Ағылшыншамен салыстырыңыз: абзацты басыңыз — түпнұсқа терезеде ашылады. Абзац астындағы EN түймесі оны мәтін ішінде көрсетеді.
Кіріспе
Корпоративтік қаржы саласында дисконтталған ақшалай ағымдарды бағалау жағдайында болжамды кезең - бұл нақты болжалған, жеке жылдық ақшалай ағымдар бағалау формуласына енгізілетін уақыт кезеңі. Есепті кезеңнен кейінгі ақшалай ағымдар тұрақты жылдық өсім қарқыны немесе шығыс еселіне қатысты болжамдарды қолдану арқылы анықталатын "түпкілік құн" деген нақты санмен бейнеленеді. Болжамдық кезеңнің ұзақтығын анықтау үшін нақты ереже жоқ. Алайда, мысалы, 10 жылдық болжамды кезеңді таңдау, егер жеке ақшалай ағымдарды төрт жылға ғана модельдеуге болатын болса, мағыналы болмайды; Қараңыз, ақшалай ағым болжамы. Сондықтан болжау жылдарының саны алдағы жеке жылдық ақшалай ағымдардың "мағыналылығына" байланысты шектеледі. Осыған байланысты болжамды кезеңді анықтаудың үш әдісі бар. Компанияның позициялануына негізделген: Болжам кезеңінде артық табысқа қол жеткізуге болатын жылдар көрсетіледі. Таңдалған жылдары компания жаңа инвестициялардың кірісін капитал құныннан жоғары көтереді деп күтуге тиіс. Бұл оның бәсекеге қабілеттілігіне байланысты болады, сонымен қатар оған кірудің белгілі кедергілері де бар. Қараңыз: Портердің бес күші, бизнестің бәсекелестікке талдау жасау үшін жақсы танымал құрал; және экономикалық аргумент туралы талқылау үшін осында. Шығу стратегиясына негізделген: "Шығу" жоспарланған жылдар саны. Шығу оң (қосылу, сатып алу, бастапқы IPO) немесе теріс (банкрот) болуы мүмкін. Бұл әдісті, әдетте, тәуекелдік капиталға және жеке капиталға инвесторлар қолданады, олар оң шығыс жоспарлайды. ; Базардың ерекшеліктеріне сүйеніп: Базардың ерекшеліктеріне сүйеніп бірнеше жыл таңдап, болжамды кезеңді анықтаңыз. Қалыптасқан және танымал нарықтардағы компаниялар жаңа нарықтарды ашуға немесе стартаптарға қарағанда ұзақ болжау мерзімдеріне жақсы бейімделеді.
In corporate finance, in the context of discounted cash flow valuation, the forecast period is the time period during which explicitly forecast, individual yearly cash flows are input to the valuation formula. Cash flows after the forecast period are represented by a fixed number the "terminal value" determined using assumptions relating to the sustainable compound annual growth rate or exit multiple. There are no fixed rules for determining the duration of the forecast period. However, choosing a forecast period of 10 years, for example, will not be meaningful when individual cash flows can only reasonably be modeled for four years; see Cashflow forecast. The number of forecasting years is therefore to be limited by the "meaningfulness" of the individual yearly cash flows ahead. Addressing this, there are three typical methods of determining the forecast period. Based on company positioning: The forecast period corresponds to the years where an excess return is achievable. In the years chosen the company should expect to generate a return on new investments greater than its cost of capital. This will be based on its expected competitiveness, coupled with known barriers to entry. See: Porter's five forces, a well known tool for analyzing the competition of a business; and for discussion re the economic argument here. Based on exit strategy: The number of years after which an "exit" is planned. An exit can either be positive (merger, acquisition, initial public offering) or negative (bankruptcy). This method is typically used by investors in venture capital and private equity, planning a positive exit. See: ; Based on market characteristics: Determine a forecast period by choosing a number of years based on the characteristics of the market. Companies in established and well known markets are better suited towards longer forecasting periods than those opening up a new market, or startups.