Введение

Валюта Швейцарии и Лихтенштейна

Швейцарский франк, или просто франк (; ; ; ), является валютой и законным платежным средством Швейцарии и Лихтенштейна. Он также является законным платежным средством в итальянском эксклаве Кампионе-д’Италия, окруженном территорией Швейцарии. Швейцарский национальный банк (SNB) выпускает банкноты, а федеральный монетный двор Swissmint – монеты. Он также обозначается валютными знаками Fr. (на немецком языке), fr. (на французском, итальянском и романшском языках), а также на любом другом языке или на международном уровне как CHF, что расшифровывается как Confoederatio Helvetica Franc. Этот акроним также служит кодом валюты ISO 4217, используемым банками и финансовыми учреждениями. Меньшая денежная единица, составляющая сотую часть франка, называется раппен (Rp.) на немецком языке, сантим (c.) на французском языке, чентезимо (ct.) на итальянском языке и рап (rp.) на романшском языке. Официальные символы Fr. (немецкий символ) и fr. (для латинских языков) широко используются в бизнесе и рекламе, в том числе и в англоязычной среде. Согласно статье 1 SR/RS 941.101 федерального сборника законов, международно официальной аббревиатурой, помимо национальных языков, является CHF. Как было указано ранее, латинское "CH" означает Confoederatio Helvetica; учитывая многоязычие Швейцарии, латынь используется для нейтральных надписей на монетах.

Гельветическая Республика к Возрождению, 17981847

В 1798 году в Гельветической Республике был введен франк, по образцу бернской ливры, стоившей 1/4 экю, разделенный на 10 батценов или 100 раппенов (центимов). Он содержал 6 2/3 грамма чистого серебра и изначально стоил 1 1/2 livres tournois или 1,48 французских франков. Этот франк выпускался до конца Гельветической Республики в 1803 году, но послужил образцом для валют нескольких кантонов в период Медиации (1803–1814). Этими 19 кантональными валютами были аппенцельский франк, арговский франк, базельский франк, бернский франк, фрибургский франк, женевский франк, гларский франк, франк Граубюндена, люцернский франк, франк Санкт-Галлена, франк Шаффхаузена, швицкий франк, солотурнский франк, турговский франк, тичинский франк, франк Унтервальдена, франк Ури, франк Во и цюрихский франк. После 1815 года восстановленная Швейцарская Конфедерация предприняла новую попытку упростить денежную систему. К 1820 году в Швейцарии находилось в обращении в общей сложности 8000 различных монет: выпущенных кантонами, городами, аббатствами и княжествами или сеньориатами, смешанных с сохранившимися монетами Гельветической Республики и довоенной Гельветической Республики (до 1798 года). В 1825 году кантоны Берн, Базель, Фрибург, Солотхерн, Аргау и Во заключили денежный конкордат, выпустив стандартизированные монеты, так называемые Конкорданцбатцены, которые по-прежнему несли герб выпустившего кантона, но были взаимозаменяемы и имели одинаковую стоимость. На оборотной стороне монеты был изображен швейцарский крест с буквой C в центре.

Френк Швейцарской Конфедерации, 1850 г.

Конкорданцбацен среди швейцарских кантонов, договорившихся об эксклюзивном выпуске валюты во франках и батценах, не смог заменить более 8000 различных монет и банкнот в обращении. Несмотря на введение первого швейцарского франка, южногерманский кроненталер стал более предпочтительной монетой для использования в XIX веке и продолжал котироваться в валютных эквивалентах, действовавших до 1798 года. Более того, менее 15% швейцарских денег в обращении были в местной валюте, поскольку французские и немецкие золотые и серебряные торговые монеты оказались более востребованным средством обмена. В 1865 году Франция, Бельгия, Италия и Швейцария образовали Латинский валютный союз, в котором согласовали привязку своих национальных валют к стандарту, состоящему из 4,5 грамма чистого серебра или 0,290322 грамма чистого золота, что соответствовало 1 доллару США = 5,1826 швейцарских франков до 1934 года. Даже после угасания валютного союза в 1920-х годах и его официального прекращения в 1927 году, швейцарский франк оставался привязанным к этому стандарту до 27 сентября 1936 года, когда он подвергся единственной девальвации в период Великой депрессии. После девальвации британского фунта, доллара США и французского франка, швейцарский франк был девальвирован на 30% до 0,20322 грамма чистого золота, что соответствовало 1 доллару США = 4,37295 швейцарских франков. В 1945 году Швейцария присоединилась к Бреттон-Вудской системе, обменный курс которой к доллару был фиксированным до 1970 года. Швейцарский франк исторически считался валютой-убежищем, с юридическим требованием обеспечения как минимум 40% золотыми резервами. Однако эта связь с золотом, восходящая к 1920-м годам, была разорвана 1 мая 2000 года по результатам референдума, превратив франк в фиатные деньги. К марту 2005 года, после программы продажи золота, Швейцарский национальный банк располагал резервами в 1290 тонн золота, что составляло 20% его активов. В ноябре 2014 года референдум по "Швейцарской золотой инициативе", предлагавшей восстановление 20-процентного золотого обеспечения швейцарского франка, был отклонен. В 2024 году сторонники биткойна начали сбор подписей для референдума, который предусматривал бы включение в Конституцию Швейцарии положения, обязывающего Швейцарский национальный банк хранить часть своих резервов в биткойне. Сторонники утверждают, что это восстановит швейцарский нейтралитет, поскольку инвестиции будут направлены в бесстрастное средство сбережения в виде биткойна, а не в государственные облигации иностранных государств. Они также утверждают, что иностранные инвестиции сделали Швейцарию более зависимой от экономик других стран, в частности Германии и Соединенных Штатов.

2011-2014 гг.: крупные изменения и ограничение

Начало кризиса с греческим государственным долгом привело к значительному укреплению швейцарского франка, который в марте 2011 года превысил 1,10 доллара США (0,91 швейцарского франка за 1 доллар США), в июне 2011 года – 1,20 доллара США (0,833 швейцарского франка за 1 доллар США), а в августе 2011 года – 1,30 доллара США (0,769 швейцарского франка за 1 доллар США). Это побудило Швейцарский национальный банк увеличить ликвидность франка, чтобы попытаться противодействовать его "массивной переоценке". Издание The Economist утверждало, что его индекс Big Mac в июле 2011 года указывал на переоценку в 98% по отношению к доллару, и приводило в пример швейцарские компании, выпускавшие предупреждения о снижении прибыли и угрожавшие перенести свою деятельность из страны из-за высокой стоимости франка. Спрос на франки и активы, номинированные в франках, был настолько сильным, что номинальные краткосрочные швейцарские процентные ставки стали отрицательными. 6 сентября 2011 года, на следующий день после того, как франк торговался по курсу 1,11 CHF/€ и, казалось, направлялся к паритету с евро, SNB установил минимальный обменный курс в 1,20 CHF за евро ("ограничив" укрепление франка), заявив, что "стоимость франка представляет угрозу для экономики" и что он "готов покупать иностранную валюту в неограниченных объемах". В ответ на это объявление франк подешевел по отношению к евро с 1,11 до 1,20 CHF, по отношению к доллару США – с 0,787 до 0,856 CHF, и по отношению ко всем 16 наиболее активно торгуемым валютам в тот же день. Это стало самым резким падением франка по отношению к евро за всю историю. Данное вмешательство ошеломило валютных трейдеров, поскольку франк долгое время считался "тихой гаванью". Ранее, в 1978 году, SNB установил целевой курс по отношению к немецкой марке и поддерживал его, хотя и ценой высокой инфляции. До середины января 2015 года франк продолжал торговаться ниже целевого уровня, установленного SNB, хотя 5 апреля 2012 года этот порог был преодолен как минимум один раз, но ненадолго.

Конец ограничения

18 декабря 2014 года Швейцарский национальный банк ввел отрицательную процентную ставку по банковским депозитам для поддержания установленного им курса CHF. Однако, поскольку евро снижался в цене в течение последующих недель, в результате шага, получившего название "Francogeddon" из-за его влияния на рынки, Швейцарский национальный банк отказался от установленного курса 15 января 2015 года, и франк оперативно вырос в цене по отношению к евро на 30%, хотя это продолжалось всего несколько минут, после чего часть роста была нивелирована. Этот шаг не был объявлен заранее и вызвал "турбулентность" на фондовых и валютных рынках. К закрытию торгов в этот день франк вырос на 23% по отношению к евро и на 21% по отношению к доллару США. Полный дневной рост стоимости франка эквивалентен 31 000 долларов США за один фьючерсный контракт – больше, чем рынок изменился в совокупности за предыдущие тысячу дней. Ключевая процентная ставка по CHF также была снижена с −0,25% до −0,75%, что означало, что вкладчики будут платить повышенную комиссию за хранение средств на счете в швейцарском банке. Ожидалось, что эта девальвация евро по отношению к франку нанесет ущерб крупной экспортной промышленности Швейцарии. Например, акции Swatch Group упали на 15% (в швейцарских франках) после объявления о том, что FXCM была спасена своей материнской компанией. Saxo Bank of Denmark сообщила об убытках 19 января 2015 года. Новозеландский валютный брокер Global Brokers NZ объявил, что "больше не может соответствовать минимальным требованиям к капиталу, установленным новозеландскими регуляторами", и прекратил свою деятельность. СМИ поставили под сомнение дальнейшую надежность Швейцарского национального банка и центральных банков в целом. Используя такие фразы, как "затянуть и притвориться", для описания мер контроля валютного курса, применяемых центральными банками, главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен заявил: "Центральные банки как группа потеряли доверие, и когда ЕЦБ начнет количественное смягчение на этой неделе, начало конца для центральных банков будет уже близко". Глава отдела дохода и фиксированных активов BT Investment Management Вимал Гор сказал: "Центральные банки становятся все более и более неэффективными. Это также в конечном итоге доказывает, что центральные банки не могут стимулировать экономический рост так, как они думают".

Монеты Швейцарской Конфедерации

В 1850 году были введены монеты номиналом 1 сантим, 2 сантима, 5 сантимов, 10 сантимов, 20 сантимов, 1/2 франка, 1 франк, 2 франка и 5 франков. Монеты в 1 и 2 сантима были изготовлены из бронзы; 5 сантимов, 10 сантимов и 20 сантимов – из сплава мелких монет (с содержанием серебра от 5% до 15%); и 1/2 франка, 1 франк, 2 франка и 5 франков – из серебра 900 пробы. В период с 1860 по 1863 год использовалось серебро 800 пробы, после чего был принят французский стандарт 835 пробы для всех серебряных монет, за исключением 5 франков (которые оставались 900 пробы). В 1879 году сплав мелких монет был заменен купроникелем в монетах номиналом 5 и 10 сантимов и никелем в монете номиналом 20 сантимов. Золотые монеты номиналом 10, 20 и 100 франков, известные как Вренели, находились в обращении до 1936 года. Обе мировые войны оказали незначительное влияние на швейцарскую монетную систему, и временно выпускались монеты из латуни и цинка. В 1931 году масса монеты в 5 франков была уменьшена с 25 граммов до 15, а содержание серебра снижено до 835 пробы. В следующем году никель заменил купроникель в монетах номиналом 5 и 10 сантимов. В конце 1960-х годов цены на международно торгуемые товары значительно выросли. Стоимость металла в серебряной монете превысила ее номинальную стоимость, и многие из них отправлялись за границу для переплавки, что побудило федеральное правительство объявить эту практику незаконной. Закон оказался малоэффективным, и переплавка франков прекратилась только тогда, когда коллекционная стоимость оставшихся франков снова превысила их стоимость как металла. Монета в 1 сантим выпускалась до 2006 года, хотя и в постоянно уменьшающихся количествах, но ее значимость снизилась. Те, кто мог обосновать использование монет в 1 сантим для денежных расчетов, могли получить их по номинальной стоимости; любой другой пользователь (например, коллекционеры) должен был заплатить дополнительные четыре сантима за монету для покрытия производственных затрат, которые уже много лет превышали ее фактическую номинальную стоимость. Монета вышла из употребления в конце 1970-х и начале 1980-х годов, но была официально полностью изъята из обращения и признана недействительной 1 января 2007 года. Давно забытая монета в 2 сантима, не чеканившаяся с 1974 года, была демонетизирована 1 января 1978 года. Все швейцарские монеты нейтральны к четырем национальным языкам Швейцарии, на них изображены только цифры, аббревиатура "Fr." для франка и латинские фразы Helvetia или Confœderatio Helvetica (в зависимости от номинала) или надпись Libertas (римская богиня свободы) на монетах меньшего номинала. Имя художника указано на монетах с изображением стоящей Гельвеции и пастуха. Помимо этих монет общего обращения, были выпущены многочисленные серии памятных монет, а также серебряные и золотые монеты. Эти монеты больше не являются законным платежным средством, но теоретически могут быть обменены по номинальной стоимости в почтовых отделениях, а также в национальных и кантональных банках, хотя их стоимость как металла или коллекционной ценности равна или превышает их номинальную стоимость. +Обзор современных швейцарских монетНоминалДиаметр (мм)Толщина (мм)Масса (г)СоставПримечания5 сантимов17.151.251.8Алюминиевая бронзаИзготавливались из купроникеля или чистого никеля до 1980 года10 сантимов19.151.453КупроникельИзготавливаются в текущем чекане с 1879 года20 сантимов21.051.654Купроникель1/2 франка18.201.252.2КупроникельВ серебре до 1967 года1 франк23.201.554.4КупроникельВ серебре до 1967 года2 франка27.402.158.8КупроникельВ серебре до 1967 года5 франков31.452.3513.2КупроникельВ серебре до 1967 года и в 1969 году; масса 25 г до 1930 года