Аризона қор биржасы: Электронды сауданың алғашқы қадамдары
Arizona Stock Exchange
Аризона қор биржасы (AZX) – 1990 ж. құрылған, электрондық сауда алаңы. Нью-Йорк биржасымен бәсекелесіп, тәулік бойы акция саудасын ұсынды. Тарихы, мәліметтері.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Бұрынғы электрондық қор биржасы
Former electronic enabled stock exchange
Аризона қор биржасы (AZX) – сауда уақытын ұзартуға арналған электрондық қор биржасы. Ол 1990 жылы Wunsch Auction Systems ретінде құрылды. Компьютерлер Миннеаполис қаласында, Миннесота штатында орналасқан, ал бас кеңсесі Нью-Йорк қаласында болды. Бұл компания Нью-Йорк қор биржасымен күресті. 1991 жылдың 25 желтоқсанына қарай, биржада күніне шамамен 3100 акция саудаланып, жүйеде 56 мекеме клиент ретінде тіркелген. Бірақ, Wunsch компаниясының мәлімдемесінше, тұрақты бизнеске қол жеткізу үшін күніне 24 тапсырыс беруші қажет болса, көбінесе күніне оннан аспайтын клиенттер ғана тапсырыс берген. Бұл алғашқы электрондық биржа емес, бірақ бағаны анықтау арқылы дәстүрлі қор биржаларымен тікелей бәсекелесуге құрылған алғашқы биржа болды. Сауда-саттық 1992 жылдың 30 наурызында басталды.
The Arizona Stock Exchange (AZX) was an electronically enabled stock exchange for extended hours trading. It was founded in 1990 as Wunsch Auction Systems as Wunsch Auction Systems The computers were based in Minneapolis, Minnesota, with the headquarters in New York City. The company was fought by the New York Stock Exchange. As of December 25, 1991, the exchange allowed about 3,100 stocks to be traded during a day, and the system had 56 customers that were institutions. It also had smaller activity than it needed, with Wunsch saying it needed about 24 customers a day placing orders to attract steady business, while it regularly had no more than a dozen customers per day place orders. It was not the first electronic exchange, but it was the first one set up to directly compete with traditional stock exchanges via price "discovery" in a bidding process. Trading commenced on March 30, 1992.
1993-2001: Аукциондар мен жабылу
2001 жылдың сәуірінде SEC Аризона қор биржасына нарық ашылған кезде 30 минуттық тікелей аукцион өткізуге рұқсат берді. Биржа акцияларды онлайн саудада антиквариат немесе өнер туындылары сияқты сатты. Бұрын биржа бірнеше себеппен жұмыс емес уақытта ғана жұмыс істей алатын және толыққанды іске қосылмаған еді. Аукционның жаңа уақытына Goldman Sachs, J. P. Morgan, Credit Suisse, First Boston және Instinet сияқты компаниялар қолдау көрсетті. Аукционның негізін қалаушысы және президенті Стивен Вунш болды. AZX идеясы 1990 жылдары өте ерте пайда болған және Archipelago сияқты табысты электрондық коммуникациялық желілерді болжағанмен, көлемінің жетіспеуіне байланысты 2001 жылдың қазанында жабылды.
In April 2001, the SEC granted the Arizona Stock Exchange permission to hold one of its 30 minute live auctions when the markets opened. The exchange auctioned online stocks as though they were antiques or art. Previously, the exchange had only been able to operate on off hours for a number of reasons, and hadn't been "introduced in a full form way." Support for the new time slot for the auction came from companies such as Goldman Sachs, J. P. Morgan, Credit Suisse, First Boston and Instinet. The auction's founder and president was Steven Wunsch. While the idea behind AZX was ahead of its time in the 1990s and anticipated the more successful electronic communication networks such as Archipelago, it closed in October 2001 primarily due to lack of volume.
Бизнес-модель
Тек ірі институционалдық пайдаланушыларға ғана арналған, қатысушылар акциялар және басқа да өнімдерді экран арқылы тікелей қоңырау шалу немесе интернет арқылы саудалай алатын. Аризона қор биржасы меншікті "Бір баға" электрондық аукциондық нарық ретінде құрылған. Аризона қор биржасының ерекшелігі – аукцион барысында ұсыныс пен сұранысқа негізделген, ашық және резервтік тапсырыстар кітабын пайдаланып, акциялардың ең қолайлы немесе "бірден-бір" бағасын анықтау мүмкіндігі болды. Де-минимус ережесіне сәйкес жұмыс істейтін ол, АҚШ-тың Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясында (SEC) тіркелуге немесе реттелуге міндетті емес. Аризона қор биржасының басты философиясы – табиғи сатып алушылар мен сатушыларға брокерлер мен дилерлердің қатысуынсыз тікелей сауда жасауға мүмкіндік беру болды. AZX қатысушылары үшін транзакциялық шығындарды азайтуға, нарықтағы құбылмалылықты төмендетуге және саудаланатын акцияларға тиімді әрі әділ баға белгілеуге ұмтылды.
Restricted to use by large institutional users only, participants could conduct screen based trades of equity and other products through either direct dial up or internet access. The Arizona Stock Exchange was structured as a proprietary "Single Price" electronic call market. Unique to the Arizona Stock Exchange was the ability to discover the best or "single" price for a stock during the auction based upon supply and demand utilizing both an open book and reserve book of equity orders. Operating under a de minimis exemption, it was not required to be registered or regulated as a stock exchange with the U. S. Securities and Exchange Commission (SEC). The general philosophy behind the Arizona Stock Exchange was to let natural buyers and sellers of equities trade directly with one another without intermediation by a broker or dealer. The AZX sought to reduce transaction costs for its participants, remove volatility from the market and determine more robust and fair pricing for equities traded.