Ставки со спредом: принцип и особенности

Введение

Тип ставок, при котором выигрыш определяется точностью прогноза. Спред-ставки – это любой из различных видов ставок на исход события, где выплата зависит от точности ставки, а не от простого исхода "выиграл или проиграл", как, например, в ставках с фиксированным коэффициентом (или на исход) или паримутуальных ставках. Спред (или фора) – это диапазон возможных исходов, и ставка заключается в том, будет ли фактический исход выше или ниже этого диапазона. По состоянию на 2006 год, спред-ставки являлись быстрорастущим рынком в Великобритании, число игроков приближалось к одному миллиону. Финансовые спред-ставки (см. ниже) могут быть связаны с высоким уровнем риска при отсутствии "стоп-лосса". В Великобритании финансовые спред-ставки регулируются Управлением по финансовому регулированию и надзору, а не Комиссией по азартным играм, которая регулирует спред-ставки на спортивные события.

Цель

Общая цель спред-ставок – создать активный рынок для обеих сторон бинарной ставки, даже если исход события может казаться изначально предвзятым в пользу одной из сторон. В спорте почти в каждом состязании есть фаворит и аутсайдер, особенно когда исторически сильная команда играет против слабой. Если ставка заключается просто в том, "выиграет ли фаворит?", то, скорее всего, будет сделано больше ставок на фаворита, возможно, до такой степени, что желающих поставить на аутсайдера будет очень мало. Форвард (гандикап) по сути является компенсацией аутсайдеру. Ставка превращается в вопрос: "выиграет ли фаворит с отрывом больше, чем установленный форвард?". Форвард можно изменить до любого уровня, чтобы обеспечить равное количество участников с каждой стороны ставки. Это позволяет букмекеру выступать в роли маркет-мейкера, принимая ставки на обе стороны спреда. Букмекер взимает комиссию, или вигори́ш, и выступает контрагентом для каждого участника. Пока общая сумма ставок на каждую сторону примерно одинакова, букмекера не волнует фактический исход; прибыль поступает от комиссий. Поскольку форвард предназначен для создания равного количества ставок с обеих сторон, подразумеваемая вероятность составляет 50% для каждой стороны ставки. Чтобы получить прибыль, букмекер должен выплатить одной стороне (или обеим сторонам) меньше этой номинальной суммы. На практике форварды могут восприниматься как слегка благоприятствующие одной из сторон, и букмекеры часто пересматривают свои коэффициенты, чтобы управлять риском события. Важное предположение заключается в том, что для признания победы команде достаточно выиграть с минимальным перевесом, установленным правилами игры (т.е. на 1 очко), без учета величины победы. Это подразумевает, что побеждающие команды не будут намеренно увеличивать отрыв, а проигрывающие – бесполезно сокращать неизбежное поражение. Иными словами, каждая команда играет ради победы, а не ради преодоления форварда. Это предположение не всегда верно. Например, в конце сезона общее количество очков, набранных командой, может повлиять на будущие события, такие как посев в плей-офф и позиция на драфте новичков; побеждающие команды могут "набирать" очки, а проигрывающие – выпускать на поле игроков запаса, чтобы дать возможность проявить себя менее опытным игрокам. Практически во всех видах спорта игрокам и другим участникам соревнований запрещено участвовать в спортивных ставках и, следовательно, у них нет стимула учитывать форвард во время игры; любая попытка манипулировать результатом игры в целях азартных игр будет считаться договорным матчем. Нетерпимость к спортсменам и тренерскому штабу, вовлеченным в подобную практику, настолько высока, что наказанием обычно является пожизненная дисквалификация.

The general purpose of spread betting is to create an active market for both sides of a binary wager, even if the outcome of an event may appear prima facie to be biased towards one side or the other. In sports, almost every contest has a favorite and an underdog, most obviously when a historically strong team is playing a weaker team. If the wager is simply "Will the favorite win? ", more bets are likely to be made for the favorite, possibly to such an extent that there would be very few betters willing to take the underdog. The point spread is essentially a handicap towards the underdog. The wager becomes "Will the favorite win by more than the point spread?" The point spread can be moved to any level to create an equal number of participants on each side of the wager. This allows a bookmaker to act as a market maker by accepting wagers on both sides of the spread. The bookmaker charges a commission, or vigorish, and acts as the counterparty for each participant. As long as the total amount wagered on each side is roughly equal, the bookmaker is unconcerned with the actual outcome; profits instead come from the commissions. Because the spread is intended to create an equal number of wagers on either side, the implied probability is 50% for both sides of the wager. To profit, the bookmaker must pay one side (or both sides) less than this notional amount. In practice, spreads may be perceived as slightly favoring one side, and bookmakers often revise their odds to manage their event risk. One important assumption is that to be credited with a win, either team only needs to win by the minimum of the rules of the game (i. e., 1 point), without regard to the margin of victory. This presumes that winning teams never unnecessarily extend a winning margin—and losing teams never uselessly narrow an inevitable loss. In other words, each team is only playing to win rather than to beat the point spread. This assumption does not necessarily hold in all situations. For example, at the end of a season, the total points scored by a team can affect future events such as playoff seeding and positioning for the amateur draft; winning teams may "run up" the score, and losing teams may bench their starters in favor of developing less experienced players for the future. In virtually all sports, players and other on field contributors are forbidden from being involved in sports betting and thus have no incentive to consider the point spread during play; any attempt to manipulate the outcome of a game for gambling purposes would be considered match fixing. The lack of tolerance for athletes and coaching staff engaging in this practice is so serious that the penalty is typically a lifetime banishment from the sport.

Спортивные ставки

В Соединенном Королевстве спортивные ставки на разброс стали популярными в конце 1980-х годов, предлагая альтернативную форму спортивных ставок традиционным ставкам с фиксированными коэффициентами или фиксированным риском. При ставках с фиксированными коэффициентами игрок делает ставку с фиксированным риском на заявленные дробные или десятичные коэффициенты на исход спортивного события, что обеспечивает известную выплату в случае наступления этого исхода или известный убыток, если исход не произойдет (первоначальная ставка). При спортивных ставках на разброс игроки делают ставку на то, окажется ли определенный результат в спортивном событии выше или ниже «разброса», предложенного компанией, занимающейся спортивными ставками на разброс, при этом прибыль или убыток определяется тем, насколько выше или ниже разброса окажется окончательный результат. Предлагаемый разброс отражает прогноз букмекерской компании относительно диапазона возможного окончательного результата для конкретного события в спортивном соревновании, например, общее количество голов, забитых в футбольном матче (США: соккер), количество пробежек, набранных командой в матче по крикету, или разницу в длинах между победителем и занявшим второе место в скачках. Игрок может выбрать «купить» или «продать» разброс, в зависимости от того, считает ли он, что окончательный результат будет выше верхней границы предложенного разброса или ниже нижней границы. Чем точнее предположение игрока, тем больше он выиграет, но чем больше он ошибется, тем больше он может проиграть. Размер прибыли или убытка игрока определяется размером выбранной ставки, умноженным на количество единиц, на которое окончательный результат окажется выше или ниже уровня ставки игрока. Это отражает фундаментальное различие между спортивными ставками на разброс и ставками с фиксированными коэффициентами: как размер выигрыша, так и размер проигрыша не фиксированы и могут в конечном итоге многократно превысить размер первоначальной ставки. Например, в матче по крикету компания, занимающаяся спортивными ставками на разброс, может указать разброс прогнозируемых пробежек команды в диапазоне 340–350. Игрок может выбрать «купить» за 350, если считает, что команда наберет более 350 пробежек в общей сложности, или «продать» за 340, если считает, что команда наберет менее 340. Если игрок выбирает «купить» за 350, а команда набирает 400 пробежек в общей сложности, игрок выиграет 50 единиц, умноженных на его первоначальную ставку. Но если команда наберет только 300 пробежек, игрок проиграет 50 единиц, умноженных на его первоначальную ставку. Важно отметить разницу между разбросами в спортивных ставках в США и спортивными ставками на разброс в Великобритании. В США ставка на разброс фактически остается ставкой с фиксированным риском на линию, предложенную букмекером, с известной выплатой, если игрок правильно ставит на андердога или фаворита на предложенной линии, и известным убытком, если игрок неправильно ставит на линию. В Великобритании ставка выше или ниже разброса не имеет известной окончательной прибыли или убытка, поскольку эти суммы определяются количеством единиц, на которое окончательный результат окажется выше или ниже разброса, умноженным на ставку, выбранную игроком. Для британских компаний, занимающихся ставками на разброс, любой окончательный результат, который попадает в середину разброса, приведет к прибыли с обеих сторон, поскольку и покупатели, и продавцы в конечном итоге понесут убытки в единицах. Таким образом, в приведенном выше примере, если команда по крикету наберет 345 пробежек, и покупатели, купившие за 350, и продавцы, продавшие за 340, в конечном итоге понесут убытки в пять единиц, умноженные на их ставку.

In the United Kingdom, sports spread betting became popular in the late 1980s by offering an alternative form of sports wagering to traditional fixed odds, or fixed risk, betting. With fixed odds betting, a gambler places a fixed risk stake on stated fractional or decimal odds on the outcome of a sporting event that would give a known return for that outcome occurring or a known loss if that outcome doesn't occur (the initial stake). With sports spread betting, gamblers are instead betting on whether a specified outcome in a sports event will end up being above or below a ‘spread’ offered by a sports spread betting firm, with profits or losses determined by how much above or below the spread the final outcome finishes at. The spread on offer will refer to the betting firm's prediction on the range of a final outcome for a particular occurrence in a sports event, e. g., the total number of goals to be scored in a football (US: soccer) match, the number of runs to be scored by a team in a cricket match or the number of lengths between the winner and second placed finisher in a horse race. The gambler can elect to ‘buy’ or ‘sell’ on the spread depending on whether they think the final outcome will be higher than the top end of the spread on offer, or lower than the bottom end of the spread. The more right the gambler is then the more they will win, but the more wrong they are then the more they can lose. The level of the gambler's profit or loss will be determined by the stake size selected for the bet, multiplied by the number of unit points above or below the gambler's bet level. This reflects the fundamental difference between sports spread betting and fixed odds sports betting in that both the level of winnings and level of losses are not fixed and can end up being many multiples of the original stake size selected. For example, in a cricket match a sports spread betting firm may list the spread of a team's predicted runs at 340 – 350. The gambler can elect to ‘buy’ at 350 if they think the team will score more than 350 runs in total, or sell at 340 if they think the team will score less than 340. If the gambler elects to buy at 350 and the team scores 400 runs in total, the gambler will have won 50 unit points multiplied by their initial stake. But if the team only scores 300 runs then the gambler will have lost 50 unit points multiplied by their initial stake. It is important to note the difference between spreads in sports wagering in the U. S. and sports spread betting in the UK. In the U. S. betting on the spread is effectively still a fixed risk bet on a line offered by the bookmaker with a known return if the gambler correctly bets with either the underdog or the favourite on the line offered and a known loss if the gambler incorrectly bets on the line. In the UK betting above or below the spread does not have a known final profit or loss, with these figures determined by the number of unit points the level of the final outcome ends up being either above or below the spread, multiplied by the stake chosen by the gambler. For UK spread betting firms, any final outcome that finishes in the middle of the spread will result in profits from both sides of the book as both buyers and sellers will have ended up making unit point losses. So in the example above, if the cricket team ended up scoring 345 runs both buyers at 350 and sellers at 340 would have ended up with losses of five unit points multiplied by their stake.

Математика

Математический анализ спредов и ставок на спреды – обширная и развивающаяся область. Например, виды спорта с простой системой подсчета очков в 1 балл (такие как бейсбол, хоккей и футбол) могут быть проанализированы с использованием статистики Пуассона и Скеллама.

Налоговая система

В Великобритании и некоторых других европейских странах прибыль от торговли спредом освобождена от налогов. Налоговые органы этих стран рассматривают финансовый спред-бетинг как азартную игру, а не инвестицию, что означает отсутствие налога на прирост капитала и гербового сбора, несмотря на то, что он регулируется как финансовый продукт Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании. Большинство трейдеров также не облагаются подоходным налогом, если их прибыль от финансового спред-бетинга не является единственным источником дохода. Популярность финансового спред-бетинга в Великобритании и некоторых других европейских странах по сравнению с торговлей другими спекулятивными финансовыми инструментами, такими как CFD и фьючерсы, частично объясняется этим налоговым преимуществом. Однако это также означает, что любые убытки нельзя зачесть при расчете налогов в будущем. В то же время, в большинстве других стран доход от финансового спред-бетинга подлежит налогообложению. Например, в марте 2010 года Австралийское налоговое управление приняло решение, согласно которому "прибыль от финансового спред-бетинга является налогооблагаемым доходом в соответствии с пунктами 6 5 или 15 15 Закона о налогообложении 1997 года". Аналогично, любые убытки по контрактам на спред-бетинг подлежат вычету. Это привело к значительному снижению интереса к финансовому спред-бетингу в этих странах.

Пример ставки на финансовый спред

Предположим, акции Lloyds Bank торгуются на рынке по 410 пенсов (bid) и 411 пенсов (offer). Компания, предлагающая ставки на разницу котировок (spread betting), также предлагает 410-411 пенсов. Мы используем денежные ставки без определенного срока действия, или "ежедневные ставки с переносом" (rolling daily bets), как их называют компании, занимающиеся spread betting. Если я считаю, что цена акции вырастет, я могу сделать ставку в 10 фунтов стерлингов за пункт (то есть 10 фунтов стерлингов за каждый пенс изменения цены акции) по цене 411 пенсов. Мы используем цену предложения (offer), поскольку я "покупаю" акцию (делаю ставку на ее повышение). Обратите внимание, что мой максимальный убыток (если цена акций Lloyds Bank упадет до 0 пенсов) может составить до 4110 фунтов стерлингов, что сопоставимо с риском при покупке 1000 акций обычным способом. Если ставка остается открытой на ночь, с игрока взимается плата за финансирование (или он получает ее, если игрок играет на понижение). Эта плата обычно составляет LIBOR плюс определенный процент, как правило, от 2 до 3%. Таким образом, в данном примере, если акции Lloyds Bank торгуются по 411 пенсов, то за каждый день, в течение которого ставка остается открытой, я буду платить [принимая стоимость финансирования в размере 7%] ((411 пенсов x 10) * 7% / 365) = 0,78821 фунта стерлингов (или 78,8 пенсов).

Кроме того, для обеспечения потенциальных убытков на счете spread betting требуется определенная сумма в качестве залога (collateral). Обычно это 5 или 10% от общей суммы риска, но для неликвидных акций этот показатель может достигать 100%. В данном случае £4110 * 0.1 или 0.05 = £411.00 или £205.50.

Если в конце срока действия ставки акции Lloyds Bank торгуются по 400-401 пенсу, мне необходимо покрыть разницу в £4110 – £400*10 (£4000) = £110, внеся дополнительный депозит (или залог) на счет. Игрок обычно получает все дивиденды и другие корпоративные корректировки в составе платы за финансирование каждую ночь. Например, предположим, что Lloyds Bank перестал выплачивать дивиденды в размере 23,5 пенса на акцию. Игрок получает эту сумму. Точный размер полученной суммы зависит от правил и политики компании, предлагающей spread betting, а также от налогов, действующих в стране регистрации акций.

Опасности финансовых спред-став

Согласно статье в The Times от 10 апреля 2009 года, в предыдущем году было открыто около 30 000 счетов для торговли спредом, и крупнейшее исследование азартных игр в Великобритании, проведенное по заказу Комиссии по азартным играм, показало, что серьезные проблемы развились почти у 15% игроков, торгующих спредом, по сравнению с 1% других игроков. В отчете бизнес-школы Касса отмечается, что выигрывает только каждый пятый игрок. Как указано в отчете, это соответствует тому же соотношению успешных трейдеров в обычной торговле. Данные, предоставленные самими компаниями, занимающимися торговлей спредом, показывают, что прибыльными оказываются примерно 1 из 10 трейдеров.