Введение

Котируемая инвестиционная компания (LIC) - это австралийская закрытая система коллективных инвестиций, аналогичная инвестиционным трастам в Великобритании и закрытым фондам в Соединенных Штатах. Вместо регулярного выпуска новых акций или аннулирования акций по мере того, как инвесторы присоединяются к фонду и покидают его, инвесторы покупают и продают друг другу на ASX. Они торгуются как и другие ценные бумаги на австралийской фондовой бирже.

Преимущества

Инвестиционные компании, котирующиеся в бирже, являются закрытыми инвестициями, что означает, что менеджменту не нужно беспокоиться о том, что люди будут выводить средства. Если люди хотят выйти из инвестиций, они могут просто продать свои акции, не влияя на сумму управляемых средств. Это позволяет руководству использовать более долгосрочный подход к инвестированию, если он считается благоприятным (Viney, 2007). Традиционные LIC используют эту стратегию покупки и удержания, которая может привести к налоговым преимуществам (например, система Австралии по уплате налога на прирост капитала только на половину прироста капитала, если актив хранится в течение 12 месяцев). Эта стратегия также приводит к снижению затрат для НПИ и традиционно более низким сборам. Однако современные LIC часто используют более активный подход к управлению портфелем (Ross, 2007). LIC обеспечивают большую диверсификацию для инвесторов, часто ориентируясь на конкретные рынки, такие как международные акции, индийские акции или китайская недвижимость (Viney, 2007). LIC должны соблюдать правила прозрачности и управления, установленные Австралийской биржей ценных бумаг (Ross, 2007).

Недостатки

Владельцы акций в котируемых компаниях должны преодолевать волатильность цены акций, которая может отклоняться от чистых материальных активов на акцию, поскольку рынок переваривает связанные с ними новости. (Shapiro, 2006) Дивиденды от LIC выплачиваются по усмотрению руководства (в отличие от обязательного распределения всех излишек средств, как в некотируемых управляемых фондах. (Росс, 2007)