Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Болжамды маусымдық қаржылық аномалия
Hypothesised seasonal financial anomaly
Қаңтар эффектісі – қаржы нарығында бағалы қағаздардың бағасы қаңтар айында басқа айларға қарағанда артық өсетінін көрсететін гипотеза. Бұл күнтізбелік әсер инвесторларға қаңтар айына дейін акцияларды арзанырақ бағамен сатып алып, құны өскеннен кейін сатуға мүмкіндік береді. Барлық күнтізбелік әсерлер сияқты, егер бұл рас болса, нарықтың тиімді емес екенін көрсетеді, себебі тиімді нарық мұндай әсердің жойылуын күтуге болады. Бұл әсерді алғаш 1942 жылы инвестициялық банкир Сидни Б. Вахтель байқаған. Ол 1925 жылдан бері шағын акциялар қаңтар айында жалпы нарықтан жоғары өнімділік көрсеткенін, ал ең үлкен айырмашылық айдың ортасына дейін байқалғанын атап өткен. Сондай-ақ, АҚШ-тың төрт жылдық президенттік циклымен байланыстырылғанда, қаңтардағы ең үлкен әсер президенттің өкіметтің үшінші жылында орын алатыны хабарланған. Бұл құбылысты түсіндіретін ең көп таралған теория – табыс салығына сезімтал және көбінесе шағын акцияларды ұстайтын жеке инвесторлардың жыл соңында салықтық себептермен акцияларын сатуы (мысалы, капитал шығынын есепке алу үшін) және жыл басынан кейін қайта инвестициялауы. Тағы бір себеп – қаңтар айындағы жыл соңына төленетін бонус. Бұл бонус ақшасының бір бөлігі акцияларды сатып алуға жұмсалады, бұл бағаларды көтереді. Қаңтар эффектісі әрқашан орындалмайды; мысалы, 1982, 1987, 1989 және 1990 жылдары шағын акциялар ірі акциялардан нашар өнімділік көрсетті.
The January effect is a hypothesis that there is a seasonal anomaly in the financial market where securities' prices increase in the month of January more than in any other month. This calendar effect would create an opportunity for investors to buy stocks for lower prices before January and sell them after their value increases. As with all calendar effects, if true, it would suggest that the market is not efficient, as market efficiency would suggest that this effect should disappear. The effect was first observed around 1942 by investment banker Sidney B. Wachtel. He noted that since 1925 small stocks had outperformed the broader market in the month of January, with most of the disparity occurring before the middle of the month. It has also been noted that when combined with the four year US presidential cycle, historically the largest January effect occurs in year three of a president's term. The most common theory explaining this phenomenon is that individual investors, who are income tax sensitive and who disproportionately hold small stocks, sell stocks for tax reasons at year end (such as to claim a capital loss) and reinvest after the first of the year. Another cause is the payment of year end bonuses in January. Some of this bonus money is used to purchase stocks, driving up prices. The January effect does not always materialize; for example, small stocks underperformed large stocks in 1982, 1987, 1989 and 1990.
Басқа мағынасы
Қаңтар барометрі ("Қаңтар айы қалай өтсе, жыл да солай өтеді") кейде қаңтар әсері деп аталады.
The January barometer ("As goes January, so goes the year") is sometimes called the January effect.
Сын
Бертон Малкиль қаңтар эффектісі сияқты маусымдық аномалиялар уақытша екенін және инвесторларға сенімді арбитраж мүмкіндіктерін ұсынбайтынын айтады. Ол қаңтар эффектісіне қатысты сын-ескертпесін былай қорытындылайды: "Уолл-стрит саудагерлері енді "қаңтар эффектісі" алдыңғы Алғыс айту күнінде көрінуі мүмкін деп әзілдейді. Сонымен қатар, бұл кездейсоқ емес эффектілер (егер олар сенімді болған күнде де) оларды пайдалануға кеткен транзакциялық шығындарға қарағанда тым шағын. Олар инвесторларға тәуекелге сәйкес келетін қосымша табыс табуға мүмкіндік беретін арбитраж мүмкіндіктерін ұсынбайды."
Burton Malkiel asserts that seasonal anomalies such as the January Effect are transient and do not present investors with reliable arbitrage opportunities. He sums up his critique of the January Effect by stating that "Wall Street traders now joke that the “January effect” is more likely to occur on the previous Thanksgiving. Moreover, these nonrandom effects (even if they were dependable) are very small relative to the transaction costs involved in trying to exploit them. They do not appear to offer arbitrage opportunities that would enable investors to make excess risk adjusted returns."