Введение

Финансовый холдинг со штаб-квартирой в Торонто, провинция Онтарио

Fairfax Financial Holdings Limited – канадская финансовая холдинговая компания, базирующаяся в Торонто, провинция Онтарио, осуществляющая деятельность в сферах страхования имущества и от несчастных случаев, страхования и перестрахования, управления инвестициями и урегулирования страховых требований. Компания работает преимущественно через ряд дочерних предприятий, включая Allied World, Odyssey Re, Northbridge Financial, Crum & Forster, Verassure Insurance, Onlia Agency Inc. и Zenith Insurance Company. По состоянию на май 2020 года компания также являлась крупнейшим акционером Torstar, владеющим 40% акций класса B. Fairfax возглавляет председатель и генеральный директор Прем Ватса, контролирующий почти половину компании.

Рынок

13 марта 1951 года Fairfax был зарегистрирован как Markel Service of Canada и продолжил деятельность в соответствии с Законом о корпорациях Канады в 1976 году. Позднее название было изменено на Markel Financial Holdings Ltd. В 1984 году Прем Ватса покинул GW Asset Management, чтобы основать собственную компанию по управлению активами Hamblin Watsa Investment Counsel Ltd. вместе со своим бывшим руководителем из Confed, Тони Хэмблином. Тони занимал должность главного инвестиционного директора в Confed. Пятью партнерами-основателями были: Тони Хэмблин, Прем Ватса, Роджер Лейс, Брайан Брэдстрит и Фрэнсис Берк. В 1985 году Ватса взял под контроль Markel Financial, канадскую компанию, специализирующуюся на страховании грузоперевозок. Компания находилась под контролем семьи Маркел из Вирджинии.

Fairfax Financial Holdings Limited (Файрфакс Финанс Холдингс Лимитед)

В мае 1987 года Уотса реорганизовал Markel Financial Holdings Limited и переименовал ее в Fairfax Financial Holdings Limited (FAIRFAX: сокращение от "fair, friendly acquisitions" – "честные, дружественные приобретения"). С 1985 по конец 2010 года компания демонстрировала среднегодовой темп роста балансовой стоимости на акцию в примерно 25%, что в 243 раза превышает первоначальный капитал Fairfax в 1985 году. Прем Уотса является председателем и главным исполнительным директором Fairfax Financial Holdings Limited с 1985 года и вице-президентом Hamblin Watsa Investment Counsel также с 1985 года. Уотса, напрямую и косвенно через 1109519 Ontario Limited, The Sixty Two Investment Company Limited и 810679 Ontario Ltd., владеет контрольным пакетом акций с правом голоса Fairfax Financial Holdings Limited ("Fairfax"). Ему принадлежит около 10% акций Fairfax, что составляет 99% его личного состояния. Его 10 к 1 акции с множественным правом голоса обеспечивают ему чуть более 50% владения.

Ипотечный пузырь

Еще в 2003 году в годовом отчете компании генеральный директор Прем Ватса выразил обеспокоенность по поводу секьюритизированных продуктов и говорил о кризисе, связанном с субстандартными ипотечными кредитами, и пузыре на рынке недвижимости в США. В интервью газете The Globe and Mail в 2007 году Ватса заявил, что считает, что глобальное кредитное сжатие находится на своих "начальных стадиях", и предположил, что могут существовать сходства с японским пузырем активов. Инвестиционная команда HWIC извлекла выгоду из последствий кризиса субстандартных ипотечных кредитов, как и Джон Полсон из нью-йоркской Paulson & Co., Кайл Басс из Hayman Capital, Эндрю Лахде из калифорнийской Lahde Capital, Джулиан Робертсон и его "Тигры" (ранее известные как "Tiger Management Corp."), а также Майкл Берри из Scion Capital (White Mountains Insurance Group является миноритарным инвестором в Scion Capital LLC). Они использовали деривативы для ставок на лопание пузыря на рынке недвижимости. По состоянию на 30 сентября 2007 года Fairfax и ее дочерние компании владели значительным портфелем кредитных дефолтных свопов (CDS) с номинальной стоимостью 18,5 миллиарда долларов и средним сроком до погашения 4,2 года, по отношению к примерно 25-30 компаниям, большинство из которых были страховщиками облигаций и ипотечными кредиторами. Стоимость портфеля CDS составляла 344 миллиона долларов, а рыночная стоимость – 546 миллионов долларов. Рыночная стоимость этих свопов значительно колебалась в третьем квартале 2007 года: с менее чем 200 миллионов долларов на конец июня до 537 миллионов долларов на конец июля, почти до 1 миллиарда долларов (вдвое больше) в августе и до 544 миллионов долларов на конец сентября.

Последние годы

По состоянию на 31 декабря 2010 года, общие активы Fairfax составляли приблизительно 31,7 миллиарда долларов США, а выручка за предыдущие двенадцать месяцев – приблизительно 6,2 миллиарда долларов США. С момента прихода Уатса к руководству, балансовая стоимость акций компании росла на 23% в год, а цена обыкновенных акций – на 19% в год. 23 сентября 2013 года Fairfax сделала предложение о покупке производителя мобильных телефонов BlackBerry за 4,7 миллиарда долларов США, или 9,00 долларов США за акцию. BlackBerry объявила о подписании письма о намерениях, но оставила возможность для рассмотрения других предложений до 4 ноября 2013 года. Fairfax уже владела 10% акций BlackBerry. Позднее сделка была сорвана в пользу денежной инъекции в размере 1 миллиарда долларов США, что, по мнению одного аналитика, отражало уровень доверия крупнейшего акционера BlackBerry к компании. В 2016 году Fairfax предоставила начальное финансирование стартапу DOZR Inc. из Китченера через свой инвестиционный и инновационный блок Fair Ventures. Fair Ventures и Fairfax продолжали поддерживать DOZR на нескольких этапах финансирования, включая презентацию для BaseCamp Equity Partners в Колорадо в 2019 году. В результате этой презентации DOZR получила 14 миллионов канадских долларов. В 2017 году Fairfax Financial Holdings увеличила свою долю в не голосующих акциях Torstar с 20% до 40%. В конце мая 2020 года Torstar приняла предложение о продаже компании NordStar Capital. Сделка на сумму 52 миллиона долларов США, поддержанная Fairfax, должна была быть завершена к концу года. В 2021 году Fairfax продала Toys R Us Canada бизнесмену Дагу Путману. Fairfax Latin America Ltd. является полностью принадлежащим дочерним предприятием Fairfax. Компания базируется в Майами, штат Флорида, и через свои дочерние компании, расположенные в Аргентине, Чили, Колумбии и Уругвае, предлагает широкий спектр страховых продуктов, включая страхование имущества, автомобилей и различные специализированные виды страхования. В Fairfax Latin America работает около 970 сотрудников, и в 2021 году объем валовых страховых премий превысил 727 миллионов долларов США. Fairfax Latin America осуществляет андеррайтинг через SBS Seguros Colombia S. A., Southbridge Insurance Company, Meridional Seguros и SBI Seguros Uruguay S. A.

Fairfax Financial насчитывает более 8200 сотрудников по всему миру (5000 из них – в Соединенных Штатах). В головном офисе в Торонто работает всего 30 сотрудников. 9 августа 2022 года Fairfax Financial предложила 954 миллиона долларов США за приобретение канадского оператора ресторанов Recipe Unlimited Corp.

Другие значимые сделки

AbitibiBowater Inc. (новая — планируемая к закрытию 31 марта 2008 года) Fairfax инвестировал 350 миллионов долларов США в конвертируемые облигации AbitibiBowater с денежным купоном 8%. Облигации конвертируются в обыкновенные акции AbitibiBowater Inc. по цене 10,00 долларов США за акцию. Облигации предусматривают возможность выплаты процентов в виде дополнительных облигаций "оплата в натуральной форме" по ставке 10% и обеспечены субсидиарной гарантией AbitibiBowater. Срок погашения облигаций составляет 5 лет, и они не подлежат досрочному погашению. Fairfax получит право назначить двух директоров в Совет директоров. Toys 'R' Us Inc., которую компания продала в 2021 году компании Putnam.