Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Содержание
Введение
Британская валютная школа — группа британских экономистов, активных в 1840-х и 1850-х годах, которые утверждали, что чрезмерная эмиссия банкнот была основной причиной роста цен (инфляции). Они полагали, что для ограничения обращения эмитенты новых банкнот должны быть обязаны хранить в качестве резерва золото, эквивалентное их номинальной стоимости. Эта концепция также известна как конвертируемость и валютный принцип. Они утверждали, что цены в основном определялись количеством валюты в обращении, но признавали, что на цены также влияют депозиты. Таким образом, контролируя цены, банки могли ограничить отток золота. Британское правительство вмешалось, разрешив банкам приостановить конвертируемость банкнот, выпущенных Банком Англии. Он, в свою очередь, способствовал разработке трудовой теории стоимости, которая утверждает, что "естественная стоимость любого товара определяется стоимостью его производства".
The British Currency School was a group of British economists, active in the 1840s and 1850s, who argued that the excessive issuing of banknotes was a major cause of price inflation. They believed that, in order to restrict circulation, issuers of new banknotes should be required to hold an equivalent value of gold as a reserve. This concept was also known as convertibility and the currency principle. They argued that prices were mostly based on quantity of currency in circulation, but did acknowledge that prices were also affected by deposits. Therefore, by controlling prices banks could limit outflow of gold. The British government intervened by allowing banks to suspend convertibility of the notes issued by the Bank of England. He, in turn, helped develop the Labor theory of Value which states "any commodity's natural value is determined by cost of production".
Эволюция
После Наполеоновских войн был принят Закон о банковской хартии 1844 года. Этот закон предоставлял исключительное право печати денег только Банку Англии и требовал от всех банков поддерживать определенный объем резервов и наличных средств. Однако, что принципиально важно, Банк Англии имел право выпускать новые банкноты лишь в объеме, обеспеченном дополнительными золотыми резервами. Закон был принят при консервативном правительстве Роберта Пила. Ведущей фигурой этого направления был Сэмюэл Джонс Ллойд, барон Оверстоун, британский политик и банкир. Более чем через пятьдесят лет его роль в дискуссии была проанализирована и подвергнута критике Генри Мюленом, выступавшим против этого закона.
Following the Napoleonic War, the Bank Charter Act of 1844 was passed. This Act allowed only the Bank of England to print money and required all banks to hold a specific amount of reserve and currency. However, crucially, the Bank of England was only allowed to print new banknotes to the extent that they were backed by additional gold reserves. This act was passed under the Conservative government of Robert Peel. The leading figure of the school was Samuel Jones Loyd, Baron Overstone, the British politician and banker. More than fifty years later his role in the debate was analyzed and criticized by Henry Meulen, an opponent of the Act.
Последствия
Против сторонников Валютной школы выступали представители Британской банковской школы, которые утверждали, что выпуск валюты может естественным образом ограничиваться стремлением банковских вкладчиков обналичить свои банкноты в обмен на золото, и что политика Валютной школы приведет к финансовым кризисам. В годы, последовавшие за принятием Банковского акта 1844 года, действие этого акта трижды приостанавливалось после серьезных финансовых кризисов, что подтверждало позицию Банковской школы. Однако политика Валютной школы все же преобладала, а обеспечение конвертируемости в основном поддерживалось в последней четверти XIX века благодаря использованию Банком Англии процентной политики, разработанной Банковской школой.
The Currency School was opposed by members of the British Banking School, who argued that currency issue could be naturally restricted by the desire of bank depositors to redeem their notes for gold and that Currency School policy would result in financial crises. In the years following the Bank Charter Act of 1844, the Banking Act was suspended three times following serious financial crises, favoring the Banking School argument, but nonetheless the Currency School policy prevailed but convertibility was mostly maintained in the last quarter of the nineteenth century by the use of Banking School interest rate policy by the Bank of England.