Введение
В корпоративном финансировании в контексте оценки дисконтированных денежных потоков прогнозный период - это период времени, в течение которого в формулу оценки вводятся конкретные прогнозируемые индивидуальные годовые денежные потоки. Поток денежных средств после прогнозируемого периода представлен фиксированным числом - "конечная стоимость", определяемая с использованием предположений, относящихся к устойчивой совокупной годовой ставке роста или к кратному выходу. Нет никаких фиксированных правил для определения продолжительности прогнозного периода. Однако выбор прогнозного периода в 10 лет, например, не будет иметь смысла, когда отдельные денежные потоки могут быть разумно смоделированы только в течение четырех лет; см. прогноз денежных потоков. Таким образом, количество лет прогнозирования должно быть ограничено "значительностью" отдельных ежегодных денежных потоков в будущем. Для этого существует три типичных метода определения прогнозного периода. Основанный на позиционировании компании: прогнозный период соответствует годам, когда возможен превышение доходности. В выбранные годы компания должна рассчитывать на получение прибыли от новых инвестиций, превышающей ее стоимость капитала. Это будет основываться на ожидаемой конкурентоспособности, в сочетании с известными барьерами для входа. См.: Пять сил Портера, хорошо известный инструмент для анализа конкуренции бизнеса; и для обсуждения экономического аргумента здесь. На основе стратегии выхода: количество лет, после которых планируется "выход". Выход может быть либо положительным (слияние, приобретение, первичное публичное предложение) либо отрицательным (банкротство). Этот метод обычно используется инвесторами венчурного капитала и частного капитала, планирующими положительный выход. См.: ; Основываясь на рыночных характеристиках: Определите прогнозный период, выбрав несколько лет на основе характеристик рынка. Компании на устоявшихся и хорошо известных рынках лучше подходят для более длительных периодов прогнозирования, чем те, которые открывают новый рынок, или стартапы.