YPF: История аргентинской нефтяной компании

Введение

Аргентинская энергетическая компания

Боливийская нефтяная компания

Основанная в 1922 году при администрации президента Иполито Иригоена, YPF стала первой нефтяной компанией, созданной как государственное предприятие за пределами Советского Союза, и первой государственной нефтяной компанией, достигшей вертикальной интеграции. Первым директором YPF был Энрике Москони, который приступил к своим обязанностям в 1922 году и оставался на этом посту до 1930 года. На протяжении всего времени работы в компании Москони выступал за экономическую независимость и, начиная с 1928 года, за национализацию поставок нефти; однако, из-за военного переворота 1930 года против Иригоена, поддержанного, в частности, иностранными нефтяными компаниями, это так и не было реализовано. YPF была приватизирована при президенте Карлосе Менеме и приобретена испанской компанией Repsol в 1999 году; в результате слияния была образована компания Repsol YPF. Ренационализация 51% компании была инициирована в 2012 году президентом Кристиной Фернандес де Киршнер. Правительство Аргентины в конечном итоге согласилось выплатить Repsol 5 миллиардов долларов в качестве компенсации. По данным Bloomberg, в состав совета директоров входят Маттео Реджио и Мигель Гутьеррес.

Раннее развитие

Компания, специализирующаяся на разведке, добыче, переработке и сбыте нефти, берет свое начало в 1907 году, когда нефть была обнаружена вблизи города Комодоро Ривадавия в провинции Чубут. После Первой мировой войны нефть стала важным ресурсом, что привело к борьбе между конкурирующими державами за контроль над ней. YPF была создана президентом Аргентины Иполито Иригойеном 3 июня 1922 года. Созданию YPF последовали создание ANCAP в Уругвае (1931), YPFB в Боливии (1936), Pemex в Мексике (1938), ENAP в Чили (1950) и Petrobras в Бразилии (1953). Москони был первым директором YPF. В 1923 году YPF приобрел свой первый танкер в Соединенных Штатах и построил не только несколько добывающих предприятий, но и целые города, такие как Комодоро Ривадавия, Калета Оливия в провинции Санта-Крус, Пласа Уинкуль в провинции Неукен и генерал Москони в провинции Сальта. Благодаря добыче в Комодоро Ривадавии, компания произвела 2,2 миллиона баррелей в первый год работы (1922); это составляло более трех четвертей внутреннего производства и почти четверть потребления нефти Аргентиной в том году. Контракты, подписанные в 1923 году с Bethlehem Steel, позволили YPF начать производство бензина и керосина. Москони, ранее возглавлявший авиационное подразделение армии, предложил Хоакину Корвалану, губернатору провинции Сальта, разработку нефтяных месторождений Сальты компанией YPF, предложив провинции 13% роялти. Корвалан, связанный с Standard Oil of New Jersey, отклонил предложение Москони, ссылаясь на концепцию "провинциальной автономии". Этот отказ побудил Москони склониться к национализации поставок нефти, чтобы укрепить независимость Аргентины. По словам Москони, это породило начало "мобилизации всякого рода сопротивления и препятствий" со стороны нефтяных трестов, в частности Standard Oil, которая была одной из самых влиятельных иностранных компаний в Аргентине, с представительствами в Комодоро Ривадавии, Хухуе и Сальте. Однако монополия не была абсолютной, ограничиваясь разведкой, добычей и транспортировкой нефти, но не распространяясь на продажу и импорт. Законопроект был поддержан президентом Марсело Торкуато де Альвеаром, но в конечном итоге был заблокирован консерваторами в Сенате. Национализация нефти стала важной темой избирательной кампании Иригойена в 1928 году, хотя иригойейнисты сосредоточили свою критику на Standard Oil of New Jersey, воздерживаясь от нападок на интересы Британской империи, с которой экономика Аргентины была тесно связана (в частности, Royal Dutch Shell). Соглашение должно было быть официально оформлено в сентябре 1930 года, одновременно с полной национализацией нефтяных ресурсов. К 1955 году добыча нефти на YPF превысила 25 миллионов баррелей (84% от общего объема страны). Перон сделал экономический национализм краеугольным камнем своей политики. YPF был освобожден от высоких импортных тарифов на нефть, взимаемых с частных компаний, а статья 40 Конституции 1949 года предусматривала национализацию всех энергетических и минеральных ресурсов. Ухудшающийся дефицит нефти побудил Перона привлекать иностранные инвестиции в сектор еще в 1947 году, когда YPF подписал контракт на бурение с американской фирмой Drilexco. Общий объем разведочных работ удвоился, и значительные запасы были обнаружены в провинции Сальта. В 1955 году было подписано более спорное совместное предприятие со Standard Oil of California для последующего производства до 56 миллионов баррелей в год. Артуро Фрондиси, ранее критиковавший как контракты с Drilexco, так и с Standard Oil, в 1958 году ввел политику, предоставлявшую иностранным компаниям арендные контракты от YPF на новые скважины для стимулирования разведки и добычи. Эта политика, являвшаяся ключевой частью политики развития, продвигаемой Фрондиси, сопровождалась оговоркой о том, что сами нефтяные и газовые ресурсы будут ренационализированы. Было подписано тринадцать контрактов, в основном с американскими компаниями, в соответствии с которыми каждый подрядчик получал 40% доходов от новых скважин. Частное производство, которое практически прекратилось, выросло до одной трети от общего объема производства страны. Сама YPF выиграла от роялти, которые финансировали рекордные инвестиции. Это, в свою очередь, привело к удвоению производства YPF до 65 миллионов баррелей; включая частный сектор, добыча нефти в Аргентине почти утроилась до 98 миллионов баррелей к 1962 году, и, несмотря на более высокое потребление, импорт упал до всего лишь одной шестой от общего спроса. Это открытие позволило YPF увеличить добычу на 50% в период с 1965 по 1968 год до 95 миллионов баррелей, его доля в национальной добыче нефти выросла с двух третей до трех четвертей. Смерть директора компании Рауля Ондартса в результате крушения вертолета и назначение генерала Гильермо Суареса Мейсона в 1981 году привели к периоду серьезного некомпетентного управления. Суарес Мейсон, будучи влиятельным главой Первого армейского корпуса (который совершил множество зверств во время "Грязной войны"), назначил многих своих сторонников из разведывательного управления армии на руководящие должности в YPF. Они, в свою очередь, перенаправляли большие объемы топлива в недавно созданную компанию Sol Petróleo, подставную корпорацию, используемую Суаресом Мейсоном и его назначенцами для хищений, а также для перевода средств контрас и фашистской организации P2 (к которой принадлежал директор). Суарес Мейсон заставил YPF брать большие кредиты не только для покрытия такого разграбления активов, но и по требованию министра экономики Хосе Альфредо Мартинеса де Хоса, чье стремление к укреплению валюты и политика финансовой дерегулирования требовали резкого увеличения внешнего долга для его поддержания. Долг YPF вырос в 142 раза за время пребывания Суареса Мейсона у власти.

The company, specializing in the exploration, production, refining and commercialization of petroleum, had its origin in 1907, when oil was discovered near the city of Comodoro Rivadavia in Chubut. Following World War I, oil had become an important resource, leading to struggles between rival powers to gain control of it. YPF was created by President of Argentina Hipólito Yrigoyen on 3 June 1922. YPF's creation was followed by the creation of ANCAP in Uruguay (1931), YPFB in Bolivia (1936), Pemex in Mexico (1938), ENAP in Chile (1950), and Petrobras in Brazil (1953). Mosconi served as YPF's first director. YPF bought its first tanker in the United States in 1923, and built not only several extracting facilities, but whole towns and cities, such as Comodoro Rivadavia; Caleta Olivia in Santa Cruz; Plaza Huincul in Neuquén; and General Mosconi in Salta. Bolstered by production in Comodoro Rivadavia, the firm produced 2.2 million barrels in its first year of operation (1922); this represented over three quarters of domestic production and nearly a fourth of Argentina's oil consumption that year. Contracts signed in 1923 with Bethlehem Steel allowed YPF to begin the production of gasoline and kerosene. Mosconi, who had previously been in charge of the Aeronautics division of the Army, proposed to Joaquín Corvalán, governor of Salta Province, the exploitation of Salta's oil by YPF, offering 13% royalties for the province. Corvalán, allied with the Standard Oil of New Jersey, rejected Mosconi's proposal, however, referring to the concept of "provincial autonomy". This refusal led Mosconi to evolve in favor of the nationalization of oil supplies in order to strengthen Argentina's independence. According to Mosconi, this spawned the beginning of "the mobilization of all sort of resistance and obstacles" from the oil trusts, in particular from Standard Oil, which was one of the most influential foreign companies in Argentina, with a presence in Comodoro Rivadavia, Jujuy, and Salta. The monopoly, however, was not absolute, being limited to oil exploration, exploitation and transport, but excluding selling and imports. The bill was supported by President Marcelo Torcuato de Alvear but was ultimately blocked by the conservatives in the Senate. Oil nationalization became an important theme of Yrigoyen's electoral campaign of 1928, although the Yrigoyenistas focused their criticism on Standard Oil of New Jersey, abstaining themselves from attacking British Empire interests, to which Argentina's economy was closely linked (in particular Royal Dutch Shell). The agreement was to be made official in September 1930, along with the complete nationalization of oil resources; Oil production at YPF surpassed 25 million barrels (84% of the nation's total) by 1955. Perón had made economic nationalism a policy centerpiece. YPF was granted an exemption from steep oil import tariffs levied on private firms, and Article 40 of the Constitution of 1949 stipulated the nationalization of all energy and mineral resources. The deteriorating oil deficit led Perón to court foreign investment in the sector as early as 1947, however, when an oil drilling contract was signed by YPF with U. S. firm Drilexco. Total exploration doubled, and significant reserves in Salta Province were developed. A more controversial joint venture with Standard Oil of California was signed in 1955 for the eventual production of up to 56 million barrels a year. An erstwhile critic of both the Drilexco and Standard Oil contracts, President Arturo Frondizi enacted policies in 1958 which granted foreign firms rental contracts by YPF over new wells to foster exploration and production. A key part of the developmentalist economic policy advanced by Frondizi, this policy was made with the caveat that oil and gas resources themselves would be renationalized. Thirteen contracts were signed with mainly U. S. firms, whereby each contractor would earn 40% of the revenues produced from the new wells. Private production, which had virtually ceased, grew to become one third of the nation's total. YPF itself benefited by way of a royalty bonanza, which financed record investments. These in turn led a doubling of YPF production to 65 million barrels; including the private sector, Argentina's oil production thus nearly tripled to 98 million barrels by 1962, and despite higher consumption, imports fell to merely one sixth of total demand. This discovery allowed YPF output to rise by 50% between 1965 and 1968 to 95 million barrels, its share of the nation's oil output growing from two thirds to three fourths. The death in a helicopter crash of the firm's director, Raúl Ondarts, and the appointment of General Guillermo Suárez Mason in 1981 was followed by a period of severe mismanagement, moreover. Powerful as head of the First Army Corps (which committed many of the "Dirty War" atrocities), Suárez Mason installed many of his hard line Army Intelligence colleagues in managerial posts at YPF. They in turn diverted large quantities of fuel into the director's newly established company Sol Petróleo, a dummy corporation used by Suárez Mason and his appointees for embezzlement as well as to divert funds to the Contras and the fascist organization P2 (to which the director belonged). Suárez Mason had YPF borrow heavily not only to cover such asset stripping but also at the behest of Economy Minister José Alfredo Martínez de Hoz, whose bid for currency strength and policy of financial deregulation required a sharp rise in foreign debt to maintain. YPF debts thus rose 142 fold during Suárez Mason's tenure,

Тем не менее, YPF оставалась 365-й по величине компанией в мире, с объемом продаж более 4 миллиардов долларов США в 1992 году. Президент Аргентины Карлос Менема инициировал приватизацию YPF посредством IPO на Нью-Йоркской и других фондовых биржах 28 июня 1993 года, по стоимости 3 миллиарда долларов США за акции, равные 45% доле в компании. За 18 месяцев до IPO YPF прошла масштабную реструктуризацию под руководством нового генерального директора Хосе Эстенссоро, назначенного президентом Менемом. Штат YPF был сокращен с 52 000 до 10 600 человек за счет увольнений, согласованных с профсоюзами, и аутсорсинга услуг компаниям, созданным бывшими сотрудниками YPF в ходе реструктуризации. Финансовый результат компании улучшился с убытка около 1 миллиарда долларов в 1991 году (хотя система учета в то время не могла точно рассчитать фактическую прибыль) до прибыли в 1 миллиард долларов в 1993 году, а базовая стоимость YPF увеличилась с примерно 2 миллиардов долларов США до 9 миллиардов долларов США после приватизации. Эстенссоро остался генеральным директором и продолжил оптимизировать компанию, расширяя ее деятельность за пределами Аргентины, приобретя Maxus Energy Corporation из Далласа за 740 миллионов долларов США в 1995 году. Эстенссоро погиб в авиакатастрофе в Эквадоре, где Maxus поддерживала скважины, в мае того же года. Его политика высоких разведочных инвестиций была продолжена его преемником Неллсом Леоном, и запасы увеличились на 50%, а добыча выросла с 109 миллионов баррелей в 1993 году до рекордных 190 миллионов в 1998 году; из последнего объема 32 миллиона баррелей было добыто на операциях Maxus в Эквадоре и других странах.

Приобретение Repsol

Мадридская многонациональная корпорация Repsol S. A. приобрела 98% YPF в 1999 году в два этапа: 15% акций, проданных национальным правительством за 2 миллиарда долларов США, и еще 83% за сумму, превышающую 13 миллиардов долларов США, включая все оставшиеся государственные акции (10%, поровну разделенные между нацией и провинциями), а также большую часть акций, принадлежавших инвесторам. Группа Petersen (собственность семьи Эскенази из Буэнос-Айреса) вступила в партнерство с Repsol в 2007 году, приобретя 15% акций YPF; группа приобрела еще 10% компании за 1,3 миллиарда долларов США 4 мая 2011 года. Большая часть акций компании (58%) оставалась под контролем Repsol, в то время как 16% оставались в частных портфелях; правительство Аргентины сохранило золотую акцию. В 2014 году Repsol покинула аргентинский рынок, отказавшись от своей доли в YPF.

Планы реприватизации

Избранный президент Хавьер Милей заявил после победы на выборах в 2023 году, что YPF – одна из государственных компаний, которые он планирует приватизировать.

Операции

Компания оставалась крупнейшей в своем секторе в Аргентине, несмотря на снижение производства, управляя 52% мощностей нефтеперерабатывающих заводов страны на трех объектах и 1600 заправочных станциях. В 2011 году продажи бензина и других моторных топлив составили 12,15 миллиарда литров (3,21 миллиарда галлонов), что составляет 57% национального рынка в этой категории. Добыча нефти в Аргентине достигла пика в 1998 году и составила 308 миллионов баррелей, после чего неуклонно снижалась, достигнув 209 миллионов в 2011 году. Производство природного газа также сократилось с 52 миллиардов м3 в 2004 году до 45,5 миллиардов. Производство нефти компанией сократилось на 43% в период с 1998 по 2011 год, а добыча природного газа – на 37% по сравнению с максимальным уровнем 2004 года. Нефтяная разведка сократилась с 30 скважин в 1998 году до 8 в 2010 году (французская энергетическая компания Total S. A. обогнала YPF как ведущего нефтедобытчика в Аргентине). Доля YPF в общем объеме добычи упала на 8 процентных пунктов до 34% по нефти и на 12 процентных пунктов до 23% по природному газу; снижение ее добычи составило 54% от общего объема потерянной добычи нефти и 97% – в случае природного газа. В 2013 году объем производства нефти увеличился на 3,4%, а газа – на 2,2%, а в 2014 году – на 8,7% и 12,5% соответственно. YPF объявила об открытии в ноябре 2011 года нетрадиционного нефтяного месторождения Вака Муэрта площадью 8071 км2 с извлекаемыми запасами 22,8 миллиарда баррелей нефтяного эквивалента и потенциалом расширения до 30 000 км2. Ее запасы сырой нефти и природного газа, не включая новые сланцевые месторождения, сократились на 60% и 67% соответственно в период с 1999 по 2011 год. Новая штаб-квартира компании, башня Repsol YPF, была спроектирована Сезаром Пелли и открыта в 2008 году.

Статистика компаний

Год Добыча нефти (в миллионах баррелей) Добыча природного газа (в миллиардах кубических футов) Запасы нефти (в миллионах баррелей) Запасы природного газа (в миллиардах кубических футов) Новые разведочные скважины Чистый доход (в миллионах долларов США) Прибыль после налогообложения (в миллионах долларов США) 1992 101 493 1029 10918 17 4094 271 1993–95 130 423 1136 8965 82 4445 693 1996–98 182 490 1458 9812 34 5854 758 1999–2001 173 606 1592 10472 13 7806 842 2002–04 154 631 1255 7923 11 5974 1455 2005–07 127 651 677 4739 14 8544 1527 2008–10 111 544 601 3805 7 10531 1219 2011 100 441 583 3695 н/д 13795 1289Примечания: если не указано иное. Трехлетние периоды – это средние значения. Данные о добыче за период с 1995 по 2011 год включают Maxus Energy и другие зарубежные подразделения, обычно составляющие около 20% от общего объема производства YPF во всем мире. Обменный курс по данным МВФ. * не включает Maxus Energy.