная с октября 2008 года и расширяясь в январе 2009 года. 5 сентября 2008 года Goldman Sachs понизила рейтинг акций Merrill Lynch до "убедительной продажи" и предупредила о дальнейших потерях компании. В сентябре 2008 года Bloomberg сообщила, что Merrill Lynch потеряла 51,8 миллиарда долларов на ценных бумагах, обеспеченных ипотекой, в результате кризиса ипотечного кредитования с высоким риском. В 2005 году Merrill разместила рекламу на последней странице журнала Derivatives Week, подчеркивая тот факт, что ее подразделение Global Markets and Investing Group было "ведущим мировым организатором CDO в 2004 году". Чтобы обеспечить достаточный объем ипотечных кредитов для CDO, в декабре 2006 года Merrill приобрела First Franklin Financial Corp., одного из крупнейших кредиторов с высоким риском в стране. В период с 2006 по 2007 год Merrill была ведущим организатором 136 CDO на общую сумму 93 миллиарда долларов. К концу 2007 года стоимость этих CDO начала падать, но Merrill сохранила часть из них, что привело к миллиардным убыткам для компании. В середине 2008 года Merrill продала группу CDO, ранее оцененных в 30,6 миллиарда долларов, компании Lone Star Funds за 1,7 миллиарда долларов наличными и кредит в 5,1 миллиарда долларов. В апреле 2009 года страховая компания MBIA подала в суд на Merrill Lynch за мошенничество и пять других нарушений. Эти нарушения были связаны с "страховыми" контрактами по кредитным дефолтным свопам, которые Merrill приобрела у MBIA по четырем ипотечным долговым обязательствам Merrill. Это были CDO серий "ML Series", Broderick CDO 2, Highridge ABS CDO I, Broderick CDO 3 и Newbury Street CDO. MBIA утверждала, в частности, что Merrill ввела MBIA в заблуждение относительно качества этих CDO и что она использовала сложную структуру этих конкретных CDO (CDO в квадрате и кубе), чтобы скрыть проблемы, которые она знала о ценных бумагах, лежащих в основе CDO. Однако в 2010 году судья Бернард Фрид отклонил все обвинения, кроме одного: утверждение MBIA о том, что Merrill нарушила договор, пообещав, что CDO заслуживают рейтинга AAA, в то время как, по ее утверждению, на самом деле это было не так. Когда CDO потеряли свою стоимость, MBIA оказалась должна Merrill значительную сумму денег. Merrill оспаривала претензии MBIA. В 2009 году Rabobank подала в суд на Merrill из-за CDO под названием Norma. Rabobank позже заявила, что ее дело против Merrill было очень похоже на обвинения SEC в мошенничестве против Goldman Sachs и ее CDO Abacaus. Rabobank утверждала, что хедж-фонд Magnetar Capital выбрал активы для включения в Norma и предположительно сделал ставку против них, но что Merrill не сообщила Rabobank об этом факте. Вместо этого Rabobank утверждает, что Merrill сообщила ей, что NIR Group выбирает активы. Когда стоимость CDO рухнула, Rabobank осталась должна Merrill значительную сумму денег. Merrill оспорила аргументы Rabobank, заявив через своего представителя: "Эти два вопроса не связаны между собой, и сегодняшние претензии не только необоснованны, но и не были включены в иск Rabobank, поданный почти год назад".

In November 2007, Merrill Lynch announced it would write down $8.4 billion in losses associated with the subprime mortgage crisis, and would remove E. Stanley O'Neal as its chief executive. O'Neal had earlier approached Wachovia about a merger without prior Board approval, but the talks ended after O'Neal's dismissal. Later that month, the firm announced it would sell its commercial finance business to General Electric, and would sell off major shares of its own stock to Temasek Holdings, a Singapore government investment group, in an effort to raise capital. The deal raised over $6 billion. In one year between July 2007 and July 2008, Merrill Lynch lost $19.2 billion, or $52 million daily. Temasek Holdings agreed to purchase the funds and increase its investment in the company by $3.4 billion. Andrew Cuomo, New York Attorney General, threatened to sue Merrill Lynch in August 2008 over its misrepresentation of the risk on mortgage backed securities. A week earlier, Merrill Lynch had offered to buy back $12 billion in auction rate debt and said it was surprised by the lawsuit. On August 22, 2008, CEO John Thain announced an agreement with the Massachusetts Secretary of the Commonwealth to buy back all auction rate securities from customers with less than $100 million in deposits with the firm, beginning in October 2008 and expanding in January 2009. On September 5, 2008 Goldman Sachs downgraded Merrill Lynch's stock to "conviction sell" and warned of further losses at the company. Bloomberg reported in September 2008 that Merrill Lynch had lost $51.8 billion on mortgage backed securities as part of the subprime mortgage crisis. In 2005 Merrill took out advertisements in the back of Derivatives Week magazine, touting the fact that its Global Markets and Investing Group was the "#1 global underwriter of CDOs in 2004". To provide a ready supply of mortgages for the CDOs, Merrill purchased First Franklin Financial Corp., one of the largest subprime lenders in the country, in December 2006. Between 2006 and 2007, Merrill was lead underwriter on 136 CDOs worth $93 billion. By the end of 2007, the value of these CDOs was collapsing, but Merrill had held onto portions of them, creating billions of dollars in losses for the company. In mid 2008, Merrill sold a group of CDOs that had once been valued at $30.6 billion to Lone Star Funds for $1.7 billion in cash and a $5.1 billion loan. In April 2009, bond insurance company MBIA sued Merrill Lynch for fraud and five other violations. These were related to the credit default swap "insurance" contracts Merrill had bought from MBIA on four of Merrill's mortgage based collateralized debt obligations. These were the "ML Series" CDOs, Broderick CDO 2, Highridge ABS CDO I, Broderick CDO 3, and Newbury Street CDO. MBIA claimed, among other things, that Merrill defrauded MBIA about the quality of these CDOs, and that it was using the complicated nature of these particular CDOs (CDOs squared and cubed) to hide the problems it knew about in the securities that the CDOs were based on. However, in 2010 Justice Bernard Fried disallowed all but one of the charges: the claim by MBIA that Merrill had committed breach of contract by promising the CDOs were worthy of an AAA rating when, it alleges, in reality they were not. When the CDOs lost value, MBIA wound up owing Merrill a large amount of money. Merrill disputed MBIA's claims. In 2009 Rabobank sued Merrill over a CDO named Norma. Rabobank later claimed that its case against Merrill was very similar to the SEC's fraud charges against Goldman Sachs and its Abacaus CDOs. Rabobank alleged that a hedge fund named Magnetar Capital had chosen assets to go into Norma, and allegedly bet against them, but that Merrill had not informed Rabobank of this fact. Instead, Rabobank alleges that Merrill told it that NIR Group was selecting the assets. When the CDO value tanked, Rabobank was left owing Merrill a large amount of money. Merrill disputed the arguments of Rabobank, with a spokesman claiming "The two matters are unrelated and the claims today are not only unfounded but weren't included in the Rabobank lawsuit filed nearly a year ago".

Продажа Банку Америки

Значительные потери были обусловлены падением стоимости крупного и нехеджированного портфеля ипотечных кредитов в форме обеспеченных долговых обязательств. Потеря доверия торговых партнеров к платежеспособности и способности Merrill Lynch рефинансировать краткосрочный долг в конечном итоге привела к ее продаже. В течение недели, начавшейся 8 сентября 2008 года, Lehman Brothers столкнулся с серьезным дефицитом ликвидности, что поставило под вопрос его дальнейшее существование. Инвесторы опасались, что в случае банкротства Lehman Brothers заражение может распространиться на другие оставшиеся инвестиционные банки. В воскресенье, 14 сентября 2008 года, Bank of America объявил о начале переговоров о приобретении Merrill Lynch за 38,25 миллиарда долларов в виде акций. Позже в тот же день Merrill Lynch была продана Bank of America за 0,8595 акций Bank of America за каждую акцию Merrill Lynch, что эквивалентно примерно 50 миллиардам долларов или 29 долларам за акцию. Эта цена представляла собой премию в 70,1% к цене закрытия торгов 12 сентября и премию в 38% к балансовой стоимости акций Merrill Lynch, составлявшей 21 доллар за акцию, однако также означала скидку в 61% от цены сентября 2007 года. Показания генерального директора Bank of America Кеннета Льюиса в Конгрессе, а также внутренние электронные письма, обнародованные Комитетом по надзору Палаты представителей, свидетельствуют о том, что слияние было осуществлено под давлением представителей федеральных органов власти, которые заявили, что в противном случае они потребуют смены руководства Bank of America в качестве условия предоставления государственной помощи. В марте 2009 года стало известно, что в 2008 году Merrill Lynch получила миллиарды долларов в рамках страховых соглашений с AIG, включая 6,8 миллиарда долларов из средств, выделенных налогоплательщиками США на спасение AIG.

После слияния с Bank of America

После поглощения Merrill Lynch, Bank of America продолжил использовать Merrill Lynch для предоставления услуг по управлению благосостоянием и интегрировал инвестиционный банк Merrill Lynch в новообразованную BofA Securities.

Аналитический расчет

В 2002 году компания Merrill Lynch урегулировала дело, согласившись выплатить штраф в размере 100 миллионов долларов за публикацию вводящих в заблуждение аналитических отчетов. В рамках соглашения с генеральным прокурором штата Нью-Йорк и другими регуляторами рынка ценных бумаг, Merrill Lynch обязалась повысить прозрачность своей аналитической деятельности и предпринять шаги для отделения аналитических исследований от инвестиционного банкинга. Известный аналитик компании, Генри Блоджетт, в своих электронных письмах давал оценки акций, которые противоречили публично опубликованным отчетам Merrill Lynch. В 2003 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США предъявила ему обвинение в гражданском мошенничестве с ценными бумагами. Он урегулировал дело, не признавая и не отрицая обвинений, и впоследствии был пожизненно отстранен от работы в сфере ценных бумаг. Он заплатил штраф в размере 2 миллионов долларов и обязался вернуть 2 миллиона долларов в качестве незаконно полученной прибыли. Тогдашний генеральный директор, Дэвид Комански, заявил: "Я хочу публично принести свои извинения нашим клиентам, акционерам и сотрудникам" за то, что компания не смогла соответствовать своим профессиональным стандартам в области аналитических исследований.

Нигерийская баржа Enron/Merrill Lynch

В 2004 году осуждение руководителей Merrill стало единственным случаем в ходе расследования Enron, когда правительство предъявило уголовные обвинения каким-либо должностным лицам из банков и инвестиционных компаний, которые, как утверждалось, помогли энергетическому гиганту осуществить бухгалтерское мошенничество. Дело касалось сделки 1999 года с участием Merrill, Enron и продажи барж для производства электроэнергии у побережья Нигерии. Обвинение утверждало, что продажа в 1999 году доли в нигерийских энергетических баржах компанией Enron компании Merrill Lynch была фиктивной, что позволило Enron незаконно зафиксировать около 12 миллионов долларов прибыли до налогообложения, хотя на самом деле реальной продажи и реальной прибыли не было. Четырем бывшим топ-менеджерам Merrill и двум бывшим чиновникам среднего звена Enron были предъявлены обвинения в сговоре и мошенничестве. Компания Merrill заключила собственное соглашение, уволив банкиров и согласившись на внешний контроль за своими операциями со структурированными финансами. Она также урегулировала гражданский иск о мошенничестве, поданный Комиссией по ценным бумагам и биржам США, не признавая и не отрицая своей вины.

Обвинения в дискриминации

26 июня 2007 года Комиссия США по равным возможностям в сфере занятости (EEOC) подала иск против Merrill Lynch, утверждая, что компания дискриминировала доктора Маджида Боруманда по признаку его иранского происхождения и исламской религии, действуя с "вопиющим пренебрежением" к его защищенным гражданским правам. В иске EEOC утверждается, что нарушения, допущенные сотрудниками компании, были преднамеренными и совершены со злым умыслом. В другом деле, касающемся неправомерного обращения с другим иранским сотрудником Merrill Lynch, 20 июля 2007 года арбитражная комиссия NASD обязала Merrill Lynch выплатить своему бывшему сотруднику, Фариборзу Зоджаджи, 1,6 миллиона долларов в качестве компенсации за увольнение, вызванное его персидской этнической принадлежностью. Действия Merrill Lynch вызвали реакцию со стороны Национального иранско-американского совета и Американского арабского комитета по борьбе с дискриминацией. В июне 2008 года журнал Diversity Inc. назвал Merrill Lynch одной из десяти лучших компаний для сотрудников, идентифицирующих себя как лесбиянки, геи, бисексуалы и трансгендеры, а также седьмой лучшей компанией в США в области разнообразия в целом. В 2007 году журнал Diversity Magazine назвал Merrill Lynch второй лучшей компанией в США для людей с инвалидностью. По состоянию на 5 июня 2008 года Merrill Lynch создала профессиональную сеть сотрудников из стран Западной Азии, Ближнего Востока и Северной Африки (WAMENA) для поддержки и предоставления дополнительных ресурсов сотрудникам с различным опытом. В мае 2008 года журнал Diversity Edge назвал Merrill Lynch компанией №1 в США по привлечению "разнообразных выпускников колледжей", опередив Microsoft в рейтинге. 13 августа 2008 года апелляционный суд штата Нью-Джерси вынес решение против Merrill Lynch по иску о дискриминации, поданному сотрудником-геем.

Расчет по рыночному сроку

В 2002 году компания Merrill Lynch урегулировала дело, согласившись выплатить гражданский штраф в размере 10 миллионов долларов в связи с неправомерными действиями, совершенными сотрудниками офиса компании в Форт-Ли, штат Нью-Джерси. Три финансовых консультанта и еще один, причастный к этому в меньшей степени, совершили 12 457 сделок от имени клиента Millennium Partners как минимум в 521 паевом инвестиционном фонде и 63 субсчете паевых инвестиционных фондов, относящихся как минимум к 40 переменным аннуитетам. Millennium получила прибыль более чем в половине фондов и субсчетов фондов. Общая сумма прибыли Millennium в этих фондах составила около 60 миллионов долларов. Компания Merrill Lynch не обеспечила должный контроль за деятельностью этих финансовых консультантов, чья практика арбитража отвлекала краткосрочную прибыль от паевых инвестиционных фондов и наносила ущерб долгосрочным инвесторам.

Выплаты бонусов 2008 года

Merrill Lynch организовал выплату миллиардных бонусов за результаты 2008 года в, казалось бы, специально подобранное время, несмотря на заявленные убытки в 27 миллиардов долларов. Эти бонусы, составившие в общей сложности 3,6 миллиарда долларов, равнялись трети средств, полученных от федеральной программы помощи TARP.