Сравнивайте с английским: нажмите на абзац — оригинал откроется в окне. Кнопка EN под абзацем показывает его прямо в тексте.
Введение
Американский экономист и статистик
American economist and statistician
Холбрук Уоркинг (5 февраля 1895 – 5 октября 1985) – американский профессор экономики и статистики в Институте исследований продовольствия Стэнфордского университета, известный своими работами в области хеджирования, теории фьючерсных цен, ранней теории поведения маркет-мейкеров и теории хранения (включая кривую Уоркинга, которая отображает зависимость между разницей краткосрочных и долгосрочных цен фьючерсов на зерно и текущими запасами).
Holbrook Working (February 5, 1895 – October 5, 1985) was an American professor of economics and statistics at Stanford University's Food Research Institute known for his contributions on hedging, on the theory of futures prices, on an early theory of market maker behavior, and on the theory of storage (including the Working curve which plots the difference between short term and long term grain futures prices against current inventory).
Биография
Он родился в Форт-Коллинсе, штат Колорадо, 5 февраля 1895 года. Уоркинг получил степень доктора философии (Ph.D.) в области сельскохозяйственной экономики в Университете Висконсина–Мэдисон в 1921 году. Он преподавал в Корнеллском университете и Университете Миннесоты, прежде чем в 1925 году присоединиться к Стэнфордскому институту исследований в области продовольствия. Его младший брат Элмер Уоркинг внес значительный вклад в решение проблемы идентификации кривых спроса в эконометрике, в которой также участвовал Холбрук Уоркинг. Уоркинг не соглашался с теорией контанго Кейнса о ценах на фьючерсы, согласно которой короткие хеджеры (фермеры) снижают цены на фьючерсы из-за их спроса на страхование от ценовых рисков. Уоркинг утверждал, что хеджеры могут присутствовать на обеих сторонах рынка и что хеджирование по сути не является методом снижения риска, а представляет собой «спекуляцию на базисе», позволяющую осведомленным трейдерам и товарным дилерам извлекать прибыль из своих знаний о будущих изменениях в разнице между фьючерсными и спотовыми ценами. Он был одним из основателей Эконометрического общества и был избран членом Американской ассоциации сельскохозяйственной экономики, Американской статистической ассоциации и Американской ассоциации содействия развитию науки. В 1981 году он был удостоен премии Wilks Memorial Award Американской статистической ассоциацией. Он умер 5 октября 1985 года в Санта-Кларе, штат Калифорния.
He was born in Fort Collins, Colorado, on February 5, 1895. Working earned his Ph. D. in Agricultural Economics from the University of Wisconsin–Madison in 1921. He taught at Cornell University and the University of Minnesota before he joined Stanford's Food Research Institute in 1925. His younger brother Elmer Working made a major contribution on the identification problem for demand curves in econometrics, with which Holbrook Working was also involved. Working disagreed with Keynes's backwardation theory of futures prices, which argued that short hedgers (farmers) drive down futures prices because of their demand for price insurance. Working argued that there could be hedgers on both sides of the market and that hedging was essentially not a risk reduction technique, but "speculation in the basis" which allows informed traders and commodity dealers to profit from their knowledge of future changes in the difference between futures and spot prices. He was a founding member of the Econometric Society and was elected a Fellow of the American Agricultural Economics Association, the American Statistical Association, and the American Association for the Advancement of Science. In 1981 he was awarded the Wilks Memorial Award by the American Statistical Association. He died on October 5, 1985, in Santa Clara, California.