Гонконг қор биржасының өсу нарығы: ақпарат ашықтығы және тәуекел жауапкершілігі
Growth Enterprise Market
Гонконг қор биржасының GEM нарығы – өсу компаниялары үшін арналған платформа. Ашық ақпарат, өздігінен басқару және нарықтың шешімі қағидалары негізінде жұмыс істейді.
Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Мазмұны
Кіріспе
Өсу кәсіпорындары нарығы (GEM) – Гонконг қор биржасының негізгі нарығының талаптарына сай келмейтін, дамып келе жатқан компаниялар үшін арналған бөлімше. 1999 жылы ашылған. GEM «сатып алушы сақ болсын» және «нарық шешсін» қағидалары негізінде жұмыс істейді, бұл үшін толық ақпарат беру режимі қолданылады. Оның ережелері мен талаптары тіркелген эмитенттер мен демеушілердің өз жауапкершіліктерін орындау кезінде өзін-өзі бақылау мәдениетін қалыптастыруға бағытталған. Осы қағиданы қолдайтын негізгі ерекшеліктер: Көбірек, жиірек және уақтылы ақпарат беру.
Growth Enterprise Market (GEM) is a board of the Stock Exchange of Hong Kong for growth companies that do not fulfill the requirements of profitability or track record for the main board of the exchange. Opened 1999. GEM operates on the philosophy of "buyers beware" and "let the market decide" based on a strong disclosure regime. Its rules and requirements are designed to foster a culture of self compliance by listed issuers and sponsors in the discharge of their respective responsibilities. The following major features are to support this philosophy:
Greater, More Frequent and Timely Disclosure
GEM листингке үміткер компаниядан өзінің өткен қызмет тарихы мен болашақ бизнес жоспарларын, яғни листинг құжаттарының маңызды бөліктерін толық ашуды талап етеді. Листингке шыққаннан кейін GEM эмитенті алғашқы 2 қаржы жылында бизнес жоспарымен бизнес өркендеуінің жарты жылдық салыстырмасын жасауға, жарты жылдық және жылдық есептерге қоса тоқсандық есептерді жариялауға, сондай-ақ осы ақпаратты жұртшылыққа тарату үшін қысқа мерзім беріледі. Нарық қатысушыларына ақпаратқа оңай қол жеткізу үшін GEM жеке веб-сайтына ие, онда компания хабарламалары, тізімделген эмитенттер туралы басқа да ақпарат, сауда бағалары және нарықтық статистиканы қамтиған нарықтың барлық аспектілері туралы толық мәліметтер ұсынылады. 1999 жылдан бері осы нарықта 267-ден астам компания 40 миллиардтан астам Гонконг долларын тартқан.
GEM requires a listing applicant to disclose in detail its past business history and its future business plans which are key components of the listing documents. After listing, a GEM issuer is required to make half yearly comparison of its business progress with the business plan for the first 2 financial years, publish quarterly accounts in addition to half yearly and annual accounts and a shorter period is allowed to make available these information to the public. To allow market participants easy access to information, GEM has a separate website which provides comprehensive information covering all aspects of the market including company announcements and other information of listed issuers, trade prices and market statistics. Since 1999, more than 267 companies have raised more than HKD 40 Billion in this market.
GEM-тің демеушілік бағдарламасы
Тізімге енгізу процесінде GEM демеушісінің маңызды рөлін ескере отырып, GEM демеушісі белгілі бір жарамдылық критерийлерін орындауға және өзінің міндеттерін атқару кезінде нақты жауапкершілікті қабылдауға міндетті. Оның міндеттерінің ішінде, GEM демеушісі тиісті зердесалдық сараптама жүргізуі және барлық қажетті ақпарат ашық жарияланғанына көз жеткізуі керек, бұл үшін білімі мен сенімі шегінде, сондай-ақ тиісті және мұқият сауалдар қою арқылы қамтамасыз етуі шарт.
In recognition of the pivotal role that a GEM sponsor plays in the listing process, a GEM sponsor is required to satisfy a set of detailed eligibility criteria and assume clear responsibilities in the discharge of its duties. Amongst its duties, a GEM sponsor is required to conduct due diligence and to satisfy itself, to the best of its knowledge and belief and having made due and careful enquiries, that proper disclosures have been made.
Корпоративтік басқару
Листингке енгізілген сәттен бастап, эмитент GEM листинг ережелеріне сәйкестігін қамтамасыз ету және дұрыс бизнес-практикаларды сақтау үшін берік корпоративтік басқару жүйесін құруға міндетті. Бұл шараларға қаржы және есеп функцияларын бақылау үшін білікті бухгалтерді тағайындау, атқарушы директорды сәйкестік жөніндегі уәкіл ретінде бекіту, екі тәуелсіз директорды тағайындау және аудит комитетін құру кіреді. Листингке енгізілгеннен кейінгі алғашқы екі жыл ішінде GEM эмитенті компания мен оның директорларына листинг міндеттемелерін орындауға кеңес беру және көмек көрсету үшін спонсорды сақтауға да міндетті.
From the time of listing, an issuer is required to establish a strong corporate governance base to facilitate its compliance with the GEM Listing Rules and adherence to proper business practices. These measures include the appointment of a qualified accountant to supervise its finance and accounting functions, designating an executive director as the compliance officer, appointment of 2 independent directors and the establishment of an audit committee. In the first 2 years after listing, a GEM issuer is also required to retain a sponsor to advise and assist the company and its directors in the discharge of their listing obligations.
Биржаның рөлі
Биржаға тіркелу кезінде, Биржа өтініш берушінің тіркелу құжаттарын компаниялар заңнамасы мен GEM тіркелу ережелерінің талаптарына сәйкес келе ма екенін анықтау үшін қарап шығады. Дегенмен, Биржа ешқандай өтініш берушінің коммерциялық тұрақтылығын бағаламайды. Биржа, эмитент тіркелгеннен кейін жасайтын барлық хабарламаларды да қарап шығады. Алайда, эмитенттің жариялаған ақпараттың дұрыстығы, сапасы және толықтығы үшін жауапкершілік, соңында, эмитент пен оның директорларына жүктеледі. Сонымен қатар, Биржа GEM-дегі бағалы қағаздар саудасын және эмитенттер мен ұйымдастырушылардың GEM тіркелу ережелерін сақтауын белсенді түрде бақылайды. Егер GEM тіркелу ережелері бұзылған жағдай анықталса, Биржа қатаң шаралар қолданады және қажет болған жағдайда тиісті тәртіптік шаралар қолданады.
At the time of listing the Exchange reviews the listing documents of an applicant to ensure that they comply with the requirements of the Companies Ordinance and the GEM Listing Rules. However, the Exchange does not assess the commercial viability of any applicant. The Exchange similarly reviews all public announcements made by an issuer after it has been listed. However, the responsibility for the correctness, quality and sufficiency of the disclosed information made by an issuer rests ultimately with the issuer and its directors. In addition, the Exchange actively monitors the trading of securities on GEM and the compliance with the GEM Listing Rules by issuers and sponsors. It will undertake strong enforcement and institute appropriate disciplinary actions if necessary where breaches of the GEM Listing Rules are identified.
Нарықпен консультация
Биржа 2017 жылдың маусым айында GEM-ді қарау және GEM мен Басты Нарық Тізім Ережелеріне өзгерістер енгізу мақсатымен нарықтық кеңесуді бастады. Қарастырылып, ұсынылғандарға GEM атауының өзгеруі, қабылдау шарттарының күшейтілуі және IPO-дан кейінгі акцияларды сатуға қойылатын шектеулердің қатаңдатылуы, сондай-ақ GEM-нен ауысудың жеңілдетілген процесінің тоқтатылуы кіреді.
A market consultation is initiated by the Exchange to review the GEM and propose changes to the GEM and Main Board Listing Rules in June 2017. Review and Proposals include name change of GEM, more stringent admission and Post IPO Lock up requirements and suspension of the streamlined Process for GEM Transfers.