Введение
Валютное наложение - это стратегия или метод финансовой торговли, проводимый специализированными фирмами, которые управляют валютными рисками крупных клиентов, как правило, таких учреждений, как пенсионные фонды, фонды и корпоративные организации. Как правило, у учреждения будет предварительная экспозиция в иностранных валютах, и он будет стремиться: ограничить риск от неблагоприятных движений в обменных курсах, т.е. хеджировать; и попытаться получить прибыль от тактических валютных взглядов, т.е. спекулировать. Управляющий валютным хеджированием будет осуществлять хеджирование валютной валюты от их имени, выборочно размещая и удаляя хеджирование для достижения целей клиента. Многие типы валютных счетов с наложением больше сосредоточены на спекулятивном аспекте, т.е. на получении прибыли от валютных движений. Эти так называемые "чистые альфа-мандаты" создаются для того, чтобы позволить менеджеру как можно больше возможностей для принятия спекулятивных позиций. В качестве таковых они по своей природе похожи на валютные хедж-фонды с точки зрения цели и стиля торговли. Валютное покрытие - относительно новая область финансов; первый институциональный мандат по покрытию был предоставлен только в 1983 году, когда Суперенуальный фонд британских властей в области водных ресурсов заключил контракт с Record Currency Management.
limit the risk from adverse movements in exchange rates, i. e. hedge; and
attempt to profit from tactical foreign exchange views, i. e. speculate. The currency overlay manager will conduct foreign exchange hedging on their behalf, selectively placing and removing hedges to achieve the objectives of the client. Many types of currency overlay accounts are more focused on the speculative aspect, i. e. profiting from currency movements. These so called 'pure alpha mandates' are set up to allow the manager as much scope as possible to take speculative positions. As such, they are similar in nature to foreign exchange hedge funds in terms of objective and trading style. Currency overlay is a relatively new area of finance; the first institutional overlay mandate was awarded only in 1983 when the UK water Authorities Superannuation Fund awarded a contract to Record Currency Management.
Хеджирование валюты
Физические лица и учреждения, владеющие акциями, государственными облигациями, наличными или другими активами, деноминированными в иностранных валютах, подвержены колебаниям на валютном рынке. Это неоплачиваемый риск: волатильность оценки международного портфеля обычно увеличивается за счет добавления валютной экспозиции, но в долгосрочной перспективе не получается никакой премии за риск, связанный с этой дополнительной волатильностью. Таким образом, инвесторы с международными портфелями часто хеджируют свой валютный риск, обычно используя форвардные валютные контракты, валютные свопы, валютные фьючерсные контракты или валютные опционы.
Валюта для возврата
Валютный рынок демонстрирует систематическую неэффективность, главным образом из-за его уникального статуса среди финансовых рынков: только небольшая часть участников валютного рынка ищет прибыли на этом рынке. Вместо этого большинство участников совершают сделки на валютных рынках в других целях, например, для торговли или инвестиций. Поскольку на рынке доминируют участники с высоким уровнем ограничений, такие как промышленные и коммерческие компании, управляющие фондами, портфельные инвесторы и центральные банки, все еще существуют возможности для арбитража, которые не используются в полной мере. К ним относятся циклическое поведение, тенденции, различия в имплицитной и фактической волатильности и предвзятость форвардной ставки.